Версия для печати темы

Автор: Калита-Финанс 13.2.2015, 18:52

Разрешение украинского кризиса приведет к стабилизации курса рубля.

Борьба между “быками” и “медведями” на этой неделе загнала USD\RUB в горизонтальный канал 64,8 - 66,8. В то время как одни опирались на положительную динамику на нефтяном рынке и играли на укрепление рубля, другие делали ставку на негативный исход встречи в «норманнском формате» в Минске. Отсутствие каких-либо политических заявлений со стороны официальных представителей создавало интригу вплоть до окончания встречи. Переговоры завершилась к открытию торгов на ММВБ в четверг, но первые противоречивые объявления о ее результатах вызывали недоумение, что отразилось высокой волатильностью рубля на валютном рынке. После открытия торгов 12 февраля биржевой курс доллара в течение часа совершил рывок вверх с отметки 65,2 рублей до 67,4, а затем последовал откат до уровня 64,5 рублей. Сейчас рынок настроен оптимистично: индекс ММВБ на завершении переговоров показал рост, рубль тоже демонстрирует положительную динамику. В то же время, впервые с декабря 2014 года фьючерс на поставку нефти Brent торгуется выше 60$, однако рубль пока с неохотой реагирует на это повышение. В настоящее время рост нефти связан с притоком спекулятивного капитала на фоне новостей о сокращении буровых установок в США, реальность же заключается в том, что объемы добычи нефти в штатах только увеличиваются, а члены ОПЕК продолжают демпинг конкурентов. Этот факт пока препятствует снижению курса доллара ниже 60 рублей, но по мере спадания геополитического напряжения рубль будет продолжать укрепляться.
На следующей неделе стартует февральский налоговый период, от которого поступит дополнительная поддержка рублю, но не стоит забывать, что очень важным фактором является соблюдение пунктов соглашения, среди которых режим прекращения огня. Случайная или преднамеренная провокация с любой стороны раскалит обстановку и вновь поднимет на повестку дня тему ужесточения санкций против России. Впрочем, нефть тоже может возобновить снижение, что незамедлительно отразится на рубле.

Ханин Максим, аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 20.2.2015, 17:23

Нефть еще может «удивить».

Факторы, способствовавшие существенному укреплению курсу национальной валюты на прошлой неделе, продолжили оказывать свою поддержку рублю. Договоренности по Украине на встрече «нормандской четверки», достигнутые 15 февраля, сохранились, несмотря на разногласия по ситуации в Дебальцево. Кроме того, обращение правительства Украины к ООН и ЕС с просьбой о введении миротворческого контингента дает надежду, что эти договоренности будут соблюдаться и в дальнейшем. Деэскалация конфликта в Украине будет приводить к постепенному спаду геополитической напряженности и в долгосрочной перспективе окажет поддержку рублю, пострадавшему от рекордного оттока капитала.
Вторым немаловажным фактором была попытка нефти Brent на этой неделе удержаться в новом ценовом диапазоне выше психологического уровня 60$/бар. Если «черному золоту» удастся не только остаться на этом уровне, но и продолжить рост, то это может оказать существенную поддержку рублю при тестировании уровня 60 руб. за доллар США. С другой стороны, снижение барреля ниже 55$ вернет инициативу на валютном рынке «медведям». Угроза возобновления нисходящего тренда по нефти остается высокой в связи с тем, что основная фундаментальная причина снижения - перепроизводство - никуда не делась. Рост нефтяных котировок сейчас обусловлен притоком спекулятивного капитала, отыгрывающего новости о сокращении буровых установок в США, что не отражается на объёмах добычи в этой стране. Более того, мы считаем, что рост барреля поддерживается искусственно самими штатами в качестве поддержки своего сланцевого проекта. По данным Министерства Энергетики США, запасы нефти в этой стране достигли рекордных за последние 80 лет 425,6 млн. баррелей. При разнице между объёмом спроса и производства в 1 млн. баррелей в день только за месяц запасы в США увеличились более чем на 40 млн. баррелей.

Ханин Максим, ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 27.2.2015, 13:19

Агентство поставило «диагноз». «Пациент» не согласился.

Рейтинговое агентство Moody's на минувших выходных последовало примеру S&P, понизив суверенный рейтинг России до спекулятивного уровня. В результате снижения рейтинга, биржевой курс доллара в понедельник на зарубежных торгах (на ММВБ торги были закрыты в связи с празднованием 23 февраля) отреагировал стремительным ростом, подскочив почти на 3% до 64,7 рублей. Принятое агентством решение у большинства экспертов вызвало недоумение. Понижение рейтинга если и не было политически мотивированным, то уж точно оказалось поспешным. Рейтинг меняли в ночь с пятницы на субботу, подобрав дату таким образом, чтобы участники иностранных бирж смогли сбросить «мусорные» активы, а работающие в России - нет. Очевидно, идет сознательное ограничение доступа российских компаний к рынку капитала, а поскольку новые секторальные санкции вводить пока не за что, в ход идут другие средства. Тем не менее, во вторник после открытия московской биржи, «медведи» вновь взяли верх по паре USD\RUB, и уже к концу недели курс доллара опустился ниже уровня закрытия предыдущей недели 61.7.
Безусловно, решение агентства создало неблагоприятный фон, но относительно спокойная обстановка на Украине, а также цена нефти Brent выше 60$/бар дали рублю «козырь в руки». Стоит отметить, что реакция на снижение рейтинга оказалась более чем умеренной. Основная часть иностранных инвесторов, не верящих в перспективы российской экономики, уже вывела свои средства еще в начале конфликта в Украине, но по мере стабилизации геополитической обстановки они будут возвращаться. Так, по данным Emerging Portfolio Fund Research, с 12 по 18 февраля суммарный объем инвестиций, которые поступили на рынок акций через фонды глобальных развивающихся рынков и фонды России составил $282,6 млн. (максимальный объем с апреля 2014 г.) против 28,4 млн долларов неделей ранее, что поставило российский рынок в число лидеров по привлечению инвестиций среди всех развивающихся стран. Таким образом, можно предположить, что военный конфликт в Украине является для иностранных инвесторов более значимым индикатором, чем мнение международного независимого рейтингового агентства.

Ханин Максим, ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 6.3.2015, 16:48

Рубль завершает первую неделю весны в зеленой зоне.

По итогам февраля, рубль укрепился к доллару США на 11%, став самой быстрорастущей валютой в мире, и в первую неделю весны эта тенденция сохраняется. Поддержку рублю, в первую очередь, оказала нефть, выросшая с конца января на 25%. Вторым немаловажным фактором оказались минские соглашения, подписанные 12 февраля и послужившие сигналом рынку о возможном начале спада геополитической напряженности. Сразу после подписания соглашений был зафиксирован максимальный с апреля 2014 г. объем инвестиций, поступивших на рынок акций через фонды глобальных развивающихся рынков и фонды России, что показывает готовность иностранных инвесторов вкладывать в Россию. В последнюю неделю февраля курс доллара к российской валюте мог опуститься ниже отметки 60, если бы не сохраняющаяся санкционная риторика США, а также снижение кредитного рейтинга РФ до спекулятивного уровня. Тем не менее, стабильность на Украине отводит на второй план влияние геополитики на рубль, возвращая нефти ведущую роль.
По итогам понедельника, 2 марта, на ММВБ курс доллара вырос почти на рубль до отметки 62,2, однако уже во вторник торги открылись с укрепления национальной валюты. В четверг рубль отыграл снижение начала недели, дойдя до отметки 60,5, а после открытия торгов на ММВБ в пятницу курс доллара впервые с начала марта 2015 года опустился ниже отметки 60 рублей. Позитивная динамика по рублю сохраняется уже длительное время, но говорить об устойчивом восстановлении рубля пока рано. Несмотря на то, что Европа дает сигнал заинтересованности в стабилизации кризиса на Украине и сотрудничестве с Россией, в США все еще идут обсуждения о поставке летального вооружения Украине и ужесточении санкций. Помимо вероятности обострения геополитического фактора, сохраняется риск снижения цены на нефть. «Черное золото» все еще характеризуется слабым спросом и избытком предложения. Более того, рекордные темпы роста запасов нефти в США в конечном итоге могут привести к новому витку снижения.

Ханин Максим, аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 13.3.2015, 15:48

Центробанк понизил ставку до 14%. Ход за рублем.

Соблюдение режима прекращения огня в Украине нейтрализовало влияние геополитической напряженности на рубль и сделало нефть, которая сейчас нацелена на снижение, основным драйвером национальной валюты. К слову, фундаментальные факторы по баррелю выглядят противоречивыми. С одной стороны, рынки традиционно позитивно реагируют на пятничные отчеты от BakerHughes по числу работающих буровых установок в США, с другой - почти абсолютно игнорируют гипертрофированные рекордные запасы нефтехранилищ в штатах, которые по данным Управления энергетической информации (EIA) заполнены почти до 70%.
При такой тенденции уже весной главные коммерческие хранилища США будут полностью заполнены, что приведет к новому витку снижения барреля.
В понедельник, 9 марта, ММВБ была закрыта по случаю праздника. Начало торговой недели на Московской бирже во вторник рубль встретил ослаблением до отметок 60.5-61 на фоне снижения барреля с 60$/бар до 58$/бар. В течение недели падение нефти продолжало оказывать давление на рубль. В среду курс доллара в ходе биржевых торгов доходил до 63 рублей при локальном минимуме по нефти Brent в 55,8$/бар.
Основным событием в пятницу, 13 марта, стало заседание Банка России по денежно-кредитной политике. Снижение процентной ставки до 14% в целом совпало с ожиданиями рынка, однако, учитывая «вредную привычку» ЦБ РФ удивлять участников торгов, в преддверии объявления процентной ставки пара USD\RUB отмечалась ростом и повышенной волатильностью.
На следующей неделе доллар продолжит торговаться в пределах 61-63 рублей. Катализатором снижения курса рубля вновь могут стать геополитические риски, среди которых расширение списка санкций, угроза поставки летального оружия на Украину, а также провокации, нацеленные на возобновление боевых действий в Украине. Единственная надежда на то, что доллар/рубль опуститься ниже 60 связана с динамикой цен на нефть, которая пока нацелена на снижение.

Ханин Максим, аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 20.3.2015, 16:24

Рубль остается стабильным при слабеющем барреле.

Стоимость барреля нефти марки Brent с начала марта снизилась на 16%, с 62,75 до 52,5 долл. США. Примечательно, что рубль, традиционно следующий движению нефтяных котировок, практически не отреагировал на это снижение, продолжая торговаться в диапазоне 60–62 за доллар США.
Торговая неделя на ММВБ началась со снижения рубля к доллару до 62,5. Спекулянты отыгрывали крайне негативную динамику нефтяных котировок. Баррель марки Brent опустился ниже 55 долларов на фоне превышения предложения данного вида сырья над спросом. Более того, дополнительное давление на российскую валюту оказывает снижение ключевой ставки до 14% на заседании ЦБ РФ в прошлую пятницу. Однако уже на следующий день во вторник наблюдалась тенденция, при которой во время снижения стоимости барреля рубль имел тенденцию к укреплению.
Неудивительно, ведь еще в декабре прошлого года была противоположная ситуация - при практически неизменной цене барреля рубль стремительно падал. С середины прошлого года, когда инвесторами двигали панические настроения, рубль оказался перепродан и теперь после кратковременной стабилизации приобрел некоторый запас прочности к снижению нефтяных котировок. То, что сейчас национальная валюта стоит на месте при падающей нефти, является реализацией потенциала укрепления рубля.
Укреплению рубля способствовало завершение основных выплат по внешним долгам компаний, а также действия ЦБ по предоставлению банкам значительных объемов валютного рефинансирования через сделки РЕПО. Кроме того, высокая доходность российских ценных бумаг, по сравнению с отрицательной доходностью европейских, становится все более заманчивой для иностранных инвесторов. Внимание к развивающимся рынкам было также спровоцировано заявлениями ФРС США 18 марта по итогам двухдневного заседания. Федеральная резервная система понизила прогноз по росту экономики США до 2,3-2,7% на 2015 год (вместо прежних 2,6-3%), а также по инфляции на тот же год до 0,6-0,8% (ранее 1-1,6%), на фоне чего курс доллара опускался ниже 60 рублей.
Несмотря на стабилизацию, риски снижения стоимости национальной валюты остаются высокими. Возросший в последнее время риск срыва договоренностей по Украине может вновь стать драйвером курса на понижение. Еще один фактор – нефть, которая в любой момент может упасть ниже 50 долларов за баррель, на что рубль незамедлительно отреагирует. При отсутствии этих факторов рубль будет держаться.

Ханин Максим, аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 27.3.2015, 17:31

Рубль слабее, чем хочет казаться.

За прошедшую неделю российская валюта укрепилась более чем на 7% по отношению к доллару США, на фоне ослабления доллара по отношению к другим мировым валютам. Тренд укрепления на этой неделе сохраняется. Рубль уверенно чувствует себя ниже отметки 60, обновляя каждую торговую сессию локальный минимум и закрываясь в зеленой зоне. Поддержку «деревянному», как и на прошлой неделе, оказывали налоговые выплаты российскими компаниями, а также прошедшие погашения по внешним долгам.
Текущий локальный минимум 56,1 достигнут на открытии торгов в четверг. Рынок отыгрывал скачком нефтяных цен, спровоцированных новостями о военном вмешательстве Саудовской Аравии в йеменский вооруженный конфликт. В ходе торгов стоимость барреля Brent взлетела на 6%, почти до 60 долларов за баррель. Основные опасения трейдеров связаны с возможной блокадой морского пути, по которому ведется поставка нефти из Персидского залива через Суэцкий канал в страны Средиземного моря.
Поскольку новости из Йемена не способны задать долгосрочный тренд по «черному золоту», текущий скачок нефтяных котировок нужно рассматривать как временное явление. Отсутствие поддержки российской валюты со стороны компаний, выплачивающих НДПИ и акцизы, стало заметно уже во второй половине дня 26 марта, когда доллар отыграл у рубля практически все снижение, достигнутое на новостях из Йемена. На открытии торгов в пятницу эта тенденция, подкрепленная коррекционными движениями по нефти, продолжается. По состоянию на 11:00 28 марта биржевой курс доллара составлял 57,8 рублей.
Чем сильнее рубль, тем заметнее становится давление на российский бюджет. Укрепление российской валюты оказывает негативное влияние и на фондовый рынок. Большинство акций российских компаний за март потеряли в цене до 15%. Комфортно в такой ситуации чувствуют себя только ритейлерские сети, ориентированные на внутренний спрос. Подобная ситуация может вынудить ЦБ России вновь предпринять шаги по ослаблению монетарной политики.

Ханин Максим, аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 3.4.2015, 14:30

Рубль без оглядки на нефть. К чему ведет отрыв от стоимости барреля.

Открытие валютных торгов на ММВБ на этой неделе отмечалось высокой волатильностью. Колебание биржевого курса доллара составляло около 1.8 рубля, после чего валютная пара стабилизировалась на отметке 57.9 рубля. Спекулянты, играющие на росте доллара против рубля, пытались отыграть снижение нефтяных котировок на фоне пересмотра рисков срыва поставок, связанных с конфликтом в Йемене, а также на новостях о ходе переговоров по ядерной программе Ирана. Ход торгов с начала года показал, что рубль все более неохотно реагирует на отрицательные движения на нефтяном рынке, и текущая неделя не стала исключением. Начиная со среды, пара USD\RUB продолжила снижение, дойдя до отметки 56,5 в ходе торгов в четверг. Поддержку рубль получает и на фоне признаков недостаточной силы доллара и высокой процентной ставки Банка России. Разница в процентных ставках делает рублевые инструменты достаточно привлекательными для международных игроков, использующих стратегию carry-trade, занимая в валюте с низкой ставкой и покупая с более высокой. Более того, национальную денежную единицу поддерживает спрос со стороны населения, меняющего иностранную валюту.
На наш взгляд, российская валюта подходит сейчас к той черте, когда ее дальнейшее укрепление будет приносить экономике больше вреда, чем пользы. Высокая процентная ставка наряду с крепкой валютой оказывает негативное воздействие на отечественного экспортера и давление на российский бюджет. Достижение рамочного соглашения по иранской ядерной программе, предполагающего снятие санкций с этой страны может оказать серьезное давление на нефтяные котировки. Ослабление санкций позволит Ирану нарастить добычу и экспорт «черного золота», увеличив избыток на мировом рынке. Кроме того, иранцы накопили достаточно добытой нефти, которую раньше не могли продавать, и уже после подписания договора, 30 июля, она сможет оказаться на рынке. Все это стало катализатором снижения стоимости «черного золота», опускавшегося в ходе переговоров до 53.9 долл. за баррель Brent. С другой стороны, если российский рубль продолжит укрепляться, несмотря на дешевеющий баррель, ЦБ России будет вынужден еще до 30 апреля вновь предпринять шаги по ослаблению монетарной политики.

Ханин Максим, аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 10.4.2015, 15:48

Почему пока не стоит менять доллары на рубли?

С начала недели валюта России отыграла у доллара и евро более 10%, опустившись в ходе биржевых торгов в четверг ниже 52 рублей за доллар США и ниже 56 рублей за евро. Однако едва ли это укрепление отражает позитивные сдвиги в экономике. Напротив, дальнейшее укрепление национальной валюты без поддержки позитивной динамики в реальном секторе втягивает страну в продолжительную рецессию. По факту, все негативные эффекты от девальвации валюты в виде инфляции мы уже получили, а позитивные закрыты ввиду высокой процентной ставки Центробанка. Более того, перемирие на Украине остается хрупким, экономические санкции остаются в силе и пока даже не являются предметом для обсуждения на международной арене. Наоборот, в случае обострения ситуации России грозит новое ужесточение. К сожалению, необходимо признать, что нашей экономике на протяжении долгого периода времени необходим слабый рубль и дешевые кредиты, чтобы реализовать запланированные правительством программы по поддержке малого бизнеса и импортозамещения. Снижение цен в экономике уже не произойдет, а пузырь, подогретый carry-трейдерами на валютном рынке, сводит на нет все возможности для экономического роста.
Надо ли говорить о том, что связь рубля и барреля все еще остается актуальной, и давление на бюджет может побудить регулятор к соответствующим действиям. В этой связи дальнейшее укрепление национальной валюты ниже отметки 50 рублей за доллар выглядит мало обоснованным. Мы полагаем, что максимум, к которому может подойти рубль, уже довольно близко, а предстоящее снижение процентных ставок ЦБ в конце месяца может побудить некоторыхcarry-трейдеров выйти из своих позиций. Это означает, что на рынке вновь появятся лишние деньги, и рубль начнет ослабевать. Сейчас ситуация на валютном рынке все больше напоминает сжимающуюся пружину- чем больше спекулянтов поддерживает рубль своими действиями, тем сильнее будет отскок. Наиболее ожидаемая отметка для движения курса на начало мая этого года 60 рублей за доллар, однако, все зависит от того, насколько привлекательными для спекулянтов останутся условия регулятора.

Ханин Максим, аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 17.4.2015, 15:44

Рынки ждут от ЦБ постепенного сближения ставки валютного РЕПО и ключевой ставки.

На прошлой неделе, 10 апреля, Банк России объявил о повышении ставки валютного РЕПО на 12 месяцев на 0,5 процентного пункта до LIBOR, плюс 1,75 процентного пункта, что привело к коррекции рубля вверх с 50.3 до 53.5 рублей за доллар.
Очевидно, что ЦБ показывает озабоченность чрезмерным укреплением рубля, хотя шаги пока остаются достаточно мягкими для того, чтобы не спровоцировать панику на рынке в преддверии понижения ключевой ставки. Тем не менее, в понедельник в течение торгов рубль вновь начал демонстрировать потенциал к укреплению, а уже в среду на вечерних торгах обновил локальный максимум, опустившись по отношению к доллару впервые с конца ноября ниже отметки 50 рублей.
Повышение ставки валютного РЕПО не уменьшил интерес банков к инструментам валютной ликвидности, а растущие цены на нефть (цена на нефть марки Brent на этой неделе поднялась выше 60$/баррель) наряду с действиями наиболее агрессивных спекулянтов способствуют укреплению рубля, несмотря на ввод первых мер противодействия со стороны Центрального Банка. Стараясь избежать валютного перекоса, Центробанк, по-видимому, собирается осуществить мягкое повышение ставок валютного РЕПО с постепенным понижением ключевойставки, ограничивая тем самым валютную и увеличивая рублевую ликвидности. Инструмент валютного РЕПО, введённый ЦБ в октябре прошлого года в качестве меры противодействия девальвации рубля, использовался фактически для кредитования экономики валютой в условии недоступности рублевых кредитов из-за высокой ключевой ставки. Бесспорно, эта стабилизирующая мера превосходно выполнила свою функцию, однако, сейчас рынку не хватает рублей. Последовательность и соответствие ожиданиям рынка - это то, чего должен придерживаться Центробанк в ослаблении монетарной политики, дабы не повторить события декабря. Тогда, именно непредсказуемые действия регулятора, такие как резкое повышений ставки во время ночных внеплановых заседаний и приостановление торгов на ММВБ прямым распоряжением, привели к паническому бегству от рубля.

Ханин Максим, аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 24.4.2015, 17:27

Изменение ключевой ставки - козырь в рукаве Центробанка.

Конец прошлой недели рубль завершил стремительным падением до отметки 51.9 рублей за доллар, потеряв более 4% стоимости за сутки. Начало торгов на ММВБ на этой неделе также началось с ослабления российской валюты. В ходе торгов в понедельник биржевой курс доллара поднимался выше 54 рублей. Причиной столь драматического падения стало повышение Банком России минимальных ставок по валютным инструментам ЦБ. Так, минимальные процентные ставки теперь составляют ставку LIBOR в соответствующих валютах +2,00 п. п. на срок 1 неделя и 28 дней и +2,5 п. п. на срок 12 месяцев. Очевидно, регулятор проявляет серьезную обеспокоенность резким укреплением рубля с начала апреля, а регулирование цены валютного фондирования на данном этапе в преддверии понижения ключевой ставки остается эффективным инструментом влияния на рынок. С одной стороны, этот инструмент позволяет сдержать чрезмерное укрепление рубля, с другой – снизить привлекательность операций carrytrade с валютными активами.
К середине недели эффект от действий Центробанка был перекрыт растущим спросом на национальную валюту, связанным с периодом выплаты налогов. Кроме того, стоимость бочки Brent на сырьевом рынке выросла с середины недели, поднявшись с 61.35 до 65.55 долларов США. Отразилось это на курсе национальной валюты России в виде последовательного укрепления, вплоть до отметки 50 рублей за доллар США на открытии торгов в пятницу, 24 апреля.
Подорожавшая нефть, возможно, откроет новый диапазон «деревянному» ниже отметки 50 рублей за доллар, несмотря на то, что последние действия ЦБ демонстрировали нежелание регулятора стремиться к чрезмерному укреплению рубля. Тем не менее, главной интригой остается заседание Банка России 30 апреля, ведь сильно окрепший рубль может позволить Центробанку более радикальное снижение процентной ставки, чем ожидает рынок. Это приведет к уходу с рынка спекулятивного капитала, играющего на повышение рубля, и возврата курса в диапазон 57-60 рублей за доллар.

Ханин Максим, аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 30.4.2015, 17:30

Решение по ключевой ставке - компромисс между бизнесом и регулятором.

Несмотря на попытки, предпринимаемые регулятором, воспрепятствовать укреплению национальной валюты России, на прошлой неделе ей вновь удалось закрыться в зеленой зоне на отметке 50.87 рублей за доллар.
Сегодня у рубля есть все шансы впервые за 6 недель сдать позиции по отношению к доллару по итогам недели. Завершение периода налоговых выплат экспортерами и снижение ключевой ставкиБанком России - текущие факторы, влияющие на ослабление рубля. Дополнительнойточкой давления может стать желание некоторых игроков во избежание риска переждать майские праздники в валюте после снижения ключевой ставки регулятором. К слову, итоги заседания Банка Росси 30 апреляпо денежно-кредитной политике стали основной интригой недели. Сомнений в том, что ЦБ намерен снизить ставку, у игроков не возникало, однако, не ясным оставалось лишь насколько агрессивным будет это снижение. Некоторые участники рынка называли снижение от 2 п.п. достаточно радикальным, чтобы создать нежелательную ситуацию на валютном рынке. С другой стороны, в пользу решительных действий со стороны Центробанка говорили перекупленный рубль и позитивная динамика на нефтяном рынке. Так или иначе, ЦБ нашел компромиссное решение. Ставка была снижена на 1.5%до 12.5% годовых. Примечательно, что журналисты, вопреки сложившейся традиции, на заседание приглашены не были, чтобы исключить излишнее внимание к решению регулятора. Более того, участие в заседании министров экономического развития и финансов говорит о том, что ЦБ начинает ответственнее, по сравнению с прошлым годом, подходить к своим решениям. Дилемма, которую необходимо разрешить Центробанку, - экономический рост или борьба с инфляцией. Пока что очевидных успехов нет ни на одном, ни на другом фронте.
Не думаю, что за праздничный период курс национальной валюты преподнесёт сюрприз. Мы ожидаем, что цена, при условии отсутствия обострения геополитических рисков, будет оставаться в обозначенном диапазоне 49.8-53.7 рублей за доллар США.

