Торговые идеи и аналитика от компании HiWayFX, Торговые идеи и аналитика по рынку форекс, нефти, металлам и индексам Опции

[HiWayFX]

Почему низкая инфляция в США будет оказывать давление на мировые рынки



В прошлой статье мы писали о причинах, почему Федрезерв сохранил базовые ставки около нуля, и почему Центробанк США не пойдет на ужесточение своей монетарной политики до конца 2015 года.

Согласно нашему прогнозу, ФРС США начнёт повышение ставок скорее всего лишь в 2016 году. Но даже если Федрезерв решится на повышение ставки, то это будет лишь символический знак, который будет означать лишь, то что Федрезерв не хочет держать ставки около нуля. И диапазон ставки при этом сохранится в пределах от нуля до 1 процента. И скорее всего, этот диапазон сохранится на следующие годы.

Куда исчезла инфляция

Анализируя причины недавнего падения фондового рынка в Китае, а также турбулентность на рынках развивающихся стран, мы приходим к выводу, что экономический рост, начавшийся с 2008 года, был в основном создан мировыми Центробанками и их стимулирующими мерами.

Данный рост нельзя назвать «настоящим», так как он был основан на спросе на «дешёвые» деньги, который в свою очередь позволил увеличить инвестиции в экономику.

Однако, выгода в основном от этих инвестиций отобразилась лишь на балансах мировых корпораций.

А что же произошло в действительности со средним классом, который и составляет движущую силу рынка труда?

Интернет-портал Zero Hedge указывает на то, что средний класс и реальная экономика переживают далеко не лучшие времена по причине падения реальных доходов. Более того, источник говорит, что большая часть американской экономики- это рынок жилья, он и является источником пониженной инфляции.

График: Количество домовладельцев в США в процентном соотношении


Источник: Census Bureau, Zero Hedge

Этот график показывает, что процент владельцев собственных домов упал до уровня 60х годов прошлого века. Именно покупки домов и являются ключевым фактором при определении уровня инфляции, которая испытывает постоянное «давление».

Таким образом, если люди не покупают дома, то единственной альтернативой остаётся аренда, рост которой значительно ускорился, начиная с 2008 года. Во многом это обусловлено потерей собственного жилья по причине невозможности выплаты ипотеки.

График: Средняя стоимость аренды жилья в США


Источник: Census Bureau, Zero Hedge

Как видно из графика, происходит «размывание» доходов среднего класса, вызванное падением зарплат. В то время как расходы на аренду растут для среднестатистического гражданина, а темпы роста зарплаты не успевают за ними.

Все это приводит к падению потребления, а значит и к снижению выручки компаний, что в итоге отразится в низком уровне инфляции.
Федрезерв скорее всего будет активно объяснять бизнесу в своих пресс-релизах о необходимости повышения ставки, и о том, что невозможно удерживать долго ставки на таком низком уровне, но факты, изложенные выше ,говорят о том, что в ближайшее время сделать этот будет довольно непросто.

[HiWayFX]

Призрак дефляции возвращается в Японию



Банк Японии делает все возможное, чтобы обуздать падение цен в стране восходящего солнца, которое продолжается последние 25 лет, пытаясь сломить дефляционный тренд.

В последние два года Банк Японии провёл свою программу «количественного смягчения», беря пример с программы QE (quantitative easing) от ФРС США, скупая государственные облигации и тем самым, снижая ставки заимствования для бизнеса и населения, с целью стимулировать покупательский спрос.

Согласно последним данным, базовая инфляция в августе в первые за 2 года ушла на отрицательную территорию, снизившись до -0.1% в годовом выражении. Таким образом, можно утверждать, что Банк Японии не справляется со своей главной задачей – поддержанием инфляции.

Однако, как говорится, дьявол кроется в деталях.

В состав базового индекса потребительских цен входят продовольственные и сырьевые товары, цены на которые за последний год сильно упали. Но если исключить данные переменные из расчёта инфляции, то индекс потребительских цен вырастет на 0,8%.

График инфляции в Японии в годовом выражении


Источник FT

Тем не менее, даже за вычетом сырьевых товаров, инфляция все равно остаётся ниже цели Банка Японии в 2%.

Таким образом, Центробанк Японии имеет все основания проводить и дальше свою программу стимулирующих, накачивая экономику дешёвыми деньгами.

USD/JPY

Что касается йены, то тут мы можем сказать, что продолжающийся многолетний тренд остается пока в силе и вскоре, с большой долей вероятности, после пробития в этом году максимума 2006 года (125 йен/доллар), можно ожидать тестирование верхов 2001 года – 135 йен за доллар

Не стоит ожидать быстрого продолжения восходящего тренда, как мы наблюдали в течение последних 2 лет, но уверенный медленный рост – самый вероятный сценарий.

