Аналитика от компании LiteForex Опции

[MikhailLF]

LiteForex аналитика. Евро цепляется за соломинку

Автор: Дмитрий Демиденко

Снижение политических рисков в Старом свете позволило «быкам» по EUR/USD вернуть котировки выше основания 15-й фигуры

Единая европейская валюта сумела вернуться выше $1,15 благодаря громким заявлениям Рима о намерениях остаться в составе валютного блока, прогресса в переговорах по Brexit и наступлению валют развивающихся стран на доллар США на фоне роста Shanghai Composite. Не последнюю роль в ослаблении гринбека сыграли опасения по поводу американских санкций против Саудовской Аравии из-за убийства журналиста. При таком раскладе Brent способна взлететь выше $100 за баррель, что негативно отразится на внешней торговле США.

По словам Луиджи Ди Майо, пока он возглавляет партию «Пять звезд», Италия не покинет ЕС или валютный блок. Лидер Лиги Сальвини отметил, что республика комфортно себя чувствует в составе еврозоны и Европейского союза, не собирается их покидать, у Рима лишь имеются намерения несколько изменить правила. Подобные выступления, наверняка, имели целью успокоить инвесторов, взвинтивших доходность местных бондов и расширивших их дифференциал с немецкими аналогами до максимальной отметки с 2013. Это обстоятельство расценивается как рост политических рисков и способствует снижению котировок EUR/USD.

Динамика EUR/USD и дифференциала доходности облигаций Италии и Германии

Источник: Bloomberg.

Несмотря на примирительную риторику евроскептиков, до компромисса Рима и Брюсселя еще далеко. В отличие от ситуации вокруг Brexit, где стороны двигаются по направлению друг к другу. На рынке витают слухи, что Тереза Мэй готова отказаться от своих требований по ирландской границе, а главный переговорщик от Европейского союза Мишель Барнье утверждает, что вероятность заключения договора составляет 90%. Да, инвесторы привыкли, что подобные новости оказывают поддержку фунту, однако и евро является одним из главных бенефициаров благополучного разрешения конфликта.

Поддержку «быкам» по EUR/USD оказало наступление валют развивающихся стран на доллар США на фоне роста Shanghai Composite. Официальный Пекин обращает внимание не на замедление китайского ВВП до минимальной отметки за почти 10 лет, а на высокие цифры (+6,5% г/г), свидетельствующие о крепком здоровье Поднебесной. По мнению чиновников, психологическое воздействие торговых войн выше, чем их реальное влияние на китайскую экономику. Вместе с тем, более чем 500 экспертов Reuters считают, что рост ВВП в 70% из 44 участвующих в выборке стран уже достиг своего потолка. Прогноз на 2019 по 18-ти из них был понижен, по 23-м остался без изменений. Сомнительно, чтобы денежные единицы EM сломали тренды против гринбека, вероятнее всего, речь идет об их краткосрочном наступлении.

Ключевыми событиями недели к 26 октября станут заседание ЕЦБ и выход в свет первой оценки ВВП США за третий квартал. Если Марио Драги в сентябре был полон оптимизма относительно воздействия роста зарплат на базовую инфляцию, то в октябре неторопливая поступь core CPI усиливает риски «голубиной» риторики главы Европейского центробанка. Вкупе с умеренно-оптимистичным прогнозом по американской экономике (+3,4% кв/кв) это создает предпосылки для атак «медведей» по EUR/USD по мере роста пары.

Читать больше аналитики:

https://ru.liteforex.com/trading/forex-analysis/

[MikhailLF]

LiteForex аналитика. Евро идет ко дну

Автор: Дмитрий Демиденко

Успешный штурм поддержки на 1,143-1,145 позволит «медведям» продолжить южный поход

Как и ожидалось, укрепление валют развивающихся стран и итальянских активов оказало лишь временную поддержку «быкам» по EUR/USD, позволив сформировать короткие позиции на росте пары. Да, агентство Moody 's решило не снижать рейтинг Италии до «мусорного» и сообщило о «стабильном» прогнозе, однако лиха беда начала. Рим не реагирует на заявления Брюсселя о несоответствии проекта бюджета правилам ЕС, продолжая утверждать, что за счет ускорения роста экономики можно дождаться сокращения доли долгов в ВВП. Велика вероятность, что проект будет отправлен на доработку, и в случае отсутствия прогресса на республику будут наложены штрафные санкции. Рост политических рисков в Старом свете является главной движущей силой продавцов евро, тем более, что Дональд Трамп пытается снизить влияние политики в Штатах.

Президент США бросил кость избирателям, сообщив, что Конгресс после промежуточных выборов будет рассматривать вопрос 10%-го снижения налогового бремени для среднего класса. В настоящее время главными претендентами на победу в Палате представителей являются демократы. Они делают ставку на низкие рейтинги хозяина Белого дома и тот факт, что выгоду от реализованного фискального стимула получили далеко не все. В основном обеспеченные американцы. В связи с этим, Дональд Трамп пытается убить сразу двух зайцев новыми обещаниями. Одновременно на руках у президента находится сильный козырь в виде самого лучшего роста ВВП на протяжении двух кварталов подряд с 2014.

Вашингтон возобновил переговоры торгового характера с Брюсселем после заключенного в июле перемирия. В основе американского подхода лежит принцип «нулевых тарифов, нулевых нетарифных барьеров и нулевых субсидий на несвязанные с автомобилями промышленные товары». Это уже третья с 2007 попытка сторон прийти к соглашению, и лично у меня есть сомнения, что добиться компромисса будет легко. Если переговоры затянутся, это станет новым негативом для евро, ведь доля экспорта еврозоны в ВВП выше, чем в Штатах.

Динамика внешней торговли США с контрагентами

Источник: Wall Street Journal.

Таким образом, ключевыми драйверами изменения котировок EUR/USD в краткосрочной перспективе являются оглашение результатов заседания ЕЦБ, релиз данных по американскому ВВП за третий квартал и поведение итальянских активов. Дифференциал доходности облигаций республики и Германии на торгах 19 октября достиг отметки 341 б.п, максимальной за последние 5 лет. По мнению Credit Suisse, если спред расширится до 400 б.п, банковская система страны столкнется с серьезным давлением. Она уже сидит на горе в €260 млрд невозвращенных кредитов, что является самым масштабным показателем в ЕС.

Не думаю, что в интересах Марио Драги и компании спасать идущий ко дну кораблю евро. Напротив, девальвация создает благоприятную почву для ускорения базовой инфляции, то бишь, позволяет ЕЦБ выполнить свою основную задачу. EUR/USD уже второй раз за последние несколько дней стучится о поддержку на 1,143-1,145, преодоление которой откроет «медведям» путь к 1,13.

Читать больше аналитики:

https://ru.liteforex.com/trading/forex-analysis/

[MikhailLF]

LiteForex аналитика. XAU/USD: технический анализ

XAU/USD, D1

На дневном графике инструмент растёт в направлении верхней границы полос Боллинджера, а ценовой диапазон расширен, что говорит о вероятном продолжении восходящего движения. Гистограмма MACD находится в положительной области, сигнальная линия пересекает нулевую линию и тело гистограммы снизу вверх, формируя сигнал к открытию длинных позиций. Стохастик находится в нейтральной зоне, сигнальная линия осциллятора направлена вниз.