Ханин Максим, ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 20.5.2015, 15:33

«Деревянный» будет рваться к курсу 45 рублей за доллар

На прошлой неделе Банк России принял решение о возобновлении покупки валюты на рынке для восполнения заметно похудевших за прошлый год валютных резервов. Согласно данным, опубликованным на сайте Центробанка, объем интервенций на 18 мая составил 581 млн. долл. США. Однако рубль пока существенно не отреагировал на данную меру со стороны ЦБ, застряв в диапазоне 49-52 рубля за доллар США. Дело в том, что на данный момент в российскую валюту перетекает очень много спекулятивного капитала в связи с высокой,в сравнении со странами ведущих экономик мира, ключевой ставкой. Этот процесс будет продолжаться до разрешения ситуации неопределенности вокруг поднятия ставок ФРС. Ужесточение денежно-кредитной политики США ожидалось до конца этого года, однако слабые экономические данные посеяли сомнения среди инвесторов, что, на фоне растущего барреля, заставило их вкладывать в такие сырьевые валюты, как рубль. Растущий баррель, возросшая с этим привлекательность российских активов, а также начавшийся налоговый период подталкивают рубль к укреплению. В свою очередь окрепшей национальной валюте активно препятствуют действия Центрального Банка, среди которых возобновление интервенций, отмена решения не проводить годовой аукцион валютного РЕПО и повышение ставки валютного фондирования. В итоге получается, что при изменении таких факторов, как нефтяной отскок и ослабление геополитических рисков, оказывающих сейчас поддержку рублю, российская валюта лишенная поддержки ЦБ, может рвануть к отметкам 60 рублей за доллар.

К слову, цена барреля, как и ситуация вокруг Украины, остается нестабильной. На данном этапе среди основных рисков, способных обрушить нефтяные котировки,остаются рост поставок «черного золота» со стороны Ирана, а также итоги заседания саммита ОПЕК 5 июня. При текущем нефтяном отскоке картель может вновь спровоцировать рынок на понижение, продолжая попытки уничтожить «сланцевого конкурента». С другой стороны, нельзя не учитывать и нестабильную военную обстановку в Йемене, обострение которой может наоборот толкнуть нефть выше текущих значений. И дело тут не в опасениях блокады Баб-эль-Мандебского пролива, являющегося основным путем поставок нефти из стран Персидского залива в Европу, а скорее в вероятности захвата нефтяных месторожденийСаудовской Аравии повстанцами-хауситами. Население восточной провинции Саудовской Аравии, где сосредоточено 98% нефтяных месторождений, является шиитским меньшинством в этой стране, симпатизирующим йеменским повстанцам-хауситам.

При соблюдении текущих тенденций, «деревянный» будет рваться к курсу 45 рублей за доллар, предусмотренному в рамках антикризисной программы Банка России в сфере банковского регулирования. В этом случае, Центробанк может и вовсе объявить о временной отмене валютного фондирования, повышении максимального объема интервенций и снижении ключевой ставки. Стоит отметить, что темп снижения процентной ставки едва ли будет превышать 2 п.п., несмотря на динамику укрепления рубля, чтобы не создавать очередной шок для участников рынка, на примере того, который мы видели в декабре прошлого года.

Ханин Максим, аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Lorenso 23.5.2015, 15:25

Стоит ли вообще доверять аналитике и какая выгода таким компаниям, которые над этим постоянно работаю?

Автор: Калита-Финанс 27.5.2015, 11:48

Аналитическая статья - это всесторонний анализ имеющихся фактов, полученной информации, оценка последствий тех или иных событий. Выводы, сделанные в конкретной статье, являются мнением конкретного аналитика, написавшего статью. Доверять в нашем мире нельзя вообще никому. Но анализ нужно принимать к сведению, чтобы понимать, почему происходят те или иные события. Любая крупная финансовая компания имеет у себя штат аналитиков для информационной поддержки своих клиентов.

Автор: Калита-Финанс 27.5.2015, 16:47

Нефтяное распутье.

Мировые цены на нефть вплотную приблизились к уровню, на котором они находились почти полгода назад, сразу после предыдущего заседания ОПЕК, 27 ноября 2014 года. Тогда демонстративный отказ членов картеля менять свою политику развеяли последние сомнения о намерениях экспортеров традиционной нефти бороться со сланцевым конкурентом. На сегодняшний день баррель Brent прочно закрепился выше отметки 60$ и даже метит подняться до 70$, однако в последние дни движение вверх существенно замедлилось и даже сменилось незначительным спадом.


Несмотря на заметный откат, говорить о том, что нефть в настоящий момент вновь нацелена на снижение, основываясь на внутридневных движениях, не совсем верно. Фьючерс на поставку нефти - высоковолатильный инструмент, и если мы посмотрим на график вдолгосрочном периоде, то можем заметить устойчивую тенденцию к восстановлению цен с конца января этого года.
Символичным выглядит сейчас тот факт, что «черное золото» в преддверии нового саммита ОПЕК вплотную приблизилось к диапазону, на котором оно находилось после предыдущего заседания стран экспортеров. Сейчас, по приближению к ценовому уровню выше 70$/бар Brent, 5 июня на новом саммите картель может вновь спровоцировать рынок на понижение, продолжая давить нефте-сланцевую индустрию США. Последняя, кстати, дала трещину. Впервые за 2 года, по данным ежеквартального отчета международного энергетического агентства, было зафиксировано сокращение предложения на рынке нефти. Снижение предложения составило 120 тыс. бар\сутки, большая часть из которых приходится на штаты, где производство нефти сократилось на 112 тыс. бар\сутки. Безусловно, этого количества недостаточно, чтобы нивелировать перепроизводство нефти в мире в 1 млн. баррелей в сутки, однако, может свидетельствовать о начале долгосрочного спада производства при столь значительном сокращении количества буровых установок. По даннымтретьей по величине нефтегазовой сервисной компании BakerHughes, за 4 месяца их количество сократилось более чем в полтора раза,с 1456 до 885 установки.



Тем не менее, не стоит рассчитывать на возвращение барреля в комфортные для России значения выше 100 долларов США за бочку. В лучшем случае нас ожидают несколько лет дешевой нефти в районе 80$/бар, поскольку борьба Кувейта, Саудовской Аравии и ОАЭ за рынки сбыта будет продолжаться. По мере восстановления стоимости барреля, СШАв состоянии вновь нарастить производство в достаточно короткие сроки. Технология добычи сланцевой нефти отработана настолько, что время бурения новых скважин достигает до 2 недель. Кроме того, восстановление консервированных скважин также производится в сравнительно небольшие сроки, минуя тем самым самую расходную часть производства - бурение, после которой себестоимость барреля составляет около 50$, превращая консервированную скважину в естественное природное нефтехранилище.

Давление на стоимость нефти будет оказывать и фактор Ирана, намерения которого об увеличении поставок могут уже к концу года серьезно отразиться на ценах. Ослабление санкций позволит Ирану нарастить добычу и экспорт «черного золота» к досанкционным 2,5 млн. бар/день уже через 3 месяца после отмены санкций, увеличив избыток на мировом рынке. Кроме того, иранцы накопили достаточно добытой нефти, которую раньше не могли продавать, и уже после окончательного снятия санкций этим летом она сможет оказаться на рынке.
С другой стороны, по мере развития конфликта в Йемене вопрос о снятии санкций с Ирана может быть решен не в пользу последнего. Тегеран активно поддерживает повстанцев Йемена в их конфликте против арабской коалиции и в первую очередь против Саудовской Аравии. К слову, обострение вооруженного противостояния в Йемене может отразиться на рынке энергоносителей крайне непредсказуемым образом, а именно подстегнуть его к резкому скачку выше текущих значений. И дело тут не в опасениях блокады Баб-эль-Мандебского пролива, являющегося основным путем поставок нефти из стран Персидского залива в Европу, а скорее в вероятности захвата нефтяных месторождений Саудовской Аравии повстанцами-хауситами. Население восточной провинции Саудовской Аравии, где сосредоточено 98% нефтяных месторождений, является шиитским меньшинством в этой стране, симпатизирующим йеменским повстанцам-хауситам. При должной поддержке со стороны Ирана, йеменские мятежники вполне в состоянии устроить марш-бросок в эту нефтеносную провинцию КСА с целью разжигания там «шиитской революции». В этом случае очень интересно будет посмотреть на позицию США по данному вопросу, ведь Королевство, будучи в прошлом экономическим партнером и политическим союзником, в настоящее время является конкурентом, демпингующим нефте-сланцевую индустрию штатов.
Колебания на нефтяном рынке отразятся на рубле в меньшей степени, ввиду достаточно жесткой монетарной политики, которую проводит Банк России. Нефть, безусловно, повлияла на укрепление рубля, задав тренд на рост в начале года, однако, к концу марта стало очевидно, что ведущую роль в этом плане перехватили спекулянты. В российскую валюту перетекло очень много спекулятивного капитала в связи с высокой ключевой ставкой. Этот процесс будет продолжаться до разрешения ситуации неопределенности вокруг поднятия ставок ФРС, или пока наш регулятор не сделает условия для carry-трейдеров непривлекательными.

Ханин Максим, аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 5.6.2015, 14:50

Летний сезон открыт. Рубль демонстрирует падение.

Российская валюта отметила первую неделю лета значительным снижением к доллару и евро. В ходе биржевых торгов в пятницу на ММВБ биржевой курс доллара достигал 56.9 рублей, что на 7,9% выше цены открытия в понедельник. Еще с весны против рубля начал играть регулятор, не раз отменяя проведение годовых аукционов валютного РЕПО и осуществляя интервенции, и тем самым старался воспрепятствовать укреплению национальной валюты ниже отметки 50 рублей за доллар США. Только за последнюю неделю весны Банком России, согласно данным опубликованным на сайте регулятора, была осуществлена покупка 1.15 млрд. долларов США. Вначале этой недели темпы выкупа оставались прежними, возможно, составят также около 1 млрд. долларов.
Сейчас против рубля, помимо действий Центробанка, подключились и другие сторонние факторы. Во-первых, прошедший саммит ОПЕК породил слухи о возможных исходах встречи, что оказало существенное давление на нефтяные котировки, прижав их к психологической отметке 60$/бар. Несмотря на то, что большинство игроков скептически отнеслись к возможности изменения квот на добычу, спекуляции на эту тему продавили нефтяной рынок до минимума прошлого месяца.
Во-вторых, поступает все больше сообщений о возобновлении широкомасштабных боевых действий на юго-востоке Украины. Отказ от возможности мирного урегулирования конфликта вновь приведет к накалу геополитической напряженности, что неминуемо отразится на рубле.
В-третьих, приближается дата заседания руководства ЦБ, на котором может быть принято решение об изменении ключевой ставки. Поскольку преобладающая часть участников рынка уверена, что регулятор 15 июня не изменит себе и продолжит постепенно снижать процентную ставку, многие carry-трейдеры уже выходят из своих позиций.
В итогемы ожидаем, что российская валюта будет оставаться слабой вплоть до заседания ЦБ 15 июня, хотя темпы снижения будут в большей степени зависеть от динамики на рынке нефти и возобновления санкционной риторики на саммите G7. При неблагоприятных тенденциях торговый диапазон пары USD\RUB на следующей неделе может сместиться в пределы отметок 56.45-58.7 рублей за доллар.


Ханин Максим, ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 19.6.2015, 17:16

В России упало производство из-за сильного рубля.

Текущая торговая неделя началась с заседания Банка России 15 июля, по итогам которого регулятором в очередной раз было принято решение понизить ключевую процентную ставку с 12,5% до 11,5%, что совпало с общим настроем рынка. Пара USD/RUB отреагировала на решение Центробанка сдержано, а по итогам дня даже продемонстрировала незначительное снижение, задав тон на всю неделю. Тем не менее, мы считаем, что текущая политика регулятора нацелена на постепенное снижение курса российской валюты для поддержания конкурентоспособности российских производителей. Согласно данным Росстата, опубликованным во вторник, промышленное производство в России в мае сократилось на 5,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В апреле падение составило 4,5%, в январе-мае - 2,3%. Очевидно, что пик падения производства приходится на период укрепления рубля. Сильный рубль нивелирует возможность ценовой конкуренции российской продукции. Тем не менее, курс доллара продолжал падать, достигнув в четверг двухнедельного минимума - 53 рубля за доллар США.
При сильном рубле экономическая ситуация в стране будет продолжать развиваться в негативном ключе. О необходимости противодействию укреплению рубля говорил и президент России Владимир Путин, выступая на встрече с руководителями российских промышленных предприятий в рамках Петербургского международного экономического форума. В этой связи, надеяться на более существенное укрепление российской валюты я бы не стал, несмотря на начало налогового периода на следующей неделе, традиционно оказывающего поддержку «деревянному». В то же время, амплитуда движения нефти становится все меньше, что повышает риск выхода из восходящего канала, в рамках которого происходило укрепление с февраля этого года. Геополитический фон, также, не внушает оптимизма. Наш прогноз о диапазоне 56.45-58.7 рублей за доллар до конца лета остается актуальным.

Ханин Максим, аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 26.6.2015, 15:14

Юбилейный, 50-й выпуск программы "Что бы это значило" с экономистами Алексеем Вязовским и
Дмитрием Голубовским

Предлагаем Вашему вниманию юбилейный выпуск программы "Что бы это значило"
https://www.youtube.com/watch?v=zICuR20ofxs&feature=youtu.be

Дмитрий и Алексей анализируют, что происходит в мировой и российской экономике и рассматриваются такие вопросы:
• Выйдет ли Греция из зоны евро? Российский Газовый проект РФ в Греции – авантюра?
• Что с курсом основных мировых валют? Причины, прогноз.
• Поднимет ли ФРС ставку? Чем это грозит рынкам?
• Перспективы золота.
• Что ждет Россию в ближайшее время? Оправдались ли худшие прогнозы?
• Ситуация на Украине.
• Что будет с рублем в ближайшее время?
• Перспективы российской экономики.
--
С уважением, "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 26.6.2015, 16:04

Девальвация российского рубля может ускориться.

Начало торговой недели в понедельник на ММВБ началось c укрепления рубля с отметки 54 за доллар США до 53.35, однако, уже через несколько часов после открытия инициативу перехватили быки. Карты в руки быкам вручил выход новостей об официальном продлении санкций со сторон ЕС против России до конца января 2016 года и ответе РФ в виде продовольственного эмбарго. Удар сглаживался за счет повышенного спроса на рубли со стороны экспортёров, в связи с приближающимися налоговыми выплатами по НДПИ и прибыли. Налоговый период - единственный фактор, который оказывал поддержку рублю на этой неделе. С другой стороны, давление на рубль продолжают оказывать действия со стороны Банка России. ЦБ продолжает активно скупать валюту для пополнения международных резервов, а также значительно ограничил объем денежных средств, предоставляемых по валютному РЕПО. Дополнительное давление на рубль продолжают оказывать нефтяные котировки, консолидирующиеся на достаточно низких уровнях. Согласно опубликованным на этой неделе данным, рост добычи нефти в штатах продолжился и достиг рекордных с 1983 года 9,604 млн. бар/сутки. Более того, приближается саммит Ирана и «шестерки» 30 июня, по итогам которого будет принято решение о возможном снятии санкций с Исламской Республики. В случае положительного исхода Иран сможет стать полноценным игроком на нефтяном рынке, что окажет дополнительное давление на «черное золото».
В ходе биржевых торгов в четверг пара доллар\рубль вплотную приблизилась к отметке 55. Принимая во внимание тот факт, что поддержка со стороны налогового периода угасает, мы полагаем, что статистический уровень 55 рублей за доллар вскоре может быть пробит и девальвация российской валюты ускорится.

Ханин Максим, ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 6.7.2015, 15:59

Греки сказали «Нет»

Форекс
Валютный рынок практически никак не отреагировал на референдум в Греции, где жители страны сказали твердое «нет» предложениям европейских кредиторов. Пара евро/доллар на открытии в понедельник 6-го июля изменилась незначительно. Курс евро упал с уровня 1.1105 на закрытии в пятницу до отметки 1.099 на открытии торгов. Рынки ждут конкретики по выходу Греции из зоны евро, а возможно из ЕС. В настоящий момент текущие риски уже учтены в ценах евро и вряд ли стоит ждать похода единой валюты к паритету с долларом США. С технической точки пара остается в боковом диапазоне и для начала похода доллара к паритету необходимо пробитие уровня $1.0819 - месячного минимума 27 мая.

Доллар/рубль
На отечественном валютном рынке ситуацию диктуют падающие цены на нефть. Котировки марки Брент упали на открытии торгов на 1.5%, пробив уровень 60 долларов за бочку. Как ожидается, уже на этой неделе будут выработаны основные условия соглашения по Иранской ядерной программе, что позволит повысить мировое предложение нефти на 1 млнбарр. в день. Кроме того на нефтяные котировки давит финансовый шторм, что продолжает бушевать на азиатских рынках. Корейский Kospi падает на 2,4%, гонконгский HangSeng - на 4,2%. Мы ожидаем в среднесрочной перспективе продолжение падения отечественной валюты в район 57 рублей за один доллар США.

Фондовый рынок
В настоящий момент на индекс ММВБ в большей степени влияют внешние, чем внутренние факторы. Мы считаем, что на текущей неделе основные голубые фишки будут снижаться. Фактор Греции, кризис на китайском фондовом рынке, падающие цены на нефть – отечественным площадкам надо приготовиться к оттоку иностранных денег. В настоящий момент доля нерезидентов на срочном и фондовом рынке составляет порядка 44%. От оттока средств в первую очередь могут пострадать акции банковского сектора и нефтяные бумаги. Хуже рынка выглядят акции ВТБ, упавшие до минимума с середины мая и Роснефти. Обращает на себя внимание резкое падение акций МТС, которые на открытии рухнули сразу более чем на 6%. Подобная отрицательная динамика связана с закрытием реестра под выплаты дивидендов в пятницу, что создает комфортную точку для входа в эти акции в будущем.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ «Калита-Финанс»

Автор: Калита-Финанс 13.7.2015, 17:25

«В Багдаде все спокойно»

Форекс
Судя по последней информации с саммита лидеров стран еврозоны, канцлер Германии Ангела Меркель, президент Франции Франсуа Олланд и председатель Евросовета Дональд Туск достигли «компромисса» с премьер-министром Греции Алексисом Ципрасом. План реформ предполагает сокращение расходов и налоговые изменения на сумму около 13 млрд. евро, включая изменение ставки НДС, размера пенсий и повышение пенсионного возраста до 67.
Взамен Греция получит 53,5 млрд. евро до 2018 года. На фоне этих новостей пара евро/доллар продолжает торговаться в боковом диапазоне возле отметки 1,112. По нашим прогнозам и на текущей неделе курс евро будет консолидироваться в диапазоне 1,0950/ 1,1450.

Доллар/рубль
На отечественном валютном рынке царят нейтральные настроения. С одной стороны негативным фактором являются падающие цены на нефть (котировки марки Брент снижаются в понедельник на 2.5%, подойдя вплотную к уровню 57 долларов за бочку). С другой стороны рубль выглядит перепроданным по сравнению с другими валютами развивающихся стран и можно ожидать, что максимумы начала июля (57.6) пока пробиты не будут.

Фондовый рынок
На этой неделе мы ожидаем боковой динамики российского фондового рынка. Негативные факторы (падение цен на нефть) буду уравновешены позитивными. К последним относится стабилизация на азиатских финансовых площадках (китайский Shanghai Comp. торгуется в плюсе более чем на 3%, японский прибавляет 1,6%). Выхода значимой иностранной статистики в понедельник не ожидается.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 4.8.2015, 11:57

«ЦБ пора вмешаться»

Доллар/рубль
На отечественном валютном рынке царят пессимистические настроения. Пара доллар/рубль пробила важный уровень сопротивления – 62 руб. за одну единицу американской валюты. В основе ускорившейся девальвации национальной валюты лежит несколько факторов. Это и снижающиеся цены на нефть (котировки марки Брент вплотную подошли к отметке $51 – это минимумы с февраля 2015 г.), и пятничное решение ЦБ РФ понизить ключевую ставку до 11% годовых, наконец, негативный тренд на мировых финансовых площадках. Фьючерсы на индексы США в минусе на 0,1-0,2%, азиатские биржи также в «красной» зоне (японский Nikkei снижается на 0,2%.). Похоже, что в августе Центральному банку придется что-то делать с падающем рублем, в противном случае Россию ждет новый виток инфляции, вызванной переоценкой импортных товаров, которых в розничной торговли более 2/3. Монетарные власти уже прекратили покупку валюты в ЗВР, но видимо, этого мало. Мы ожидаем, что ЦБ начнет проводить «внезапные» интервенции в паре доллар/рубль и евро/рубль, дабы немного остудить пыл спекулянтов.

Форекс
А вот на мировом валютном рынке царит летнее затишье. Основная пара Форекса – евро/доллар - весь июль находилась в боковом диапазоне, ограниченном уровнями 1.19 на 1.08. Похоже, что и в августе нейтральная тенденция продолжится. Последнее заседание ФРС США не принесло ясности относительно подъема процентных ставок в сентябре, предварительные данные по ВВП США также не дали спекулянтам четко выраженного сигнала относительно того растет ли экономика Штатов или стагнирует. Уровень ВВП во втором квартале оказался примерно равен тому уровню, который месяц назад фиксировали в первом квартале.

Фондовый рынок
Рублевый индекс ММВБ скорее всего получит поддержку от слабеющего рубля, а вот долларовый индекс РТС ничего хорошего не ждет. Мы считаем, что хотя индекс РТС и сумел остаться выше важного уровня 825 пунктов, но закрыл неделю на отрицательной территории, а значит следующая долгосрочная цель - 730 пунктов. Август – традиционно не очень хороший месяц для фондового рынка, поэтому мы рекомендуем уменьшить долю длинных позиций в голубых фишках и нарастить короткие. В лидерах падения будут акции Газпрома, который демонстрирует крайне разочаровывающие показатели, а также бумаги банковского сектора, энергетиков и машиностроения. А вот акции нефтяных компаний могут чувствовать себя вполне неплохо, т.к. нефтяники, наряду с металлургами, - традиционно являются одними из бенефициаров падения рубля.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 10.8.2015, 15:02

Нефть, нефть и еще раз нефть.


Доллар/рубль
На отечественном валютном рынке продолжают царить пессимистические настроения.
Пара доллар/рубль достигла максимумов с начала февраля и, похоже, не собирается останавливаться. Причина столь сильного падения отечественной валюты – все та же, а именно падающие цены на нефть. По итогам прошедшей недели цена барреля марки Брент закрепилась ниже 50 долларов, достигнув январских минимумов. С точки зрения технического анализа, пробитие этих минимумов открывает дорогу котировкам к уровням 2008-го года – 36/38 долларов за бочку. При таком сценарии и с учетом того, что в сентябре у крупнейших российских компаний будет пик выплат по внешним долгам, пара доллар/рубль вполне может достичь максимумов декабря прошлого года – 70 рублей за одну единицу американской валюты. И даже интервенции ЦБ, который будет вынужден выйти на рынок, помогут лишь «сгладить» этот скачок, но никак не переломить тренд. Наша рекомендация – продавать рубль с плечом на каждой коррекции.

Форекс
Всю прошедшую неделю, пара евро/доллар – продолжала оставаться в боковом тренде. Ни пятничные данные Министерства труда США, ни публикация Индекса делового оптимизма ISM не дали возможность доллару показать свою силу. В настоящий момент индекс доллара к корзине ведущих мировых валют уперся в важный уровень в 100 пунктов - это максимум более чем за 10 лет. По нашим прогнозам пара евро/доллар продолжит оставаться в боковом диапазоне, соответственно, мы рекомендуем покупать от уровней 1.085 и продавать при достижении отметки 1.1020.