[HiWayFX]

Флагману Европейской экономики предстоит тест на прочность

Замедление Китайской экономики, «Дизельный скандал» Фольксвагена сильно бьют по финансам Германии – согласно последним данным уже пострадал производственный сектор и потребление.

В Понедельник немецкий индекс PMI (индекс деловой активности) упал до 54,1 в Сентябре, что гораздо ниже ожиданий экспертов. Августовские Производственные Заказы упали вчера на 1,8% по сравнению с прогнозом в 0,5%. Но самое страшное - это падающие цены на энергоносители, что сводит на нет результаты от количественных смягчений ЕЦБ, направленные на поддержание роста инфляции. С текущими нулевыми ставками и при дальнейшем смягчении от ЕЦБ ожидать экономический рост бессмысленно.

Негативные последствия «Дизельного скандала»

Последствия скандала с Фольксвагеном нельзя недооценивать. Немецкая автомобильная индустрия – это 10% ВВП страны, бОльшая часть ориентирована на экспорт. В Четверг выходят данные по экспорту и торговому балансу за Август, тогда мы и увидим насколько замедление китайской экономики влияет на Германию.

- See more at: https://www.hiwayfx.com/ru-ru/market-news/p...h.MmPylfnT.dpuf

[HiWayFX]

Повышение ставки откладывается из-за Китая

Результаты минуток ФРС говорят об одном – повышение ставки откладывается по причине недостаточного роста экономики и инфляции, но при этом упомянули, что скорее всего это произойдёт до конца этого года. Регулятор ждёт изменения макроэкономической конъюнктуры, поэтому мы с особым внимание будем следить за ближайшими ключевыми показателями.

Главное беспокойство связанно с тем, что замедление китайской экономики несомненно затронет США, особенно чистый экспорт, что приведёт в дальнейшем к росту доллара, а это в свою очередь снизит уровень инфляции.

Текущее положение дел в мировой экономике говорят о росте инфляционного давления. ФРС необходима инфляция в диапазоне 2-3%, но согласно сентябрьским данным инфляция составляет всего 0,2% в год. Поэтому мы считаем, что
Регулятор либо блефует, либо уж чрезмерно оптимистичен касательно повышения ставки в этом году.

Хорошие же новости – занятость в США соответствует ожиданиям ФРС, и с точки зрения денежной политики США не даёт никаких поводов для озабоченности.

[HiWayFX]

Низкая инфляция в США вновь в центре внимания инвесторов



В экономике США усиливается дефляция - индекс цен производителей (PPI, producer price index) в сентябре упал на 0.5%, что является сильнейшим падением с начала 2015 года. Основное давление на индекс цен производителей оказало снижение стоимости продуктов питания и бензина.

Снижение цен на продукты и топливо окажет влияние и на инфляцию в целом, что негативно для ФРС США.

Напомним, что целевой ориентир ФРС США по инфляции находится в пределах 2-3%. Текущий уровень инфляции составляет всего 0.2%, что гораздо ниже ориентира Федрезерва.

Несмотря на то, что уровень безработицы превысил ожидания Федрезерва, основная задача по поддержанию стабильной инфляции не выполнена.

Поэтому, даже если ФРС США символически повысит ставку до 0.5%, то это не будет началом цикла ужесточения монетарной политики.

Тем не менее, в преддверии очередного заседания Федерального комитета по открытому рынку (FOMC) в руководстве ФРС США заговорили о возможности отложить повышение процентной ставки до следующего года. Такой позиции придерживается член совета управляющих ФРС США Дэниэл Тарулло, который в своем недавнем интервью заявил о том, что повышение процентных ставок "не является адекватным решением в текущих условиях".

Таким образом, неопределённость на рынках сохраняется, а значит нужно ожидать высокой волатильности на предстоящем заседании ФРС США, которое состоится через 2 недели.

[HiWayFX]

В преддверии заседания Банка Канады пара USD/CAD консолидируется вблизи отметки 1.30



Доллар Канады продолжает своё снижение к американской валюте. Во вторник пара USD/CAD пробила уровень 1.30, максимум торговой сессии зафиксирован чуть выше отметки 1.30465.

Целый ряд факторов оказывает давление на котировки канадского доллара.

Парламентские выборы

На прошлых выходных состоялись очередные выборы в парламент Канады. К удивлению многих, либеральная партия одержала победу над консервативной партией, которая находилась у власти на протяжении последних 9 лет.