XAU/USD, H4

На 4-часовом графике инструмент пробил верхнюю границу полос Боллинджера, и в настоящий момент рост цены продолжается. Гистограмма MACD находится в положительной области, объёмы её минимальны, сигнальная линия индикатора движется горизонтально. Стохастик находится в нейтральной зоне, линии осциллятора направлены вверх.

Ключевые уровни

Уровни сопротивления: 1235.54, 1245.43, 1257.05, 1267.00.
Уровни поддержки: 1228.52, 1222.71, 1217.95, 1214.00, 1207.60, 1205.05, 1198.69, 1192.75, 1182.79.

Торговые сценарии

В краткосрочной перспективе длинные позиции можно открывать от текущего уровня с целью 1245.00 и стоп-лоссом на уровне 1230.00.
Короткие позиции можно открывать от уровня 1214.00 с целью 1207.50. Стоп-лосс на уровне 1218.00.

Срок реализации: 1–3 дня.



Читайте ещё больше аналитики https://ru.liteforex.com/trading/forex-analysis/

[MikhailLF]

LiteForex аналитика. Трамп веселит доллар

Автор: Дмитрий Демиденко

Вербальные интервенции Дональда Трампа позволяют сформировать шорты по EUR/USD на росте

Рынки настолько привыкли к выходкам Дональда Трампа, что очередную порцию критики президента в сторону ФРС воспринимают с улыбкой. Хозяин Белого дома уверен, что если он относит успехи и неудачи американской экономики на свой счет, то же самое делают остальные. По словам главы государства, Джером Пауэлл испытывает удовольствие от повышения ставки по федеральным фондам. Его действия угрожают росту ВВП США, и, хотя еще слишком рано об этом говорить, но президент, возможно, не доволен своим выбором председателя ФРС. Неплохо бы вспомнить, что центробанк не является театром одного актера, и остальные представители FOMC не стесняются говорить о необходимости доведения ставки до нейтрального уровня. Впрочем, человеку, который использует фразы «мои цифры» и «у меня есть горячая экономика», сложно понять, что решения иногда принимаются коллегиально.

Доллар США довольно быстро отыграл потери, нанесенные гневной риторикой Трампа, хотя, следует признать, что политические тучи над его головой продолжают сгущаться. Республиканцы схватились за спонтанно пришедшую в голову хозяина Белого дома идею о снижении налогов для среднего класса на 10% и сообщили, что работают над проектом. Неплохой козырь перед выборами, хотя TD Securities считает, что базовым вариантом является раскол в Конгрессе. Демократы отпразднуют победу в Палате представителей, республиканцы сохранят контроль над Сенатом. При таком сценарии развития событий возрастет неопределенность, которая будет оказывать давление на американские акции. До сих пор они опережали зарубежные аналоги, однако сужение дифференциала чревато ростом интереса к конвергенции в монетарной политике центробанков. ФРС с ее циклом нормализации потеряет статус исключительности, что приведет к росту EUR/USD и к снижению USD/JPY.

Таким образом, среднесрочные перспективы гринбека выглядят умеренно-пессимистичными, однако на краткосрочном горизонте инвестирования ему сложно найти достойных конкурентов. В ходе октябрьского заседания ЕЦБ, наверняка, подтвердит информацию о завершении программы количественного смягчения, однако практика реинвестирования полученных от погашенных облигаций доходов предполагает, что центробанк в 2019 продолжит покупать бонды на €117 млрд. Его баланс, в отличие от баланса ФРС, не собирается сокращаться, что усиливает позиции «медведей» по EUR/USD.

Динамика баланса ЕЦБ

Источник: Bloomberg.

Напряженная ситуация в Италии висит над евро дамокловым мечом, позволяя инвесторам продавать основную валютную пару на росте. Пусть премьер-министр республики Джузеппе Конте назвал евро валютой его детей и внуков, тем не менее, он же заявил, что Рим не имеет никакого плана «B» и готов лишь объяснять ЕС свое видение бюджета с профицитом в 2,4% от ВВП. Европейская комиссия отклонила итальянский проект, заявив, что он нагло нарушил правила о государственных расходах и попросила республику представить новый документ в течение трех недель. Если его не будут, Брюссель угрожает санкциями. Пара EUR/USD уже который раз подходит к критической области 1,143-1,145, и в случае ее прорыва способна камнем рухнуть вниз.

Читать больше аналитики:

https://ru.liteforex.com/trading/forex-analysis/

[MikhailLF]

LiteForex аналитика. GBP/USD: общий обзор

Текущая динамика

Фунт стерлингов остаётся под давлением: инвесторы опасаются негативного развития Brexit после закончившегося безрезультатно саммита ЕС в Брюсселе.

На текущей неделе премьер-министр Великобритании Тереза Мэй проводит встречи с депутатами парламента с целью пояснить дальнейшую стратегию переговоров. В понедельник она заявила, что договор с ЕС согласован на 95%, камнем преткновения остаётся вопрос об ирландской границе. Сегодня вечером состоится новая встреча Мэй с членами Консервативной партии, ряд которых выступает за смену премьер-министра.

Внутри британского кабинета также нет единства. По сообщениям Bloomberg, семь чиновников во главе с министром иностранных дел Джереми Хантом не согласны с предложением на неопределённое время оставить Великобританию в рамках таможенных правил ЕС. Заместитель премьер-министра Дэвид Лидингтон предупредил, что «развод» без сделки может привести к серьёзному сокращению транзита по Евротоннелю, а министр транспорта Крис Грэйлинг даже предложил фрахтовать суда для снабжения Великобритании товарами первой необходимости морским путём. Так или иначе, вопрос со сделкой должен решиться к концу ноября, иначе времени на её ратификацию не хватит.

Уровни поддержки и сопротивления

Сейчас цена опустилась ниже отметки 1.2940 (Мюррей [4/8]) и может продолжить снижение к уровням 1.2878 (Мюррей [3/8]) и 1.2817 (Мюррей [2/8]). Ключевой для «быков» видится отметка 1.3000 (Мюррей [5/8], средняя линия полос Боллинджера), после пробития которой целями роста выступят уровни 1.3061 (Мюррей [5/8]) и 1.3122 (Мюррей [6/8]). Однако вариант дальнейшего снижения видится предпочтительным, поскольку Стохастик и полосы Боллинджера направлены вниз, а гистограмма MACD стабильна в отрицательной зоне.

Уровни поддержки: 1.2878, 1.2817.
Уровни сопротивления: 1.3000, 1.3061, 1.3122.

Торговые сценарии

Продавать стоит от отметки 1.2920 с целями 1.2878, 1.2817 и стоп-лоссом 1.2960.
Покупать можно выше отметки 1.3000 с целями 1.3061, 1.3122 и стоп-лоссом 1.2950.

Срок реализации: 3-4 дня.



