История биржевых опционов, История биржевых опционов |
Здравствуйте, гость ( Вход | Регистрация )
История биржевых опционов, История биржевых опционов |
Автоматическое исполнение ордеров |
26.11.2008, 21:58
Сообщение
#1
|
|
Активный участник Группа: Пользователи Сообщений: 418 Регистрация: 21.9.2008 Пользователь №: 17 |
История биржевых опционов
26 алреля 1973 года Чикагская биржа опционов (СВОЕ) открыла свои двери и начала торги включенными в листинг опционами колл на 16 акций. С этого весьма скромного начала опционная торговля развилась до активных и обширных сегодня рынков. Мы полагаем, представляет интерес описать, как опционная торговля пришла к настоящему уровню (доя «старожилов», участвовавшим в этом процессе с самого начала, более подходящим словом было бы не «интерес», а «ностальгия»). К тому же обзор истории биржевой опционной торговли может обеспечить современным трейдерам определенное видение того, как и почему опционные рынки развивались именно таким образом. * СВОЕ — Chicago Board Options Exchange. |
|
|
26.11.2008, 22:07
Сообщение
#2
|
|
Активный участник Группа: Пользователи Сообщений: 418 Регистрация: 21.9.2008 Пользователь №: 17 |
Современный внебиржевой рынок
Согласно данным Чикагской биржи опционов, сегодня в Соединенных Штатах ежегодно заключается несколько сот миллионов опционных контрактов. Конечно, многие иностранные биржи, тоже ведущие торговлю опционами, взяли пример с американских рынков после их успеха. Как ни странно это звучит, но существует огромный объем торговли опционными контрактами, не учтенный в статистике бирж, поскольку сегодня снова существует активный внебиржевой рынок производных продуктов. Похоже, мы вернулись на круги своя. И хотя сегодняшний внебиржевой рынок гораздо опытнее, чем его предшественник, оба эти рынка имеют определенные сходства. Основное родство: данные контракты не стандартизированные. Современные крупные финансовые институты, использующие опционы, предпочитают подстраивать их под свои портфели и позиции (поскольку маловероятно, что они владеют точным набором акций S&P500 или S&P100 и поэтому не могут полностью хеджироваться с помощью фьючерсов и опционов на эти индек-сы). Более того, им могут быть нужны даты истечения, отличающиеся от стандартных. Очень большое отличие современного внебиржевого рынка от рынка прошлых лет в том, что сегодня контракты в основном выпускаются наиболее крупными инвестиционными компаниями (Саломон Бразерс, Морган Стэнли, Бэнкэр'з Траст и др.). Эти компании нанимают специалистов по стратегиям инвестирования и трейдеров для хеджирования своих портфелей в целом. Это чрезвычайно слабо напоминает ситуацию тех далеких дней, когда брокерская фирма просто находила покупателя и продавца, а потом сводила их вместе для проведения опционной сделки. Если история повторится, биржи предпримут попытку сместить текущую внебиржевую торговлю на биржевое рыночное пространство. Чикагская биржа опционов уже ввела так называемые FLEX-опционы (условия которых позволяют варьировать даты истечения и цены исполнения) в качестве начального шага по внедрению на данный рынок новых продуктов. Таким образом, история опционных стратегий и опционной торговли в постоянном развитии. Те, кто предпримет усилия, чтобы понять опционы и применять их, будут иметь больше доступных возможностей по сравнению с теми, кто этого не сделает. |
|
|
Сейчас: 16.6.2024, 0:36 |