Фондовый рынок
Внешний фон перед открытием торгов остается нейтральным. С одной стороны цены на нефть теряют порядка 0.5%, с другой стороны азиатские биржи торгуются в плюсе, фьючерсы на американские индексы находятся в зеленой зоне. Поддержку отечественным бумагам вполне может оказать дешевеющий рубль. Особенно это касается металлургического сектора, а также золотодобывающих компаний (в пятницу акции "Полюс Золото" выросли на +9,8%!). Последнее связано с тем, что хотя цены на золото и находятся на пятилетних минимумах, на рынке наблюдается резкий дефицит желтого металла. Так по данным Чикагской товарной биржи, соотношение объема открытых позиций по «бумажному» золоту (фьючерсы) и физического металла, зарегистрированного в хранилище этой биржи, составило рекордные 124 (среднее значение с 1 января 2000 года составляет 19.1). Т.е. на каждую унцию физического золота, находящуюся в хранилище, находятся 124 права требования. Таким образом, на этой неделе мы рекомендуем обратить внимание на акции золотодобывающих компаний – повышательный тренд в данных бумагах может продолжиться.


Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 17.8.2015, 16:08

О «бедном» Китае замолвите слово…

Форекс
На международном валютном рынке происходят драматические события. Неожиданно в валютные войны ввязался Китай. На прошлой неделе Поднебесная трижды девальвировала юань — на 4,7%, до 6,401 юаня за доллар США. Все это привело к резким движениям в основных валютных парах, включая евро/доллар. Курс единой валюты устремился вверх, достигнув месячных максимумов – 1.1214. По нашим прогнозам на текущей неделе пара евро/доллар попытается вернуться к указанным максимумам, но этому будут мешать сильные уровни сопротивления (1.1124/1.1129). Даже если они будет преодолены, следующие сильные ограничители роста расположены в районе 1.1187 /1.1245.

Доллар/рубль
На отечественном валютном рынке продолжают царить пессимистические настроения. Пара доллар/рубль каждый день тестирует новые летние максимумы, а Центральный банк смотрят на подобную девальвацию вполне благосклонно. Ближайший уровень сопротивления находится на отметке 70.537, т.е. отечественная валюта может потерять еще пять с половиной рублей к доллару США. Мы полагаем, что данная отметка будет достигнута до конца лета, особенно если цены на нефть продолжат падать столь быстрыми же темпами. В случае если ЦБ, все-таки решится выйти с интервенциями – ожидаем движения к уровню поддержки в районе 62.643. От этих уровней рекомендуем вновь открывать длинные позиции со стоп-приказом 62.40 и целью 70.537.

Фондовый рынок
На минувшей неделе отечественный фондовый рынок вновь подтвердил свою слабость и показал инвесторам, что инвестиции в Россию носят пока спекулятивный характер. По данным Emerging Portfolio Fund Research, за пять последних торговых дней фонды, ориентированные на Россию, потеряли столько же, сколько привлекли неделей ранее,— $46,2 млн. Мы полагаем, что падение рынка продолжится и на текущей неделе, хотя некоторые акции на общем фоне могут выглядеть лучше других. В первую очередь такие компании как ГМК "Норильский никель", АЛРОСА, "Фосагро", обладающие одними из самых низких в мире издержек на производство продукции и выигрывающие от продолжающейся девальвации рубля.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 25.8.2015, 14:53

«Шеф, все пропало!»

Фондовые рынки
Внешний фон на открытии московской биржи складывается крайне неблагоприятный. Индекс Шанхайской фондовой биржи Shanghai Composite снижался в понедельник на 8,45% - до 3211,2 пункта - это минимум за пять месяцев. Вслед за Китаем, падают индексы Азиатско-Тихоокеанского региона. Так японский Nikkei 225 опускался на 3,5% - до 18774,69 пункта. Австралийский S&P/ASX 200 снижался на 7,52%. Американские площадки также демонстрируют значительный пессимизм. В пятницу Dow Jones Industrial Average закрылся на отметке 16 459,75, потеряв со времени майского рекорда 10,1%. Не прибавляет оптимизма и ситуация вокруг нефтяного рынка. Нефть марки Brent за 3 дня (18 – 21 августа) снизилась на 7%. За два месяца – на 30%. В подобной ситуации мы рекомендую открывать короткие позиции, либо оставаться вне рынка. Единственное, что можно посоветовать в качестве цели для покупок – акции золотодобывающих компаний (Polymetal, Полюс Золото). Цена на золото демонстрируют неплохой рост, а значит, бумаги золотодобытчиков на этой неделе могут показать неплохое движение вверх.

Доллар/рубль
Рубль за прошлую неделю потерял 5,6% к доллару, за месяц – почти 20%, а с середины мая – все 40%. Очень похоже, что повторяется ситуация декабря прошлого года, когда вслед за резким падением цен на нефть, в России началась валютная паника. Мы полагаем, что цикл снижения процентных ставок закончился и вскоре ЦБ РФ вернется к жесткой денежно-кредитной политике. Это позволит на время приостановить падение национальной валюты. Впрочем, дальнейшую динамику будут по-прежнему определять котировки черного золота. По нашим прогнозам цены на нефть могут дойти до минимумов 2008-го года (36-38 долларов за бочку). Это означает, что пара доллар/рубль вполне способно добраться до уровня 90 рублей за одну единицу американской валюты.

Форекс
Драматические события на фондовых и товарно-сырьевых площадках не могли не сказаться на международном валютном рынке. За прошедшую неделю основная пара Форекса – евро/доллар – прибавила 3%, достигнув уровня 1.14. Подобное движение связано также с тем, что вероятность повышения процентных ставок ФРС США в сентябре снизилась с 50% до 35%. Этому поспособствовали протоколы последнего заседания Федерального Резерва. Как оказалось, монетарные власти США считают, что экономика страны пока не достигла уровня, оправдывающего более жесткую денежно-кредитную политику. С нашей точки зрения, в ближайшую неделю-две, следует открывать длинные позиции в паре евро/доллар и торговать с оглядкой на технические, а не фундаментальные факторы.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ «Калита-Финанс»

Автор: Калита-Финанс 31.8.2015, 11:06

«Требуется передышка»

Фондовые рынки
Внешний фон на открытии московской биржи складывается не вполне благоприятным. Китайские индексы снижаются на 2.5%, сигнализируя, что меры, предпринятые монетарными властями Поднебесной по стабилизации ситуации (снижение процентной ставки и проч.) не очень-то работают. Цены на нефть также пошли вниз. Черное золото теряет порядка 1.5%, опустившись ниже уровня $50 за баррель марки Брент. До сентябрьского заседания ФРС США, на котором будут приняты решения относительно процентных ставок осталось две с половиной недели и чем ближе дата – тем нервознее себя будут чувствовать рынки. Мы ожидаем, что российские биржи на этой неделе вернутся к понижательному тренду. С долгосрочной точки зрения индекс РТС движется к отметке 500 пунктов и пока не видно причин, по которым произойдет разворот тренда.

Доллар/рубль
Рубль за прошлую неделю показывал очень высокую волатильность. По-прежнему наблюдается 100% корреляций с ценами на нефть. Инвесторы используют формулу 3050 рублей (цена нефти марки Urals, заложенная в бюджет) поделить на текущую котировку барреля марки Urals равно курс доллар/рубль. Исходя из этой формулы, при цене $50 за бочку Urals, курс рубля будет колебаться в районе 60-62. Падение до $40 - вернет пару доллар/рубль к отметкам 70-72. Самый пессимистичный сценарий (Urals по $30) – означает падение отечественной валюты к уровням 100 рублей за один доллар. Это, кстати, те самые уровни, на которых российский ЦБ хочет протестировать устойчивость российские банки.

Форекс
В последний день августа нас ожидает большая порция важной макроэкономической статистики, которая может изменить ситуацию на международном валютном рынке. В 13:00 выходят предварительные данные по индексу потребительских цен еврозоны за август. В 16:45 МСК станет известно значение чикагского индекса деловой активности США. Эксперты ожидают показатель на уровне 54,5 пункта. Начало недели выдалось для доллара США не очень удачным. На утро понедельника индекс доллара (курс доллара к корзине валют шести стран — основных торговых партнеров США) уменьшался на 0,33% - до 95,66 пункта. Что касается основной пары Форекса – евро/доллар, то на дневных свечках вырисовывается фигура «голова-плечи». В том случае, если фигура будет реализована, то нас ждет резкое движение к уровням 1.09.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 7.9.2015, 14:12

В ожидании 17-го сентября

Форекс
Участники валютного рынка Форекс продолжают обсуждать неоднозначные пятничные данные по безработице в США. С одной стороны, в августе количество рабочих мест увеличилось всего на 173 000 (аналитики ожидали 220 000). С другой стороны, были пересмотрены в сторону увеличения цифры за июль и июнь. Последнее означает, что летом рынок труда рос активнее, чем предполагалось, что в свою очередь развязывает руки ФРС США для ужесточения денежно-кредитной политики. Уже на следующей неделе Федрезерв может поднять ставки на символические 0.25%, что может привести к сильным движениям на валютном рынке. Так в случае положительного решения по ставкам, пара евро/доллар устремится обратно к уровням марта 2015-го года – 1.06 доллара за 1 евро. В том случае, если ФРС отложит решение до декабря, евро/доллар продолжит колебаться в привычном боковом диапазоне – 1.08 на 1.14

Доллар/рубль
На отечественном валютном рынке – своя интрига. На текущей неделе состоится очередное заседание ЦБ РФ. По нашим прогнозам, российский регулятор не станет менять процентную ставку (сейчас 11%), что окажет некоторую поддержку отечественной валюте. В настоящий момент пара доллар/рубль находится в стадии консолидации и в том случае если цены на нефть не изменятся значительно, можно ожидать колебаний возле уровня 66-67 рублей за одну единицу американской валюты.

Фондовый рынок
Пятнадцать недель подряд зарубежные фонды выводят средства с отечественного фондового рынка. Не стали исключением и пять последних торговых дней. Российские биржи потеряли в начале сентября $144,8 млн. ($433 млн. на позапрошлой). Все это свидетельствует о слабости рынка акций и о его дальнейшем потенциале к снижению. Вряд ли стоит ожидать каких-либо позитивных сигналов из-за рубежа. Июльские объемы производственных заказов в Германии сократились сильнее, чем ожидалось - на 1,4% (прогноз падения был на 0,6%). Национальное статистическое бюро Китая понизило прогноз по росту ВВП Китая за 2014 год с 7,4% до 7,3%. Все это создает негативный внешний фон, который не позволит расти отечественным индексам. Так индекс ММВБ ограничен уровнем сопротивления в районе 1725 пунктов и вряд ли на текущей неделе сможет его преодолеть.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 18.9.2015, 11:27

«В ожидании декабря».

Федеральный Резерв оставил ставку на прежнем уровне (0–0,25% годовых). "Exit strategy" откладывается минимум до декабря, а скорее всего до следующего года. А это в свою очередь означает, что пузыри на биржах продолжают надуваться. Ведь с 2008-го года стоимость активов на балансе ФРС выросла с $900 млрд. до $4,3 трлн.!
Впрочем, мотивация Комитета по открытым рынкам ФРС вполне понятна. Монетарные власти США напуганы "черным понедельником". Обвал на биржах Китая, которые выплеснулся и на финансовые площадки Штатов, усилил лоббизм со стороны представителей Уолл-стрит. В том случае, если ставка была бы поднята, то это самым негативным образом сказалось бы на росте фондовых индексов и акций, к которым привязано богатство очень многих американцев.
Еще одна причина сохранения ставки - огромный госдолг США (больше $18 трлн.). В случае ужесточения денежно-кредитной политики, стоимость обслуживания госдолга резко бы увеличилась.
Однако решение ФРС – вполне устраивает развивающиеся рынки, в том числе Россию. Доллар перестанет дорожать быстрыми темпами, цены на сырье (в первую очередь на нефть) перестанут падать и стабилизируются возле текущих значений. Наконец, сократится отток капитала.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ «Калита-Финанс»

Автор: Калита-Финанс 21.9.2015, 11:44

Спокойная осень.

Форекс
Прошедшая неделя успокоила участников рынка Форекс. Федеральный Резерв в очередной раз взял паузу в вопросе процентных ставок (скорее всего и на следующем заседании ФРС США в декабре денежно-кредитная политика не будет изменена). Это означает, что международный валютный рынок может облегченно вздохнуть – длинное ралли по укреплению доллара подходит к концу. Курс единой валюты стабилизировался к доллару США на уровне 1.13. По нашим прогнозам ближайшие несколько дней основная пара Форекса продолжит торговаться в боковом диапазоне – 1.1445 на 1.12. Вывести пару из узкого диапазона могут лишь финальные цифры по ВВП США за второй квартал (будут опубликованы в пятницу), либо решение Европейского центрального банка расширить программу по покупке активов в рамках количественного смягчения.

Доллар/рубль
Растущие цены на нефть (баррель марки Брент в понедельник прибавляет 1%), а также традиционно повышенный спрос на рубли в конце месяца позволяют надеяться на некоторое укрепление курса национальной валюты. В пользу роста рубля также говорят такие факторы, как сильная перепроданность за последние месяцы, а также возможное повышение ставок ЦБ РФ на следующем заседании 30-го октября. В настоящий момент пара доллар/рубль торгуется в боковом диапазоне с уровнем поддержки в районе 63.82. Этот уровень, скорее всего и станет целью спекулянтов, ставящих на рост национальной валюты.

Фондовый рынок
Отечественный фондовый рынок переходит из стадии консолидации к фазе роста. Внешний фон перед открытием московской биржи складывается вполне благоприятным. Цены на нефть показывают рост, индексы в Китае в слабом плюсе. Европейские рынки также могут открыться ростом на фоне победы в Греции партии СИРИЗА, что снимает опасения отказа Греции от ранее заключенных соглашений с международными кредиторами. В том случае, если индекс ММВБ сможет уверенно закрепиться выше уровня 1725 пунктов, можно говорить о движении к новым целям в районе февральских максимумов 1800-1825 пунктов.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 28.9.2015, 13:35

Беспокойная осень

Фондовый рынок
Отечественный фондовый рынок переживает не лучшие времена. За прошедшую неделю индекс ММВБ потерял порядка 4%, опустившись до уровня 1637 пунктов. Сегодня внешний фон также не вполне благоприятствует смене тренда. Цены на нефть продолжают падать (на открытии котировки марки Брент теряют 1%, упав до уровня 48 долларов за бочку), свежая статистика Госкомстата за 8 месяцев 2015 года показала снижение промышленного производства в августе на 4,3%. Единственный позитивный фактор - устойчивая деэскалациая конфликта на востоке Украины. Биржи Китая сегодня будут закрыты, поэтому мы ожидаем торговли в боковом диапазоне с некоторой негативной динамикой.

Доллар/рубль
Крупные налоговые выплаты (традиционные для конца месяца) будут сегодня поддерживать курс национальной валюты. Пара доллар/рубль сейчас вплотную подошла к восходящей трендовой линии, поэтому в случае пробоя вниз отметки 65, возможны дополнительные продажи валютной пары с ближайшей целью в районе 64. Впрочем, этот сценарий могут поломать падающие цены на нефть. Рубль все также тесно коррелирует с котировками черного золота.

Форекс
Участники валютного рынка Форекс продолжают обсуждать резкие заявления главы ФРС США Йеллен на выступлении в Университете Массачусетса. Она сообщила, что в состоянии, когда экономическая активность вернулась к нормальному уровню, удерживать ставки на нуле – «брать на себя неприемлемые риски», «благоразумным» будет «начать ужесточение вовремя и проводить постепенно». На фоне этих заявлений отреагировал не только евро, на также фьючерсы на процентные ставки. Вероятность повышения ставки в октябре на внеплановом заседании поднялась с 18% до 20%, что касается декабря, то тут вероятность ужесточения денежно-кредитной политики поднялась с 41% до 47%. Тем не менее, основная пара Форекса - евро/доллар, продолжает оставаться в боковом тренде. Торговый диапазон ограничен уровнями 1.11 на 1.13. Текущая неделя не очень богата на важную макроэкономическую статистику. Пожалуй, лишь цифры по безработице в США в пятницу 2-го октября способны вывести пару евро/доллар из текущего бокового диапазона.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 5.10.2015, 12:59

Не очень хорошая новость для доллара

Форекс
Участники международного валютного рынка Форекс продолжают обсуждать макроэкономическую статистику, которая была опубликована в США в пятницу. В сентябре американская экономика создала всего 141 тыс. рабочих мест, что значительно ниже ожидаемых 201 тыс. Последнее означает, что процентные ставки ФРС США начнет повышать не ранее начала следующего года (об этом, кстати, сигнализируют и фьючерсы на процентные ставки). Все это не очень хорошая новость для доллара. Вполне возможно, что долгосрочный цикл укрепления основной резервной валюты мира – закончился или, по крайней мере, отложен до следующего года, когда разрешится интрига вокруг действий Федрезерва. А пока основная пара Форекса – евро/доллар, остается в боковом тренде. Границы этого коридора ограничены уровнем 1.1325 сверху и отметкой 1.1130 снизу.

Доллар/рубль
Курс рубля продолжает следовать за ценами на нефть, которые находятся в рамках постоянно уменьшающегося диапазона $47-50 за баррель. Скорее всего, на этой неделе мы увидим пробой диапазона вниз. Возможно, это произойдет на фоне новостей по отмене санкций либо в результате эскалации военных действий в Сирии (стало известно, что Турция поднимала истребители на перехват российских самолетов). В случае обострения ситуации, рубль вполне может пробить верхнюю границу торгового коридора в районе 67 руб. за один доллар и устремиться к отметке 68.

Фондовый рынок
На фондовом рынке сегодня мы ожидаем спокойных торгов с некоторой тенденцией к росту. Китайские биржи закрыты на праздники, фьючерсы на европейские индексы в плюсе, что означает позитивное открытие Европы. На текущей неделе российский рынок будет иметь поддержку от приближения дат закрытия реестров для выплаты промежуточных дивидендов по ряду акций. Все это может привести к пробитию индексом ММВБ уровня 1630 и началом роста в широком диапазоне акций. Наиболее интересными выглядят «голубые фишки» в банковском и металлургическом секторах.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 12.10.2015, 15:59

Доллар/рубль пробьет уровень 60

Форекс
Основная пара международного валютного рынка – евро/доллар, вплотную подошла к верхней границе месячного торгового диапазона (отметка 1.14). Этому поспособствовала публикация протоколов заседания Федрезерва, в которых инвесторы нашли новые намеки на то, что монетарные власти США не собираются ужесточать денежно-кредитную политику.
Опасения того, что ФРС начнет повышать ставки, весь последний год довлели над рынками и приводили к быстрому росту индекса доллара к ведущим мировым валютам. Мы ожидаем, что тенденция роста курса евро продолжится, и на этой неделе возможно пробитие уровня сопротивления. При таком сценарии перед единой валютой открывается путь к 1.15 и в перспективе 1.2

Доллар/рубль
На текущей неделе мы ожидаем, что пара доллар/рубль пробьет вниз уровень 60. Этому будет способствовать сразу несколько факторов. Во-первых, цены на нефть сломали падающий тренд и устремились к майским уровням. Баррель марки Brent закрыл неделю выше 50 долларов и это хороший сигнал продолжения роста в район $55-60. Во-вторых, как сообщает ЦБ, в России уменьшились темпы оттока капитала. Центральный банк первый раз за 5 лет констатировал чистый приток капитала. Правда, не смог указать источник, но участники рынка подозревают международных спекулянтов на разнице процентных ставок (carry trade), который решили заработать на высоких ставках в России и укреплении рубля. Об этом также свидетельствует приток капитала в фонды, инвестирующие в акции РФ на прошлой неделе. Так согласно цифрам, опубликованным EPFR, приток составил свыше $100 млн. И это все происходит на фоне эскалации конфликта в Сирии!

Фондовый рынок
Внешний фон на открытии отечественных бирж складывается нейтральным. Китайские акции, судя по индексу CSI300 прибавляют больше 3%, рубль укрепляется на фоне растущей нефти, европейские фьючерсы также в слабом плюсе. Однако в США сегодня выходные, а это означает снижение торговой активности, что может привести к консолидации отечественных голубых фишек в боковом диапазоне. Индекс ММВБ скорее всего закрепится в районе 1720 на 1730 пунктов, с перспективой роста после окончания праздников к уровням 1800-1820. Наиболее перспективными выглядят акции нефтяного сектора, а также банков.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 19.10.2015, 11:57

«Передышки не будет»

Доллар/рубль
Ценам на нефть похоже так и не удалось устойчиво закрепиться выше уровня 50 долларов за бочку марки Brent и на фоне новостей о снятии США санкций с Ирана можно ожидать возобновления падающего тренда. Это плохая новость для рубля. Однако есть и хорошие новости. Похоже, текущее состояние дел на нефтяном рынке все меньше и меньше устраивает ОПЕК. Как стало известно, министр энергетики РФ в Казахстане заявил о возможности обсуждения сокращения добычи нефти совместно со странами ОПЕК и другими странами. Технические консультации ОПЕК со странами, не входящими в ОПЕК, начнутся на текущей неделе. Мы ожидаем, что пара доллар/рубль сохранит высокую корреляцию с котировками Brent и будет по-прежнему колебаться в диапазоне 60-62 рубля за одну единицу американской валюты.

Фондовые рынки
Внешний фон на открытии московской биржи складывается нейтральным. Рано утром в Китае были опубликованы важные макроэкономические данные. Так розничные продажи в сентябре выросли на 10,9% г/г (ожидалось +10,8%), а ВВП Поднебесной в третьем квартале повысился на 6,9% г/г (ожидалось +6,8%). В целом показатели оказались лучше прогнозов аналитиков. Что касается США, то фьючерсы на основные индексы в слабом плюсе, но данные промышленного производство США за сентябрь оказались разочаровывающими. Падение составило 0,2% в месячном исчислении. Эксперты вновь заговорили о скатывании Америки в рецессию и о необходимости нового этапа количественного смягчения (QE4). В целом мы ожидаем сегодня спокойных торгов – по нашим прогнозам индекс ММВБ останется в боковом диапазоне и будет колебаться около отметки 1700-1720 пунктов.

Форекс
Основная пара международного валютного рынка - евро/доллар, продолжает колебаться в районе 1,1370, пытаясь определиться с дальнейшим направлением. Прошлая неделя оказалась для «быков» по евро – разочаровывающей. Сильный рост среды сменился не менее сильным падением четверга. Однако стало заметно, что курс евро растет в периоды «бегства» инвесторов от риска. Каждый всплеск насилия на Ближнем Востоке, в Израиле, а также плохие макроэкономические данные, парадоксальным образом усиливают интерес к единой валюте. Мы ожидаем, что в ближайшие несколько торговых дней пара евро/доллар продолжит тестировать верхнюю границу торгового диапазона на уровне 1.1490.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 26.10.2015, 13:42

Обратно к паритету

Форекс
Прошедшая неделя выдалась для участников рынка Форекс весьма непростой. Заявления Марио Драги о возможном смягчении денежно-кредитной политики Европейским центральным банком, понижение процентных ставок Народным банком Китая – все это вызвало сильные движения в основных валютных парах. Так пара евро/доллар сломала долгосрочный растущий тренд и упала за два торговых дня сразу на 3%, опустившись до уровня 1.10. Мы полагаем, что последняя неделя октября также не принесет облегчения трейдерам. В среду начнется заседание ФРС США, на котором могут быть приняты какие-то внеплановые решения по процентным ставкам (станет известно в четверг вечером), а уже в пятницу мы узнаем, каковы предварительные данные по инфляции в Еврозоне. Эти данные, кстати, вполне могут повлиять на решения ЕЦБ по увеличению программы выкупа активов. В том случае, если инфляция покажет отрицательную динамику, вероятность ослабления денежно-кредитной политики монетарными властями Европы окажется весьма высока. При таком сценарии развития событий, мы ожидаем дальнейшего движения пары евро/доллар к сильному уровню поддержки в районе 1.08

Доллар/рубль
На отечественном валютном рынке – своя интрига. Хотя трейдеры и будут наблюдать за встречей ФРС США в среду/четверг, а также за публикацией важных макроэкономических данных в Еврозоне, все-таки на первый план выходит заседание Центрального банка России в пятницу. Мы ожидаем, что ЦБ РФ не станет менять уровень ключевой ставки, хотя тренд на ослабление денежно-кредитной политики остается в силе. По нашим прогнозам под давлением промышленного лобби и на фоне замедления темпов инфляции регулятор до конца года вполне может снизить базовую ставку на 50 б.п. до 10.5%. В целом это окажет незначительное влияние на отечественную валюту. Пара доллар/рубль находится в устойчивом боковом тренде. Диапазон колебаний ограничен уровнями 60 на 64. Только сильное падение или рост цен на нефть могут вывести рубль из этого коридора.