Читайте ещё больше аналитики https://ru.liteforex.com/trading/forex-analysis/

[MikhailLF]

LiteForex аналитика. Евро сыграет по правилам ЕЦБ

Автор: Дмитрий Демиденко

Формируем позиции по EUR/USD в зависимости от результатов заседания центробанка

Как быстро меняются декорации на Forex! Еще шесть недель назад ЕЦБ был полон оптимизма относительно перспектив экономики еврозоны, всерьез рассчитывая, что крепкий внутренний спрос, сильный рынок труда и рост заработных плат сумеют перебороть внешний негатив. Увы, но последнего становится все больше и больше, а замедление деловой активности в секторе услуг свидетельствует, что и внутри валютного блока дела идут не самым лучшим образом. Рынок терзают сомнения в жизнеспособности идеи центробанка о восстановление ВВП в течение оставшейся части года, ведь композитный индекс менеджеров по закупкам в октябре рухнул до минимальной отметки за последние 25 месяцев. Его немецкий аналог упал до самого дна с начала 2015.

Динамика ВВП и деловой активности в еврозоне

Источник: Bloomberg.

Со времен сентябрьского заседания ЕЦБ евро потерял около трех фигур по отношению к доллару США. Причины нужно искать не только в вялой динамике экономики валютного блока, но и в политических рисках. Brexit и итальянский кризис усиливают неопределенность, а неготовность Рима и Брюсселя идти на компромисс способствует бегству нерезидентов с долгового рынка республики. Понятно, почему Италия возмущена желанием Марио Драги и его коллег завершить QE: продолжай покупки облигаций центробанк, риски дальнейшего ралли ставок по долгам были бы существенно ниже. А так с рынка уходит крупнейший покупатель, что ускоряет процесс увеличения стоимости заимствований. Проще говоря, точно также как Дональд Трамп недоволен желанием ФРС ужесточать денежно-кредитную политику, Рим возмущен намерением ЕЦБ завершить программу количественного смягчения.

Итальянская зараза пока не перебросилась на долговые рынки других стран еврозоны, однако вопросы по республике, наверняка, окажутся на столе у Марио Драги во время пресс-конференции по итогам октябрьского заседания Управляющего совета.

Динамика доходности европейских облигаций

Источник: Financial Times.

Не меньше беспокойства вызывает базовая инфляция, которая упорно не желает далеко уходить от 1%. Честно говоря, итальянская тема, вялая динамика ВВП и инфляции являются серьезными аргументами в пользу пролонгации QE, и если ЕЦБ на нее намекнет, падения EUR/USD будет не остановить. Напротив, сохрани Марио Драги сентябрьский оптимизм, «быки» попытаются перейти в контратаку.

Доллар сознательно отдал инициативу евро, уйдя в тень в преддверии важного события. Его время еще придет. Буквально на следующий день после встречи Управляющего совета намечен релиз данных по ВВП США за третий квартал. Тогда и можно будет порезвиться! «Медведи» по основной валютной паре после прорыва поддержки на 1,143 не стали спешить с развитием атаки, что выглядит, по меньшей мере, умно. Не факт, что в скором времени уходящий в отставку супер-Марио будет описывать экономику еврозоны в серых тонах. Каковы тогда его заслуги на посту главы ЕЦБ? Не думаю, что одной умеренно-«ястребиной» риторики окажется достаточно, чтобы перевернуть все с ног на голову, поэтому продажи EUR/USD на росте краткосрочно все еще актуальны.

Читать больше аналитики:

https://ru.liteforex.com/trading/forex-analysis/

[MikhailLF]

LiteForex аналитика. Доллар разыграет спектакль

Автор: Дмитрий Демиденко

Умеренный позитив по ВВП США может быть использован спекулянтами для фиксации прибыли по коротким позициям по EUR/USD

Оптимизма Марио Драги оказалось недостаточно, чтобы удержать основную валютную пару выше основания 14-й фигуры. Глава ЕЦБ отметил, что ни о каком кризисе не может быть и речи, еврозона сталкивается лишь с потерей импульса. При этом сила экономики валютного блока позволяет Управляющему совету быть уверенным в достижении инфляцией таргета в 2%. Пока причины замедления ВВП до конца не ясны. Вероятнее всего в их качестве фигурируют проблемы немецкой автомобильной промышленности, трудности развивающихся стран и, в некоторой степени, события в Италии.

Центробанк выразил готовность завершить €2,5 трлн программу количественного смягчения в текущем году, как и планировалось. Это выглядит логичным, ведь в случае дальнейшего замедления ВВП еврозоны у ЕЦБ в арсенале остаются LTRO и ультра-низкие ставки, сроки повышения которых могут быть сдвинуты на более поздний, чем в настоящее время рассчитывают рынки, период. В ответах на вопросы по Италии Марио Драги посоветовал Риму поумерить риторику и не поднимать бурю в стакане воды по поводу экзистенциального кризиса евро. Если, конечно, республика хочет защитить собственные банки, сидящие на горе долгов, в том числе в виде местных облигаций. Вместе с тем глава ЕЦБ выразил уверенность в достижении компромисса между Италией и ЕС.

После пресс-конференции инвесторы вернулись к покупкам доллара США, на стороне которого играют высокий экономический рост и доходность бондов, а также надежность американских активов. ВВП в третьем квартале, согласно консенсус-оценке экспертов Bloomberg, расширится на 3,3% (WSJ – 3,4%) после +4,2% кв/кв во втором, что станет самой лучшей полугодовой динамикой индикатора с 2014. Прогнозы специалистов варьируются от 2,4% до 4,2%.

Динамика ВВП США

Источник: Wall Street Journal.

Главные опасения «медведей» по EUR/USD заключаются в том, что фактор ускорения ВВП США в апреле-сентябре уже практически отыгран, и если в дальнейшем Штаты столкнутся с потерей импульса под влиянием выцветания эффекта фискального стимула, спекулянты начнут фиксировать прибыль по доллару. По мнению Citigroup, низкая корреляция между ставками по казначейским облигациям и американскими фондовыми индексами не может длиться долго. Падение рынка акций и замедление экономики, в том числе, под влиянием торговых войн, будут приводить к снижению доходности 10-летних трежерис, что является «медвежьим» фактором для гринбека.

Таким образом, вполне вероятно, на торгах 26 октября нас ожидает спектакль. Крупные игроки могут воспользоваться крепкими цифрами по ВВП США (3,3-3,5%) для закрытия коротких позиций по EUR/USD, так как когда все продают, есть прекрасная возможность купить. Если это произойдет, «быкам» особенно сильно обольщаться не стоит. Слабость европейской экономики и итальянский кризис вряд ли продвинут котировки основной валютной пары существенно выше. Если же экономика по факту окажется способной развить лучшую скорость (+3,7% и выше), то южный поход евро против гринбека продолжится.

Читать больше аналитики:

https://ru.liteforex.com/trading/forex-analysis/

[MikhailLF]

LiteForex аналитика. Доллар исчерпал внутренний ресурс

Автор: Дмитрий Демиденко

Экономика США, вероятнее всего, достигла своего пика

Реализация принципа «покупай на слухах, продавай на фактах» настолько сильно захлестнула финансовые рынки, что даже приятный сюрприз от ВВП США не протянул руку помощи американскому доллару. Экономика выдала один из лучших полугодовых отрезков за последнее десятилетие, экспансия в 2019, вероятнее всего, станет самой продолжительной за всю историю, однако от гринбека активно избавлялись из-за роста рисков замедления ВВП в будущем и из-за ужесточения финансовых условий. Динамика последних может внести коррективы в планы ФРС.

