Аналитика от компании Калита-Финанс, Аналитика от компании Калита-Финанс Опции

[Калита-Финанс]

Разрешение украинского кризиса приведет к стабилизации курса рубля.

Борьба между “быками” и “медведями” на этой неделе загнала USD\RUB в горизонтальный канал 64,8 - 66,8. В то время как одни опирались на положительную динамику на нефтяном рынке и играли на укрепление рубля, другие делали ставку на негативный исход встречи в «норманнском формате» в Минске. Отсутствие каких-либо политических заявлений со стороны официальных представителей создавало интригу вплоть до окончания встречи. Переговоры завершилась к открытию торгов на ММВБ в четверг, но первые противоречивые объявления о ее результатах вызывали недоумение, что отразилось высокой волатильностью рубля на валютном рынке. После открытия торгов 12 февраля биржевой курс доллара в течение часа совершил рывок вверх с отметки 65,2 рублей до 67,4, а затем последовал откат до уровня 64,5 рублей. Сейчас рынок настроен оптимистично: индекс ММВБ на завершении переговоров показал рост, рубль тоже демонстрирует положительную динамику. В то же время, впервые с декабря 2014 года фьючерс на поставку нефти Brent торгуется выше 60$, однако рубль пока с неохотой реагирует на это повышение. В настоящее время рост нефти связан с притоком спекулятивного капитала на фоне новостей о сокращении буровых установок в США, реальность же заключается в том, что объемы добычи нефти в штатах только увеличиваются, а члены ОПЕК продолжают демпинг конкурентов. Этот факт пока препятствует снижению курса доллара ниже 60 рублей, но по мере спадания геополитического напряжения рубль будет продолжать укрепляться.
На следующей неделе стартует февральский налоговый период, от которого поступит дополнительная поддержка рублю, но не стоит забывать, что очень важным фактором является соблюдение пунктов соглашения, среди которых режим прекращения огня. Случайная или преднамеренная провокация с любой стороны раскалит обстановку и вновь поднимет на повестку дня тему ужесточения санкций против России. Впрочем, нефть тоже может возобновить снижение, что незамедлительно отразится на рубле.

Ханин Максим, аналитик ФГ "Калита-Финанс"

[Калита-Финанс]

В ожидании

Форекс
Мировые финансовые рынки замерли в ожидании. Масштабный теракт в США, данные последних опросов в Великобритании относительно выхода из ЕС (сторонники выхода незначительно лидируют в преддверии референдума 23-го июня), резкое падение азиатских рынков – все это вызывает у спекулянтов страх. Под ударом в первую очередь находится пара фунт/доллар. В случае выхода Британии из ЕС уровень 1.4 не устоит, и мы увидим британскую валюту на минимумах февраля (1.3), а скорее всего даже ниже. Что касается основной пары Форекса – евро/доллар, то она уже полтора года находится в широком боковом диапазоне 1.14 на 1.06 и все попытки выйти из него оказываются неудачными. Пока спекулянты ждут завтрашнего заседания ФРС США, на котором впрочем, вряд ли будет ужесточена денежно-кредитная политика. Согласно данным фьючерсов на бирже CME, вероятность роста процентной ставки в США в июне составляет менее 2%. Так что, скорее всего торговый коридор в паре евро/доллар сохранится вплоть до осени, когда в США пройдут выборы президента.

Доллар/рубль
Решение Центрального банка России о смягчении денежно-кредитной политики практически никак не сказалось на курсе рубля. Незначительный рост национальной валюты очень быстро сменился падением и в целом пара доллар/рубль продолжает колебаться в боковом коридоре 63 на 67 руб. за одну единицу американской валюты. Котировки нефти пока не дают инвесторам однозначного сигнала, а ситуация с платежным балансом и оттоком капитала все еще остается весьма непростой. Скорее всего, на текущей неделе развивающиеся рынки будут находиться под давлением и пара доллар/рубль сможет закрепиться выше отметки 66 руб. за доллар.

Фондовый рынок
Внешний фон на открытии московской биржи складывается скорее негативным. Азиатские площадки продолжают свое падение, основные американские индексы также вчера закрылись в красной зоне. Под отдельным ударом находится банковский сектор Европы. На торгах в понедельник акции итальянского Banca Monte dei Paschi di Siena обвалились на 6,5%, а UniCredit – на 6,4%. В Германии акции Deutsche Bank растеряли 5,8%, а во Франции BNP Paribas остались без 3,4%. Политики отрицательных процентных ставок, которую практикует ЕЦБ продолжит крайне негативно сказываться на всем европейском финансовом секторе. Что касается отечественного фондового рынка, то мы ожидаем продолжения падения. Индекс ММВБ имеет все шансы на текущей неделе закрепиться ниже уровня 1900 пунктов.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"