Аналитика и прогнозы от компании FreshForex, Ежедневные прогнозы по основным валютным парам от компании FreshForex Опции

[Юрий Хрущинский]

Здравствуйте уважаемые участники форума!

В этой теме наша Компания будет размещать аналитические обзоры и прогнозы по основным валютным парам от своих специалистов.

[Юрий Хрущинский]

EUR/USD

Евро в четверг резко вырос, так как план оказания новой помощи Греции и пересмотр фонда спасения еврозоны ослабили опасения инвесторов относительно возможного распространения проблем.

Надежды участников рынка на то, что европейские лидеры близки к завершению подготовки программы по предоставлению Греции второго пакета помощи и снижения рисков касаемо ликвидности в странах, таких как Испания и Италия, подтолкнули евро к росту более чем на 1% против доллара США. Единая европейская валюта также выросла против валют-убежищ, таких как японская йена и швейцарский франк, хотя долгосрочные последствия для евро все еще не ясны.

"Если у нас есть соглашение и есть план – даже с возможными проблемами и недостатками – это признак того, что раскола не будет и что лидеры стран еврозоны сделают все необходимое, чтобы решить эти проблемы", - говорит Грегг Андерсон, стратег-аналитик Citigroup.

Что касается долгосрочной перспективы, то сохраняются вопросы относительно того, будет ли увеличен фонд помощи еврозоны – Европейский фонд финансовой стабильности - и как рейтинговые агентства расценят возможную реструктуризацию долга Греции. В последние месяцы рейтинговые агентства заявляли, что вынужденная реструктуризация долга Греции может быть расценена как дефолт.

Согласно итоговому заявлению, правительства стран еврозоны обрисовали новый пакет помощи Греции и пересмотр фонда помощи, имеющего целью снижение долгового бремени Греции, Португалии и Ирландии. В рамках пересмотра предполагается продление срока погашения долга и снижение процентных ставок по кредитам для стран еврозоны, имеющих очень высокий уровень долга.

Президент Франции Николя Саркози сказал, что EFSF сможет покупать суверенные облигации на вторичном рынке. По его словам, реструктуризация долга коснется 135 млрд евро от долга Греции и снизит размер платежей на 30 млрд евро за 10 лет.

Саркози также исключил возможность того, что власти еврозоны примут меры, наподобие тех, что были приняты в отношении Греции, для поддержания какой-либо другой страны. Это сдержало рост евро чуть выше 1.44 доллара.

Между тем доллар оставался под давлением со стороны долговых проблем США. Доллар получил недолгую передышку и вернул некоторую часть утраченных позиций против йены и франка во второй половине дня на фоне новостей о том, что президент США Барак Обама и спикер палаты представителей Джон Боэнер были близки к достижению соглашения относительно проекта бюджета на 3 трлн долларов.

Однако принимая во внимание, что официально не было объявлено ни о каком соглашении и крайним сроком повышения долгового лимита является 2 августа, неровные торги доллара возобновились. Ведутся обсуждения того, как привязать долгосрочный план сокращения дефицита к какому-либо повышению долгового лимита. Также как Европа создала видимость решения проблемы долга, также и США к указанной дате это сделают...

Рынок уже шестой раз вырывает евро вверх на эфемерных ожиданиях какого-то глобального спасения валютного союза.

Взять, например, последний аукцион облигаций Испании. Страна заплатила за десятилетний кредит почти на пол процента больше, чем месяц назад. Доходности по облигациям с погашением в 2021 г. вплотную приблизились к отметке в 6%. Рефинансирование для страны становится настолько дорогим, что раздувает объем госдолга. Это заставляет инвесторов продавать облигации, делая рефинансирование еще более дорогим.

