Евро топчется между 1.34 и 1.35 пока Казначейство США продолжает размещаться

Итак, за последние сутки на евродолларе значимых движений не произошло. Евро топчется на прежних уровнях, не в силах вырваться за отметку 1.35, он и не идет обновлять минимумы. Давление в пользу доллара ослабло благодаря вчерашнему отскоку по фондовым рынкам, Доу вырос на 4.68%, до 8979. Рост фондов произошел вопреки плохим американским данным. Так, промышленное производство США упало в сентябре на 2.8% м/м, с -1.1% г/г до -4.5% г/г (то есть за последний год промпроизводство в США уменьшилось на 4.5 процента). Промышленный индекс ФРС Филадельфии упал с 3.8 сразу аж до -37.5. Сейчас, впрочем, фьючерс на Доу показывает -2.84%, а Европа открылась с гэпом в 3%, но теперь DAX торгуется в минусе. Евро снова скатывается на 1.34. Но мы хотим отметить, что доллар не может бесконечно торговаться по принципу "чем хуже, тем лучше". До сих пор Европа явно успешнее, чем США, переносила кризис, и нет никаких оснований считать, что в ближайшее время ситуация изменится. Казначейство США, "высасывая" ликвидность с рынка (сегодня размещается еще два выпуска кэш-биллей суммарно на 60 млрд. долл.), наносит удар и по собственной экономике. Сокращение ликвидности в экономике ударяет по потреблению, не говоря уже о том, что дорогой курс доллара наносит удар по американской промышленности, и помогает европейской. Мы полагаем, что Казначейство в самое ближайшее время начнет тратить средства, накопленные за сентябрь (напомним, что это 364 млрд. долл.), и это приведет к появлению ликвидности на рынках и падению доллара.

Сегодня выходят данные по закладкам домов и разрешениям на строительство в США в сентябре. По ним ожидается очередной спад. Учитывая, что уже с августа в США обострился кризис, а в сентябре произошли банкротства Fannie May, Freddie Mac и Leman Brothers, трудно ожидать сегодня хороших данных, скорее они выйдут еще хуже, чем прогнозируются. А как отреагирует доллар? Мы полагаем, что период, когда на провальные данные из США рынок реагирует ростом доллара (как на последних Nonfarm Payrolls), закончен. Мы ожидаем уже сегодня увидеть рост евро (который и так уже задержался вопреки нашим ожиданиям). Вероятно, размещения кэш-биллей на этой неделе препятствовали росту евро, зато доллар имеет обыкновения падать после того, как размещения заканчиваются.

Доллар вырос, но американские облигации уже продают

Итак, индекс доллара все-таки выполнил цель, от которой мы отказались неделю назад. Индекс сегодня достигал отметку 85.5. Что уж говорить про евродоллар, который падал ниже отметки 1.28, пробив 1.30 сходу. Вообще падение евро могли остановить только продажи доллара. Но поскольку долларов на рынке нет, вернее они есть только у крупных игроков, которые намеренно провоцировали рост доллара, то на тонком рынке в азиатскую сессию евро смогли сбросить очень сильно вниз. Евродоллар за ночь упал от отметки 1.3070 до 1.2748, т.е. более чем на 3 фигуры. Впрочем, мы полагаем, что пара вскоре выскочит выше 1.30 как ошпаренная, уже сейчас евро поднялся до 1.2921. Признаки того, что разворот должен произойти вот-вот, есть уже несколько дней. Так, на рынке еще с 16 октября наблюдается рост доходности по биллям. Так, за это время доходности 3-мес. биллей вырастали с 0.15% до 1.28%, доходности 6-мес. биллей вырастали с 0.87% до 1.74%. Доходности 1-мес. оставались на уровне 0.06% еще по закрытию прошлой недели, а сейчас уже находятся на уровне 0.48%. Если 15 октября стандартный вторничный выпуск 4-недельных биллей разместился под 0.1%, то вчера аналогичный выпуск разместился уже под 0.7%. Доходности растут (и это в преддверии очередного снижения ставки!), а это говорит о том, что американские облигации просто-напросто продают. Проблема в том, что на первом этапе это только подстегивает рост доллара, так как в данном случае доллары начинает изымать с рынка уже не только Казначейство США, но и игроки, которые продают облигации на вторичном рынке. Ранее в обзорах мы не раз писали о том, что рост доходности облигаций на растущем долларе - это верный признак скорого его падения. На втором этапе полученные доллары направляются на продажу на валютный рынок, и доллар падает еще сильнее, чем до этого вырастал. К тому же Казначейство США, похоже, закончило свой цикл чуть ли не ежедневного размещения кэш-биллей. Сегодня пройдет аукцион по выпуску 98-дневных кэш-биллей на 40 млрд. долл. На завтра аукционов не запланировано, на послезавтра также.