3,5%-ое расширение экономики стало возможным благодаря ускорению потребительских расходов, однако Barclays обращает внимание, что после снижения подоходного налога показатель, как правило, выглядит сильно в течение двух кварталов, а затем начинает замедляться в течение следующих восьми. Действительно, согласно прогнозам экспертов Wall Street Journal, темпы роста ВВП сократятся до 2,5% в январе-марте и до 2,3% в июле-сентябре следующего года. ФРС ожидает расширения экономики на 2,5% в 2019, на 2% в 2020 и на 1,8% в 2021.

Динамика ВВП США

Источник: Wall Street Journal.

Растущие риски замедления ВВП заставляют инвесторов фиксировать прибыль не только по гринбеку, но и по американским акциям. В итоге S&P 500 с начала октября потерял более 8%, направляясь к свой худшей месячной производительности с февраля 2009. Это приводит к резкому ужесточению финансовых условий: учитывающий доходность по казначейским облигациям, стоимость корпоративных займов, колебания валютных курсов и акций индикатор от Goldman Sachs взлетел к максимальной отметке с апреля 2017. Динамика показателя теоретически должна внести сомнения по поводу целесообразности доведения ставки по федеральным фондам до нейтрального уровня в ряды ФРС. Срочный рынок уже снизил вероятность декабрьской монетарной рестрикции с более чем 80% до 69,2%.

Динамика финансовых условий в США

Источник: Financial Times.

Впрочем, Morgan Stanley считает, что в текущей ситуации центробанк вряд ли будет обращать внимание на финансовые условия. Когда риски разгона инфляции велики, Федеральный резерв, вероятнее всего, продолжит нормализацию денежно-кредитной политики прежними темпами. Такое мнение контрастирует с позицией президента ФРБ Миннеаполиса Нила Кашкари. Он утверждает, что ФРС должна приостановить процесс повышения ставок и терпеть инфляцию. В обратном случае возникнут проблемы с зарплатами и с возвращением людей в состав рабочей силы.

Я позволю себе согласиться с мнением, что экономика США достигла своего пика и без дополнительного стимулирования а-ля 10%-е снижение налогов для среднего класса вряд ли сможет повторить успехи апреля-сентября. Это обстоятельство усиливает риски фиксации прибыли по американскому доллару. Проблема в том, что достойного конкурента, за исключением, пожалуй, иены, у гринбека среди валют G10 нет. Евро отягощен политическими рисками, вялой динамикой экономики в целом и базовой инфляции, в частности. По этой причине до того момента, пока котировки EUR/USD не поднимутся выше 1,143 и 1,15, «медведи» продолжат сохранять контроль над парой.

Читать больше аналитики:

https://ru.liteforex.com/trading/forex-analysis/

[MikhailLF]

LiteForex аналитика. XAU/USD: технический анализ

XAU/USD, D1

На дневном графике инструмент торгуется в верхней полосе Боллинджера. Цена находится выше EMA14 и EMA65, разворачивающимися вверх, и на одном уровне с EMA130, направленной горизонтально. RSI тестирует свой недавний уровень сопротивления. Composite сверху тестирует свою долгосрочную MA, сформировав «медвежье» расхождение с ценой.

XAU/USD, H4

На 4-часовом графике инструмент торгуется в нижней полосе Боллинджера. Цена находится выше EMA65, EMA130 и SMA200, направленными вверх. RSI снижается, преодолев свою долгосрочную MA. Composite показывает схожую динамику.

Ключевые уровни

Уровни поддержки: 1212.0 (максимумы сентября), 1195.0 (локальные минимумы), 1182.0 (локальные минимумы).
Уровни сопротивления: 1240.0 (локальные максимумы), 1246.0 (минимумы октября 2016 года), 1262.0 (локальные максимумы).

Торговые сценарии

Существует вероятность нисходящей коррекции, после чего рост возобновится.
Отложенные ордера на покупку можно выставлять на уровне 1212.0 с целями 1240.0, 1246.0 и стоп-лоссом на отметке 1195.0. Срок реализации — 3-5 дней.
Короткие позиции можно открывать от уровня 1182.0 с целью 1160.0 и стоп-лоссом на отметке 1195.0. Срок реализации — 3-5 дней.

Срок реализации: 3-4 дня.



Читайте ещё больше аналитики https://ru.liteforex.com/trading/forex-analysis/

[MikhailLF]

LiteForex аналитика. Доллар задает вопросы

Автор: Дмитрий Демиденко

Формируем позиции по EUR/USD в зависимости от релизов данных по ВВП еврозоны и немецкой инфляции

Начнет ли замедляться экономика США? Изменит ли ФРС траекторию движения ставки по федеральным фондам? И насколько глубок политический кризис в еврозоне? Инвесторы после бурных вечеринок в концовке недели к 26 октября постепенно приходят в себя и начинают рассуждать над серьезными вопросами. Ответы на них, наверняка, позволят прояснить среднесрочные перспективы EUR/USD.

Судя по росту расходов американцев на личное потребление на 0,4% м/м в сентябре на фоне повышения доходов можно предположить, что четвертый квартал Штаты начинают на мажорной ноте. С другой стороны, PCE четвертый месяц подряд не дотягивает до уровня +0,165% м/м, необходимого для выполнения таргета в 2% в годовом исчислении. Если ФРС держит инфляцию под контролем, зачем повышать ставки? Пожалуй, наиболее разумное объяснение дальнейшей деятельности центробанка предложил вице-председатель FOMC Ричард Кларида. Он готов голосовать за ускорение процесса нормализации денежно-кредитной политики, если аналогичные текущим успехи занятости в 2019 будут сопровождаться ростом фактической и ожидаемой инфляции. Сочетание же крепкого ВВП и стабильной инфляции, напротив, должно заставить ФРС подумать о замедлении монетарной рестрикции. Пока второй сценарий развития событий выглядит более предпочтительным, что позволяет некоторым спекулянтам фиксировать прибыль по доллару США.

Поддержку гринбеку оказывает стабилизация фондовых индексов. Да, S&P 500 потерял почти 10% от уровней сентябрьских максимумов, однако мультипликатор цены к доходу (P/E) впервые с 2012 упал ниже своего пятилетнего среднего значения. С фундаментальной точки зрения, это свидетельствует в пользу скорого истощения вполне здоровой коррекции. Действительно, замедли ФРС скорость нормализации, крепкие позиции экономики США, приличные корпоративные отчеты и низкая по историческим меркам стоимость заимствований вернут интерес к покупкам американских акций.

Динамика мультипликатора «цена-доход» (P/E)

Источник: Bloomberg.

Евро не может прийти в себя из-за политических потрясений. Сообщение Ангелы Меркель о нежелании руководить партией и занимать пост канцлера после 2021 изначально было воспринято как усиление политических рисков в Старом свете. Затем рынки начали рассуждать над темой ухода Европы от принципов фискальной консолидации, которые были визитной карточкой немецкого лидера. Добавь валютный блок к монетарному еще и налогово-бюджетный стимул, сомнения в способности ВВП восстановить взятую в 2017 скорость отпадут сами собой. Одновременно решится проблема Италии, которая может стать первой ласточкой на пути к изменению правил ЕС.

