Аналитика от компании Калита-Финанс, Аналитика от компании Калита-Финанс Опции

[Калита-Финанс]

Разрешение украинского кризиса приведет к стабилизации курса рубля.

Борьба между “быками” и “медведями” на этой неделе загнала USD\RUB в горизонтальный канал 64,8 - 66,8. В то время как одни опирались на положительную динамику на нефтяном рынке и играли на укрепление рубля, другие делали ставку на негативный исход встречи в «норманнском формате» в Минске. Отсутствие каких-либо политических заявлений со стороны официальных представителей создавало интригу вплоть до окончания встречи. Переговоры завершилась к открытию торгов на ММВБ в четверг, но первые противоречивые объявления о ее результатах вызывали недоумение, что отразилось высокой волатильностью рубля на валютном рынке. После открытия торгов 12 февраля биржевой курс доллара в течение часа совершил рывок вверх с отметки 65,2 рублей до 67,4, а затем последовал откат до уровня 64,5 рублей. Сейчас рынок настроен оптимистично: индекс ММВБ на завершении переговоров показал рост, рубль тоже демонстрирует положительную динамику. В то же время, впервые с декабря 2014 года фьючерс на поставку нефти Brent торгуется выше 60$, однако рубль пока с неохотой реагирует на это повышение. В настоящее время рост нефти связан с притоком спекулятивного капитала на фоне новостей о сокращении буровых установок в США, реальность же заключается в том, что объемы добычи нефти в штатах только увеличиваются, а члены ОПЕК продолжают демпинг конкурентов. Этот факт пока препятствует снижению курса доллара ниже 60 рублей, но по мере спадания геополитического напряжения рубль будет продолжать укрепляться.
На следующей неделе стартует февральский налоговый период, от которого поступит дополнительная поддержка рублю, но не стоит забывать, что очень важным фактором является соблюдение пунктов соглашения, среди которых режим прекращения огня. Случайная или преднамеренная провокация с любой стороны раскалит обстановку и вновь поднимет на повестку дня тему ужесточения санкций против России. Впрочем, нефть тоже может возобновить снижение, что незамедлительно отразится на рубле.

Ханин Максим, аналитик ФГ "Калита-Финанс"

[Калита-Финанс]

Новогодний крах

Форекс
Главные события на валютном рынке в новом году произошли в Поднебесной. В целях стимулирования экспорта, народный банк Китая пошел на ослабление курса юаня к доллару США. С начала 2015 года китайская валюта подешевела на 4,4%. Это привело к повышенному спросу на доллары со стороны, как домохозяйств, так и компаний. Как результат – резко усилился отток капитала из страны, обрушился фондовый рынок (финансовые власти уже дважды останавливали торги на фондовой бирже). Китайские банки получили устное распоряжение властей об ограничении продаж долларов США для физических лиц и компаний. Мы полагаем, что проблемы Китая (которые уже сказываются на биржах Европы и Штатов) приведут к тому, что ФРС США возьмет паузу в вопросе повышения процентных ставок и ужесточения денежно-кредитной политики. Ближайшую неделю основная пара рынка Форекс продолжит колебаться в достаточно узком боковом диапазоне, который ограничен уровнями 1.07 на 1.10 Что касается пары фунт/доллар, то ближайшей целью падающего тренда видится отметка 1.44

Доллар/рубль
В первую неделю нового года нефть подешевела более чем на 10% и пережила худшее начало года за все время ведения статистики. Трейдеры все больше и больше склоняются к тому, что цены могут упасть ниже 30 долларов за баррель. Все чаще звучат апокалиптические прогнозы падения котировок к 20 (банк Goldman Sachs) и даже 16-ти долларам (Royal Bank of Scotland). При таком сценарии развития событий, рубль легко пробьет уровень 80 и устремится к отметкам 90 рублей за один доллар США. Единственное, что могло бы помешать спекулянтам играть против национальной валюты – действия Центрального банка. Во-первых, ЦБ РФ может поднять процентные ставки и сократить ликвидность в банковской системе. Во-вторых, провести интервенции в поддержку рубля (впрочем, последнее – маловероятно).

Фондовый рынок
Внешний фон на открытии московской биржи выглядит крайне негативным. Американский фондовый рынок начал 2016 год с рекордного падения. В первые четыре торговых дня он пережил худший спад за всю историю ведения подсчетов, а именно с 1897 года. Российские инвесторы не могут не дисконтировать в цене отечественных голубых фишек падение западных площадок в первую торговую неделю нового года. Подливают масла в огонь и нефтяные котировки, которые снизились до 12-летних минимумов. Все это делает падение отечественных индексов – неизбежным и долгосрочным. Хуже всего себя будут чувствовать акции банковского сектора, нефтяных компаний, металлурги.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"