Фондовый рынок
Внешний фон перед открытием московской биржи выглядит нейтральным. Цены на нефть в незначительном плюсе, хотя и ниже уровня 50 долларов за баррель марки Брент. Китайские площадки также слабо растут. А вот фьючерсы на американские индексы находятся в небольшом минусе. Европейские площадки откроются, скорее всего, разнонаправленно. Открытие российского рынка мы сегодня ждем на уровне пятничного закрытия и скорее всего, российские акции покажут в понедельник рост. Индекс ММВБ продолжит штурмовать уровень сопротивления в районе 1740–1750 пукнтов.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 2.11.2015, 14:29

Интриги нет

Доллар/рубль
На прошедшей неделе российский Центральный банк разочаровал участников валютного рынка. На своем заседании в пятницу, регулятор отказался смягчать денежно-кредитную политику, как этого ожидали трейдеры, и процентную ставку на уровне 11%. Все это означает, что вкупе со стабильными ценами на нефть (баррель марки Брент вот уже два месяца торгуется возле отметки 50 долларов), рубль обречен оставаться в боковом диапазоне. Этот диапазон в настоящий момент ограничен границами 61 на 65 рублей за одну единицу американской валюты.

Форекс
После сильных движений 22-го октября, рынок Форекс на прошлой неделе опять замер в спячке. Основная пара валютного рынка – евро/доллар, стабилизировалась возле уровня 1.10 Свежие макроэкономические данные не данные пока не дают ответа на вопрос: продолжится ли эпоха дорого доллара? С одной стороны индекс потребительских расходов вышел ниже прогнозов и продемонстрировал минимальный рост. С другой стороны деловой активности в Чикаго вырос и превысил ключевой уровень 50. Любые значения выше 50 указывают на расширение производственного сектора. Все это пока создает возможность для ФРС США повысить ставку на декабрьском заседании. Что касается текущей недели, то мы ожидаем продолжение бокового тренда в паре евро/доллар до пятницы, когда будут опубликованы важные данные по безработице США.

Фондовый рынок
Внешний фон перед открытием московской биржи выглядит не очень благоприятным. Азиатские площадки снижаются, фьючерсы на американские индексы также в красной зоне. За прошедшую неделю российский рынок не смог продемонстрировать никакого направленного движения, а объемы торгов упали до минимальных значений за последние четыре недели. С другой стороны по данным EPFR чистый приток денежных средств в фонды, инвестирующие в отечественные акции за неделю с 22 по 28 октября 2015 года составил $49,7 млн (против притока $1,8 млн неделей ранее). Это свидетельствует о том, что интерес иностранцев к российским голубым фишкам сохраняется. Скорее всего, мы продолжим безуспешно штурмовать уровень 1690-1700 пунктов, по индексу ММВБ и закрытие недели ниже этих значений означает начало долгосрочного падающего тренда.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 9.11.2015, 13:34

Решенный вопрос

Форекс
Прошедшая неделя выдалась для международного валютного рынка весьма непростой. В пятницу были опубликованы свежие данные по безработице США. Согласно статистике, число рабочих мест вне сельского хозяйства США в октябре выросло на 271 000 (эксперты ожидали 183 000). Уровень безработицы в США в октябре снизился до 5,0% с 5,1% в сентябре. Все это создает существенные предпосылки к тому, чтобы ФРС США в декабре, впервые за много лет, начала ужесточать денежно-кредитную политику. Подъем ставок, пусть даже на символические 0.25%, даст новый импульс к укреплению доллара США. Собственно, этот рост мы наблюдаем прямо сейчас. К единой валюте доллар укрепился за неделю на 2.5%, сходу пробив важный уровень поддержки на отметке 1.08. На 3% доллар вырос к британскому фунту. В настоящий момент борьба идет за уровень 1.50. Мы полагаем, что до конца года доллар вполне может достичь паритета с евро и закрепиться ниже отметки 1.45 по отношению к британскому фунту.

Доллар/рубль
На отечественном валютном рынке назревает любопытная интрига. Похоже, что отечественный рубль собрался выйти из привычного торгового диапазона 61 на 63 рубля и может начать падать в район 65 руб. за одну единицу американской валюты. И происходит это на фоне стабильных цен на нефть (47.8 долларов за баррель марки Brent). Видимо, дело в том, что российские крупнейшие корпорации закупаются валютой в преддверии декабря. Последний месяц года, традиционно трудный, с точки зрения выплат валютных кредитов и декабрь 2015 г. – не исключение. Если Центральный банк не поможет с долларовой ликвидностью, то мы вполне в ближайшие недели можем увидеть августовские уровни – 70.60

Фондовый рынок
Внешний фон перед открытием московской биржи выглядит нейтральным. Китайский фондовый рынок растет, однако фьючерсы на американские индексы находятся в слабом минусе. Рынок энергоносителей также не дает никакого внятного сигнала для роста или падения. Впрочем, Китай успел преподнести участникам рынка не очень хороший сюрприз. Профицит торгового баланса Поднебесной в октябре составил $61,64 млрд. (ожидалось $64,75 млрд.). Сегодня трейдеры будут следить также за цифрами торгового баланса Германии за сентябрь и за значением индекса доверия инвесторов Sentix в еврозоне за ноябрь.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 16.11.2015, 12:27

Передышка

Форекс
На прошедшей неделе игроки международного валютного рынка взяли паузу на раздумья. С одной стороны фьючерсы на процентную ставку показывают 70-ти процентную вероятность того, что ФРС США ужесточит в декабре денежно-кредитную политику. А вынуждает трейдеров делать ставки на дальнейшее укрепление курса доллара к валютам развивающихся и развитых странах. С другой стороны, появились свежие данные Министерства труда США, согласно которым, в октябре индекс цен производителей понизился на 0,4%. Все это свидетельствует о дефляционных тенденциях в американский экономике, что ставит под сомнение декабрьское решение Федрезерва. Основная пара Форекса – евро/доллар, на этом фоне стабилизировалась возле сильного уровня поддержки на отметке 1.06. В настоящий момент курс единой валюты находится также под давлением из-за масштабных терактов во Франции. Рост геополитической напряженности может привести к пробитию уровня 1.06 и движению валютной пары евро/доллар к паритету.
Доллар/рубль
На отечественном валютном рынке разворачивается своя драма. Цены на нефть, с которыми на 80% коррелирует курс рубля подошли к годовым минимумам. Котировки отечественной нефти Urals упали до уровня $38 за бочку. Теракты во Франции и усиление военной операции на Ближнем Востоке (в первую очередь в Сирии и Ираке), могли бы привести к росту цен на черное золото, но этому препятствует фактор снятия санкций с Ирана и сильное перепроизводство нефти во всем мире (об этом можно судить по рекордному количеству танкеров, которые ждут своей разгрузки в США и Китае). Таким образом, отечественная валюта, которая вырвалась на прошлой неделе из коридора 61 на 64 рубля за одну единицу американской валюты, вполне может устремиться к уровням начала августа – 68/70.
Фондовые рынки
Внешний фон на открытии московской биржи складывается скорее негативным. Азиатские площадки торгуются разнонаправлено, однако нет сомнений в том, что европейские рынки откроются снижением. Возможно, трейдеры попытаются отыграть некоторое повышение цен на нефть (баррель марки Брент прибавляет утром в понедельник +0.8%), однако вряд ли это продлится долго. Скорее всего, индекс ММВБ всю вторую половину декабря продолжит колебаться в широком боковом диапазоне 1700 на 1780 пунктов.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 30.11.2015, 17:39

К паритету

Форекс
Прошедшая неделя выдалась для международного валютного рынка весьма непростой. Основная пара Форекса – евро/доллар вплотную подошла к годовым минимумам. Пробитие финального уровня поддержки на отметке 1.046 (март 2015-го), означает достижение паритета. Возможно, паритет будет достигнут по итогам декабрьского заседания ФРС США, на котором, как ожидается, впервые за многие годы будут повышены процентные ставки. Даже ужесточение денежно-кредитной политики на символические 0.25%, даст инвесторам мощный сигнал о том, что доллар и дальше будет укрепляться к ведущим валютам и сырьевым товарам. А пока трейдеры ждут публикации ноябрьских данных по занятости в США, которая состоится 4 декабря. Именно эти цифры определят динамику на валютном рынке в последний месяц года.

Доллар/рубль
Сильный доллар вкупе с ростом геополитической напряженности вокруг Турции и Сирии не оставляет рублю шансов на укрепление. Цены на нефть в преддверии грядущего саммита ОПЕК (4 декабря) застыли чуть ниже уровня 45 долларов за бочку марки Брент. Однако инвесторы не питают особых надежд на то, что ОПЕК урежет квоты. Слишком сильны противоречия внутри картеля. Таким образом, единственное, что может поддержать отечественную валюту ниже августовских максимумов (70 руб./за дол.) – это решение ЦБ РФ о возобновлении проведения годовых валютных аукционов РЕПО с 14 декабря.

Фондовый рынок
Внешний фон на открытии московской биржи выглядит нейтральным. С одной стороны над российскими акциями довлеет фактор Китая (где в пятницу сильно упал фондовый рынок), а также риск эскалации конфликта между РФ и Турцией. С другой стороны, совсем скоро, 3-го декабря состоится заседание Европейского центрального банка, на котором может быть расширена программа выкупа активов. Порция свежей ликвидности выплеснется на фондовые рынки Европы, а это вполне позитивный фактор и для российских площадок. Мы все еще не исключаем «рождественского ралли» в последний месяц года, особенно если цены на нефть останутся стабильными.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс".

Автор: Калита-Финанс 11.1.2016, 15:10

Новогодний крах

Форекс
Главные события на валютном рынке в новом году произошли в Поднебесной. В целях стимулирования экспорта, народный банк Китая пошел на ослабление курса юаня к доллару США. С начала 2015 года китайская валюта подешевела на 4,4%. Это привело к повышенному спросу на доллары со стороны, как домохозяйств, так и компаний. Как результат – резко усилился отток капитала из страны, обрушился фондовый рынок (финансовые власти уже дважды останавливали торги на фондовой бирже). Китайские банки получили устное распоряжение властей об ограничении продаж долларов США для физических лиц и компаний. Мы полагаем, что проблемы Китая (которые уже сказываются на биржах Европы и Штатов) приведут к тому, что ФРС США возьмет паузу в вопросе повышения процентных ставок и ужесточения денежно-кредитной политики. Ближайшую неделю основная пара рынка Форекс продолжит колебаться в достаточно узком боковом диапазоне, который ограничен уровнями 1.07 на 1.10 Что касается пары фунт/доллар, то ближайшей целью падающего тренда видится отметка 1.44

Доллар/рубль
В первую неделю нового года нефть подешевела более чем на 10% и пережила худшее начало года за все время ведения статистики. Трейдеры все больше и больше склоняются к тому, что цены могут упасть ниже 30 долларов за баррель. Все чаще звучат апокалиптические прогнозы падения котировок к 20 (банк Goldman Sachs) и даже 16-ти долларам (Royal Bank of Scotland). При таком сценарии развития событий, рубль легко пробьет уровень 80 и устремится к отметкам 90 рублей за один доллар США. Единственное, что могло бы помешать спекулянтам играть против национальной валюты – действия Центрального банка. Во-первых, ЦБ РФ может поднять процентные ставки и сократить ликвидность в банковской системе. Во-вторых, провести интервенции в поддержку рубля (впрочем, последнее – маловероятно).

Фондовый рынок
Внешний фон на открытии московской биржи выглядит крайне негативным. Американский фондовый рынок начал 2016 год с рекордного падения. В первые четыре торговых дня он пережил худший спад за всю историю ведения подсчетов, а именно с 1897 года. Российские инвесторы не могут не дисконтировать в цене отечественных голубых фишек падение западных площадок в первую торговую неделю нового года. Подливают масла в огонь и нефтяные котировки, которые снизились до 12-летних минимумов. Все это делает падение отечественных индексов – неизбежным и долгосрочным. Хуже всего себя будут чувствовать акции банковского сектора, нефтяных компаний, металлурги.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 18.1.2016, 13:25

Нефть, нефть и еще раз нефть

Доллар/рубль
Цены на черное золото продолжают свое пике. Предпоследняя неделя января открылась новым обвалом. Котировки марки Брент проваливались ниже уровня 27 долларов за бочку. Сложившаяся конъюнктура на рынке нефти (снятие санкций с Ирана, бессилие ОПЕК…) делает неизбежным дальнейшее снижение курса рубля. По нашим прогнозам пара доллар/рубль уже на этой неделе может пробить важный психологический уровень 80 рублей за одну единицу американской валюты. Закрепиться курсу выше этого уровня может помешать лишь Центральный банк РФ, который вполне возможно, пойдет на ужесточение денежно-кредитной политики и повысит на ближайшем заседании ставки на 0.25-0.5 процента.

Форекс
На рынке Форекс также происходят драматические события. Все больше факторов указывают на новую волну валютных войн, которые начинают развитые страны друг против друга. Девальвация юаня, планы японского правительства по снижению курса йены – вот с чем придется столкнуться инвесторам в новом году. Что касается основной валютной пары Форекса – евро/доллар, то она продолжает оставаться в достаточно узком торговом диапазоне 1.08 на 1.10 Сомнительно, чтобы этот диапазон был сломан до публикации данных по безработице в США. Впрочем, всегда существует шанс внезапного, непредсказуемого события («черный лебедь»), а также на неожиданные решения в ходе заседаний Европейского центрального банка (21 января) и ФРС СЩА (26-27 января).

Фондовый рынок
Отечественные акции продолжают оставаться под давлением внешних обстоятельств. Фондовые рынки Китая, Европы и США показывают крайне отрицательную динамику, цены на нефть упали до минимумов 2004-го года (Bloomberg Commodity Index, который учитывает также котировки металлов, аграрные фьючерсы опустился ниже минимумов 1999 года), на все это накладывается падение экономики РФ. Снижение пром.производства, спроса, реальных доходов населения – не оставляет шансов даже контрциклическим акциям, который растут в периоды стагнации и кризиса. По нашим прогнозам после пробития психологически важного уровня 1600 пунктов, индекс ММВБ устремится к отметкам 1570 (минимумы марта 2015 г.).

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс".

Автор: Калита-Финанс 1.2.2016, 16:14

Ситуация не дает поводов для оптимизма

Форекс
Турбулентность на мировых финансовых площадках слегка снизилась, участники валютного рынка успокоились, но продолжают внимательно следить за ситуацией. А она пока не дает поводов для оптимизма. Предварительные оценки ВВП США оказались хуже ожиданий. ВВП Штатов за 4 квартал вырос на 0,7%, вместо прогнозных 0,8%. Основная пара Форекса, евро/доллар, продолжает торговаться возле нижней границы месячного бокового диапазона - 1.08, но вполне способна протестировать минимумы января – 1.07.
Основные же события мирового валютного рынка разворачиваются в паре доллар-йена, где национальная валюта Японии, после решения монетарных властей ввести отрицательные ставки по депозитам, скакнула сразу с уровня 118 йен за один доллар до отметки 121. Впрочем, вряд ли это ослабление продлится долго и по нашим прогнозам пара может вернуться в район 120.

Доллар/рубль
Отечественная валюта начала новую неделю небольшим падением. На фоне снижающихся цен на нефть (баррель марки Брент теряет на открытии около 2%), российский рубль вновь устремился к уровню 77 рублей за одну единицу американской валюты. Решение банка России оставить процентную ставку без изменений (11% годовых) также подталкивает спекулянтов к атаке на рубль. Если бы регулятор хотел остудить пыл крупнейших фондов, то он бы пошел пусть и на символическое ужесточение денежно-кредитной политики. А раз этого не произошло, то в случае падения цен на нефть ниже 30 долларов за бочку, нас ждет рост курса доллара к уровням 80 рублей за дол.

Фондовый рынок
Торги на отечественных фондовых площадках открылись в слабом минусе. Инвесторов по-прежнему тревожит ситуация в Китае, где биржевые индексы к настоящему моменту теряют порядка 1.5%. Кроме того, российская экономика подает новые сигналы серьезной рецессии. В декабре 2015 г. серьезно усилилось падение инвестиций, промышленного производства, оборотов розничной торговли и ухудшилось состояние доходов населения. Впрочем, по итогам января индекс ММВБ находится в слабом плюсе (около 1%), так что говорить о начале новой волны биржевой паники еще рано. Конечно, ситуация может в любой момент резко ухудшиться (например, на фоне роста напряженности между Россией и Турцией), но пока фондовые площадки сохраняют слабую возможность для торговли в боковом диапазоне.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 8.2.2016, 13:14

Еженедельный обзор финансовых рынков ФГ Калита-Финанс

Форекс
Прошедшая неделя выдалась для международного валютного рынка весьма непростой. Впервые с начала года американский доллар продемонстрировал серьезную слабость, в основе которой лежат плохие макроэкономические данные, пришедшие из-за океана. В среду стало известно, что индекс менеджеров по снабжению (PMI) для сферы услуг достиг отметки 53,2 (минимальный уровень с октября 2013 года). В пятницу была опубликована разочаровывающая статистика по рынку труда. По данным Министерства труда США, количество рабочих мест в январе увеличилось на 151 000, тогда как опрошенные Wall Street Journal аналитики прогнозировали рост на 185 000. Цифры за декабрь были пересмотрены в сторону снижения, до 262 000 с 292 000. В целом динамика рынка труда сигнализирует о возможном замедлении восстановления экономики США, что ставит под сомнение дальнейший подъем Федеральным Резервом процентных ставок. Как следствие, доллар упал к ведущим мировым валютам – евро, британскому фунту и японской йене. В паре евро/доллар был пробит вверх долгосрочный боковой тренд, и по нашим прогнозам курс будет стремиться к максимумам середины октября прошлого года – 1.14. Ослабление йены, вызванное решением Банка Японии по введению отрицательных процентных ставок, также закончилось и пара доллар/йена будет всю неделю тестировать уровень поддержки на отметке 116 йен за один доллар США.

Доллар/рубль
Тем временем отечественная валюта рисует фигуру консолидации под названием вымпел. Подобная фигура знаменуют короткую паузу в динамично развивающейся тенденции. Котировки нефти застыли возле отметки 34 долларов за бочку марки Брент, поэтому российская валюта также снизит волатильность и скорее всего до среды (когда откроются китайские рынки после празднования Нового года по лунному календарю) нас ждет боковой тренд с возможным слабым ростом в район 75 рублей за одну единицу американской валюты.

Фондовый рынок
Внешний фон на открытии московской биржи выглядит крайне нейтральным. Фьючерсы на европейские и американские индексы находятся в положительной зоне, рынок сырья не подает каких-либо внятных сигналов. Инвесторы будут ожидать статистики по запасам нефти в США и выступление главы ФРС в среду вечером. Кроме того, некоторую динамику отечественному фондовому рынку может придать интерес иностранных участников. Согласно данным Emerging Portfolio Fund Research (EPFR) за прошлую неделю вложения иностранцев составили порядка $1 млн, причем через специализированные фонды поступило более $13 млн. Этого оказалось достаточно, чтобы российский рынок акций очутился в числе лидеров по привлечению портфельных инвестиций среди развивающихся стран.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 15.2.2016, 12:56

Еженедельный обзор финансовых рынков ФГ Калита-Финанс

Форекс
Прошедшая неделя выдалась для международного валютного рынка крайне напряженной. Основные события происходили в парах евро/доллар и доллар/йена, где основная резервная валюта мира продолжила терять свои позиции. В основе ослабления курса доллара лежат опасения инвесторов относительно денежно-кредитной политики ФРС США в 2016-м году. Давление на курс оказали заявления председателя Федрезерва Джанет Йеллен, которая сказала, что регулятор пристально следит за настроениями на финансовых рынках, и если ситуация будет развиваться неблагоприятно, то ФРС может несколько изменить параметры своей кредитно-денежной политики. Теперь лишь 9% опрошенных Wall Street Journal экономистов ожидают, что процентная ставка Федеральной резервной системы (ФРС) США будет повышена на ближайшем заседании в марте. 13% респондентов ждут этого в апреле. Месяц назад мартовского повышения ставки ждали 66% опрошенных. Все это означает, что доллар продолжит и дальше слабеть к евро, йене и британскому фунту. В паре евро/доллар мы ожидаем тестирование уровней 1.13 с последующим движением к отметке 1.145

Доллар/рубль
Отечественная валюта продолжает оставаться в зоне высокой турбулентности. И причина этого – скачки на валютном рынке. Только в пятницу на закрытии рынков нефть марки Брент подорожала на 10%. При этом уже в понедельник «черное золото» теряет процент с лишним. Сырьевой рынок поддерживают ожидания сокращения производства со стороны крупнейших мировых поставщиков нефти (на это намекнул министр энергетики ОАЭ). Кроме того, растущая напряженность в Сирии и на Ближнем Востоке также создают предпосылки к дальнейшему росту котировок нефти в район 35 долларов за бочку. При таком сценарии российский рубль имеет все шансы к укреплению своих позиций в район 77 рублей за одну единицу американской валюты.

Фондовый рынок
Внешний фон на открытии российских площадок скорее нейтральный. После недельных новогодних каникул, биржевые торги в Китае открылись падением почти на 2%. В тоже время в Японии наблюдается рост по индексу Никкей более чем на 5%. Между тем, не стоит забывать, что понедельник – выходной день в США в связи с празднованием Дня президента. Отсутствие покупателей из Штатов означает для России низкие обороты и вялые торги. Отечественные биржи могут попытаться показать рост в район 1745 пунктов по индексу ММВБ, но вряд ли подобное движение будет долгосрочным и уверенным.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 29.2.2016, 14:10

Обзор финансовых рынков ФГ Калита-Финанс

Форекс
Основная пара международного валютного рынка – евро/доллар вернулась в привычный торговый коридор 1.08 на 1.10. Тот бурный рост, что мы наблюдали в начале февраля, в районе 1.13, очень быстро «сошел на нет» после того, как будущее Великобритании в Европейском союзе было поставлено под сомнение. И, несмотря на то, что власти Англии договорились с чиновниками из Брюсселя о льготных условиях членства, итоги референдума о выходе из ЕС находятся все еще под вопросом. Количество евроскептиков незначительно превышает сторонников членства. Если к этому добавить неплохие данные по ВВП США (так Министерство торговли США сообщило, что оценка роста ВВП США в 4-м квартале была повышена до 1% с первоначального уровня 0,7%), то вполне вероятно, что нас ждет движение к минимумам января – 1.07 и даже к минимумам декабря – 1.05

Рубль/доллар
С отечественной валютой дела обстоят совсем неплохо. Цены на нефть, похоже, нащупали среднесрочное дно в районе 30-35 долларов за бочку марки Брент, а значит на первый план выходят другие факторы, формирующие платежный баланс страны. Любой намек на смягчение санкций, на приток спекулятивного капитала игроков на разнице процентных ставок – будет содействовать укреплению рубля. По нашим оценкам пара доллар/рубль находится в понижающем коридоре и к середине весны вполне может оказаться у отметок 70-72 рубля за один доллар США.

Фондовый рынок
Несмотря на то, что по итогам прошлой недели индекс ММВБ сумел достичь годового максимума (1830,85 п.), ситуация на мировых биржах пока не позволяет объявить бычий рынок. Китайские индексы находятся под сильным давлением. Пробитие минимумов года способно не только отбросить котировки акций Поднебесной еще на 5-8% вниз, но и утянуть за собой площадки Европы и США. Дальнейшую динамику рынков определят данные с рынка труда США за февраль (NFP и уровень безработицы), которые будут опубликованы в конце недели.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 14.3.2016, 17:05

Еженедельный обзор финансовых рынков ФГ «Калита-Финанс»

Форекс
Прошедшая неделя выдалась для международного валютного рынка шоковой. На новостях о решении ЕЦБ по расширению программы выкупа активов, основная пара Форекса - евро/доллар показала крайне высокую волатильность. Курс в четверг 10-го марта колебался от отметки 1.08 до 1.12. При этом пара не смогла выйти из широкого торгового диапазона 1.08 на 1.13.
16-го марта состоится долгожданное заседание ФРС США, результаты которого и определят дальнейшую динамику международного валютного рынка. Мы ожидаем, что Федрезерв возьмет паузу в вопросе ужесточения денежно-кредитной политики и не станет повышать процентные ставки. А значит, пара евро/доллар продолжит торговаться в боковом тренде с возможностью кратковременного выброса котировок к верхней и нижней границе диапазона.