Отказаться от желания увидеть отметку 1.30 по евродоллару нас заставили отличия текущей модели кризиса от модели 1991 года. Несмотря на то, что к текущему моменту график индекса доллара повторил почти в точности то же самое, что сделал в 1991 году (то есть продемонстрировал феноменальной силы отскок за несколько месяцев), обозначенные нами различия никуда не делись. В 1991 году доллар-франк показал намного больший рост, хотя фунт упал также, от 2.0 до 1.6. Доллар-йена в первой половине 1991 года даже пыталась расти несмотря на кризис, а здесь именно обвал carry trade, йеновых кроссов и фондовых рынков привел к росту доллара. В этот раз у США явно хуже получается выйти из кризиса за счет экспорта кризиса в другие страны (оттока капитала из других стран), и если в 1991 году рост доллара начался как раз после того, как экономика США показала дно, то на текущем росте доллара ситуация в США только ухудшалась, в то время как экономика Еврозоны оставалась устойчивой к кризису. И в этом нет ничего хорошего для доллара в более долгосрочной перспективе. Чем больше США будут пытаться удерживать курс доллара на таких уровнях, стремясь поддержать высокий приток капитала, тем больший урон будет нанесен промышленности, а значит и экспорту, а значит и курсу доллара.

Михеев Алексей, Аналитик ВТБ 24

На рынке постепенно вырисовывается разворот

Итак, ночью евродоллар еще раз обновил минимумы, показав минимум на отметке 1.2330, и затем снова поднялся до отметки 1.2580. Доллар-йена поднималась ночью до отметки 96.0. Все это произошло благодаря отскоку по евро-йене до отметки 120. Между тем, сегодня Казначейство США размещает 2-летних нот на 34 млрд. долл., завтра 64-дневные кэш-билли на 40 млрд. долл., послезавтра 5-летних нот на 24 млрд. долл. То есть долларовая ликвидность с рынка продолжает изыматься, хотя уже и меньшими темпами. Индекс Доу Джонса до сих пор находится близко к минимумам, вчера закрылся снижением на отметке 8175. А Банк Японии по-прежнему бездействует, хотя известно, что курс доллар-йены ниже отметки 100 губителен для японской экономики. Впрочем, Япония уже переживала длительные периоды дорогого курса йены, как раз после кризиса 1991 года, но ниже отметки 100 курс отпускался только в 1995 году на два месяца, после землетрясения в Кобе, когда курс йены вырастал до 80 по доллар-йене. Впрочем, повторимся, это длились только два месяца, и было вызвано землетрясением. Сейчас же йена растет хотя бы просто на том, что стремительно сокращается дифференциал ставок между йеной и другими валютами. Так, завтра будет заседание ФРС, по консенсус-опросам ожидается, что ставка будет снижена с 1.5% до 1.0%. Более агрессивные фьючеры на fed funds вообще закладывают 38% снижения ставки до 0.75%. По Банку Англии опросы экономистов также прогнозируют снижение ставки на 50 пунктов на ближайшем заседании, с 4.5% до 4.0%. А вот от ЕЦБ экономисты вообще не ждут снижения ставки, хотя вчера Трише сказал, что в ноябре возможно ее снижение. Но в любом случае, это будет минимальное снижение, с 3.75% до 3.5%. В этом смысле для доллара нет ничего хорошего. Доллар сейчас дорогой только потому, что финансовый сектор экономики всего мира находится в состоянии "маржин-колла", а базовой валютой для расчетов по сделкам является доллар, поэтому недостаток долларовой ликвидности имеет чисто техническую природу. Примерно такую же, как "шортовый вынос" на фондовом рынке, когда продавшие без покрытия крупные пакеты акций игроки, в ситуации резкого роста цены, вынуждены закрывать свои позиции с убытком (то есть им надо где-то купить или одолжить акции, чтобы отдать их кредитору), но не могут этого сделать, если крупные игроки специально никому их не продают, а купить большой объем на неликвидном рынке без того, чтобы цена улетела резко вверх, нельзя. Во время "шортового выноса" цена может вырасти в разы выше всяких разумных фундаментальных оценок, но потом неизбежно рухнет обратно, показав "шип". Как правило, это происходит после того, как спекулянтов закрывают с максимальным убытком. В нынешней ситуации на валютном рынке игроки (банки, финансовые кампании и т.д.) в период бума наделали долгов в долларах и йенах и не могут их теперь вернуть, не у кого одолжить доллары и йены, или их приходится покупать на рынке по текущей, чрезмерной, как мы полагаем, цене. Такая ситуация может искусственно поддерживаться долго, в конце концов произойдет резкий откат. В любом случае, долгосрочное пребывание доллара на текущих уровнях губительно для американской промышленности.