Консервативная партия, возглавляемая уже бывшим премьер-министром Стивеном Харпером, успешно проводила экономические реформы, что в свою очередь положительно оценивалось инвесторами и финансовыми рынками.

Победа же Либеральной партии вносит неопределённость относительно развития экономики Канады.

Монетарная политика Центробанка Канады

Сегодня, в среду 21 октября Центробанк Канады вынесет решение по ключевой ставке, а также проведёт пресс-конференцию по итогам своего заседания.

Финансовые аналитики не ожидают изменения процентной ставки. Однако, Центробанк Канады уже два раза в этом году снижал ключевую ставку с 1% до 0.5%.

А учитывая опасения игроков рынка относительно замедления китайской экономики, а также продолжения понижательного тренда в нефти, можно ожидать дальнейшего снижения процентной ставки и ослабления доллара Канады.

Технический анализ



На месячном графике наблюдается устойчивый повышательный тренд, наблюдаемый с августа 2012 года. Пара USD/CAD преодолела важный уровень сопротивления 1.30, который сформировался ещё в 2008 году.

На наш взгляд, в ближайшие недели пара USD/CAD будет торговаться в диапазоне 1.28-1.30. Тем не менее, тренд на ослабление «канадца» остаётся в силе, поэтому до конца года мы вполне можем увидеть уровень 1.35. Долгосрочная цель находится вблизи отметки 1.40.

[HiWayFX]

Центробанк Австралии смягчает кредитно-денежную политику



Резервный Банк Австралии (РБА) является одним из последних мировых Центробанков, который решился на смягчение своей монетарной политики.

Ключевым событием дня на рынке форекс стало очередное заседание РБА, по итогам которого Центробанк Австралии сохранил ключевую ставку на уровне 2%. Тем не менее, в комментариях к решению по ставке, глава РБА дал понять, что резерв для дальнейшего снижения еще имеется.

Сохранение процентной ставки привело к взлету австралийского доллара. Однако, на наш взгляд, это лишь хорошая возможность открытия короткой позиции по «австралийцу».

В коротком промежутке времени, мягкая монетарная политика хороша для экономики Австралии, а значит можно предположить, что доллар Австралии будет расти по отношению к доллару США.

Однако, в реальности, мы скорее будем наблюдать снижение курса австралийского доллара по причинам, которые описаны ниже.

Уверенность бизнеса

Неуверенность в экономике приводит к снижению капитальных затрат в производство. Квартальные инвестиции снижаются и достигли минимума за 4 года.

Китай

Ключевым торговым партнером Австралии является Китай, экономика которого заметно замедляется от года к году.

Сырьевые товары

Австралия является одним из крупнейших экспортёров различного рода сырья, начиная от железной руды, угля, золота, и заканчивая производством сжиженного природного газа.

Снижение цен на основные экспортные товары негативно отражается на экономике Австралии.

Подводя итог, мы полагаем, что Резервный Банк Австралии продолжит смягчать свою монетарную политику с целью стимулирования экономики, а значит стоит ожидать дальнейшего снижения курса доллара Австралии. Ближайшая цель на снижение – отметка 0.70.

[HiWayFX]

Тренды возвращаются на валютный рынок



В последние пару месяцев основные валютные пары EUR/USD и GBP/USD торговались в узком диапазоне, иначе говоря, наблюдался “боковик” на рынке Forex.

Однако, уже в ближайшее время мы сможем стать свидетелями зарождения новых трендов в основных валютных парах.

Монетарная политика ФРС США

Одним из главных инициаторов возрождения трендов станет ФРС США, которая впервые за долгой период времени может пойти на ужесточение своей кредитно-денежной политики путём повышения процентной ставки.

Последние сильные данные из рынка труда США вселяют оптимизм трейдерам, что процентная ставка будет повышена уже в декабре 2015 года.

Торговля

Основная идея на рынке Forex – это покупка более сильной валюты относительно более слабой. Экономика США показывает устойчивый рост, процентные ставки повышаются, а значит доллар станет еще более привлекательной валютой. То есть, доллар США – сильная валюта.

Евро – более слабая валюта, особенно, учитывая дальнейшее включение «печатного станка» от ЕЦБ в декабре в связи с низкой инфляцией.

Таким образом, мы делаем ставку на снижение пары EUR/USD с ближайшей целью 1.05 до конца года.



Также хотим обратить ваше внимание на более экзотические валюты, такие как турецкая лира и мексиканский песо. Экономики данных стран будут получать дополнительную выгоду от девальвации своих национальных валют. Поэтому мы ожидаем, что пары USD/TRY и USD/MXN продолжат свой рост.

