Аналитика от компании Калита-Финанс, Аналитика от компании Калита-Финанс Опции

[Калита-Финанс]

Разрешение украинского кризиса приведет к стабилизации курса рубля.

Борьба между “быками” и “медведями” на этой неделе загнала USD\RUB в горизонтальный канал 64,8 - 66,8. В то время как одни опирались на положительную динамику на нефтяном рынке и играли на укрепление рубля, другие делали ставку на негативный исход встречи в «норманнском формате» в Минске. Отсутствие каких-либо политических заявлений со стороны официальных представителей создавало интригу вплоть до окончания встречи. Переговоры завершилась к открытию торгов на ММВБ в четверг, но первые противоречивые объявления о ее результатах вызывали недоумение, что отразилось высокой волатильностью рубля на валютном рынке. После открытия торгов 12 февраля биржевой курс доллара в течение часа совершил рывок вверх с отметки 65,2 рублей до 67,4, а затем последовал откат до уровня 64,5 рублей. Сейчас рынок настроен оптимистично: индекс ММВБ на завершении переговоров показал рост, рубль тоже демонстрирует положительную динамику. В то же время, впервые с декабря 2014 года фьючерс на поставку нефти Brent торгуется выше 60$, однако рубль пока с неохотой реагирует на это повышение. В настоящее время рост нефти связан с притоком спекулятивного капитала на фоне новостей о сокращении буровых установок в США, реальность же заключается в том, что объемы добычи нефти в штатах только увеличиваются, а члены ОПЕК продолжают демпинг конкурентов. Этот факт пока препятствует снижению курса доллара ниже 60 рублей, но по мере спадания геополитического напряжения рубль будет продолжать укрепляться.
На следующей неделе стартует февральский налоговый период, от которого поступит дополнительная поддержка рублю, но не стоит забывать, что очень важным фактором является соблюдение пунктов соглашения, среди которых режим прекращения огня. Случайная или преднамеренная провокация с любой стороны раскалит обстановку и вновь поднимет на повестку дня тему ужесточения санкций против России. Впрочем, нефть тоже может возобновить снижение, что незамедлительно отразится на рубле.

Ханин Максим, аналитик ФГ "Калита-Финанс"

[Калита-Финанс]

Интриги нет

Доллар/рубль
На прошедшей неделе российский Центральный банк разочаровал участников валютного рынка. На своем заседании в пятницу, регулятор отказался смягчать денежно-кредитную политику, как этого ожидали трейдеры, и процентную ставку на уровне 11%. Все это означает, что вкупе со стабильными ценами на нефть (баррель марки Брент вот уже два месяца торгуется возле отметки 50 долларов), рубль обречен оставаться в боковом диапазоне. Этот диапазон в настоящий момент ограничен границами 61 на 65 рублей за одну единицу американской валюты.

Форекс
После сильных движений 22-го октября, рынок Форекс на прошлой неделе опять замер в спячке. Основная пара валютного рынка – евро/доллар, стабилизировалась возле уровня 1.10 Свежие макроэкономические данные не данные пока не дают ответа на вопрос: продолжится ли эпоха дорого доллара? С одной стороны индекс потребительских расходов вышел ниже прогнозов и продемонстрировал минимальный рост. С другой стороны деловой активности в Чикаго вырос и превысил ключевой уровень 50. Любые значения выше 50 указывают на расширение производственного сектора. Все это пока создает возможность для ФРС США повысить ставку на декабрьском заседании. Что касается текущей недели, то мы ожидаем продолжение бокового тренда в паре евро/доллар до пятницы, когда будут опубликованы важные данные по безработице США.

Фондовый рынок
Внешний фон перед открытием московской биржи выглядит не очень благоприятным. Азиатские площадки снижаются, фьючерсы на американские индексы также в красной зоне. За прошедшую неделю российский рынок не смог продемонстрировать никакого направленного движения, а объемы торгов упали до минимальных значений за последние четыре недели. С другой стороны по данным EPFR чистый приток денежных средств в фонды, инвестирующие в отечественные акции за неделю с 22 по 28 октября 2015 года составил $49,7 млн (против притока $1,8 млн неделей ранее). Это свидетельствует о том, что интерес иностранцев к российским голубым фишкам сохраняется. Скорее всего, мы продолжим безуспешно штурмовать уровень 1690-1700 пунктов, по индексу ММВБ и закрытие недели ниже этих значений означает начало долгосрочного падающего тренда.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"