Фундаментальный анализ от RoboForex Опции

[Analytics RF]

Доллар не может укрепляться

Основная валютная пара к полудню в понедельник "зависла" около 1,0970, статистика по занятости не смогла поддержать "американца".

У рынка были большие надежды на пятничный блок американской статистики, но увы - отчёты доверия не оправдали. Согласно расчётам Департамента труда США, в июле уровень безработицы в стране составил 5,3%, как и месяцем ранее.
Однако данные по занятости вне сельскохозяйственного сектора, Non-Farm Payrolls, разочаровали. Число рабочих мест тут выросло только на 215 тыс. при прогнозе укрепления на 223 тыс. Несмотря на то, что отчёт июня одновременно был пересмотрен на улучшение (+14 тыс.), общей канвы это уже не изменило.

Почасовая оплата в июне чуть увеличилась, основным приростом число рабочих мест обязано секторам услуг, торговли и производства.

Откровенно говоря, американская статистика по занятости пока совершенно не соотносится с какой-то интригой. Данные давно публикуются уверенными, они прочно закрепились выше докризисных отметок. Какого такого позитива ещё здесь ждать? Показатели будут стабилизироваться постепенно, потому что львиная доля улучшений уже произошла.

Федрезерву, конечно же, нужна кристально чистая картина с занятостью, это важно в преддверии сентября и ставки. Чем сильнее будут отчёты, тем меньше шансов у ФРС увильнуть от решения поднять процентную ставку.

Аналитический отдел компании RoboForex

[Analytics RF]

Ставка на ставку. Фундаментальный обзор на 21.10.2015

В четверг состоится очередное заседание ЕЦБ, где на повестке дня снова будет вопрос о стимулировании роста в еврозоне. Отличительной чертой нынешнего кризиса стало отсутствие стремительного восстановления экономики, что с завидной регулярностью наблюдалось ранее. Вместо этого макроэкономические сводки показывают вялотекущий рост, не превышающий в большинстве стран еврозоны и 1%. Другими словами, рецессия плавно перетекла в стагнацию.

Понижение процентной ставки, излюбленное средство Центральных банков, оказалось действенным в борьбе с рецессией, но вот придать импульс экономике - пока как-то не выходит. Соответственно, регуляторы прибегают к так называемым "нетрадиционным" методам стимулирования. Неоспоримое лидерство в этом "забеге", безусловно, у американского Федрезерва, который в три раунда так называемого "количественного смягчения" расширил свой баланс до немыслимых $4,5 трлн.

Просто для сравнения - в 2000 году баланс ФРС находился на уровне $500 млн. Также Центробанки с переменным успехом пытаются использовать инструмент депозитных ставок, а именно понижение последних до отрицательного уровня. Ещё в прошлом году ЕЦБ установил данную ставку на отметке -0,20%. Идея была в том, что банкам будет не выгодно "припарковывать" деньги на счетах ЕЦБ и они станут более активно развивать кредитование, что и станет долгожданным стимулом для роста.

В какой-то мере, вкупе с проводимыми ЕЦБ покупками активов, это дало эффект, и кредитование после почти трёхлетней просадки вернулось к росту, правда, весьма незначительному. Однако инфляция по-прежнему "барахтается" практически на нуле, а в некоторых странах еврозоны и вовсе ушла "в минус". Интересен здесь и опыт датского ЦБ, который среди прочих поддерживающих мер понизил депозитную ставку до рекордного минимума в -0,75% (Дания не входит в еврозону, в ходу там датская крона).

Однако для конечных клиентов банков ставки негативными не стали и, несмотря на отсутствия какой-либо существенной доходности по вкладам, население по-прежнему в массе своей предпочитает наращивать накопления (как в валюте, так и в акциях), либо инвестировать их в недвижимость. Вот и получается, что в условиях кризиса и "невнятных" перспективах сохранения рабочих мест добиться роста потребительской активности задача совсем нетривиальная, а особенно для ЕЦБ, под крылом которого - 19 стран еврозоны.



Последние недели евродоллар торгуется во флете. Наверняка, в четверг Марио Драги снова будет говорить (а что ему ещё остаётся) о стимулирующих программах ЕЦБ и это может подтолкнуть пару к дальнейшему снижению. В настоящее время вошёл в первый шорт по евро, поскольку на текущем новостном фоне до сентябрьских минимумов пара вполне может добраться, а вот дальнейшее направление будет напрямую зависеть от решений двух регуляторов - ЕЦБ и ФРС.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.