Фундаментальный анализ от RoboForex Опции

[Analytics RF]

Доллар не может укрепляться

Основная валютная пара к полудню в понедельник "зависла" около 1,0970, статистика по занятости не смогла поддержать "американца".

У рынка были большие надежды на пятничный блок американской статистики, но увы - отчёты доверия не оправдали. Согласно расчётам Департамента труда США, в июле уровень безработицы в стране составил 5,3%, как и месяцем ранее.
Однако данные по занятости вне сельскохозяйственного сектора, Non-Farm Payrolls, разочаровали. Число рабочих мест тут выросло только на 215 тыс. при прогнозе укрепления на 223 тыс. Несмотря на то, что отчёт июня одновременно был пересмотрен на улучшение (+14 тыс.), общей канвы это уже не изменило.

Почасовая оплата в июне чуть увеличилась, основным приростом число рабочих мест обязано секторам услуг, торговли и производства.

Откровенно говоря, американская статистика по занятости пока совершенно не соотносится с какой-то интригой. Данные давно публикуются уверенными, они прочно закрепились выше докризисных отметок. Какого такого позитива ещё здесь ждать? Показатели будут стабилизироваться постепенно, потому что львиная доля улучшений уже произошла.

Федрезерву, конечно же, нужна кристально чистая картина с занятостью, это важно в преддверии сентября и ставки. Чем сильнее будут отчёты, тем меньше шансов у ФРС увильнуть от решения поднять процентную ставку.

Аналитический отдел компании RoboForex

[Analytics RF]

Ответный ход Федрезерва. Фундаментальный обзор на 15.03.2016

После ожидаемого повышения ключевой ставки ФРС в конце прошлого года сразу же "встал ребром" вопрос о дальнейших планах регулятора. Одним из основных рисков начала нового цикла роста ставок была реакция рынков, но падение фондовых индексов стало лишь очередной коррекцией в рамках бычьего тренда и никакого "обвала" не случилось. Следовательно, в ближайшие месяцы нас ждёт ещё одно повышение ключевой ставки, но пока остаётся неясным, на каком именно заседании FOMC это произойдёт.

Собственно, в эти дни как раз и проходит очередное заседание, итоги которого станут известны в среду, но вряд ли мы увидим какие-то конкретные действия со стороны Федрезерва. Однако после объявления решения запланирована пресс-конференция Джанет Йеллен, и вот уже на ней, возможно, и появится какая-то конкретика относительно того, на каком заседании произойдёт второе повышение ставки. Вероятно, это будет или апрельское, или июньское заседание.

Конечно же, многое будет зависеть и от поступающей статистики - здесь пока всё укладывается в прошлогодние прогнозы регулятора. К примеру, по итогам 2016 года регулятор ожидал увидеть безработицу на отметке 4,7%, а по итогам февраля показатель "удержал" январское снижение и вышел на уровне 4,9%. Вместе с тем рост доходов остаётся крайне слабым, что представляет собой довольно существенный риск для ФРС в условиях подрастающей инфляции (1,7% в годовом исчислении).

Единого мнения относительно причин такой слабой динамики роста доходов пока нет. Ряд экономистов указывают на сохраняющееся значительным число безработных, что позволяет работодателям не повышать уровень оплаты труда. Другие исследования показывают, что высокооплачиваемое поколение “бебибумеров” уходит на пенсию и компании попросту нанимают более молодых работников, которым можно платить более низкие зарплаты. Вполне вероятно, что оба данных обстоятельства имеют влияние на слабый рост доходов.

Ещё в прошлом декабре в планах ФРС значилось повышение ставки в течение 2016 года сразу на 1%, но сейчас такая динамика попросту немыслима. Дело в том, что политика других Центробанков также влияет на действия Федрезерва, хоть и не напрямую. В условиях смягчения политики Банка Японии и ЕЦБ значительный рост ставки ФРС стал невозможен хотя бы потому, что это бы привело к резкому укреплению доллара, что может "больно ударить" по американскому экспорту.



Как уже показала речь Марио Драги неделей ранее, во время выступлений глав Центробанков возможны самые разные сюрпризы. В среду пресс-конференция Джанет Йеллен будет проходить уже на фоне смягчения политики и снижения ставки со стороны ЕЦБ. Соответственно, если планы дальнейшего повышения американских ставок будут подтверждены, доллар вполне может получить поддержку. При подобном развитии событий шансы на пробой минимумов прошлой недели будут достаточно высокими.

Прогнозы по другим инструментам смотрите в разделе "Форекс-прогнозы и анализ" на нашем сайте.