Впрочем, так далеко заглядывать пока не стоит. На краткосрочном горизонте инвестирования влияние на EUR/USD способны оказать релизы данных по ВВП еврозоны за третий квартал и по немецкой инфляции за октябрь. Вполне возможно, ставка на дивергенцию в экономическом росте США и еврозоны уже отыграла, а на таком фоне даже умеренный позитив способен вдохнуть новую жизнь в евро. Вместе с тем, лишь уверенные тесты сопротивлений на 1,143 и 1,15 позволят «быкам» прийти в себя.

Читать больше аналитики:

https://ru.liteforex.com/trading/forex-analysis/

[MikhailLF]

LiteForex аналитика. XAU/USD: цены на золото снижаются

Текущая динамика

Цены на золото заметно снизились во вторник, отреагировав на укрепление доллара по всему спектру рынка и спад интереса трейдеров к активам-убежищам из-за подъёма на фондовых площадках.

В центре внимания инвесторов остаётся торговый конфликт США и КНР. Согласно Bloomberg, правительство США готовится ввести пошлины на весь оставшийся необложенным китайский импорт, сумма которого составляет около 257 миллиардов долларов. Новые тарифы вступят в силу в том случае, если ноябрьская встреча президента США Дональда Трампа и председателя КНР Си Цзиньпина на саммите G20 закончится безрезультатно. В этом случае рост китайского ВВП в следующем году может замедлиться до 1,5% (в текущем году показатель ожидается выше 6,0%). Китайские власти вряд ли допустят такой серьёзный спад в экономике и уже сейчас стараются нивелировать угрозу. Среди мер, предпринимаемых правительством КНР, числится расширение торговых связей с соседними государствами, в частности с Японией, и стимулирование внутреннего спроса.

Уровни поддержки и сопротивления

Полосы Боллинджера на дневном графике демонстрируют плавный разворот в горизонтальную плоскость. Ценовой диапазон сохраняет флэтовую динамику, оставаясь очень узким для нынешней активности на рынке. Индикатор MACD снижается, сохраняя прочный сигнал на продажу (гистограмма располагается ниже сигнальной линии). Стохастик также снижается, но быстро приближается к своим минимальным отметкам, что указывает на перепроданность инструмента в краткосрочной и/или сверхкраткосрочной перспективе.

Следует удерживать имеющиеся короткие позиции до прояснения ситуации.

Уровни сопротивления: 1220.45, 1226.11, 1233.08, 1237.60, 1243.21.
Уровни поддержки: 1215.28, 1208.14, 1200.00, 1195.28.

Торговые сценарии

Для открытия длинных позиций можно опираться на отскок инструмента от уровня 1215.28 как от поддержки с последующим пробоем отметки 1220.45 вверх. Тейк-профит — 1237.60 или 1243.21. Стоп-лосс — 1210.00.
Пробой уровня 1215.28 вниз может стать сигналом к дальнейшим продажам с целью 1208.14, 1205.00 или 1200.00. Стоп-лосс — 1220.45.
Срок реализации 2-3 дня.



Читайте ещё больше аналитики https://ru.liteforex.com/trading/forex-analysis/

[MikhailLF]

LiteForex аналитика. EUR/USD: общий анализ

Текущая динамика

Вчера пара EUR/USD опускалась до минимальных значений текущего года. Доллар США укрепился относительно евро на фоне повышения уровня занятости в частном секторе в США: в октябре показатель увеличился на 227 тысяч, превзойдя прогноз на 189 тысяч. Его рост положительно влияет на уровень потребления, стимулируя экономику и укрепляя курс американской валюты.

В сентябре розничные продажи в Германии выросли только на 0,1% вместо ожидаемых 0,5%, а в годовом исчислении показатель упал на 2,6%. Гораздо лучше обстоят дела с европейской инфляцией, рост которой превысил ожидания рынка. В октябре индекс потребительских цен увеличился с 2,1% до 2,2%, а базовый индекс потребительских цен — с 0,9% до 1,1%.

Сегодня будут опубликованы данные по индексу деловой активности в производственном секторе США от ISM в 15:45 (GMT+2). Прогнозируется, что в октябре показатель может снизиться второй месяц подряд, с 59,8 до 59,0 пункта, что окажет давление на американскую валюту.

Уровни поддержки и сопротивления

На 4-часовом графике наблюдается коррекция нисходящего движения к средней границе полос Боллинджера. Гистограмма MACD находится в отрицательной области, сохраняя сигнал к открытию коротких позиций.

Уровни сопротивления: 1.1375, 1.1410, 1.1430, 1.1460, 1.1490.
Уровни поддержки: 1.1355, 1.1330, 1.1300.

Торговые сценарии

Короткие позиции можно открывать от уровня 1.1330 с целью 1.1280 и стоп-лоссом 1.1360.
Длинные позиции можно открывать от уровня 1.1375 с целью 1.1430 и стоп-лоссом 1.1340.

Срок реализации: 1–3 дня.



Читайте ещё больше аналитики https://ru.liteforex.com/trading/forex-analysis/

[MikhailLF]

LiteForex аналитика. WTI Crude Oil: цены на нефть снижаются

Текущая динамика

Вчера цены на нефть существенно снизились, обновив минимумы с 10 апреля, из-за опасений трейдеров относительно роста дисбаланса спроса и предложения на рынке.

Опубликованные в середине недели еженедельные данные EIA отразили рост запасов нефти в США на 3,217 миллиона баррелей, что меньше прогноза в 4,110 миллиона. При этом запасы бензина сократились на 3,161 миллиона баррелей, а запасы дистиллятов упали на 4,954 миллиона. Основное давление на котировки оказало увеличение роста добычи в США. В августе она выросла до 11,246 миллиона баррелей в сутки, что сделало страну мировым лидером в этой области.

В пятницу инвесторы обратят внимание на блок макроэкономической статистики по рынку труда США, а также на отчёт Baker Hughes по активным платформам.

Уровни поддержки и сопротивления

На дневном графике полосы Боллинджера уверенно снижаются. Ценовой диапазон склонен к расширению, однако пока не успевает за развитием «медвежьего» тренда в краткосрочной перспективе. Индикатор MACD снижается, сохраняя прочный сигнал на продажу (гистограмма располагается ниже сигнальной линии). Стохастик также направлен вниз, но располагается в непосредственной близости от своих минимальных уровней, что указывает на перепроданность инструмента в краткосрочной и/или сверхкраткосрочной перспективе.

Следует удерживать имеющиеся короткие позиции до прояснения ситуации.

Уровни сопротивления: 64.00, 65.00, 65.74, 67.00.
Уровни поддержки: 63.13, 62.67, 61.71, 61.00.

Торговые сценарии

Длинные позиции можно открывать после отскока от уровня 63.13 и пробоя уровня 64.00 вверх с целью 67.00. Стоп-лосс — 63.00 или 62.70. Срок реализации: 2–3 дня.

Короткие позиции можно открывать после пробоя уровней 63.13–63.00 вниз с целью 61.00. Стоп-лосс — 64.00. Срок реализации: 1–2 дня.