Ну, а вчерашний день имеет все шансы войти в новейшую историю Европы, как день торжества европейского единства, проявленного в период тяжелейших испытаний, выпавших на долю европейцев... Текст вполне в духе газеты «Правда» времен СССР. Правда, испытания эти «выпали» на европейцев в лице политических элит, находящихся у власти. Эти испытания принес в Европу, по мнению этих элит, тяжелейший финансово-экономический кризис. На самом деле, источником этого кризиса явилась их собственная недальновидность. Ведь создавая союз с единой валютой на основе жестких численных значений критериев входа для стран-участниц, эти элиты даже не подумали о создании механизмов, вернее, алгоритмов управления в тех случаях, когда у вошедшей в союз страны эти численные значения критериев изменятся в сторону ухудшения. Разве находящиеся у власти в Европе элиты не знали, что капиталистическая экономика изменчива и циклична? Разве значения маастирихских критериев изменились впервые, и чиновники и парламентарии Евросоюза до сих пор не получали сигналов о нарушении основных показателей «еврокритериев» со стороны большинства стран, входящих в зону Евро? Ведь той же Греции «помощь» оказывается уже второй раз. По-видимому, действующие элиты в буквальном смысле понимают известную мысль о том, что кризисы являются источником и побудительным мотивом развития – пока кризис не грянул, никто в Европе даже речи не заводил о создании механизмов управления в таких ситуациях. Теперь о них хотя бы заговорили, хотя, как отмечала нанакануне Меркель, они, конечно, не будут созданы в одночасье, но так как на саммите удалось договориться по Греции, это может быть положено в основу общеевропейской системы управления.

На самом деле, принципы и алгоритмы управления экономикой и финансами отдельных государств плохо работают, или вообще не работают при управлении Союзом европейских государств с единой валютой. Реальные рычаги управления – процентные ставки и контроль за ценовой стабильностью переданы в руки ЕЦБ, а экономические показатели, критерии и оценки экономической и финансовой деятельности, на основе которых принимаются управляющие воздействия, сами эти воздействия, их цели и результаты, все сосредоточено в руках отдельных стран. Страны пытаются действовать в своих интересах, так, как они привыкли действовать, имея свою валюту и свои рычаги управления, которых у них теперь нет. Результат – очевиден и наблюдаем. Что нужно делать, в какую сторону двигаться – совершенно не ясно, ведь даже очевидный путь в сторону повышения уровня федерализма, вплоть до создания нового федерального образования типа «Соединенных Штатов Европы», может тоже не привести ни к чему хорошему.

Но сегодня вопрос не об этом. Европейские политические элиты достигли договоренностей по вопросу помощи Греции и вчера они об этом объявили миру. Это объявлено "абсолютной победой", так что день 21 июля 2011 года моно объявлять общеевропейским праздником единства и спасения, называть «Брюссельским четвергом». Или как-то в этом роде. И в этот день в будущем можно будет вывешивать евросоюзовские и национальные флаги стран-участниц в знак победы общеевропейского единства...

Тот факт, что ЕЦБ не купил каких-либо бондов в рамках программы по закупке бондов с апреля, крайне любопытен. Первоначально предполагалось обеспечить глубину и ликвидность на неработающих рынках. В данный момент, тот факт, что ЕЦБ не вмешивался последние месяцы, а доходность и спреды по периферийным долгам достигли новых исторических максимумов, подтверждает, что он либо рассматривает ситуацию на рынках, как нормальную, либо он потерял импульс к борьбе. В любом случае, картина закупок бондов выглядит неискренней, если сравнивать ее с развитием событий в бюджетной сфере.

Другой фактор заключается в подходе ЕЦБ к монетарной политике. Под вопросом была необходимость первого ужесточения политики в апреле, а июльское ужесточение было полностью ошибочным с учетом сложившихся рисков. Это было ужесточение из-за отсутствия прогресса у политиков. Тем не менее, все это говорит о недостаточном понимании финансовых и экономических рисков. С того момента, как ужесточились ставки, мы видели, как спреды Libor-OIS в евро достигли максимумов в этом году, что само по себе повлияло на рост расходов европейских банков в тот момент, когда условия кредитования, вероятно, будут ужесточаться и дальше.

Похоже, ЕЦБ борется уже в условиях проигранной битвы. В его защиту можно сказать, что он находится в положении, которое не было предусмотрено при его создании. Давление ЕЦБ на Грецию существенно, а стрижки на 50% могут привести почти к 3% сокращению общих активов. В таком положении достаточно тяжело для ЕЦБ быть бесстрастным наблюдателем.