Доллар/рубль
Тем временем отечественная валюта чувствует себя вполне благополучно. Стабилизировавшиеся цены на нефть (котировки барреля марки Брент упорно держаться возле уровня 40 долларов за бочку) позволяют спекулянтам продолжить игру на повышение рубля. Этому также способствует приток валюты в страну. Так международные инвесторы за минувшую неделю вложили в российский фондовый рынок рекордную сумму за последние 12 месяцев. Объем портфельных инвестиций составил почти $180 млн. Все это улучшает состояние платежного баланса и позволяет надеяться на движение котировок пары доллар/рубль в район 67-68 рублей за одну единицу американской валюты.

Фондовый рынок
На прошедшей неделе российской фондовый рынок достиг новых максимумов, начиная с 2008-го года. Индекс ММВБ превысил отметку 1900 пунктов и, хотя в последующие дни началась коррекция, растущий тренд все еще остается в силе. Этому способствует как макроэкономическая ситуация (чистый отток капитала из России за январь-февраль 2016 года сократился почти в 5 раз по сравнению с данными за тот же период прошлого года - до $5,9 млрд с $29,2 млрд.), так и действия спекулянтов. Объём открытых позиций по нефти со ставкой на рост бьёт новые рекорды и в случае движения черного золота к отметкам 50 долларов за бочку, нас ждет продолжение ралли на фондовых биржах.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ «Калита-Финанс»

Автор: Калита-Финанс 21.3.2016, 15:17

Участники валютного рынка успокоились

Форекс
Турбулентность на мировых финансовых площадках слегка снизилась, участники валютного рынка успокоились, но продолжают внимательно следить за ситуацией. А она пока не дает поводов для оптимизма. На прошлой неделе ФРС США взяла паузу в вопросе ужесточения денежно-кредитной политики. Проблемы Китая, снижение прогнозов по росту мировой экономики – все это не дает американским регуляторам повышать процентные планируемыми ранее темпами. Впрочем, не все выглядит так печально. Как сообщили в Eurostat, январское увеличение промпроизводства в Европе стало максимальным за период, начиная с сентября 2009 года. Годовые темпы роста показателя составили 2.8% по еврозоне и 2.5% по ЕС. Прогнозы по росту промышленного производства ЕС указывали на увеличение показателя на 1.4% за январь после декабрьского сокращения на 0.1%. Несмотря на хорошую статистику, курс основной пары Форекса – евро/доллар, продолжает оставаться в широком боковом диапазоне 1.08 на 1.14.

Доллар/рубль
Отечественная валюта имеет все шансы на продолжение роста. На прошлой неделе ЦБ РФ как и ФРС США оставил процентные ставки без изменения (11% годовых), а это означает, что регуляторов устраивает нынешняя ситуация с платежным балансом. В стране наблюдается приток капитала и вкупе со стабильными ценами на нефть (марка Брент вторую неделю держится возле уровня 40 долларов за бочку), российская валюта продолжит свой растущий тренда в район 65 рублей за одну единицу американской валюты.

Фондовый рынок
Торги на отечественных фондовых площадках открылись в слабом минусе. Внешний фон складывается противоречивым. С одной стороны фьючерсы на ключевые индексы Европы (французский CAC 40, немецкий DAX) демонстрируют отрицательную динамику. С другой стороны китайские площадки находятся в плюсе. Индекс Shanghai Composite растет более чем на 2%. Мы ожидаем сегодня нейтральных торгов. По нашим прогнозам индекс ММВБ стабилизируется возле уровней 1900-1905 пунктов.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс".

Автор: Калита-Финанс 4.4.2016, 13:06

Ослабление доллара

Форекс
Основная пара Форекс - евро/доллар в одном шаге от того, чтобы вырваться из долгосрочного бокового тренда и устремиться к отметкам 1.16. И это ослабление доллара происходит на фоне достаточно позитивной макроэкономической статистики, которая приходит из Штатов. Темпы роста рабочих мест, промышленное производство, продажа автомобилей - 1-й квартал выдался вполне удачным для американской экономики. Вкупе с планами по ужесточению денежно-кредитной политики ФРС США (и политикой отрицательных процентных ставок в Европе), трудно ожидать, что ралли в паре евро/доллар продлится долго. Уже во втором квартале текущего года мы ожидаем возврата курса в привычный торговый диапазон с дальнейшим движением в район 1.10

Доллар/рубль
На фоне падающих цен на нефть (а баррель марки Brent по итогам прошлой недели закрепился ниже психологически важного уровня $40), российская валюта имеет все шансы возобновить цикл падения к доллару США и единой валюте. Возможно, встреча мировых нефтеэкспортеров в Дохе 17 апреля сможет придать импульс котировкам черного золота, но честно сказать, надежда на это не очень велика. Иран явно не собирается сокращать добычу, а это в свою очередь демотивирует остальных производителей. Какой смысл брать на себя обязательства по квотам и предоставлять, таким образом, одному или нескольким участникам рынка преференции? По нашим оценкам, потребуется еще падение цен на нефть на 20–30%, чтобы нефтеэскпортеры перестали пилить сук, на котором сидят, и начали договариваться.

Фондовый рынок
Российский фондовый рынок продолжает торговаться в широком нисходящем тренде (по индексу ММВБ), внешний фон для российских акций остается нейтральным. С одной стороны на отечественные голубые фишки давят низкие цены на нефть, а также "панамский" скандал и военные действия между Арменией и Азербайджаном в Карабахе. С другой стороны Китай торгуется в слабом плюсе, фьючерсы на американские и европейские индексы также находятся в зеленой зоне. Пока индекс ММВБ не пробил серьезный уровень поддержки 1820-1835, говорить о сильном нисходящем движении не приходится.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ «Калита-Финанс»

Автор: Калита-Финанс 11.4.2016, 14:37

Отечественная валюта показывает неплохую динамику

Форекс
На прошлой неделе основная пара Форекса - евро/доллар, так и не смогла выбраться за пределы привычного торгового коридора (1.14 на 1.08). Участники рынка с интересом ознакомились со свежими комментариями главы ФРС США Джанет Йеллен, относительно денежно-кредитной политики. Председатель Федрезерва напомнила участникам конференции, которая состоялась в Нью-Йорке, что повышение ключевой ставки будет постепенным. Впрочем, эта "постепенность" уже заложена в цену доллара, и любые позитивные макроэкономические данные по экономике Штатов будут тут же трактоваться в пользу высоких ставок и роста курса основной мировой валюты. На этой неделе мы ожидаем публикации в США данных по розничным продажам в среду и индекса потребительских цен в четверг. Если цены на товары растут более быстрыми темпами, чем прогнозировали аналитики, это в свою очередь может заставить ФРС США ускорить повышение процентных ставок. Мы полагаем, что конец второго квартала пара евро/доллар встретит у нижних границ торгового коридора.

Доллар/рубль
Отечественная валюта показывает неплохую динамику. С минимумов января, рубль вырос к доллару уже на 20 с лишним процентов и представляется, что это не предел. Цены на нефть марки Брент 6-ю неделю подряд держатся выше психологически важного уровня 40 долларов за баррель, ситуация с денежной ликвидностью остается неплохой, наблюдается приток в страну спекулятивного капитала из западных фондов, торгующих на разнице процентных ставок. При сохранении подобной тенденции, пара доллар/рубль вполне может по итогам недели опуститься ниже уровня 65 долларов за одну единицу американской валюты.

Фондовый рынок
Российский фондовый рынок начал неделю неплохим ростом, который впрочем, постепенно сходит на нет. В основе растущего пессимизма - новый всплеск терроризма (теракты на Ставрополье), на которые не могут не отреагировать инвесторы. Впрочем, внешний фон остается позитивным. Биржи Китая показывает неплохой рост, фьючерсы на американские индексы также в плюсе. На фоне растущих цен на черное золото, после некоторой консолидации индекс ММВБ вполне может пробить важный уровень сопротивления - 1900 пунктов. В лидерах роста будут акции Сбербанка, а также ряд нефтяных бумаг.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ «Калита-Финанс»

Автор: Калита-Финанс 18.4.2016, 12:25

Турбулентность на мировых финансовых площадках слегка снизилась


Фондовый рынок
На прошедшей неделе отечественные акции пользовались повышенным спросом. Индекс ММВБ обновил восьмилетний максимум, а индекс РСТ с начала года прибавил 40 с лишним процента и пробил уровень 900 пунктов. Этот рост происходил, в том числе на фоне ожиданий встречи нефтеэкспортеров в Дохе. Встреча состоялась в эти выходные и увы, никаких договоренностей по квотам на черное золото достигнуто не было. Все это вкупе с падающими азиатскими площадками (китайский CSI300 теряет в понедельник около 1.5%) создает достаточно неблагоприятный внешний фон для российских бирж. Мы ожидаем падение основных индексов в диапазоне 1-2%, в лидерах снижения будут находиться нефтяные бумаги, а также акции Сбербанка по которым после исторических рекордов явно назрела коррекция.

Доллар/рубль
Отечественная валюта имеет все шансы возобновить свое падение к доллару и евро. И дело не только в падающих ценах на нефть (баррель марки Брент теряет в понедельник около 4.5%), а в том оттоке капитала западных спекулятивных фондов, который может начаться в ближайшее время. Не добавляет силы рублю и сальдо текущих операций. Во втором квартале запланировано погашений валютных кредитов в объеме 22.6 млрд. долларов, что создает повышенный спрос на доллары и евро. По нашим прогнозам майские праздники рубль встретит возле уровней 69-70 руб. за одну единицу американской валюты.

Форекс
Турбулентность на мировых финансовых площадках слегка снизилась, участники валютного рынка успокоились, но продолжают внимательно следить за ситуацией. Как мы и предполагали ранее, основная пара Форекса – евро/доллар не смогла пробить верхнюю границу долгосрочного торгового коридора и вернулась к уровням середины марта – 1.12. При сохраняющейся дивергенции кредитно-денежных политик ФРС и ЕЦБ, достижение отметки 1.10 – дело нескольких недель, если не торговых дней. Впрочем, этот сценарий может быть сломан данными по безработице в США, что выйдут в четверг 21-го апреля, а также решением Европейского центрального банка по процентным ставкам (также в четверг).

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ «Калита-Финанс»

Автор: Калита-Финанс 23.5.2016, 12:35

Следующий этап ужесточения денежно-кредитной политики не за горами

Форекс
На прошлой неделе наибольшее внимание участников рынка привлекли свежие протоколы заседания ФРС США. Прочитав их, инвесторы сделали вывод, что следующий этап ужесточения денежно-кредитной политики не за горами и вполне возможно состоится уже 14-15-го июня (до этого в подъем ставок верила только треть опрошенных экономистов). Как результат - новая волна роста курса доллара к ведущим мировым валютам. Так в паре евро/доллар американская валюта подорожала с уровня 1.13 до отметки 1.12. Мы ожидаем, что до публикации данных по майской безработице в США, курс евро/доллар вполне может вернуться в привычный коридор - 1.08 на 1.10 и остаться в нем вплоть до заседания ФРС США. Не стоит забывать и о риске выхода Великобритании из ЕС (референдум 23-го июня).

Доллар/рубль
Пара доллар/рубль наконец, вышла из месячной спячки и устремилась вверх. Этому способствуют, как падающие цены на нефть (баррель марки Брент в начале недели теряет более процента, опустившись до уровня 48 долларов), так и резко ухудшающийся платежный баланс страны. В России все больше усиливается отток капитала и это пока ставит крест на планах ЦБ РФ понизить процентные ставки. Если цикл роста доллара к ведущим мировым валютам продолжится, то российский рубль может вернуться в привычный диапазон 67 на 69 руб. за доллар.

Фондовый рынок
Российский фондовый рынок находится в боковом тренде. Краткосрочная техническая картина в индексах ММВБ и РТС нейтральна. Внешний фон складывается скорее негативным. Азиатские площадки в слабом минусе, котировки нефти находятся под давлением, хуже рынка себя чувствуют акции Газпрома (падение продаж, проблемы с дивидендами), Норильского никеля и Роснефти. Все еще неплохой потенциал сохраняют бумаги Алросы на фоне новостей о приватизации (доля государства будет сокращена с 43.93% до 33.001%).

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 30.5.2016, 14:36

Турбулентность на мировых финансовых площадках

Форекс
Турбулентность на мировых финансовых площадках значительно повысилась. Новая неделя начинается с девальвации юаня к доллару. Народный банк Китая в понедельник понизил курс национальной валюты на 0.43% (до 6.57). Это еще одно наглядное подтверждение того, что у Поднебесной - серьезные экономические проблемы. Кроме того мы наблюдаем очередной этап эскалации валютных войн. Попытка дать преференции собственным экспортерам за чужой счет всегда приводит к гонке девальваций. Не исключено, что банк Японии еще больше понизит и так отрицательные ставки и пойдет на ослабление йены. А пока валютные войны только вступают в свой новый этап, рост курса доллара оборачивается падением евро. Основная пара Форекса – евро/доллар развернулась вниз и быстрыми темпами двигается к нижней границе торгового коридора. Не исключено, что в июне мы увидим, как евро/доллар пробьет уровень 1.08 и устремится к паритету.

Доллар/рубль
Отечественная валюта продолжает следовать за ценами на нефть, которые так и не смогли закрепиться выше отметки 50 долларов за бочку марки Брент. Участники рынка ждут заседания российского Центрального банка (10 июня) и Комитета по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы США (Federal Open Market Committee, 14-15 июня). Однако ближайшие две недели до 10-го июня наибольшее влияние на курс национальной валюты будет оказывать, помимо цен на нефть, ситуация с платежным балансом. Экономисты отмечают значительный отток капитала из России, что оказывает депрессивное влияние на курс рубля. По нашим прогнозам пара доллар/рубль уже в начале июня может закрепиться выше уровня 68 рублей за одну единицу американской валюты.

Фондовый рынок
Торги на отечественных фондовых площадках открылись в нейтральной зоне. Внешний фон не дает каких-либо внятных сигналов трейдерам. С одной стороны азиатские площадки торгуются в плюсе, фьючерсы на европейские и американские индексы также в зеленой зоне. С другой стороны, 2-го июня состоится заседание ОПЕК, которое в очередной раз может разочаровать инвесторов. А значит, цены на нефть на фоне затоваривания и ужесточения денежно-кредитной политики ФРС США пойдут вниз, что создает угрозу отечественному фондовому рынку. Возможно, именно эти угрозы сегодня и будут дисконтировать в ценах акций российские спекулянты.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 14.6.2016, 16:40

В ожидании

Форекс
Мировые финансовые рынки замерли в ожидании. Масштабный теракт в США, данные последних опросов в Великобритании относительно выхода из ЕС (сторонники выхода незначительно лидируют в преддверии референдума 23-го июня), резкое падение азиатских рынков – все это вызывает у спекулянтов страх. Под ударом в первую очередь находится пара фунт/доллар. В случае выхода Британии из ЕС уровень 1.4 не устоит, и мы увидим британскую валюту на минимумах февраля (1.3), а скорее всего даже ниже. Что касается основной пары Форекса – евро/доллар, то она уже полтора года находится в широком боковом диапазоне 1.14 на 1.06 и все попытки выйти из него оказываются неудачными. Пока спекулянты ждут завтрашнего заседания ФРС США, на котором впрочем, вряд ли будет ужесточена денежно-кредитная политика. Согласно данным фьючерсов на бирже CME, вероятность роста процентной ставки в США в июне составляет менее 2%. Так что, скорее всего торговый коридор в паре евро/доллар сохранится вплоть до осени, когда в США пройдут выборы президента.

Доллар/рубль
Решение Центрального банка России о смягчении денежно-кредитной политики практически никак не сказалось на курсе рубля. Незначительный рост национальной валюты очень быстро сменился падением и в целом пара доллар/рубль продолжает колебаться в боковом коридоре 63 на 67 руб. за одну единицу американской валюты. Котировки нефти пока не дают инвесторам однозначного сигнала, а ситуация с платежным балансом и оттоком капитала все еще остается весьма непростой. Скорее всего, на текущей неделе развивающиеся рынки будут находиться под давлением и пара доллар/рубль сможет закрепиться выше отметки 66 руб. за доллар.

Фондовый рынок
Внешний фон на открытии московской биржи складывается скорее негативным. Азиатские площадки продолжают свое падение, основные американские индексы также вчера закрылись в красной зоне. Под отдельным ударом находится банковский сектор Европы. На торгах в понедельник акции итальянского Banca Monte dei Paschi di Siena обвалились на 6,5%, а UniCredit – на 6,4%. В Германии акции Deutsche Bank растеряли 5,8%, а во Франции BNP Paribas остались без 3,4%. Политики отрицательных процентных ставок, которую практикует ЕЦБ продолжит крайне негативно сказываться на всем европейском финансовом секторе. Что касается отечественного фондового рынка, то мы ожидаем продолжения падения. Индекс ММВБ имеет все шансы на текущей неделе закрепиться ниже уровня 1900 пунктов.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 21.6.2016, 13:19

В ожидании референдума по выходу Великобритании из ЕС

Форекс
Мировые финансовые рынки продолжают находиться в ожидании референдума по выходу Великобритании из ЕС. Однако судя по последним опросам, риски самого плохого исхода снизились, и может повториться история с шотландским референдумом, когда перед голосованием большинство граждан выступали за независимость, однако в итоге 55,3 % проголосовавших выступили против. Та же история повторяется на наших глазах с членством Британии в ЕС. По нашим прогнозам до 23 июня, даты референдума, основная пара Форекса – евро/доллар продолжит колебаться в широком торговом коридоре 1.14 на 1.09. Что касается британского фунта, то его перспективы не столь понятны. Рост прошлой недели в случае негативного исхода может смениться крайне резким падением. Уровень 1.41 в паре фунт/доллар устоял, но возможно, в четверг пара протестирует его вновь.

Доллар/рубль
Цена на черное золото с начала новой недели пошла в рост и практически достигла психологически важного уровня 50 долларов за бочку марки Брент. Слабый доллар и растущие котировки нефти дают возможность рублю стабилизироваться в ближайшие пару дней в коридоре 64-65 руб. за одну единицу американской валюты. Дальнейшая динамика отечественной валюты будет определяться теми данными, которые рынок услышит из полугодового отчётного выступление председателя ФРС Джанет Йеллен перед Сенатом во вторник. Если в выступлении будут намеки на скорое ужесточение денежно-кредитной политики в США, то это негативным образом скажется и на нефти и на курсе рубля. Дополнительный повод к укреплению национальный валюты – начало налогового периода, когда спрос на рубли традиционно повышается.

Фондовый рынок
Внешний фон на открытии московской биржи складывается достаточно позитивным. Азиатские рынки показывают неплохой рост. Японский Nikkei225 растет на 2.340%, фьючерсы на европейские и американские индексы также в зеленой зоне. Мы полагаем, что в начале новой недели можно ожидать восходящего тренда по индексу РТС, а сегодня рынок вырастет в пределах 1-2%.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 29.6.2016, 16:03

Заработать как Сорос

Начало новой недели ознаменовалось продолжением паники на финансовых рынках. Казалось бы, регуляторы по всему миру пытаются потушить пожар вливанием ликвидности, но пока действия центральных банков только усиливают шторм на биржевых площадках. Слишком большую шкатулку Пандоры открыли британцы, когда проголосовали за выход из ЕС. Если британцам можно, то почему нельзя грекам, итальянцам, испанцам? Даже в странах Бенилюкса существуют сильные сепаратистские тенденции. И теперь инвесторы по всему миру вынуждены закладывать риски распада Евросоюза, да и Великобритании тоже, во всех более-менее значимых активах. Однако все это создает для умелых трейдеров море возможностей. Достаточно посмотреть на самого знаменитого спекулянта мира, Джорджа Сороса. Номер 23 в списке самых богатых людей мира, уже однажды заработал свое состояние на банковской панике в Британии.

6 сентября 1992 года Сорос заработал всего за несколько дней больше миллиарда долларов. Сделал он это, открыв правильную позицию на падение британского фунта против немецкой марки. Это произошло в «черную среду». Фонд Джорджа Сороса «Квантум» одномоментно продал около 5 млрд фунтов в обмен на 15 млрд немецких марок по курсу 2,82 GBP/DEM. Цена фунта стерлингов устремилась вниз. В силу ряда причин (членство Великобритании в европейской валютной системе с установленными валютными коридорами, недавно прошедшие парламентские выборы, снижение уровня промышленного производства) Банк Англии стремился удержать паритет именно к немецкой марке. Регулятор провел несколько валютных интервенций, поднял процентные ставки, но увы, давление спекулянтов было столь высоко, что произошла резкая девальваций фунта, на которой кстати, заработал не только Сорос, но и ряд крупных хеджфондов.

Прошли годы. Немецкой марки уже нет, европейская валютная система (ЕВС) также перестала существовать. Зато появилась Еврозона и единая валюта евро. Британию охватил новый кризис, фунт стерлингов стремительно падает и к доллару и к евро. Только за два последних торговых дня пара EUR/GBP выстрелила с уровня 0.7 до отметки 0.83. Фунт/доллар показывает еще бОльшую динамику. С максимумов четверга (1.50), фунт упал к доллару уже больше чем на 10% - до уровня 1.31. И представляется, что это не предел.

Редко когда на валютном рынке складывается ситуация, подобная нынешней. Каждый может стать Соросом. Тот же Джордж Сорос зарабатывает на текущем кризисе вовсе не на слабости фунта (хотя и этом возможно). Он просто купил золото и акции золотодобывающих компаний, котировки которых коррелируют с ценами на желтый металл. С начала года золото выросло в цене на 25% (в долларах). Почему бы вам тоже не стать Соросом и не заработать на кризисе?

Для этого даже не надо разбираться в нюансах процентных ставок, интервенций Центральных банков. Вполне достаточно изучать график цены в программе iTrader8, в случае с золотом он показывал, откуда можно было его покупать и заработать на росте:



Рост цены составил около 100 долларов, даже если бы вы «поймали» половину этого движения, каждый купленный в программе iTrader8 контракт по инструменту «золото» принес бы вам 30 000 рублей дохода.

Помимо золота в программе iTrader8 доступно множество других инструментов, например, валютные пары. Для периода паники на финансовых рынках характерна повышенная волатильность валют, другими словами, их стоимость меняется в широких пределах, что открывает возможности для быстрого заработка на краткосрочных изменениях цен.

Аналитики Калита-Финанс

Автор: Калита-Финанс 1.7.2016, 12:45

«Время X» - отсчёт от Brexit

История.
«Черная пятница» берет свое начало в далёком 1975-ом, когда Великобритания вступила в Европейское экономическое сообщество. Первый британский референдум о продолжении сотрудничества с Европой был проведен 5 июня 1975 года. С тех пор Соединенное Королевство было одной из основных стран-участниц Европейского Союза.
В 2013 году Дэвид Кэмерон пообещал проведение переговоров с ЕС о более выгодных условиях участия Великобритании, а затем референдума в стране, в случае победы консерваторов на парламентских выборах в 2015 году. Как и было обещано, премьер-министр Кэмерон в мае 2015 года предоставил главам стран еврозоны требования Великобритании об условиях сохранения членства в Союзе. Между Евросоюзом и Великобританией было достигнуто соглашение, максимально удовлетворяющее обе стороны. Однако оно вступит в силу только при уведомлении Британией о решении сохранить место в Евросоюзе.
23 июня, в четверг, был проведен референдум о выходе Великобритании из Еврозоны, в ходе которого Дэвид Кэмерон призвал граждан страны к сохранению членства в ЕС. Результаты референдума, мягко говоря, повергли в шок не только инвесторов, экономистов, политиков и прочую «общественную живность», но и самих британцев. Brexit одержал победу: 51,9% участников плебисцита (17,41 млн британцев) проголосовали за выход из блока, 48,1% (16,14 млн) — против. Премьер-министр Кэмерон в своем заявлении сообщил о предстоящей отставке.

