Аналитика от компании Калита-Финанс, Аналитика от компании Калита-Финанс Опции

[Калита-Финанс]

Разрешение украинского кризиса приведет к стабилизации курса рубля.

Борьба между “быками” и “медведями” на этой неделе загнала USD\RUB в горизонтальный канал 64,8 - 66,8. В то время как одни опирались на положительную динамику на нефтяном рынке и играли на укрепление рубля, другие делали ставку на негативный исход встречи в «норманнском формате» в Минске. Отсутствие каких-либо политических заявлений со стороны официальных представителей создавало интригу вплоть до окончания встречи. Переговоры завершилась к открытию торгов на ММВБ в четверг, но первые противоречивые объявления о ее результатах вызывали недоумение, что отразилось высокой волатильностью рубля на валютном рынке. После открытия торгов 12 февраля биржевой курс доллара в течение часа совершил рывок вверх с отметки 65,2 рублей до 67,4, а затем последовал откат до уровня 64,5 рублей. Сейчас рынок настроен оптимистично: индекс ММВБ на завершении переговоров показал рост, рубль тоже демонстрирует положительную динамику. В то же время, впервые с декабря 2014 года фьючерс на поставку нефти Brent торгуется выше 60$, однако рубль пока с неохотой реагирует на это повышение. В настоящее время рост нефти связан с притоком спекулятивного капитала на фоне новостей о сокращении буровых установок в США, реальность же заключается в том, что объемы добычи нефти в штатах только увеличиваются, а члены ОПЕК продолжают демпинг конкурентов. Этот факт пока препятствует снижению курса доллара ниже 60 рублей, но по мере спадания геополитического напряжения рубль будет продолжать укрепляться.
На следующей неделе стартует февральский налоговый период, от которого поступит дополнительная поддержка рублю, но не стоит забывать, что очень важным фактором является соблюдение пунктов соглашения, среди которых режим прекращения огня. Случайная или преднамеренная провокация с любой стороны раскалит обстановку и вновь поднимет на повестку дня тему ужесточения санкций против России. Впрочем, нефть тоже может возобновить снижение, что незамедлительно отразится на рубле.

Ханин Максим, аналитик ФГ "Калита-Финанс"

[Калита-Финанс]

Нефть, нефть и еще раз нефть

Доллар/рубль
Цены на черное золото продолжают свое пике. Предпоследняя неделя января открылась новым обвалом. Котировки марки Брент проваливались ниже уровня 27 долларов за бочку. Сложившаяся конъюнктура на рынке нефти (снятие санкций с Ирана, бессилие ОПЕК…) делает неизбежным дальнейшее снижение курса рубля. По нашим прогнозам пара доллар/рубль уже на этой неделе может пробить важный психологический уровень 80 рублей за одну единицу американской валюты. Закрепиться курсу выше этого уровня может помешать лишь Центральный банк РФ, который вполне возможно, пойдет на ужесточение денежно-кредитной политики и повысит на ближайшем заседании ставки на 0.25-0.5 процента.

Форекс
На рынке Форекс также происходят драматические события. Все больше факторов указывают на новую волну валютных войн, которые начинают развитые страны друг против друга. Девальвация юаня, планы японского правительства по снижению курса йены – вот с чем придется столкнуться инвесторам в новом году. Что касается основной валютной пары Форекса – евро/доллар, то она продолжает оставаться в достаточно узком торговом диапазоне 1.08 на 1.10 Сомнительно, чтобы этот диапазон был сломан до публикации данных по безработице в США. Впрочем, всегда существует шанс внезапного, непредсказуемого события («черный лебедь»), а также на неожиданные решения в ходе заседаний Европейского центрального банка (21 января) и ФРС СЩА (26-27 января).

Фондовый рынок
Отечественные акции продолжают оставаться под давлением внешних обстоятельств. Фондовые рынки Китая, Европы и США показывают крайне отрицательную динамику, цены на нефть упали до минимумов 2004-го года (Bloomberg Commodity Index, который учитывает также котировки металлов, аграрные фьючерсы опустился ниже минимумов 1999 года), на все это накладывается падение экономики РФ. Снижение пром.производства, спроса, реальных доходов населения – не оставляет шансов даже контрциклическим акциям, который растут в периоды стагнации и кризиса. По нашим прогнозам после пробития психологически важного уровня 1600 пунктов, индекс ММВБ устремится к отметкам 1570 (минимумы марта 2015 г.).

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс".