Фундаментальный анализ от RoboForex Опции

[Analytics RF]

Доллар не может укрепляться

Основная валютная пара к полудню в понедельник "зависла" около 1,0970, статистика по занятости не смогла поддержать "американца".

У рынка были большие надежды на пятничный блок американской статистики, но увы - отчёты доверия не оправдали. Согласно расчётам Департамента труда США, в июле уровень безработицы в стране составил 5,3%, как и месяцем ранее.
Однако данные по занятости вне сельскохозяйственного сектора, Non-Farm Payrolls, разочаровали. Число рабочих мест тут выросло только на 215 тыс. при прогнозе укрепления на 223 тыс. Несмотря на то, что отчёт июня одновременно был пересмотрен на улучшение (+14 тыс.), общей канвы это уже не изменило.

Почасовая оплата в июне чуть увеличилась, основным приростом число рабочих мест обязано секторам услуг, торговли и производства.

Откровенно говоря, американская статистика по занятости пока совершенно не соотносится с какой-то интригой. Данные давно публикуются уверенными, они прочно закрепились выше докризисных отметок. Какого такого позитива ещё здесь ждать? Показатели будут стабилизироваться постепенно, потому что львиная доля улучшений уже произошла.

Федрезерву, конечно же, нужна кристально чистая картина с занятостью, это важно в преддверии сентября и ставки. Чем сильнее будут отчёты, тем меньше шансов у ФРС увильнуть от решения поднять процентную ставку.

Аналитический отдел компании RoboForex

[Analytics RF]

ЕЦБ готовит "подарок" трейдерам на Новый год. Фундаментальный обзор на 26.10.2015

Самым ожидаемым событием прошлой недели значилось заседание ЕЦБ и последующая пресс-конференция Марио Драги. В нынешних условиях, когда экономика еврозоны как-то не особо спешит вставать с колен, возможность дальнейшего смягчения политики регулятора воспринималась рынками практически неизбежной. Вопрос был лишь в том, с какой стороны предпочтёт зайти ЕЦБ – расширять покупки активов или снизить депозитную ставку.

Собственно, здесь и оказался главный сюрприз, поскольку Драги заявил, что регулятор готов и к снижению ставки, и к наращиванию «количественного смягчения» (в настоящее время лимит программы составляет € 1,1 трлн). Вполне логично, что евродоллар отреагировал на такие заявления грандиозным обвалом. Окончательное решение, вероятно, будет приниматься на последнем заседании ЕЦБ в этом году (3 декабря), что для трейдеров может стать неплохим предновогодним подарком.

Стоит отметить, что по итогам II квартала ВВП еврозоны показал рост в размере 0,4%. Однако текущие данные из Германии, крупнейшей экономики валютного союза, оптимизма уж точно не внушают из-за рекордного за последние шесть лет падения экспорта. Не в последнюю очередь это связано с продолжающимся падением спроса со стороны Китая, на торговые отношения с которым приходится четвёртая часть экспорта всей еврозоны.

Соответственно, эффективность озвученных мер вызывает большие сомнения. Если, как ожидается, ЕЦБ поднимет порог ежемесячных покупок активов с нынешних € 60 млрд до € 80 млрд, то вряд ли это сможет радикальным образом развернуть европейскую экономику к росту. Вероятнее, это лишь смягчит вероятное возвращение ВВП к отрицательным значениям, а также возможно немного поддержит инфляцию, которая снова пребывает около нулевой отметки.

Интересно ещё и то обстоятельство, что когда в сентябре прошлого года депозитная ставка была снижена до отрицательного уровня -0,2%, то тогда Марио Драги заявлял, что это «нижняя граница показателя». Однако, за это время ряд стран не входящих в еврозону (пример Дании рассматривался в прошлом обзоре) понизили депозитную ставку до ещё более отрицательных значений, но эффект от этих мер оказался также весьма спорным.

В целом же, целой серией программ экономии, то есть сокращения бюджетных расходов, страны еврозоны самым серьёзным образом ударили по внутреннему спросу. Германия всем ставила в пример свою экспортноориентированную экономику. И вот сейчас, когда с экспортом возникают проблемы, а внутренний спрос крайне слаб, экономике просто не с чего расти. Причём, Марио Драги, все годы твердивший, что в решении проблем должны активно участвовать национальные правительства, снова оказывается прав.



Если же для экономики еврозоны эффект от всех последних и ещё предстоящих решений ЕЦБ весьма сомнителен, то для рынков он - очевиден. Движение ЕЦБ к смягчению политики и пока остающиеся в силе планы ФРС по повышению ставки до конца года, задают вполне понятный тренд на дальнейшее снижение евродоллара. Если на неделе выйдут негативные данные по инфляции в еврозоне, то этот самый тренд может получить достаточно сильное ускорение.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.