Итоги.
Эффект неожиданности сыграл свою роль, и 24 июня 2016 года практически все ведущие биржи Европы «рухнули» в первые часы после открытия торгов – «черная пятница».
24 июня фунт по отношению к доллару потерял в цене более 1700 пунктов, опустившись с отметки 1.5017 до 1.3228 – это почти на 12%. В последний раз так низко британская валюта торговалась в 1985 году. «Британец» слабеет, пока инвесторы привыкают к новым реалиям.


Подобная участь постигла и EURUSD: пара упала на 4.53%, установив минимум $1.0910. Последний раз подобное «дно» наблюдалось в марте этого года. Однако на данный момент евро постепенно укрепляется.


Евроиндексы так же не остались в стороне. К примеру, значение британского индекса Financial Time Stock Exchange (FTSE100)снизилось на 8.4% с открытием торговой сессии в пятницу. Котировки пошли в рост и сегодня индекс торгуется приблизительно на уровне 6100.


Как повлияет выход из ЕС на Соединенное Королевство.
Сделала ли Великобритания шаг навстречу независимости – спорный вопрос. С одной стороны, отсутствие «начальника» даёт вздохнуть спокойно. Законы устанавливаются самим государством, а правительство несет полную ответственность за свои действия. Но в современном мире жить за «железным занавесом» не получится. Глобализация требует от стран участие в мировом водовороте, а это подразумевает сотрудничество на основе взаимной выгоды и уступок.
На данный момент Великобритании в первую очередь необходимо остановить внутренние распри. Фактически, страна уже разделена на Англию и Уэльс, поддерживающих евроскептиков, Шотландию и Северную Ирландию – ярых защитников Евросоюза. Более того, Глава правительства Шотландии Никола Стерджен объявила о возможном наложении вето на решение Великобритании о выходе из Евросоюза. Стерджен намерена обратиться к своей партии «Шотландская национальная партия» с просьбой проголосовать против выхода из состава стран-участниц зоны евро (члены партии занимают 63 места из 129 в Парламенте Шотландии). Лондон же отреагировал еще более занятно: около пятидесяти тысяч человек подписали петицию об отделении столицы от Великобритании и присоединении его к ЕС!
Только после предотвращения внутригосударственного раскола Британия может приступить к укреплению экономики и налаживанию экономических отношений со странами ЕС. «Кэмеровцы» отмечают ряд проблем, с которыми столкнется Великобритания: потеря значительной части рабочей силы в лице молодых мигрантов, которые вносят вклад в рост ВВП страны; подрыв социального благополучия граждан; установление дополнительных тарифов на товары экспорта и импорта, что увеличит их себестоимость; ослабление авторитета на международной арене; проблемы с обеспечением национальной безопасности – Евросоюз перестанет «делиться» разведданными в рамках программ по борьбе с терроризмом и организованной преступностью; и многое другое.
Благо, внушительных размеров невыплаченные членские взносы в ЕС покроют расходы на установление новой политики в стране. А нам пока остается лишь наблюдать за дальнейшим развитием событий.

Ростки сомнения в Евросоюзе.
Результаты плебисцита повлияли не только на политическое и экономическое положение Великобритании. Этот вопрос коснулся всех стран зоны евро, а также Турции. Марин Ле Пен объявила, что Франции так же следует спросить людей об их отношении к ЕС. И она не исключение. До половины граждан Германии и Италии высказались в пользу проведения референдума о выходе из Евросоюза. Разумеется, не каждое правительство может позволить подобную роскошь. Это начисто пошатнет устоявшиеся отношения между странами «евро».
Внутри ЕС уже вспыхнула искра мятежного хаоса. Начинают обостряться старые конфликты: Каталония предпримет новые попытки в борьбе за независимость, Мадрид уже потребовал у Лондона обратно Гибралтар. Сам факт проведения референдума о выходе страны из Евросоюза рушит мировой муляж: попасть в зону евро хотят многие, но встать с насиженного места – никто. Турция подумывает об отзыве тридцатилетнего «резюме» на вакансию участницы ЕС. Страны «экономической разрозненности», вроде Украины, в нынешней ситуации абсолютно не могут претендовать на членство в Союзе.
Несомненно, Евросоюзу требуется «перекройка». Германия с Францией эту «перекройку» обеспечили. Страны подготовили проект реформ ЕС, которые должны объединить Европу в одно мощное государство, фактически лишая его участниц суверенных полномочий. Двойник Америки, не иначе. Ранее были озвучены опасения по поводу ужесточения централизованной системы управления Евросоюза, который впоследствии назвали «Соединенными штатами Европы». Удивительно, насколько точно эксперты предугадали настроения в блоке.

Россия. Путин.
Если речь зашла о Западе, невозможно не упомянуть президента РФ Путина В.В. США зря времени не теряет и занимается построением логических цепочек относительно выгодности итогов референдума в Великобритании для России. Хороший психологический ход исподтишка, не так ли? Когда у тебя черная полоса в жизни, менее всего хочется наблюдать за благополучием соседа. А если только и слышишь о выгоде последнего со своего собственного провала, появляются неприязнь и обида. Очень эффективно. Своеобразная стратегическая «подлянка».
«Единственным лидером, который выиграет от выхода Великобритании из Евросоюза, будет Путин, президент РФ» – заявляет бывший премьер-министр Бельгии Ги Верхофстадт.
Под «выгодой» премьер подразумевал отмену санкций против России с уходом Соединенного Королевства из ЕС, а также, впоследствии, отсутствие сильного «сопротивления» в вопросах энергообеспечения еврозоны. Отметим, что Германия не преодолела запреты Брюсселя в вопросе строительства «Северного потока – 2». Уход Великобритании не повлияет на антироссийские санкции, заявил в пятницу в интервью РИА Новости экс-глава Еврокомиссии, бывший премьер-министр Италии Романо Проди.
Возможно, России будет гораздо легче установить торговые отношения с каждой из стран Европы по-отдельности. «Коллективный разум» играет большую роль, особенно в политике. Поэтому выход Великобритании из Евросоюза в некотором роде поубавит уверенности у стран-участниц блока.
«Самые принципиальные критики российской агрессии в Европе не будут иметь голоса в Брюсселе… Это хорошо для интересов Путина, плохо – для интересов США», – прокомментировал ситуацию бывший посол США в России Майкл Макфол.
Итоги референдума повлекли за собой падение цены нефти, ослабление национальной валюты – рубля, повышение волатильности на финансовых рынках. А также мешок негодования со стороны Запада и неизвестность судьбы проекта «Северный поток – 2». Однако эксперты утверждают, что реакция России оказалась более чем спокойной. Спекулянты ожидали большего.
При всём этом, доллар США укрепляется по отношению к фунту и евро, а Европа постепенно впадает во внутренний кризис. Легенда стара, как мир. В нужный момент Америка протянет лапу помощи Евросоюзу и выйдет героем, отсрочившим распад «гильдии серых».

Курс на…
Выгода для России действительно есть. Пока Евросоюз и Великобритания выясняют отношения, а Америка всячески «подбадривает» своих союзников, у России есть шанс, наконец, заняться собственной экономической независимостью.
Наши валютные резервы по большей части находятся в облигациях федерального займа (ОФЗ) США. Огромные средства вложены в бумагу, которую Америка попросту может признать недействительной. Отказаться платить по долговым обязательствам, дав этому красивое название «санкции». И разве можно Россию назвать суверенным государством? Но проблема также состоит в том, что так просто избавиться от ОФЗ нельзя. США найдет способ «удержать в узде» инструмент контроля. Поэтому нужно уменьшать объемы валютного резерва постепенно, пока весь мир следит за Европой и Британией.
Средства, которые ЦБ получит со слива ОФЗ необходимо направить в коммерческие банки для целевых кредитов малым предприятиям. Проблема производства России состоит в том, что мы привыкли перепродавать не нами созданное. Пора использовать ресурсы и потенциал страны для развития промышленности и уменьшения доли импорта.

Золото – «инвестиционный бункер»
Спрос на золото буквально взлетел в ночь на объявление первых результатов британского референдума. С отметки $1250 за унцию цена выросла до $1358 – на 8,64% всего за 5-6 часов.
Вложения в защитные активы ввиду настроений в Европе и сильного падения европейских и азиатских бирж вполне предсказуемо. Инвестиции в валюту – дело рисковое, а сохранение капитала играет главную роль.

С точки зрения краткосрочного инвестирования, выигрывает валютный рынок. Для спекулянтов наступило «время X», когда многочисленные заявления со стороны Евросоюза и Великобритании будут «раскачивать» рынок. В перспективе долгосрочной всё же преобладает спрос на активы-убежища, в первую очередь – золото. Этот драгоценный металл является инструментом хеджирования валютных рисков и страхования инфляции.
Для инвесторов, не желающих платить налоги, существует такой актив, как золотые инвестиционные монеты. Так скажем, для ценителей прекрасного и, вместе с тем, полезного.
К чему мы в итоге пришли? Зачинщица переполоха – Великобритания – оценивает риски с отказа от места в ЕС и продумывает дальнейшие действия, Германия и Франция отвечают на «бунт» жестким ультиматумом, Америка усиливает психологическое давление на Россию, а последняя, в свою очередь, подумывает, где бы поймать рыбку покрупнее. В конечном итоге, под удар встали страны Европы, уступающие «ядру» Евросоюза по своему экономическому развитию. В случае внедрения проекта реформы ЕС на них падёт непростой выбор: отказаться либо от участия в блоке и остаться на собственном попечении, либо, фактически, от своей независимости. К чему приведет жажда власти в Еврозоне – время покажет.

Отдел дилинга ФГ «Калита-Финанс».

Автор: Калита-Финанс 5.7.2016, 10:49

Волатильность валютных курсов приходит в норму

Форекс
Ситуация на финансовых рынках постепенно успокаивается, волатильность валютных курсов приходит в норму. Пара фунт/доллар так и не смогла пробить уровень 1.30 вниз и начала консолидировать возле отметки 1.32. Выход Британии из ЕС оказался, во-первых, делом не быстрым (займет годы), во-вторых, вполне возможно будет отменен или отложен (референдум носит рекомендательный характер, высоки риски распада Великобритании). Так что на первое место вновь выходит ситуация с Китаем, экономика которого демонстрирует сильное торможение. Как выяснилось в пятницу, индекс менеджеров по снабжению Caixin в июне показал самые низкие значения за последние 4 месяца, что возможно заставит пойти руководство Поднебесной на новую девальвацию юаня к доллару США. Что касается основной пары Форекса – евро/доллар, то она также не смогла выйти из своего многомесячного коридора 1.08 на 1.14, и теперь инвесторы будут ждать публикации данных по безработице в США за июнь.

Доллар/рубль
Сегодняшние торги проходят спокойно, при ценах на нефть выше отметки 50 долл. за барр., отечественная валюта постарается закрепиться ниже отметки 64 руб. за доллар, приблизившись к уровню 63 руб. При этом на фоне выходного дня в США, мы не ожидаем высокой активности и сильных движений. В перспективе нескольких недель дополнительным фактором спроса на рубли станет подготовка банков к выполнению нормативных требований ЦБ, который повышает ставки резервирования для кредитных организаций.

Фондовый рынок
Ситуация на российском фондовом рынке складывается вполне благоприятной. Основные отечественные индексы прибавляют в пределах процента, главные «голубые фишки» вроде Газпрома и Лукойла так вообще растут почти на процент-полотора. Однако среднесрочная перспектива акций – не радует. Инвесторы по-прежнему питают склонность к защитным активам. Об этом говорит продолжающийся рост цен на золото. Желтый металл вплотную подошел к своим годовым максимумам и представляется, что весьма скоро мы увидим уровень 1400 долларов за унцию. На этом фоне вряд ли стоит ожидать выхода российского рынка из бокового диапазона, в котором он находится (по индексу ММВБ) с марта 2016 г.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 6.7.2016, 15:55

Безработица в США – заработай на пятничных новостях

Золото выросло до годовых максимумов, британский фунт упал к доллару до минимума за 31 год – шторм на финансовых рынках продолжает усиливаться и пока не видно, чтобы могло его остановить. Выход Британии из ЕС затягивается, из Китая приходит крайне плохая макроэкономическая статистика – возможно ли, что пятничные данные по безработице в США за июнь смогут успокоить инвесторов? Напомним, что ранее в ФРС США указывали, и его руководитель Дж. Йеллен это подтверждала, что резкое замедление экономического роста этой зимой, а также падение в мае количества новых рабочих мест до 38 000 являются основанием для паузы в вопросе ужесточения денежно-кредитной политики.
Но после пересмотров данных по ВВП за первый квартал с 0.5% до 1.2%, а также публикации сильных производственных показателей, выход уже позитивных значений по количеству новых рабочих мест в июне (агентство Bloomberg представило консенсус-прогноз роста новых рабочих мест в 180 000 с вероятным диапазоном данных от 130 000 до 235 000 и коэффициентом безработицы в 4.8%) лишит Федрезерв и Йеллен оснований ссылаться на серьезные препятствия в повышении ставок. Да Brexit – это сильная угроза для мировых финансов, но когда США волновали проблемы зарубежных рынков? Крушение фунта, рекордные цены на золото, паника инвесторов – все это только подстегивает мировой спрос на казначейские облигации правительства США. Конечно, сильный доллар – плох для американских экспортеров, зато хорош для транснациональных банков с Уолл-Стрит. А именно они нынче заправляют если и не в Белом Доме, то уж точно в ФРС США.
Данные по безработице в США в эту пятницу станут той самой точкой отсчета, когда инвесторы развитых стран еще раз должны убедиться в непреложной истине. Эта истина проста – чем хуже, тем лучше. Чем хуже дела в экономике ЕС, Британии, Китая, тем лучше ситуация с инфляцией, ВВП и безработицей в США. Ну а нам, простым спекулянтам, остается только ставить на доллар против евро и фунта, пытаясь заработать себе немного прибыли, пока на наших глазах разворачивайте новый акт этой мировой финансовой драмы. А так как изменение котировок валют на этой новости достигает сотни и более пунктов, потенциальная прибыль может быть весьма быстрой. Время публикации данных - в пятницу 8 июля в 15:30 мск.

Аналитики ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 11.7.2016, 15:51

Еженедельный обзор финансовых рынков Калита-Финанс

Форекс
Главные события на валютном рынке Форекс на прошлой неделе происходили в паре фунт/доллар. Как мы и прогнозировали в предыдущем обзоре, риски выхода Британии из ЕС продолжают увеличиваться, а правительственный кризис негативно сказывается как на курсе фунта, так и единой валюты. Но британская валюта в этой ситуации выглядит хуже, что выражается в достижении ей 30-ти летних минимумов. Единственный раз за всю историю британский фунт стоил дешевле, чем сейчас. В 1985-м году пара фунт/доллара падала до отметки 1.04. Вряд ли сейчас нечто подобное возможно, но падающий тренд фунта явно продолжится, что открывает перед спекулянтами различные возможности заработка. Что касается курса евро/доллар, то основная пара Форекса продолжает оставаться в широком боковом диапазоне (1.05 на 1.14) с тенденций к падению к нижней границе.

Доллар/рубль
Ни ситуация на нефтяном рынке, ни денежно-кредитная политика ЦБ РФ практически никак не сказываются на курсе рубля. Отечественная валюта застыла возле отметки 64 рубля за доллар США и 70 рублей за евро. Похоже, что российские власти сделают все, чтобы не допустить сильных колебаний рубля до выборов в Думу 18 сентября 2016 года. Впрочем, если котировки черного золота продолжат падать (а с максимумов июня они снизились уже на 6 долларов), то ЦБ РФ придется либо проводить интервенции и тратить золото-валютные резервы, либо наблюдать новую волну девальвации, которую власти не могут допустить по политическим причинам.

Фондовый рынок
Ситуация на российском фондовом рынке складывается вполне благоприятно. Азиатские рынки отторговались в плюс, фьючерсы на европейские и американские индексы также растут и как следствие - основные отечественные голубые фишки находятся в зеленой зоне. Инвесторы вновь начинают проявлять осторожный интерес к фондовым рынкам развивающихся стран. На прошлой неделе фонды emerging markets привлекли $147 млн. против оттока в размере $1,9 млрд. неделей ранее. Это хороший показатель, свидетельствующий о растущем аппетите участников рынка к рискам. Кроме того, позитивным фактором для российских бирж является приватизация ряда активов, а также неплохая макроэкономическая статистика, пришедшая из США на прошлой неделе. Так согласно опубликованным в пятницу данным Министерства труда США, число рабочих мест вне сельского хозяйства США в июне с учетом коррекции на сезонные колебания возросло на 287 000. Аналитики ожидали роста их числа на 165 000.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 12.7.2016, 13:04

Новости на этой неделе.

Всю прошедшую торговую неделю трейдеры ожидали пятничных новостей по рынку труда США, и что произошло по факту выхода? Да ничего особенного, резкого направленного роста или снижения цены не было, евродоллар в момент выхода новости резко снизился примерно на 70 пунктов, потом вырос на 100, после чего снова снизился примерно к тем же уровням, которые были перед выходом новости.


Такое поведение цены может показаться странным, ведь число вновь созданных рабочих мест оказалось намного лучше прогноза, логично было ожидать рост доллара на таких данных, но уровень безработицы вырос на 0,1%, возможно, это и стало причиной такого поведения цены. Вообще, если вышедшие данные очень сильно отличаются от прогноза, цена часто начинает двигаться примерно так, как это произошло в пятницу. Но если иметь опыт торговли на новостях, в пятницу можно было хорошо заработать.

На этой торговой неделе выходят как минимум две новости, которые могут сильно повлиять на котировки (канадского доллара и британского фунта), это решения по процентным ставкам Банка Канады в среду и Банка Англии в четверг. Для примера 2 графика пары USDCAD, на них показана реакция котировок на решения по процентным ставкам:



Как видно из графиков, изменение курса пары USDCAD произошло на значительную величину за небольшое время. Если поймать движение в 200 пунктов, оно соответствует прибыли в 10 000 рублей с каждого лота, а на таких новостях, как решение по ставкам, подобные изменения котировок случаются достаточно часто. Другими словами, котировки валютных пар USDCAD в среду и GBPUSD в четверг могут измениться на значительную величину.

Существует как минимум два метода торговли на новостях, которые можно применять на практике. Можно, конечно, пробовать торговать на демосчете и радоваться виртуальной прибыли, которую нельзя снять и потратить, а можно попробовать поймать возможное движение на реальном торговом счете. К тому же, подобные новости выходят далеко не каждую неделю, поэтому вряд ли стоит упускать возможность поторговать на ставках.

ФГ «Калита-Финанс».

Автор: Калита-Финанс 18.7.2016, 13:06

Неудачная попытка переворота в Турции

Форекс
Неудачная попытка переворота в Турции, теракты во Франции – все эти события практически никак не сказались на международном валютном рынке. Мы увидели паническую распродажу турецкой лиры, но основные пары Форекса торгуются возле текущих уровней. Евро/доллар продолжает стоять в широком торговом диапазоне (1.05 на 1.14), с тенденцией падения к нижней границе. Британский фунт также стабилизировался к доллару возле отметки 1.32. В среднесрочной перспективе по-прежнему стоит ожидать укрепление доллара США на разнице денежно-кредитной политики ФРС и ЕЦБ.

Доллар/рубль
Налоговый период закончился, выплаты дивидендов крупнейшими российскими компаниями также подходят к концу. Все это снижает интерес к рублю и на фоне стагнирующих цен на нефть российская валюта может начать дешеветь к доллару. Впрочем, падение вряд ли будет сильным. Летнее затишье, намерения властей сохранить рубль стабильным до сентябрьских выборов в Думу – максимальное ослабление рубля будет в пределах 0.5-1% и закончится сразу же, как только котировки черного золото вернутся к уровням 49-50 долларов за бочку марки Брент.

Фондовый рынок
Ситуация на российском фондовом рынке складывается вполне благоприятной. Согласно данным Emerging Portfolio Fund Research (организация, которая отслеживает приток и отток средств на мировом фондовом рынке), иностранные фонды, ориентированные на российские активы, на прошлой неделе вложили в отечественные акции и облигации 96,3 миллиона долларов. Это рекордный показатель, свидетельствующий о растущем аппетите участников рынка к рискам. Индекс ММВБ вплотную приблизился к июньским максимумам и в случае пробития уровня 1970 пунктов открывается дорога к историческим максимумам – 2000 пунктов.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс".

Автор: Калита-Финанс 18.7.2016, 16:30

Случился переворот? Покупайте нефть.


Неудачный переворот в Турции вновь сделал актуальным вопрос – что делать инвесторам, если в какой-то крупной стране власть меняется насильственным образом? И в данном случае пример Турции достаточно показателен.

Во-первых, любой серьезный переворот или путч, взвинчивает цены на нефть. Поставки черного золота (а через тот же пролив Босфор проходят ежедневно десятки танкеров) прерываются или находятся под угрозой и рынок моментально на это реагирует, закладывая в цену «военную» составляющую.

Во-вторых, под ударом находится национальная валюта и фондовый рынок. Так в пятницу курс лиры упал до восьмилетнего минимума, снизившись на 4,6%, до 3,0157 за $1. И хотя в понедельник турецкая лира частично отыграла пятничное падение и вернулась к отметке 2,93 лиры за $1, национальная валюта Турции продолжает оставаться в падающем тренде.

Если взять фондовый рынок, то тут тоже не все гладко. Акции инвестфонда iShares MSCI Turkey ETF, привязанные к ценным бумагам турецких компаний, подешевели на 2,5%, до $41,60. Торги на Стамбульской фондовой бирже Borsa Istanbul открылись в понедельник снижением котировок крупнейших компаний страны. Бенчмарк BIST National 100 снизился на 2,48%, до 80769,14 пункта. В 2016-м году фондовый рынок Турции входил в десятку самых доходных в мире. Его рост составил порядка 15% и теперь, очевидно, этот взлет закончится не менее громким падением.

Сильнее всего пострадают акции туристических и транспортных компаний. Из страны начнется отток капитала, что приведет к снижению рейтинга Турции мировыми рейтинговыми компаниями. В 2015 году Турция уже столкнулась с максимальным с 2009 года оттоком капитала. Он достиг отметки $10 млрд. Похоже, что 2016-й год будет не менее трудным.

Аналитики ФГ "Калита-Финанс".

Автор: Калита-Финанс 26.7.2016, 22:01

ФРС, ставки, дорогой доллар


Сегодня стартует двухдневное заседание Федерального резерва США, итоги которого станут известны в среду вечером. Главный вопрос, который волнует рынки - пойдет ли американский регулятор на ужесточение денежно-кредитной политики или возьмет очередную паузу? В пользу первого сценария говорят сразу несколько факторов.

Во-первых, на фондовом рынке США наблюдается очередной пузырь. Сводный индекс Standard & Poor's 500 в прошлую пятницу обновил исторический максимум и это при том, что по состоянию на 1 июля 2016 года индекс S&P 500 торговался на значении в 24,3 раза превышающем прибыли корпораций, входящих в этот индекс за последние 12 месяцев. В экономической теории этому есть одно объяснение – перегрев экономики, вызванный политикой низких процентных ставок.

Во-вторых, ужесточение денежно-кредитной политики вполне возможно именно сейчас, когда в экономике США все отлично. Растет рынок труда (хотя и не без манипуляций с цифрами «экономически активного населения»), приходят неплохие данные по рынку недвижимости, наконец, американские компании демонстрируют неплохую прибыль. К настоящему моменту финансовые результаты обнародовали около четверти компаний из списка Standard & Poor's 500. Прибыль 82% из них превзошла ожидания рынка. Все это открывает перед ФРС США окно возможности, когда ставки можно повысить пусть и на символические 0.25%, но вполне безболезненно, тем самым остудить пыл спекулянтов.

Однако второй сценарий (пауза), все-таки кажется более вероятным. И вот почему.

Во-первых, у нас есть достаточно точный механизм прогнозирования действий ФРС США. Это фьючерсы на процентные ставки. В настоящий момент вероятность повышения ставки в июле составляет всего около 30%. Рынок закладывается на ужесточение ДКП в конце этого – начале следующего года. Во-вторых, до сих пор не ясны риски мировой экономики. Торможение в Китае, выход Британии из ЕС, ненормальная политика отрицательных процентных ставок в Европе и Японии – все это создает угрозы и для финансовой системы США. Повышать ставки в такой ситуации – пилить сук, на котором сидишь.