[MikhailLF]

LiteForex аналитика. Доллар идет на выборы

Автор: Дмитрий Демиденко

Повлияют ли промежуточные выборы в США на расстановку сил в паре EUR/USD?

Пусть аналитики Financial Times утверждают, что промежуточные выборы в США менее значимый фактор, чем торговые войны, их результаты повлияют на финансовые рынки и мировую экономику. Если победу отпразднуют республиканцы - это будет означать выражение доверия Дональду Трампу и проводимой им политике. Весь мир должен будет принять протекционизм как неизбежность и смириться с ним. Напротив, виктория демократов напомнит инвесторам, что нынешний президент США – временщик, и после его ухода следует ожидать возврата к «старой Америке».

По данным опроса FiveThirtyEight, шансы демократов получить контроль над Палатой представителей оцениваются как 7 из 8, вероятность победы республиканцев в Сенате – как 5 из 6. История показывает, что фондовые индексы чувствовали себя вполне нормально, когда Конгресс был разделен, так что особенно сильно по этому поводу волноваться не стоит. Вероятнее всего, октябрьская турбулентность финансовых рынков – результат учета в котировках инструментов факторов промежуточных выборов и торговых войн. Бури уступают место штилям, поэтому сомнительно, чтобы политика в данном случае привела к серьезным движениям в паре EUR/USD.

Очевидно, что главным драйвером 8%-го укрепления индекса USD с апреля стала дивергенция в экономическом росте США и еврозоны, которая проявлялась в расширении спреда доходности американских и немецких облигаций. Теоретически старт нормализации денежно-кредитной политики ЕЦБ дифференциал сузит, что рисует оптимистичные перспективы для евро. Тем не менее, не факт, что базовая инфляция и ВВП валютного блока наберут скорость, а повышение ставки ФРС в 2019 будет поддерживать интерес к доллару. В настоящий момент спрос на гринбек велик, что подтверждается ростом спекулятивных нетто-позиций до максимальной величины с начала 2017.

Динамика доллара и спекулятивных позиций

Источник: Bloomberg.

Это обстоятельство, по мнению JP Morgan, усиливает риски лавинообразного срабатывания стоп-приказов и коррекции EUR/USD. «Медведям» сложно двигаться дальше на юг. И реакция «американца» на сильный отчет о занятости за октябрь в этом убеждает. Вместе с тем, банк не исключает дальнейшего падения пары в 2019 на фоне сохранения такого драйвера как дивергенция в монетарной политике.

С ним категорически не согласен Morgan Stanley, который видит евро на уровне $1,32 к концу следующего года. Любопытно, что Рим может стать фактором поддержки для единой европейской валюты, ведь переход от принципов фискальной консолидации, сторонницей которых была уходящая с политической сцены Ангела Меркель, и акцент на экономический рост могут объединить, а не разъединить Европу. В этом отношении фраза лидера «Пяти звезд» Луиджи Ди Майо, что «экспансионистский бюджет Италии может стать новой моделью для остальной Европы после многих лет неудачной экономической теории», видится пророческой.

Я продолжаю придерживаться взгляда, что до оглашения результатов ноябрьского заседания FOMC в паре EUR/USD вряд ли что-то изменится. Консолидация в диапазоне 1,13-1,15 в преддверии важного события заставляет присмотреться к нему с повышенным вниманием.

Читать больше аналитики:

https://ru.liteforex.com/trading/forex-analysis/

[MikhailLF]

LiteForex аналитика. Евро выиграл время

Автор: Дмитрий Демиденко

Промежуточные выборы в США дали «быкам» по EUR/USD пару-тройку недель передышки

Победа демократов в Палате представителей не только разъединила Конгресс, вернула надежду на возврат к глобализму и «старой Америке», но и ограничила потенциал роста доллара США. Идея дальнейшего расширения фискального стимула в виде снижения налогов на 10% для среднего класса повисла в воздухе, а ведь именно она могла стать свежим драйвером для индекса USD в 2019. «Ослы» вряд ли захотят дополнительно стимулировать экономику, которая и так выглядит перегретой. Следовательно, риски завершения экономического цикла, восходящего тренда по гринбеку и пребывания у власти Дональда Трампа будут расти.

Результаты промежуточных выборов в США

Источник: Financial Times.

Политика настолько прочно вошла в жизнь Forex, что инвесторы успели к ней адаптироваться и выработать стратегии. Приближение важного события всегда таит неопределенность, однако когда результаты ясны, наступает время, чтобы вернуться к прежним драйверам. В случае с EUR/USD речь идет о монетарной политике центробанков, торговых войнах и Италии.

Молчание Рима в ответ на требование Брюсселя переписать проект бюджета с дефицитом в 2,4% напоминает затишье перед бурей. Республика утверждает, что у нее нет плана «Б» и свято верит в способность ВВП выйти на 1,5%-й рост. С учетом нулевого расширения экономики в третьем квартале и падения композитного индекса деловой активности ниже критической отметки 50 в октябре, что является худшим результатом с конца 2013, эта идея выглядит утопией. До пробуждения вулкана остается менее двух недель, а пока евро может погеройствовать.

Динамика деловой активности Италии

Источник: Financial Times.

Для ориентированной на экспорт еврозоны потепление отношений США и Китая, а также результаты промежуточных выборов в Штатах – своеобразный глоток свежего воздуха. Оба события укрепляют веру о возврате от протекционизма к глобализму, что благоприятно отразится на внешней торговле. Другое дело, сможет ли встреча Дональда Трампа и Си Цзиньпина поставить крест на торговой войне? Лично я сильно сомневаюсь. Но рынки, как и люди, часто выдают желаемое за действительное, так что до конца ноября у «быков» по EUR/USD есть еще один повод для атак.

Насколько быстро они будут развиваться, покажет ноябрьское заседание FOMC. Стоит ФРС в сопроводительном заявлении сделать акцент на притормозившую осенью инфляцию, инвесторы воспримут это как проявление «голубиных» настроений и станут активно продавать доллар. С учетом максимальных с начала 2017 спекулятивных нетто-лонгов по гринбеку, следует ожидать быстрый рост основной валютной пары в направлении 1,15 и 1,158. Напротив, оптимизм центробанка в отношении ВВП и рынка труда, его готовность довести денежно-кредитную политику до умеренно-жесткой в случае необходимости следует расценивать как «ястребиную» риторику. «Медведям» по EUR/USD удастся вернуть котировки ниже основания 14-й фигуры, однако не думаю, что надолго. Напомню, что у евро есть пара-тройка недель иллюзий по поводу завершения торговых войн и затишья перед итальянской бурей.

Читать больше аналитики:

https://ru.liteforex.com/trading/forex-analysis/

[MikhailLF]

LiteForex аналитика. XAG/USD: технический анализ

XAG/USD, D1

На дневном графике инструмент скорректировался к средней линии полос Боллинджера, пара демонстрирует боковое движение в коридоре, сформированном границами индикатора. Гистограмма MACD находится в районе нулевой отметки, объёмы её минимальны, сигнальная линия движется горизонтально. Стохастик находится в нейтральной зоне, сигнальная линия направлена горизонтально.