В частности, ниже представлен недельный график пары USD/TRY. Как мы видим, с 2013 года наблюдается повышательный тренд. Недавний «провал» был быстро выкуплен, что указывает на то, что повышательный тренд скорее всего продолжится.

[HiWayFX]

Обзор важных экономических событий с 30 ноября по 4 декабря



Первая неделя декабря будет одной из самых насыщенных в этом году для трейдеров – ожидается публикация свыше 20 важных экономических показателей по ведущим мировым экономикам.

Это означает всплеск волатильности как на рынке forex, так и на фондовых и товарных рынках. А предстоящее заседание OPEC приведет к ощутимым движениям на рынке нефти.

Одним из главных событий, которого все трейдеры ожидают, станет заседание ЕЦБ, на котором как ожидается Марио Драги объявит о расширении программы количественного смягчения.

Другим, не мало важным событием этой недели станет пресс-конференция главы ФРС США Джанет Йеллен в конгрессе США. Аналитики ожидают, что г-жа Йеллен в своем выступлении расскажет о предстоящих шагах ФРС, в частности в вопросе повышения процентной ставки.

И наконец финальным и много ожидаемым событием этой недели станет публикация отчета с рынка труда США, в частности данных по Non farm payrolls.

После этой «жаркой» недели волатильность и ликвидность значительно уменьшится, и рынки будут готовиться к праздникам – Рождество 25го декабря и Новый год с 31 декабря по 1 января.

Ключевые события этой недели

Вторник, 1 декабря

Индекс деловой активности в производственном секторе Китая (PMI)
Заседание Резервного Банка Австралии (РБА) и оглашение решения по ставке
Выступление главы Банка Англии Карни
Индекс деловой активности в производственном секторе Еврозоны (PMI)
ВВП Канады

Среда, 2 декабря

Речь управляющего РБА Стивенса
ВВП Австралии
Индекс потребительских цен Еврозоны (ИПЦ)
Выступление председателя ФРС Йеллен
Заседание Центробанка Канады и оглашение решения по ставке

Четверг, 3 декабря

Индекс деловой активности в секторе услуг Великобритании
Решение по ставке ЕЦБ
Пресс-конференция главы ЕЦБ Марио Драги
Выступление председателя ФРС Йеллен
Индекс деловой активности в непроизводственном секторе США (PMI) от ISM

Пятница, 4 декабря

Объём розничных продаж в Австралии
ВВП Еврозоны
Изменение числа занятых в несельскохозяйственном секторе США (Non farm payrolls)
Изменение занятости в Канаде
Заседание OPEC

[HiWayFX]

Как торговать на ожидании повышения ставки ФРС США

В среду 16 декабря, с высокой долей вероятности ФРС США поднимет ключевую ставку в первые за более чем 9 лет. Американская экономика уверенно создаёт новые рабочие места, безработица падает – что даёт право главе ФРС США Джанет Йеллен с полной уверенностью ужесточать монетарную политику.

Это одно из главных событий уходящего года, и последний шанс для участников рынка увидеть значительные движения на рынке forex до начала 2016 года.

Трейдеры с вероятностью свыше 70% оценивают возможность повышения ставки в декабре, и настроения игроков рынка forex можно довольно наглядно изобразить на графике индекса доллара, который имеет восходящий тренд с 2014 года.



Основной рост индекса доллара прошёл в 2014 году, и в текущем году происходит консолидация. А совсем недавно, мы стали свидетелями небольшой коррекции, несмотря на то, что ставку вот-вот поднимут. Почему так происходит?

Покупай на слухах, продавай по факту

Старая трейдерская поговорка гласит: «покупай на слухах, продавай по факту». И данная поговорка прекрасно объясняет повышательный тренд в месячном графике индекса доллара. Участники рынка уже заложили в текущих ценах вероятное повышение ключевой ставки ФРС США.

В следующую среду мы маловероятно увидим более серьёзный рост доллара к основным валютным парам после повышения ставки до 0.5%. Скорее всего, высокая волатильность будет иметь место, после чего доллар будет ослабевать, то есть пара EUR/USD продолжит обновлять локальные максимумы, а пара USD/JPY, соответственно, свои минимумы.

После решения ФРС США и отката в индексе доллара, рынки сфокусируются на другом вопросе – как часто ФРС США будет повышать ставку, будет ли данная политика эффективна в борьбе с инфляцией ?

Учитывая данные вопросы, мало вероятно, что доллар США значительно укрепится выше уровня в 100 пунктов. Это означает, что евро удержится выше уровня 1.05 и не пойдёт ниже.