Пока представляется наиболее вероятным следующий вариант развития событий. Пузырь в США продолжает расти, ФРС в июле берет паузу (Федрезерв практически всегда опаздывал с реакцией на пузыри), глобальные инвесторы все больше вкладывают средств в американские активы, доллар дорожает к ведущим мировым валютам. Затем на рынки вылетает очередной «черный лебедь» (это может быть, например, крах одного из системообразующих банков вроде Дойче банка), пузырь лопается, начинается биржевая паника. ФРС США начинает очередную программу количественного смягчения (или хотя бы делает далеко идущие намеки), доллар резко дешевеет к евро, франку и японской йене.

Автор: Калита-Финанс 1.8.2016, 15:25

Центральный банк России принял решение сохранить ключевую ставку

Форекс
На прошедшей неделе внимание инвесторов было приковано к заседанию Федеральной резервной системы. Как мы и прогнозировали в прошлом обзоре, регулятор не стал повышать процентную ставку. Восемь из девяти членов комитета по монетарной политике проголосовали за сохранение базовой ставки на уровне 0,5%, и всего один член комитета проголосовал за снижение ставки до 0,25%. Это плохая новость для доллара, который моментально растерял все свои завоевания к ведущим мировым валютам. Так основная пара Форекса – евро/доллар отошла от нижней границы торгового коридора (1.098) и двинулась к верхней (1.14). Впрочем, боковой тренд по данной паре явно не закончился, и при достижении верхней границы мы увидим увеличение коротких позиций. Что касается дальнейших перспектив, то на текущей неделе наиболее всего интерес вызывает заседание Банка Англии, которое состоится 4-го августа. Если макроэкономическая статистика будет ухудшаться, то регулятор пойдет на снижение ставки с 0,5% до 0,25%. Кроме того, Банк Англии может пойти на расширение программы выкупа активов. Скорее всего, это станет плохой новостью для британского фунта, который продолжит свое падение к доллару США.

Доллар/рубль
В пятницу Центральный банк России принял решение сохранить ключевую ставку (10,5%) без изменений. Регулятора беспокоит ситуация с инфляцией и увеличением номинальных зарплат в экономике. Кроме того ЦБ РФ прогнозирует рост ВВП во втором полугодии даже при текущем уровне процентных ставок. Впрочем, стабильная денежно-кредитная политика – это позитивный фактор для рубля, который приостановил свое падение к доллару и евро. Мы ожидаем, что при стабильных ценах на нефть, отечественная валюта вернется в ближайшее время в привычный проторгованный диапазон 65-66 руб. за одну единицу американской валюты.

Фондовый рынок
Внешний фон на открытии российских бирж складывается неоднозначным. С одной стороны на отечественные индексы давят цены на нефть, которые находятся в падающем тренде. Кроме того, снижается на 0,81% индекс материкового Китая CSI300. С другой стороны, фьючерсы на американские индексы находятся в зеленой зоне, подрастают акции в Гонконге, Японии и Южной Корее. По нашим прогнозам индекс ММВБ продолжит тестировать исторические максимумы (1970 пунктов), однако пока не видно факторов, которые позволят российскому фондовому рынку выйти из того бокового диапазона, в котором он сейчас находится.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 4.8.2016, 10:33

Безработица в США. Статистика, которая двигает рынок

Пожалуй, нет более важных макроэкономических данных для финансовых рынков, чем статистика по безработице в США. Каждый раз, когда инвесторы и спекулянты видят свежие цифры (а они выходят в первую пятницу каждого месяца в 16-30 по московскому времени) – это побуждает их к каким-либо сделкам. Будь то продать доллары против евро или купить золото, не важно чем вы торгуете, в любом случае ваш актив во время публикации Nonfarm payrolls может здорово упасть или вырасти (а зачастую и то и другое). Многие трейдеры могут в день выхода отчета заработать всего за одну торговую сессию месячный оклад топ-менеджера крупного банка или промышленного предприятия! Почему статистика по безработице в США так важна для рынков?

Данные по занятости важны, потому что они показывают, как компании, корпорации оценивают текущую и будущую экономическую среду. Как мы видим на графике, последние несколько лет безработица в США падает.


В мае была отмечена рекордно низкая безработица - всего 4,7%. Это минимальный уровень со времён кризиса 2008 года. В июне показатели слегка подскочили (4.9%), однако говорить о том, что тренд развернулся, пока рано. Важно понимать, что безработица высчитывается из того, что американским государством называется "рабочей силой". Граждане, пребывающие в безработном состоянии слишком долго, из рабочей силы исключаются. Если 10 лет назад рабочей силой признавались 66% американцев, то сейчас таковых лишь 62,6%. Несмотря на низкую безработицу, около 50 млн. американцев находится за чертой бедности. Это значит, что каждый седьмой американец живёт на месячный доход менее 1 тыс долларов.
Однако, пока экономисты полны оптимизма. Большинство экспертов прогнозируют падение уровня безработицы в июле до 4.8%, при этом само количество новых рабочих мест, созданных в несельскохозяйственных отраслях, может снизиться с 287 тысяч до 180 тыс. Лето – традиционно тяжелый период для рынка труда, который начинает оживать только осенью. Так что вряд ли свежие цифры по безработице вселят в инвесторов оптимизм и поддержат курс доллара США, который преодолел отметку $1,12 в паре евро/доллар впервые более чем за месяц.

Аналитики Калита-Финанс

Автор: Калита-Финанс 5.8.2016, 15:42

Nonfarm payrolls, графики, движения цен

Почему цены на графике изменяются либо медленно, либо очень резко? Да все очень просто, потому что цены меняются от соотношения спроса и предложения на данный товар (в данном случае это валюта, золота и т.д.). Спрос больше предложения - цена растет, в противном случае цена падает, все действительно очень просто. "А почему тогда цена в один день стоит на месте, а иногда очень быстро изменяется?", - возможно, спросите вы. Тут тоже ничего особо сложно нет, ведь цель торговли на финансовых рынках для большинства участников заключается в заработке денег, но никак не наоборот. Чтобы получить прибыль, нужно купить или продать именно там, где это нужно, а не где захотелось, а для этого нужно учитывать многие факторы, к примеру, оценить перспективы той или иной валюты с фундаментальной точки зрения. Что-то слишком запутанно начинается обзор, поэтому поробую проще написать. В общем, иногда происходят события, которые сильно влияют на котировки, и эти события можно разделить на ожидаемые и неожиданные. Ожидаемые события, к примеру, публикацию макроэкономической статистики (опять сложно, это новости о том, что просходит в экономике различных стран), можно посмотреть в экономическом календаре на сайте компании "Калита-Финанс". Так вот, в ряде случае можно сразу же сделать однозначный вывод, как вышедшие данные могут повлиять на котировки национальной валюты (т.е. валюту той страны, о состоянии экономики которой выходят новости), и именно поэтому иногда на графиках наблюдаюся сильные и очень быстрые изменения котировок. Сегодня как раз выходит такая новость, называется она Nonfarm payrolls, или кратко nfp (нфп), это данные по состоянию рынка труда в США. Помню, в далеком 2004 году, когда я только начал торговать на реальном счете, мне на выходе этой новости удалось взять целых 100 пунктов движения по евродоллару за пару минут. Логика торговли на нфр очень простая - если выходят данные лучше прогноза, это хорошо для экономики США, значит, доллар с большой вероятностью растет. Если данные хуже прогноза, значит, доллар скорее всего подешевеет. Для примера, 3 июня 2016 года была опубликована следующая статистика: ожидался рост новых рабочих мест на 160 000, а вышло всего 38 000. В результате доллар подешевел относительно евро за короткое время почти на 200 пунктов (график из торговой платформы iTrader 8):


Согласно прогнозу, сегодня ожидается рост рабочих мест на 180 000, и не исключено, что в 15:30 мск. мы увидим подобные движения на графиках. Есть по крайней мере один метод, который достаточно часто позволяет поймать такое движение, но описание этого метода выходит за рамки данного обзора.

Автор: Калита-Финанс 8.8.2016, 13:57

Прошедшая неделя выдалась весьма волнительной

Форекс
Прошедшая неделя выдалась весьма волнительной для валютного рынка. В пятницу были опубликованы данные по безработице в США. Число рабочих мест вне сельского хозяйства США в июле выросло на 255 000, тогда как экономисты ожидали роста лишь на 179 000. При этом сам уровень безработицы по итогам июля закрепился на уровне – 4,9%, не оправдав ожидания экспертов, прогнозировавших снижение до 4,8%. Однако участники рынка сделали вывод о позитивных тенденциях в экономике США и принялись покупать доллар США. Основная пара Форекса – евро/доллар, как результат упала с уровня 1.11 до отметки 1.10. Впрочем, до июльских минимумов – 1.09 еще далеко и вряд ли они будут пробиты на этой неделе. Интересные события также происходят в паре фунт/доллар, где британская валюта после решения банка Англии о понижении процентных ставок тестирует уровень поддержки. В случае пробития отметки 1.30 мы вполне можем увидеть движение к июньским минимумам (1.28). Ситуация с выходом Британии из ЕС до сих пор так и не разрешена и это будет и дальше оказывать депрессивное влияние на курс фунта.

Доллар/рубль
Цены на нефть марки Брент смогли стабилизироваться возле уровня 42 доллара за бочку и это хорошая новость для рубля. В России все еще наблюдается значительный приток иностранного капитала, что создает предпосылки к укреплению национальной валюты. Кроме того, отечественные финансовые рынки привлекательны дешевыми активами и высокими процентными ставками. По нашим прогнозам, при стабильных котировках «черного золота», отечественная валюта вполне может вновь двинутся к июльским минимумам – 62-63 рубля за одну доллар.

Фондовый рынок
Внешний фон на открытии российских бирж складывается достаточно позитивным. В пятницу американский индекс S&P500 обновил исторические максимумы и похоже, что на этой неделе инвесторам стоит ждать новых рекордов. Азиатские рынки также выглядят неплохо. Японский Никкей прибавил 2.4%, китайский CSI300 вырос чуть менее процента. Макроэкономическая статистика, которая приходит из Поднебесной также внушает оптимизм. Профицит внешнеторгового баланса Китая вырос до 52,3 млрд долл. (против 48,1 млрд месяцем ранее). Все это создает позитивный фон для роста отечественных акций. Исторические максимумы по индексу ММВБ находятся на уровне 1976 п. и мы ожидаем, что на текущей неделе трейдеры будут пробовать взять эту отметку.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 9.8.2016, 14:29

Олимпиада и финансовые рынки.

Любые масштабные события в мире всегда сказываются на биржевых рынках. Что уж говорить о таком глобальном мероприятии, как Олимпиада. Как известно, во время Олимпиады любые боевые действия прекращаются, но это не касается битвы трейдеров за прибыль. Так на чем же можно заработать пока идет главный спортивный праздник года - Олимпийские игры в Рио 2016?
Во-первых, международный валютный рынок. Хотя Олимпиада не имеет прямого воздействия на Форекс, нет сомнений в том, что она помогает укрепиться национальной валюте страны-хозяйки. Так эксперты Goldman Sachs проанализировали семь последних Летних Олимпиад и выяснили, что во всех государствах (США, Южная Корея, Испания, Греция, Китай), где проходили Игры, за исключением Австралии, местная валюта значительно укрепилась. Оно и понятно, во время Олимпиады страну-хозяйку посещает до полумиллиона туристов, которые массово приобретают местную валюту, создавая повышенный спрос. Как следствие – рост котировок.
Во-вторых, фондовые рынки. В 80% случаев проведение Олимпиады способствует росту биржевых индексов рынка страны-хозяйки Игр, а средний рост фондового рынка страны отмечается на уровне 3-5 %. Кстати, данное правило касается не только летних игр, но и зимних:
- 2002 год. Олимпиада в Солт-Лейк-Сити, индекс S&P 500 увеличился на 0,9%
- 2006 год. Олимпиада в Турине. Итальянский FTSE MIB вырос на 3,8%
- 2010 год. Олимпиада в Ванкувере. Канадский S&P Composite Index прибавил на 1,7%
С 1984 года средний рост биржевых индексов принимающих стран в промежутке между церемониями открытия и закрытия составил 1,74% при медиане 2,32%.
Что касается России, то в ночь на 5 июля 2007 года, когда стало известно, что Сочи будет принимать зимние Игры 2014 года, индекс ММВБ поднялся на 1,6 %. Во время Олимпиады лучше других себя чувствовали акции компаний-спонсоров: Аэрофлота, Мегафона, Роснефти, Сбербанка России, Ростелекома, МТС. За время проведения Игр индекс ММВБ вырос на 1,3% с 1478,48 до 1487,64 пункта.
Как мы видим, достаточно открыть позицию по национальному индексу или по акциям компаний-спонсоров и можно рассчитывать на неплохую прибыль.

Аналитики ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 16.8.2016, 12:15

Летнее затишье

Форекс
На прошедшей неделе на международном валютном рынке наблюдалось летнее затишье. Основная пара Форекса – евро/доллар, продолжала колебаться в боковом диапазоне, границы которого можно обозначить уровнями 1.10 на 1.12 Хорошие данные по безработице в США на позапрошлой неделе были компенсированы не очень позитивной статистикой по розничным продажам. В целом ситуация пока складывается равновесной и не видно факторов, которые бы смогли сломать существующий боковой тренд. Интересные события продолжают тем временем происходить в паре фунт/доллар, где британская валюта после недавнего решения банка Англии о понижении процентных ставок тестирует уровень поддержки. В том случае, если минимумы года на уровне 1.28 будут пробиты вниз, нас ждет быстрое падение курса фунта. Выход Британии из ЕС до сих пор находится под вопросом (в очередной раз отложены переговоры с чиновниками из Брюсселя), поэтому национальная валюта Англии будет и дальше находится под давлением.

Доллар/рубль
Новая неделя может выдаться для рубля вполне позитивной. На нефтяном рынке наблюдается ралли, котировки марки Брент растут быстрыми темпами (за два последних торговых дня рост составил порядка 5 долларов). Скачку цен на черное золото даже не мешает статистика компании Baker Hughes. Так число активных буровых установок в США на прошлой неделе вновь выросло на 17 единиц, или на 3,94%, до 481 единицы. Стоит также напомнить, что в России начинает налоговый период, который традиционно сопровождается повышенным спросом на рубли. На этом фоне национальная валюта вполне может продолжить тренд на укрепление к доллару. Июльские минимумы пары – 62/63 рубля за один доллар – выглядят вполне достижимыми.

Фондовый рынок
Внешний фон на открытии российских бирж складывается весьма позитивным.
Помимо растущих цен на нефть и рекордных значений американских индексов, бурный рост наблюдается в Азии. Китайский CSI300 прибавляет более 3%, индикатор достиг максимума с мая. Очевидно, что у мировых инвесторов растет аппетит к развивающимся рынкам и это не может не сказать на российских акциях. Мы ожидаем, что индекс ММВБ на текущей неделе поставит несколько исторических рекордов и аналитики объявят о начале ралли на фондовом рынке. Наибольший интерес вызывают бумаги сырьевых компаний и Сбербанка.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 16.8.2016, 17:01

Сигнал на покупку?

Сегодня евродоллар торгуется выше наклонного сопротивления. Это заявка на росток 1.14, но стоит ли покупать евро?

Подобные вопросы периодически возникают у трейдера, когда он изучает график движения цены, хотя в данном случае, казалось бы, чего думать, цена же выше сопротивления, покупать надо. Зарабатывание денег на финрынках заключается не только в изучении графиков и совершении сделок, это еще и оценка рисков. Вот в данной ситуации, если купить по текущей цене, где фиксировать убытки, если цена пойдет не вверх, а вниз? Утверждать, что как это она пойдет вниз, ведь уровень пробит, значит, только вверх, можно лишь тогда, когда вы наблюдаете за котировками, не имея торгового счета, или когда "торгуете" на демке. Трейдер, который зарабатывает, всегда знает, что он будет делать, если цена пойдет не в его сторону. Так вот, в данном случае, при покупке по текущим ценам убыток в пунктах получается не меньше 70, или около 4500 в рублях с каждого лота. Не знаю, как вы, но я при стопах более чем в 50 пунктов даже не рассматриваю сделку. Что же тогда делать, раз есть сигнал на покупку, но стоп получается большой? А вот это зависит только от вашего стиля торговли и количества денег на торговом счете. Можно купить и с текущих, но выбрать объем позиции таким образом, чтобы не выйти за рамки правил управления капиталом (расписывать в цифрах, как регулировать объем позиции для соблюдения правил управления капиталом, здесь я не буду). Можно купить на возможном техническом возврате с разумным стоплоссом, а потом еще и применить тактику добавления, но заранее невозможно сказать, будет технический возврат или нет. Это довольно часто распространенная ситуация, вроде и понятно, что можно сделать, а вот как именно сделать и сделать ли вообще, решить трудно. В общем, вот картинка с наиболее вероятными сценариями развития событий:

Данный обзор носит исключительно информационный характер и не является руководством к совершению сделок. Компания "Калита-Финанс" не несет никакой ответственности за результат сделок, совершенных на основе использования информации из онлайн семинаров, аналитических материалов, размещенных на сайте «Калита-Финанс», или из рассылки в терминале iTrader и по электронной почте.

ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 29.8.2016, 15:51

Политические события всколыхнули финансовый рынок

Форекс
На прошедшей неделе все внимание участников рынка Форекс было приковано к симпозиуму в американском Джексон-Хоуле. Там выступали представители мировых центральных банков. Так глава ФРС США Джанет Йеллен в ходе своего выступления сказала, что шансы на скорое повышение учетной ставки существенно выросли, вследствие улучшения ситуации на рынке труда и прогнозируемого роста экономических показателей. Это заявление моментально привело к укреплению курса доллара к основным валютам Форекса. Так пара евро/доллар упала со своих максимумов (1.133) до минимумов середины августа – 1.11. Таким образом, был пробит вниз восходящий тренд и пара вернулась к торговле в боковом диапазоне. Кроме того интересные события происходили в паре доллар/йена. Глава Банка Японии Харухико Курода заявил на симпозиуме, что не будет колебаться, если потребуется увеличить денежно-кредитное стимулирование. «Нет сомнений, что есть достаточное пространство для дополнительного смягчения в каждом из трех направлений», — отметил Курода. Имеется в виду сочетание покупки активов, отрицательных процентных ставок и управление денежной базой. Японская йена тут же отреагировала на это падением в район 102 йен за один доллар.
Доллар/рубль
Рубль на прошедшей неделе продолжил терять свои позиции к доллару США. За пять торговых дней отечественная валюта упала к американцу более чем на один рубль. Рост индекса доллара и дешевеющая нефть (стоимость марки Брент упала ниже психологически важного уровня – $50 за баррель) создают все предпосылки к дальнейшему падению. Не стоит также забывать о том, что налоговый период закончился и это снижает спрос на рубли. На текущей неделе мы ждем плавного движения к июльским максимумам – 67 руб.за доллар.
Фондовый рынок
Внешний фон на открытии российских бирж складывается смешанным. С одной стороны есть ряд негативных факторов, которые будут оказывать давление на котировки. Помимо падающих цен на нефть, на текущей неделе может начаться обострение ситуации на юго-востоке Украины. Как результат – усилится бегство капитала. С другой стороны, на понедельник запланирован выход большого блока отчетностей крупных российский компаний за первое полугодие. Результаты по МСФО представят "Интер РАО", "АЛРОСА", "РусГидро", "Группа ЛСР", КНХ, НМТП, "Норникель", "Мечел" и "ЛУКОЙЛ". Данные компании имеют большой вес в структуре индекса ММВБ и в случае публикации позитивных цифр, это окажется положительное влияние на динамику котировок.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 1.9.2016, 13:36

Системная торговля

Когда я только начинал торговать, пожалуй, как и многие начинающие, слабо представлял, как это нужно делать. Нет, что надо покупать и продавать валюты, акции и т.д. я знал и умел нажимать соответствующие кнопки в торговом терминале, но когда и где нужно покупать/продавать, ответ на этот вопрос появился не сразу. Все казалось очень простым, смотри себе на график, читай, что пишут аналитики или люди на тематических форумах, и придумывай, куда потратить заработанные деньги. При этом, естественно, была мысль, а хватит ли у компании денег, чтоб они смогли выплатить полученный профит? Но буквально через месяц стало понятно, что все не так радужно, как было в мечтах: смотришь на график, вроде делаешь так, как на лекциях рассказывали, бац - убыток, торгуешь по советам с форума - снова нет прибыли, послушался аналитиков - тоже ничего не вышло, одна сделка в плюс, вторая в минус, в итоге ноль. Потом начинаешь смутно вспоминать про какую-то маржинальную торговлю, про которую тоже говорили на семинарах, и про правила управления капиталом, но зачем в то время было все это запоминать? Хочется ж быстрее заработать, а вся эта теория не нужна, ничего ж сложного нет, открой торговый счет и зарабатывай. Если тебе кажется, что рубль или доллар будет расти, так не теряй времени и покупай его, после чего каждое утро просыпайся с предвкушением большой прибыли в торговом терминале. Смею предположить, что все, кто так считал, больше не занимаются торговлей, потому что кроме слива счета не получили ничего. Но если подобные мысли сменились на противоположные, есть большая (но не стопроцентная) вероятность, что трейдинг рано или поздно начнет приносить доход.

Теорию (а именно правила управления капиталом и методы анализа рынка) мало знать. Теорией помимо всего прочего нужно уметь пользоваться. Но даже этого мало для стабильного (именно стабильного, а не случайного) заработка. Торговля должна быть системной, а не хаотичной. Что подразумевается под системной торговлей? Да ничего особенного, системная торговля означает, что вы совершаете сделки только тогда, когда на основании вашего опыта и вашего понимания теории (правила ММ и методы анализа рынка) эту сделку можно совершить. Простой пример - вычитали вы в интернете, что евродоллар будет расти, но это не означает, что нужно срочно залезть в iTrader 8 и купить на все деньги евродоллар, это несистемная торговля и с большой вероятностью она уменьшит вам количество денег на торговом счете. Но если вы проанализировали график и купили евродоллар на восходящем тренде после срабатывания фигуры теханализа "флаг", это уже системная торговля. Желание зарабатывать торговлей вполне понятное, но прежде нужно понять, как делать можно и как делать не надо, а для этого нужно отнестить к этому занятию серьезно, а не "попробую на тыщу, вдруг получится". Вот пример системной торговли (эта сделка предлагалась и в рассылке сигналов, и озвучивалась в прямом эфире передачи "Полчаса профита").

Перед вами график инструмента Роснефть, как этот график можно было использовать для заработка? Для системного трейдера тут нет ничего сложного - тренд вверх, значит, думать можно только о покупках, купить можно прямо по текущим, потому что цена подошла к уровню поддержки, купили и ждем, что произойдет дальше:



При этом системный трейдер не думает, а вдруг он ошибается, и цена пойдет не вверх, а вниз, это неправильно, есть система, по которой он торгует, которая в большинстве случаев приносит прибыль, поэтому этой системе надо следовать (а если в большинстве случаев она приносит ему убыток, значит, нужно эту систему корректировать). Дальше произошло вот что, цена пошла вверх, покупки приносят прибыль:

Но это еще не все - трейдер знает, что если есть тренд (а он тут есть), то скорее всего он продолжится, поэтому в данном примере можно еще совершать покупки в дополнение к ранее совершенным. Но и здесь нужет системный подход, нельзя купить где захотелось, нужно ждать сигнал на покупку. В случае восходящего тренда покупают и от поддержки, и в случае пробоя сопротивления. В данном примере снова покупать можно было тут:

Вот что значит системная торговля - совершаем сделку не тогда, когда захотелось, а когда торговая система разрешает сделку. Пока вы не поймете, что нужно торговать именно так, прибыль изредка может быть, но о стабильном доходе в данном случае говорить не приходится. Может быть, система торговли, описанная в данном обзоре, покажется кому-нибудь примитивной, а значит, слишком простой для профессионала, но она работает и многие из моих знакомых трейдеров (и я в том числе), которые успешно торгуют, используют именно такую систему. Лично мне неважно, примитивно она выглядит или нет, главное, что она может приносить стабильную прибыль.

А теперь анонс - с 5 сентября стартует акция "Сезон охоты на пипсы", любой клиент компании, принявший участие в акции, будет получать от меня торговые рекомендации. Насколько эффективны эти рекомендации, вы может узнать, посмотрев ролик на странице с описанием акции.

