Аналитика от компании Калита-Финанс, Аналитика от компании Калита-Финанс Опции

[Калита-Финанс]

Разрешение украинского кризиса приведет к стабилизации курса рубля.

Борьба между “быками” и “медведями” на этой неделе загнала USD\RUB в горизонтальный канал 64,8 - 66,8. В то время как одни опирались на положительную динамику на нефтяном рынке и играли на укрепление рубля, другие делали ставку на негативный исход встречи в «норманнском формате» в Минске. Отсутствие каких-либо политических заявлений со стороны официальных представителей создавало интригу вплоть до окончания встречи. Переговоры завершилась к открытию торгов на ММВБ в четверг, но первые противоречивые объявления о ее результатах вызывали недоумение, что отразилось высокой волатильностью рубля на валютном рынке. После открытия торгов 12 февраля биржевой курс доллара в течение часа совершил рывок вверх с отметки 65,2 рублей до 67,4, а затем последовал откат до уровня 64,5 рублей. Сейчас рынок настроен оптимистично: индекс ММВБ на завершении переговоров показал рост, рубль тоже демонстрирует положительную динамику. В то же время, впервые с декабря 2014 года фьючерс на поставку нефти Brent торгуется выше 60$, однако рубль пока с неохотой реагирует на это повышение. В настоящее время рост нефти связан с притоком спекулятивного капитала на фоне новостей о сокращении буровых установок в США, реальность же заключается в том, что объемы добычи нефти в штатах только увеличиваются, а члены ОПЕК продолжают демпинг конкурентов. Этот факт пока препятствует снижению курса доллара ниже 60 рублей, но по мере спадания геополитического напряжения рубль будет продолжать укрепляться.
На следующей неделе стартует февральский налоговый период, от которого поступит дополнительная поддержка рублю, но не стоит забывать, что очень важным фактором является соблюдение пунктов соглашения, среди которых режим прекращения огня. Случайная или преднамеренная провокация с любой стороны раскалит обстановку и вновь поднимет на повестку дня тему ужесточения санкций против России. Впрочем, нефть тоже может возобновить снижение, что незамедлительно отразится на рубле.

Ханин Максим, аналитик ФГ "Калита-Финанс"

[Калита-Финанс]

Волатильность валютных курсов приходит в норму

Форекс
Ситуация на финансовых рынках постепенно успокаивается, волатильность валютных курсов приходит в норму. Пара фунт/доллар так и не смогла пробить уровень 1.30 вниз и начала консолидировать возле отметки 1.32. Выход Британии из ЕС оказался, во-первых, делом не быстрым (займет годы), во-вторых, вполне возможно будет отменен или отложен (референдум носит рекомендательный характер, высоки риски распада Великобритании). Так что на первое место вновь выходит ситуация с Китаем, экономика которого демонстрирует сильное торможение. Как выяснилось в пятницу, индекс менеджеров по снабжению Caixin в июне показал самые низкие значения за последние 4 месяца, что возможно заставит пойти руководство Поднебесной на новую девальвацию юаня к доллару США. Что касается основной пары Форекса – евро/доллар, то она также не смогла выйти из своего многомесячного коридора 1.08 на 1.14, и теперь инвесторы будут ждать публикации данных по безработице в США за июнь.

Доллар/рубль
Сегодняшние торги проходят спокойно, при ценах на нефть выше отметки 50 долл. за барр., отечественная валюта постарается закрепиться ниже отметки 64 руб. за доллар, приблизившись к уровню 63 руб. При этом на фоне выходного дня в США, мы не ожидаем высокой активности и сильных движений. В перспективе нескольких недель дополнительным фактором спроса на рубли станет подготовка банков к выполнению нормативных требований ЦБ, который повышает ставки резервирования для кредитных организаций.

Фондовый рынок
Ситуация на российском фондовом рынке складывается вполне благоприятной. Основные отечественные индексы прибавляют в пределах процента, главные «голубые фишки» вроде Газпрома и Лукойла так вообще растут почти на процент-полотора. Однако среднесрочная перспектива акций – не радует. Инвесторы по-прежнему питают склонность к защитным активам. Об этом говорит продолжающийся рост цен на золото. Желтый металл вплотную подошел к своим годовым максимумам и представляется, что весьма скоро мы увидим уровень 1400 долларов за унцию. На этом фоне вряд ли стоит ожидать выхода российского рынка из бокового диапазона, в котором он находится (по индексу ММВБ) с марта 2016 г.

Алексей Вязовский, ведущий аналитик ФГ "Калита-Финанс"