Все понимают, что страны, которые принимают участие в Евро, и которых ждет дефолт, составляют незначительную долю в экономике Еврозоны.., а значит просто являются инструментом...

EUR/USD закончил день вблизи максимумов 1.4410 после того, как стало известно, что лидеры ЕС сделали решительный шаг на пути разрешения греческого кризиса. Теперь нужно ждать реакции рейтинговых агентств: собираются ли они выполнить свою угрозу и объявить выборочный дефолт в случае, если к спасению Греции будет привлечен частный сектор. EFSF получит доступ на вторичный рынок облигаций, что позволит ЕЦБ принимать греческие облигации в качестве залога, даже в случае дефолта. Это произвело благоприятное впечатление на рынки, успокоив их.

Ждем на следующей неделе негатив по евро...

А пока, Рынок посчитал, что планы, обсуждаемые на саммите ЕС, положительны для евро, хотя они предполагают частичный дефолт долга Греции...

Все долговые обязательства Греции, погашаемые до конца 2019 года, будут конвертированы в 30-летние облигации. Это повлечет за собой выборочный дефолт по долгу Греции, то есть рейтинговые агентства наверняка присвоят рейтинг 'D’ Греции. Однако пока рынки восприняли эти новости позитивно для евро. Доходности итальянских 10-летних бондов упали на 0.2%, до 5.41% (против показанных в понедельник максимумов на 6.03%). Паника начала недели напрочь испарилась. Впрочем, антидолларовые настроения по-прежнему кажутся бесперспективными в ближайшие недели, учитывая, что поднятие порога долга США должно оказать позитивное воздействие на курс доллара.

Пара евро/доллар выросла к отметке 1.4420 на фоне покупок хеджевых фондов на тонком рынке. Однако быстро вернулась к прежним уровня возле 1.4380.

Единая европейская валюта завершила четверг на позитивной ноте, и продолжает пользоваться спросом на спадах, учитывая новости о том, что членам ЕС удалось договориться о снижении ставки по кредитам Греции до 3.5% - 4.0% и продлении их срока, по крайней мере, до пятнадцати лет для Греции, Португалии и Ирландии. Кроме того, инвесторов ободрили сообщения о том, что EFSF сможет проводить интервенции на вторичном рынке. Восходящее движение было остановлено оферами в районе 1.4445, однако настрой остается позитивным, и дилеры полагают, что в краткосрочной перспективе стоит ожидать тестирования сопротивления в районе 1.4460, следом за которым расположенны массивные стопы. Свежий интерес к покупке, тем временем, находится в районе 1.4360 и стопами ниже.

Вероятно, что сегодня быки попробуют достать 1.45, а коррекция будет позже, скорее всего на следующей неделе, хотя все все зависит от голдман сакс и джипи морган...

Технически, пока EUR/USD торгуется выше 1.4200 тренд остается бычьим, однако область консолидации на уровне 1.4437 уже неоднократно отбрасывала пару вниз...


GBP/USD

GBP/USD повторяет динамику EUR/USD, хотя экономические проблемы Британии выходят за рамки финансовых проблем Европы и США. Маловероятно, что фунт выиграет от этих проблем. Он вырос более чем на 4% в торгово-взвешенном выражении с 12 июля. Тем не менее, вновь обретенная привлекательность фунта сейчас выглядит уязвимой.

Технически, главная опора для GBP/USD находится на уровне 1.6230, пробитие отметки 1.6350 приведет пару к росту до 1.65. Промежуточное сопротивление - 1.6400


USD/JPY

В Японии на все товары цены указаны без учета налога, поэтому если на ценнике указано 100 йен, приготовьтесь отдать 105 йен.

Питание. На обед в закусочной сети Макдональдс придется потратить около 600 йен. Посещение ресторана с национальной кухней (стандартный набор - суп мисо, чашка риса, порция мяса или рыбы и чай) обойдется в 1500 - 2000 йен. В дорогом ресторане за ужин нужно будет выложить 10000 йен. Бутылка кока-колы 0,5 л - 150 йен. Чашка кофе на улице в автомате - 120 йен. Банка пива "Кирин" 0,5 л - 300 йен.