а еще анализ будет? вроде так шло все хорошо и уже несколько месяцев тишина

а удобно было читать всю аналитику в одном месте, да притом такой большой выбор валютных пар.

Просьба продолжить публикацию анализа ситуации или сообщить форумянам причину, по которой это сделать не представляется возможным.

Наверное ситуация непростая.Не попробуешь-не узнаешь.

Интересная ситуация по евро ... неужели 1,23 ...

Сейчас более вероятна коррекция пары до уровня 1.3340, это 38.2% по Фибоначчи, от последнего большого движения пары. Стоп ставить чуть выше 1.3806.

Согласен с последним сообщением!
http://besttrading.ucoz.ru/index.htm

Да,вот,гляньте!!!!

PM_Research согласен с тобой

Не считаете вы, что рынок сошел с ума? Как насчет юаня? Китай рвется вперед!
А мы с рублями... Ухо надо держать востро!

у рынка резкий резонанс http://frjkrekjrj12kf.freeforex.************ , http://frjkrekjrj12kf.freeforex.************/part

Финансовая компания Forex-Broker: Сколько ещё будет расти евро?

Курс евро-доллара по прежнему пытается вырваться из диапазона вверх. Но похоже это движение выдыхается. Теперь всё зависит от решения ЕЦБ и выступления Трише. Если эти события не поддержат евро, то возможна сильная коррекция, а то и разворот тренда. Сейчас цена остановилась около 1,4900. Скользящие средние пока не показывают признаков разворота. Поддержки на 1,4805; 1,4774; 1,4752. Следующее сопротивление 1,4940

Курс евро-доллара по прежнему пытается вырваться из диапазона вверх.

Парень выложил видео уроки по прогнозам на forex 82% угадывает!! в день по 100$ зарабатывайте http://atm.freeforex.************/mpsell

Друзья!Если Вы решили действительно реально заработать в интернете,я предлагаю Вашему вниманию беспроигрышный вариант ОТЛИЧНОГО заработка в интернете.Человек настолько доступно все поясняет,что справиться любой новичок.Переходим по ссылке Вы просто попробуйте и результат не заставит себя ждать!Удачной прибыли!

EURUSD на 11 ноября: вчера пара продемонстрировала сильную динамику, поднявшись до уровня 1.3650. Сейчас направление тренда не ясно, если будет пробит уровень 1.3600, возможно цена начнет двигаться к уровню 1.386.

Чтобы понять куда там дальше пара двинет без стратегии Мини-коня не разбереш, ну и без пол-литры тоже.