XAG/USD, H4

На четырёхчасовом графике инструмент вернулся к росту после нисходящей коррекции, пара торгуется между нижней и средней линиями полосы Боллинджера, ценовой диапазон расширен. Гистограмма MACD находится в отрицательной области, объёмы её минимальны, сигнальная линия направлена вниз. Стохастик находится на границе нейтральной зоны с зоной перепроданности, линии осциллятора разворачиваются вверх.

Уровни поддержки и сопротивления

Уровни сопротивления: 14.59, 14.69, 14.77, 14.81, 14.90.
Уровни поддержки: 14.45, 14.36, 14.22, 14.15, 14.05, 13.99, 13.92.

Торговые сценарии

Длинные позиции можно открывать от текущего уровня с целью 14.90 и стоп-лоссом на уровне 14.36.
Короткие позиции можно открывать от уровня 14.22 с целью 13.92. Стоп-лосс — 14.36.
Срок реализации 3-5 дней.



Читайте ещё больше аналитики https://ru.liteforex.com/trading/forex-analysis/

[MikhailLF]

LiteForex аналитика. Доллар выплеснул эмоции

Автор: Дмитрий Демиденко

Станет ли заседание ФРС таким же катализатором резких движений в паре EUR/USD как и промежуточные выборы?

Чрезмерная эмоциональность рынка по поводу промежуточных выборов в США на поверку оказалась холостым выстрелом в небо. Так уж сложилось исторически, что этот фактор не является серьезным драйвером изменения курса доллара. К тому же последствия победы демократов в Палате представителей не так однозначны, как может показаться на первый взгляд. Они рукоплескали действиям Дональда Трампа в области торговых войн, что на протяжении большей части года поддерживало гринбек за счет высокого спроса на активы-убежища. Кроме того, Goldman Sachs напоминает, что начиная с 1970-х после промежуточных выборов до конца первого квартала следующего года американские фондовые индексы в среднем росли на 12%. А ведь именно опережающая динамика S&P 500 над конкурентами из других стран обеспечила приток капитала в Штаты и заложила мощный фундамент под ралли индекса USD.

Лично мне ситуация напоминает начало 2017, когда после прихода к власти Дональда Трампа мнение рынка о судьбе доллара разделилось. Кто-то говорил, что масштабный фискальный стимул разгонит инфляцию и заставит ФРС агрессивно повышать ставки; кто-то уверял, что двойной дефицит сделает из гринбека отбивную. В итоге индекс USD упал, но причины были иными. Речь шла о неспособности американской администрации провести законодательные инициативы через Конгресс и о восставших из пепла конкурентах. Сейчас Morgan Stanley, Credit Agricole и BofA Merrill Lynch утверждают, что доллар будет слабеть из-за неспособности Белого дома реализовать идею дальнейшего снижения налогов. Citigroup, напротив, видит падение индекса USD как возможность для покупок, ссылаясь на исторически низкое влияние промежуточных выборов на гринбек.

По мнению JP Morgan, так как президент США не может рассчитывать ни на ФРС, ни на Конгресс, то для поддержания прежней скорости экономического роста он должен быстро договориться с Китаем. Это обстоятельство следует расценивать как «бычий» фактор для EUR/USD. Поднебесная готова к переговорам и, судя по снижению золотовалютных резервов в октябре, делает все необходимое, чтобы удержать юань на плаву. По оценкам Financial Times, объем вмешательства в жизнь валютного рынка составил $32 млрд. Вполне приличная сумма, хотя и не такая большая как в среднем по $70 млрд за 6 месяцев, имевших место в конце 2015.

Динамика валютных интервенций и курса юаня

Источник: Financial Times.

Подпрыгнув к вершине ранее обозначенного диапазона краткосрочной консолидации 1,13-1,15, пара EUR/USD вернулась на исходные позиции и сконцентрировала свое внимание на том, что действительно важно. На заседании FOMC. Сомнительно, чтобы после сильной статистики по рынку труда за октябрь ФРС серьезно изменит свою риторику по сравнению с предыдущей встречей. Тогда заявление о готовности на время перейти к умеренно-жесткой политике вдохновило доллар на подвиги. Сейчас перед инвесторами остро стоит вопрос: продавать гринбек или нет? Судя по близости завершения экономического цикла, перед Джеромом Пауэллом в 2019 встанет дилемма: наступить на горло экономическому росту или продолжать повышать ставки? Но ведь говорить об этом пока слишком рано, не так ли?

Читать больше аналитики:

https://ru.liteforex.com/trading/forex-analysis/

[MikhailLF]

LiteForex аналитика. Евро ведет перестрелку

Автор: Дмитрий Демиденко

После заседания FOMC внимание инвесторов переключается на Италию

Возможно, кто-то и может упрекнуть ФРС в отсутствии большей воинственности чем в сентябре, но только не я. Интерес к ноябрьскому заседанию FOMC изначально подогревался вопросом, на что именно сделает акцент центробанк: на замедляющуюся инфляцию или на крепкий рынок труда? Тот факт, что в отношении инфляционных ожиданий была сохранена прежняя формулировка, а «безработица под влиянием высоких экономической активности и расходов населения еще больше снизилась», наводит на мысль о господстве «ястребов». В этом отношении пике EUR/USD в направлении нижней границы торгового диапазона 1,13-1,15 выглядит логичным.

Сколько бы не говорили о снижении темпов роста ВВП США, о завершении экономического цикла и о замедлении процесса нормализации денежно-кредитной политики ФРС, все это пока лишь предположения. А вот потеря скорости экономикой еврозоны – свершившийся факт. Это признал Европейский союз, снизивший прогнозы по валютному блоку на 2019 с июльских 2% до 1,9%. В 2017 речь шла о 2,4%, в 2018 – о 2,1%. В качестве основных причин потери пара Брюссель называет глобальные торговые трения, итальянский политический кризис и потенциальный перегрев экономики США. С замедлением сталкиваются ведущие страны еврозоны, особенно важным этот процесс представляется для Италии.

Прогнозы по ВВП стран еврозоны

Источник: Bloomberg.

ЕС предупреждает республику, что представленный проект бюджета приведет к 2,9%-му и 3,1%-му дефицитам в 2019-2020. В последнем случае будет нарушен 3%-й лимит. Европейская комиссия прогнозирует, что ВВП расширится на 1,2% (оценка Банка Италии составляет 1%), однако министр финансов Джованни Триа называет такие расчеты поверхностными и настаивает на 1,5%-м росте экономики. В ответ Марио Драги призывает правительства погасить национальные долги с целью укрепления финансового состояния еврозоны в условиях возможных экономических потрясений под воздействием протекционизма в торговле, слабости рынков развивающихся стран и высокой волатильности.

Перестрелка между конфликтующими сторонами продолжается, и война может грянуть 13 ноября, когда истечет срок пересмотра Римом забракованного Брюсселем бюджета. Италию пугают санкциями и штрафами, не последнюю роль в реализации которых может сыграть ЕЦБ. В частности, согласно расчетам Bloomberg, объем покупок облигаций республики в рамках реинвестирования полученных от созревших долговых обязательств ресурсов, вероятнее всего, будет снижен на €750 млн. Не ахти какая цифра в сравнении, например, с €338 млрд потребностью Рима в рефинансировании собственных долгов в 2019, однако на доходность бондов она, наверняка, окажет влияние.