Д.Семенов, трейдер-аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 5.9.2016, 14:05

К новым рекордам

Еженедельный обзор финансовых рынков от «Калита-Финанс»
Форекс
На прошлой неделе наибольшее влияние на динамику валютных пар оказали две новости. И обе они пришли из США. Во-первых, как следует из данных Министерства труда США, в августе замедлились темпы создания новых рабочих мест. Число рабочих мест вне сельского хозяйства с учетом коррекции на сезонные колебания выросло всего на 151 000. В августе, безработица в США осталась как и в июле, на уровне в 4.9%. Экономисты ожидали роста числа рабочих мест вне сельского хозяйства США в августе на 180 000 и снижения безработицы до 4.8%. Во-вторых, свежий индекс деловой активности ISM в производственном секторе США оказался ниже прогнозируемых значений (49.4 пунктов против ожидавшихся 52). Как следствие, участники рынка сделали вывод, что ФРС США не станет повышать процентные ставки в сентябре. Да и декабрьское ужесточение денежно-кредитной политики теперь под вопросом. Судя по фьючерсам на процентные ставки, вероятность повышения стоимости кредитования в декабре оценивается сейчас в 55% против 60% неделей ранее. Все это, конечно, плохие новости для доллара США, который вряд ли теперь будет расти прежними темпами к ведущим мировым валютам.

Доллар/рубль
Котировки пары доллар/рубль на прошедшей неделе практически не менялись. Отечественная валюта торгуется в боковом тренде (63.5 и на 66) и данный коридор выглядит весьма устойчивым. Особенно на фоне стабилизировавшихся цен на нефть. Падение цен "черного золота" приостановилось, в пятницу марка Брент подорожала на полтора с лишним доллара, поднявшись до уровня 46 долларов за бочку. Нефтяные фьючерсы даже смогли проигнорировать новость о росте числа буровых установок в США. В ближайшие несколько торговых дней, рубль вполне может показать позитивную динамику и укрепить свои позиции к доллару и евро.

Фондовый рынок
Российский фондовый рынок демонстрирует исторические рекорды. Правда это касается только "рублевого" индекса ММВБ, который, наконец, пробил психологически важный уровень 2000 пунктов. Валютный РТС пока не показывает подобной динамики. Что касается текущих торгов, то в понедельник внешний фон не способствует масштабному движению вверх. Биржи в США сегодня закрыты (день Труда), китайский индекс CSI300 прибавил всего 0.17%. Рост в Японии также не поражает воображение (Nikkei 225 +0.6%). Мы полагаем, что инвесторы будут ждать новой порции макроэкономической статистика по США и Европе, дабы оценить дальнейшие перспективы отечественного фондового рынка.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 12.9.2016, 15:47

Напряженное ожидание

Форекс
На прошлой неделе внимание участников международного валютного рынка было приковано к решению Европейского центрального банка по вопросу денежно-кредитной политики. Эксперты ожидали расширения программы выкупа активов, но этого не произошло. Отрицательные процентные ставки по депозитам (-0.4%) также не были изменены. Теперь основная интрига будет разворачиваться вокруг заседания ФРС США 20-21 сентября. Судя по фьючерсам на процентные ставки, трейдеры Форекса не ждут ужесточения денежно-кредитной политики в начале осени, однако эта уверенность была поставлена под сомнение. Так президент ФРС-Бостон Эрик Розенгрен в пятницу высказался в поддержку повышения ставок в США. Мы полагаем, что до начала заседания Федерального резерва основная пара Форекса - евро/доллар, продолжит торговаться в привычном боковом диапазоне 1.14 на 1.09. Да, разумеется, существует риск обострения ситуации вокруг Греции и Дойче банка, чья дыра в балансе превышает его капитализацию (и все это потенциально негативные факторы для евро), но вряд ли стоит ожидать, что данные риски реализуются уже в сентябре.

Доллар/рубль
Последние скачки цен на нефть (на прошлой неделе ежедневное движение котировок "черного золота" могло достигать 2-3 доллара вверх или вниз) практически никак не сказались на курсе рубля. Сальдо платежного баланса, счет текущих операций, ситуация с ликвидностью в банковской системе - практически все факторы свидетельствуют в пользу дальнейшей стабильности национальной валюты. К концу недели внимание участников рынка будет сосредоточено на предстоящем заседании Банка России. Мы полагаем, что регуляторы пойдут на снижение ключевой ставки до 9,5%, однако это вряд ли существенным образом скажется на паре доллар/рубль, которая продолжит оставаться в боковом тренде.

Фондовый рынок
Российский фондовый рынок не сумел удержаться возле исторических максимумов и основные "голубые фишки" вступили в фазу коррекции. Этому способствует не очень позитивный внешний фон. Снижаются фондовые биржи Китая и Японии, фьючерсы на американские индексы также находятся в "красной" зоне. Кандидаты в президенты США идут в ходе предвыборной гонки "ноздря в ноздрю" и подобная ситуация чревата по аналогии с выборами 2000-го года (Буш против Гора) судебными разбирательствами. Подобный период неопределенности - приводит традиционно к падению американского фондового рынка, а вслед за ним и развивающихся рыков. По нашим прогнозам, все это может привести к тому, что индекс ММВБ протестирует вниз уровень поддержки на отметке - 2000 пунктов.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 26.9.2016, 12:47

Внимание к рублю

Форекс
Как мы и прогнозировали ранее, на прошедшей неделе Федеральный резерв США не стал ужесточать денежно-кредитную политику и оставил процентные ставки без изменения. Это привело к краткосрочному ослаблению курса доллара к ведущим мировым валютам. Однако повышение ставок 14-го декабря все еще находится в повестке дня регуляторов (более того, вероятность данного события увеличилась) и текущее ослабление курса доллара вряд ли продлится долго. На текущей неделе наибольшее внимание участников рынка будет сосредоточенно вокруг данных по американским "требованиям по пособиям" (Initialclaims), а также окончательных цифр по ВВП США за 2 кв. Оба показателя будут опубликованы в четверг. Именно они определят дальнейшую динамику курса доллара.

Доллар/рубль
Перспективы рубля выглядят в настоящий момент не очень радужными. Несмотря на то, что национальная валюта укрепляла свои позиции к доллару всю прошедшую неделю, конец сентября, начало октября могут выдаться не столь позитивными. Во-первых, ЦБ РФ через операции Репо начал накачивать банковскую систему свежими порциями ликвидности, увеличивая предложения рубля. Во-вторых, мы не ожидаем каких-либо кардинальных решений нефтеперерабатывающих стран на саммите в Алжире, который начинается сегодня. Это значит, что у нефти не так много шансов вырасти на новостях о заморозки добычи. Наконец, сильное беспокойство вызывают свежие цифры по платежному балансу России. Как стало известно, положительное сальдо текущего счета платежного баланса страны в январе - августе 2016 года сократилось более чем в три раза по сравнению с таким же периодом прошлого года. По нашим прогнозам закрытие недели в паре доллар/рубль выше уровня 65 руб.за дол.означает возобновление для российской валюты падающего тренда.

Фондовый рынок
Российский фондовый продолжает свою битву за уровень 2000 пунктов по индексу ММВБ. И пока не видно факторов, которые помогли бы индексу закрепиться выше этой отметки. Внешний фон в начале новой недели остается не очень благоприятным по отношению к российским акциям. Азиатские рынки находятся в "красной зоне" (китайский индекс CSI300 упал на 1.6% , японский Nikkei 225 на 1.3%). Фьючерсы на американские индексы также снижаются. Вряд ли также стоит ожидать, что начало торгов в Европе вытянет отечественные акции вверх.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 3.10.2016, 12:17

Рано радоваться

Форекс
На текущей неделе наибольшее внимание участников валютного рынка будет приковано к двум основным событиям. Во-первых, это ситуация вокруг Дойче банка. Банкротство мирового гиганта, которые может за собой повлечь существенные движения в паре евро/доллар, пока откладывается (но не отменяется). Как стало известно, Минюст США снизил сумму штрафа, предъявленного банку, с 14 млрд. до 5,4 млрд. долларов. Во-вторых, интересная интрига разворачивается вокруг пары фунт/доллар. Великобритания спешит с выходом из ЕС. Как недавно заявила премьер-министр страны Тереза Мэй в интервью ВВС, процесс выхода начнется до конца марта 2017-го года. Англия не собирается ждать исхода выборов в Германии и собирается объявить об отмене Акта о европейских сообществах 1972 года, который ввел в действие на территории Великобритании законодательство ЕС. Подобные решения могут привести к тому, что пара фунт/доллар пробьет, наконец, уровень поддержки на отметке 1.28, что открывает перед ней возможность движения к минимумам 1985-го года (1.07).

Доллар/рубль
Несмотря на тот рост рубля, который мы наблюдали всю прошедшую неделю, говорить о силе национальной валюты - пока еще рано. Большинство факторов свидетельствуют о том, что разворот в паре доллар/рубль может начаться в любой момент. Во-первых, укрепление рубля приводит к падению доходов бюджета и нефтяных компаний. В середине июля, падение доллара к рублю в район 62-63 руб.за долл. привело к словесным интервенциям из Кремля и быстрому отскоку курса в район 66-67 руб.за долл. Во-вторых, саммит нефтедобывающих стран в Алжире так и не принес ясности в отношении квот на черное золото. Скорее всего, ограничение добычи в диапазоне 32,5-33 миллиона баррелей нефти в сутки не будет соблюдаться (как это случилось в 2008-м году), а значит вкупе с ростом сланцевой добычи в США, "черное золото" имеет все шансы пойти опять вниз. А вслед за ней и российский рубль.

Фондовый рынок
Внешний фон на открытии торгов на российском фондовом рынке складывается нейтральным. Азиатские биржи - в слабом плюсе. Японский Никкей 225 прибавляет 0.880%, китайский CSI300 + 0.270%. Американские и европейские площадки, судя по фьючерсам на основные индексы, скорее всего также откроются ростом. Впрочем, говорить о радужных перспективах отечественных голубых фишек пока не приходится. Цены на нефть, так и не смогли закрепиться выше психологически важного уровня - 50 долларов за бочку марки Брент и снижаются на 0.5%. Кроме того, не радует динамики акции банковского сектора, в частности Сбербанка, который уже давно является ориентиром для всего фондового рынка.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 5.10.2016, 14:44

Вы уже продали британский фунт?

Начало октября выдалось для британской валюты весьма непростым. На фоне растущей обеспокоенности по поводу будущего Великобритании после выхода из ЕС, фунт упал к доллару США до самого низкого уровня за последние тридцать лет. С момента голосования на референдуме, "англичанин" потерял к "американцу" уже 12%, снизившись до отметки 1.27. Если месяц назад участники финансовых рынков надеялись на плавный выход, который может растянуться на годы, а то и вовсе отменен, то последнее выступление премьер-министра Великобритании Терезы Мэй полностью развеяло эти надежды. Разрыв отношений с ЕС будет быстрым и резким.
Как следствие Международный Валютный Фонд уже второй раз после референдума ухудшил прогноз по росту ВВП. Как ожидается, в 2017 году рост Валового продукта замедлится до 1,1% на фоне неопределенности относительно переговорного процесса. В июле экономисты фонда ожидали рост на уровне 1,3%, а до референдума 23 июня — 2,2%. Слабость британского фунта (а он падает уже 5-й квартал подряд) оборачивается ростом инфляции. Импортеры вынуждены повышать цены и как следствие в августе цены на импорт выросли на 9,3% в годовом выражении.
С другой стороны, потери импортеров оборачиваются прибылью экспортеров, для которых слабеющий фунт - хорошая новость. Весьма неплохо себя чувствует и фондовый рынок. С момента объявления результатов референдума британский индекс FTSE100 вырос больше чем на 1000 пунктов! Позиции тех, кто купили в июне фьючерсы на индекс, выросли на 22%! Похоже, что девальвация фунта неплохо поможет ряду отраслей (за исключением, банковского сектора) и британские акции продолжат свой рост.
Впрочем, те риски, которые взяла на себя Британии, решив выйти из ЕС (а это в первую очередь рост сепаратистских настроений в Шотландии, Уэльсе и Северной Ирландии) - перевешивают все выгоды. Похоже, что нас ждет еще немало неприятных сюрпризов и "черных лебедей" с "туманных островов", которые еще не раз потрясут мировую финансовую систему.

Аналитики «Калита-Финанс»

Автор: Калита-Финанс 10.10.2016, 16:51

Фунт под ударом

Форекс
На прошедшей неделе наибольшее внимание участников международного рынка Форекс, вновь было приковано к событиям вокруг британского фунта. 6-го октября английская валюта рухнула относительно доллара в некоторых торговых платформах на 6% (с $1,2614 до $1,1841). Это минимум с мая 1985 года и рекорд падения с июня, когда после итогов референдума курс британской валюты упал на 11%. Впрочем, уже в пятницу фунт вернул часть утраченных позиций.Однако подобные резкие движения, в очередной раз вызвали вопросы, относительно роли алгоритмической торговли в мировых финансах, а также о дальнейших перспективах экономики Британии после выхода из ЕС. Инвесторы вынуждены дисконтировать в цене фунта более резкий и травматичный выход из Европейского союза, что может привести к падению курса британского фунта к новым историческим минимумам.

Доллар/рубль
Всю прошедшую неделю курс рубля штурмовал отметку 62 рубля за доллар, но к выходным так и не смог закрепиться ниже данного уровня. И все это происходит на фоне рекордной длинной позиции спекулянтов по фьючерсам и опционам на курс рубля, торгуемым на американской бирже CME. Участники рынка поверили в отличные перспективы российской валюты после того, как страны ОПЕК договорились 28-го сентября об ограничениях добычи нефти. С тех пор "черное золото" выросло на 13%, однако рубль прибавил всего около 3%. Ограничивает рост рубля опасения новых санкций со стороны США и Европы, а также снижение аппетита мировых инвесторов к активам развивающихся стран.

Фондовый рынок
Внешний фон на открытии торгов на российском фондовом рынке складывается нейтральным. Цены на нефть держаться выше 51 доллара за бочку марки Брент. И это позитивный фактор для отечественных голубых фишек, связанных с сырьевым сектором. Азиатские площадки не дают каких-либо внятных сигналов (биржи в Японии и в Гонконге сегодня закрыты в связи с национальными праздниками). Важной макроэкономической статистики, которая может повлиять на ход торгов, также не ожидается. Мы полагаем, что после открытия рынка, индекс ММВБ продолжит колебаться в боковом тренде вблизи отметки 1980 пунктов.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 17.10.2016, 16:00

Новые вызовы

Форекс
На прошедшей неделе наибольшее внимание участников международного рынка Форекс было приковано к паре евро/доллар. Уровень 1.1 был взят сходу и теперь у пары есть все шансы "собрать стопы" на отметке 1.091 (минимум в день публикации результатов референдума по выходу Британии из ЕС). В случае реализации подобного сценария, курс евро вполне может выйти из долгосрочного бокового коридора, начав новое движение в район паритета. Все это происходит на фоне неясности с денежно-кредитной политикой ФРС США (судя по фьючерсам, вероятность повышения ставок в декабре находится на уровне 66%) и ситуации вокруг Дойче банка. На этой неделе участники рынка Форекс ждут заседания Европейского центрального банка в четверг, после которого станут известны дальнейшие параметры монетарной политики регулятора.
Доллар/рубль
Всю прошедшую неделю курс рубля простоял в диапазоне 62-63 руб. за одну единицу американской валюты. Отечественная валюта слабо реагирует на динамику цен на нефть (котировки черного золота, впрочем, за пять последних торговых дней также мало изменились и продолжают торговаться возле уровня 51 доллар за бочку). Инвесторы ждут решения европейских и американских политиков по новым санкциям в отношении России (их появления уже анонсировано, но пока не конкретизировано) и после оценки жесткости ограничений (будь то торговые или капитальные), отечественная валюта может продемонстрировать падение.
Фондовый рынок
Внешний фон на открытии торгов на российском фондовом рынке складывается скорее негативным. Фьючерсы на фондовые индекса в США и Лондоне показывают в понедельник негативную динамику. Китайский рынок также упал (на 0.85% по индексу CSI300). В Америке сезон корпоративных отчетностей, который по традиции открывает алюминиевый гигант Alcoa. Далее инвесторов ждут финансовые результаты CitiGroup, WellsFargo и JPMorganChase&Co. Именно их отчетность и придаст тот или иной импульс мировым фондовым площадкам.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 24.10.2016, 22:44

Взлеты и падения

Форекс
На прошедшей неделе международный рынок Форекс заметно лихорадило. Сначала в четверг, глава Европейского центрального банка Марио Драги, в ходе пресс-конференции заявил, что "ЕЦБ не обсуждает расширение QE после марта 2017 г.", а также "что чрезвычайно мягкая политика не будет длиться вечно". На этой новости курс пары евро/доллар моментально взлетел в район 1.1035. Но этого Марио Драги оказалось мало, и он дал дополнительные комментарии, заявив, что ЕЦБ не обсуждает сворачивание QE. Что в итоге? Курс евро также мгновенно вернулся к уровню 1.09 и в настоящий момент пара евро/доллар пытается пробить отметку 1.08 (долгосрочный уровень поддержки).
А уже в пятницу валютных трейдеров ждал новый сюрприз. Народный банк Китая девальвировал юань к доллару США (в 10-й раз за последние 11 торговых сессий). Юань упал до минимума с сентября 2010 года,и похоже, что монетарные власти Поднебесной готовы сделать все, чтобы дать преференции своим экспортерам. На наших глазах разворачивается новый этап валютных войн, и эксперты ждут, чем ответят США. Пойдет ли ФРС на повышение ставки в декабре (это вызовет новую волну оттока капитала из Китая) или ограничатся угрозами и давлением на одного из крупнейших своих экономических партнеров.

Доллар/рубль
Попытка отечественных трейдеров сыграть на повышение курса доллара не увенчалась успехом. На прошлой неделе пара доллар/рубль вернулась в район 62 руб.за доллар и пока не видно каких-либо факторов, которые могли бы кардинально изменить ситуацию. Цены на нефть застыли в боковом диапазоне (хотя отказ Ирака снижать добычу - потенциально негативный фактор для "черного золота"), Европейский союз отказался вводить новые санкции против России. Участники рынка отмечают повышенный спрос на рубли со стороны крупных институциональных инвесторов. Все это может привести к росту курса отечественной валюты в последнюю неделю октября.

Фондовый рынок
Внешний фон на открытии торгов на российском фондовом рынке складывается нейтральным. Азиатские площадки закрылись в зеленой зоне, фьючерсы на американские индексы также демонстрируют положительную динамику. Сезон корпоративной отчетности в США пока не преподносит особых негативных сюрпризов. Скорее всего, в понедельник торги российских акций закончатся в умеренном плюсе, а индекс ММВБ сможет закрепиться выше уровня 1960 пунктов.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 31.10.2016, 15:49

В преддверии выборов

Еженедельный обзор финансовых рынков Калита-Финанс
Форекс
На прошедшей неделе главные события рынка Форекс разворачивались вокруг пары евро/доллар. Сходу преодолев отметку 1.09, основная пара международного валютного рынка начала штурмовать сильный уровень поддержки - 1.08. И все это происходило на фоне крайне позитивной макроэкономической статистики, которая пришла из США. Как стало известно в пятницу, ВВП США вырос в 3 квартале 2016 года на 2,9% против 1,4% кварталом ранее. Подобный рост вселил в участников рынка полную уверенность, что Федеральный резерв поднимет ставки уже в декабре текущего года, что в свою очередь поспособствует дальнейшему росту курса доллара к ведущим мировым валютам. Свой вклад в ситуацию на валютном рынке Форекс могут внести приближающиеся выборы в США. Федеральное бюро расследований сообщило, что возобновляет расследованиевокруг электронных писем кандидата на президентский пост от Демократической партии Хиллари Клинтон. И все это происходит за 10 дней до выборов. В случае победы популиста Дональда Трампа, на финансовых рынках будет царить неопределенность и повышенная волатильность. Впрочем, подобный исход событий пока кажется все еще маловероятным.

Доллар/рубль
Ценам на нефть пока удается оставаться выше психологически важного уровня 50 долларов за бочку марки Брент и это оказывает некоторую поддержку рублю. Всю прошедшую неделю он торговался к доллару США возле уровня 63 руб. за одну единицу американской валюты, но похоже, что выход из бокового тренда - не за горами. Судя по тому, что ОПЕК так и не может договориться о квотах на добычу нефти, котировки черного золота могут начать падать. В случае пробития уровня сопротивления 63.5 - курс пары доллар/рубль начнет движение к отметке 65 руб.за доллар.

Фондовый рынок
Внешний фон на открытии торгов на российском фондовом рынке складывается нейтральным. Азиатские площадки закрылись в слабом минусе, фьючерсы на американские индексы демонстрируют незначительную положительную динамику. Сезон корпоративной отчетности в США пока не преподносит особых негативных сюрпризов. Скорее всего, в понедельник торги российских акций закончатся в умеренном плюсе, а индекс ММВБ сможет закрепиться выше уровня 1980 пунктов.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"

Автор: Калита-Финанс 14.11.2016, 15:56

Трамп. Послесловие

Еженедельный обзор финансовых рынков «Калита-Финанс»
Форекс
Внезапное избрание 45-м президентом США политика-популиста Дональда Трампа привело к настоящему шторму на финансовых площадках. Международный валютный рынок показал рекордную волатильность с 24-го июня - дня, когда Великобритания проголосовала за выход из ЕС. Так основная пара Форекса - евро/доллар взлетала на прошлой неделе до уровня 1.13, после чего падала к минимумам года - 1.07 Движения в паре доллар/йена также были крайне сильными (101 - 107 йен за одну единицу американской валюты). Мы полагаем, что подобная волатильность постепенно начнет сходить на "нет". Дональд Трамп вполне может оказаться не столь плохим президентом, как пророчат его противники. Снижение налогов, дерегулирование в разных отраслях - все это может придать новый импульс американской экономике, которая и так показывает неплохой рост последний квартал. Вкупе с планируемым ужесточением денежно-кредитной политики (судя по фьючерсам на процентные ставки, вероятность подобного исхода событий составляет 81%) нас ожидает дальнейший рост курса доллара к ведущим мировым валютам.

Доллар/рубль
На прошлой неделе российский рубль также показал сильную волатильность. Разброс колебаний пары доллар/рубль составил около 3 рублей (63-66 руб.за одну единицу американской валюты). Это при том, что неожиданная победа Дональда Трампа - на руку российским властям и отечественной экономике (повысилась вероятность ослабления санкций). Впрочем, падение рубля отчасти связано со снижающимися ценами на нефть. Проблема перепроизводства "черного золота" никуда не делась, к тому же участники рынка вынуждены дисконтировать в цене планы нового президента развивать добычу нефти в США. Впрочем, рост фондовых рынков по всему миру дает шанс на приток спекулятивного капитала в Россию и как следствие на рост рубля в район 64-65 руб.за одну единицу американской валюты.

Фондовый рынок
Внешний фон на открытии торгов на российском фондовом рынке складывается весьма позитивным. Победа Дональда Трампа устранила неопределенность, и финансовые площадки по всему миру пошли в рост. Прибавляют японские и китайские биржи, фьючерсы на европейские индексы также в "зеленой зоне". Индекс ММВБ на прошлой неделе поднялся до 2076 пунктов, обновив исторический максимум, и похоже, что и на текущей неделе у него есть все шансы побить очередной рекорд. Особенно, если инвесторов порадует отчетность "ДИКСИ" (сегодня компания опубликует операционные результаты за октябрь 2016 года), а также финансовые результаты банка ВТБ по МСФО за 9 месяцев.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"
Источник: http://www.kalita-finance.ru/analitika/goryachie-situacii-nedeli/tramp-posleslovie-kalita-finans

Автор: Калита-Финанс 7.11.2018, 17:32

Новое приложение "iGold" под ОС Android от "Калита-Финанс"

Продавайте и покупайте драгоценные металлы по выгодным для Вас ценам через iGold -
онлайн площадку рынка (сервис заявок на покупку и продажу) драгоценных металлов (золото и серебро).
Скачайте и установите бесплатное приложение iGold на свой смартфон или планшет, пройдите простую регистрацию и получите полный доступ к операциям купли-продажи.
Подробная информация на странице нашего сайта в разделе «Новости компании»