Прогнозы изменения масштабов покупок облигаций

Источник: Bloomberg.

Таким образом, дивергенции в экономическом росте и монетарной политике вкупе с высокими политическими рисками Старого света продолжают играть на стороне «медведей» по EUR/USD. Да, фундамент динамичен, и завтра ВВП США может начать замедляться, а еврозона, напротив, наберет скорость. Но пока мы не увидим первых признаков этого процесса, риски продолжения пике евро в случае прорыва поддержки на 1,13, по-прежнему, высоки.

Читать больше аналитики:

https://ru.liteforex.com/trading/forex-analysis/

[MikhailLF]

LiteForex аналитика. Не бросайте доллар, он еще пригодится

Автор: Дмитрий Демиденко

Пара EUR/USD готовится к штурму ключевой поддержки на 1,13

Стоит ли избавляться от долларов, если главные «медведи» по индексу USD не торопятся это делать? По мнению Sosiete Generale, пока ФРС продолжает повышать ставки, рынок труда США - улучшаться, а торговые войны – будоражить умы инвесторов, продавать американскую валюту слишком рано. Credit Agricole считает, что покупки EUR/USD станут актуальными лишь к концу первого квартала 2019, когда на рынке усилятся слухи о паузе в процессе нормализации денежно-кредитной политики ФРС и о его старте в еврозоне. Одновременно на гринбек будут оказывать давление политические баталии между республиканцами и демократами по поводу налоговой реформы.

BofA Merrill Lynch утверждает, что в 2019 доллар начнет слабеть из-за постепенной потери старых драйверов, однако в кратко- и в среднесрочном периодах поддержку “медведям” по основной валютной паре будут оказывать итальянский политический кризис и Brexit. Действительно, 40-дневная корреляция между евро и фунтом достигла отметки 0,8. Неопределенность по поводу выхода Туманного Альбиона из ЕС оказывает влияние не только на Британию, но и на весь Старый свет, что проявляется в синхронной динамике GBP/USD и EUR/USD. В этом отношении обсуждение условий сделки с Брюсселем в правительстве Терезы Мэй может стать важным катализатором изменения котировок основной валютной пары на неделе к 16 ноября.

Динамика корреляции евро и фунта

Источник: Bloomberg.

Не менее взрывоопасной представляется ситуация в Италии. Рим не спешит с ответом, часы тикают и 13-го может грянуть гром. Коррекция дифференциала доходности облигаций республики и их немецких аналогов говорит о вере инвесторов в принятии компромиссного решения на падающем флажке. А что если стороны так и не придут к консенсусу? EUR/USD может запросто уйти к области полуторагодовых минимумов.

Динамика дифференциала доходности итальянских и немецких облигаций

Источник: Bloomberg.

Еще одним фактором риска для быков по анализируемой паре способен стать релиз данных по американской инфляции за октябрь. По мнению Morgan Stanley, импортные тарифы, жесткий рынок труда США, рост стоимости подержанных автомобилей и ставок возмещения Medicare способны взвинтить и потребительские цены, и базовую инфляцию. И пусть ФРС, вероятнее всего, будет рассматривать этот процесс как временное явление, нервный рынок запросто увеличит вероятность агрессивной монетарной рестрикции, что заставит инвесторов активно покупать американский доллар.

В отличие от «медведей» по гринбеку, советующих своим клиентам не спешить избавляться от американской валюты, «быки», напротив, дают рекомендации активно наращивать длинные позиции по индексу USD. BNP Paribas предлагает продавать евро и азиатские валюты против доллара США из-за повышения ставки по федеральным фондам, торговой войны Вашингтона и Пекина и европейских политических рисков. Индекс USD в настоящее время находится на 37% ниже его исторического пика, имевшего место 33 года назад. Ему есть куда расти. И вполне возможно, прорыв поддержки на 1,13 станет доказательством данного предположения.

Читать больше аналитики:

https://ru.liteforex.com/trading/forex-analysis/

[MikhailLF]

LiteForex аналитика. Евро затянула опасная трясина

Обострение европейских политических рисков способствовало падению EUR/USD к минимальной отметке с июня 2017

Когда противники тянут друг друга в болото, тебе и делать-то ничего не нужно, чтобы выиграть битву. Рынки, наконец, поняли, что беспорядочный Brexit – это зло не только для Британии, но и для еврозоны, что взвинтило корреляцию фунта и евро до 0,8 и подтолкнуло индекс USD к 16-месячным максимумам. Возросшие риски поражения Терезы Мэй в правительстве и парламенте вкупе с истечением сроков представления Италией нового проекта бюджета позволяют говорить об ухудшении политического ландшафта, что в условиях медленного экономического роста валютного блока обращает в бегство «быков» по EUR/USD.

На рынке циркулируют слухи, что слабость еврозоны и необходимость оказания помощи банкам Старого света заставит ЕЦБ не только снизить прогнозы по ключевым индикаторам на декабрьском заседании Управляющего совета, но и вернуться к использованию программ долгосрочного рефинансирования LTRO. Их следует относить к инструментам монетарной экспансии. ФРС, напротив, ужесточает денежно-кредитную политику. Дивергенция способствует расширению дифференциала доходности 2-летних облигаций США и Германии до 3,5%, что вполне достаточно для carry трейдеров. Активная игра на разнице, по мнению Nomura, обеспечит прочный фундамент под дальнейшее пике EUR/USD.

Динамика дифференциала доходности облигаций США и Германии

Источник: Bloomberg.

Вместе с тем, банк искренне надеется, что итальянская зараза не распространится на другие европейские страны, а замедление роста американского ВВП нарисует пол под основной валютной парой. Nomura считает, что нас ожидает консолидация в диапазоне 1,1-1,135, в котором пара EUR/USD застряла на протяжении большей части 2015-2016. На мой взгляд, вполне реалистичный сценарий, учитывающий потенциал дальнейшего снижения евро под влиянием обострения конфликта Рима и Брюсселя. Другое дело, беспорядочный Brexit. По оценкам NAB, для того чтобы единая европейская валюта вернулась в диапазон 1,15-1,1875 необходимо заключение соглашения между Британией и ЕС и ратификация его правительством и парламентом Туманного Альбиона. Если этого не случится, то падение фунта к $1,2 нарисует мрачную картину для евро.

Возможно, кому-то может показаться, что объявленный правительством Италии дефицит в 2,4% от ВВП – панацея от всех бед. Лишь Рим и Афины не смогли вернуться к докризисным темпам роста экономики в еврозоне, при этом итальянцы исходя из соотношения ВВП на душу населения остались в прошлом веке.

Динамика ВВП на душу населения

Источник: Financial Times.

Увы, но расширением государственных расходов и снижением налогов проблем республики не решишь. Они носят структурный характер и обусловлены как нежеланием местных компаний использовать технологические новинки, так и низким уровнем высшего образования среди населения. Крайне сомнительно, чтобы экономика Италии расширилась на объявленные евроскептиками 1,5% в 2019, так что позиция ЕС выглядит вполне разумной. Рим и Брюссель готовы столкнуться лбами, что усиливает риски продолжения южного похода основной валютной пары в направлении, по меньшей мере, 1,118.

Читайте больше аналитики в блоге компании: LiteForex Аналитика