Как добраться до Токио. Аэропорт Нарита расположен в 80 км к северо-востоку от Токио. До основных отелей Токио можно доехать на автобусах компаний Airport Limousine Bus и Airport Express Bus. Стоимость проезда - 2,5-3,5 тыс. йен в зависимости от пункта назначения. Автобусы отправляются один раз в час до 22 часов. Время в пути по расписанию - 90 минут, но, как правило, поездка занимает около двух часов из-за пробок на дорогах. Билеты можно приобрести в холле аэропорта напротив выхода из зоны таможенного контроля. Время отправления проставлено на билете. До города также можно добраться на поездах частной железнодорожной линии Кеисеи, которые отправляются каждые 30-40 минут с 9 утра от станции "Аэропорт Нарита" до вокзала Кеисеи Уено. Поезда типа Skyliner идут около часа, поездка стоит около 1800 йен. Поезд-экспресс идет 72 минуты, билет стоит 1000 йен. На вокзале Кеисеи Уено можно пересесть на метро или кольцевую железную дорогу. Поездка на такси от аэропорта Нарита обойдется недешево - в 20 тыс. йен.

Общественный транспорт в Токио. Система общественного транспорта Токио весьма развита и эффективна. Любое место, куда вам нужно попасть, находится не более чем в 15 минутах ходьбы от станции метро или железной дороги. Все названия станций пишутся по-японски и по-английски.

Система автобусных маршрутов в Токио чрезвычайно сложна. Часть маршрутов - муниципальные, большинство - частные. Сами автобусы не особенно удобные - с маленькими сиденьями и низкими потолками. Большинство междугородних автобусов прибывают и отправляются от железнодорожного вокзала Токио или от автовокзала Shinjuku.

Каждая из линий токийского метро имеет свой цвет. Указатели на двух языках при входе на станцию и поезда обозначены цветом своей линии. Поезда ходят каждые пять минут с 5 утра до полуночи. Плата за проезд отличается на разных линиях (до 140 йен). Существуют электронные карточки на 1, 2 и 3 тыс. йен

На каждой остановке указывается название остановки, название маршрута и его номер. В большинстве случаев информация дается только на японском, поэтому заранее выясните, какой маршрут вам нужен. Попросите служащего отеля написать на листочке номер маршрута и название нужной вам остановки, а при посадке покажите водителю или пассажирам, чтобы они сказали вам, когда нужно выходить.

Подробную схему токийского метро на английском языке можно найти на сайте http://www.japan.co.jp

Поезда каждой линии железной дороги в Токио имеют свой цвет. Линия Яманоте (зеленая или серебряная с зелеными полосами) - это кольцо в 35 км вокруг центральной части города. Поезд делает круг за час, проезжая 29 остановок, среди которых важные транспортные узлы города (Yurakucho, Shinbashi, Shinagawa, Shibuya, Shinjuku и Ueno).
Линия Чуо (оранжевая) идет с востока на запад Токио в пригород Такао. Днем поезда идут через центр города почти без остановок. Для поездок по центру города воспользуйтесь линией Собу (желтой).
Линия Кейхин Тохоку (голубая) идет идет с севера (района Омийа в префектуре Сайтама) на юг (район Офуна в префектуре Канагава). Между Табатой и Шинагаой эта линия идет параллельно линии Яманоте, поезда отходят от одной платформы, поэтому не перепутайте поезда разных линий.

Плата за проезд начинается с 120 йен. По кольцевой дороге можно доехать до любой станции за 250 йен. Сохраняйте билет, так как его следует сдать в конце поездки. На большинстве станций можно найти стенд с информацией на английском языке. Если его нет, просто возьмите самый дешевый билет, доплатить можно в конце поездки при сдаче билета. Билеты действительны только в день их приобретения.

Поезда линий Яманоте и Собу ходят с 4.30 утра до 0.30. "Часы пик" - с 7 до 9.30 утра и с 17 до 19 часов. В это время не разрешается курить на станциях и платформах.

Тарифы на поездку на такси в Японии - одни из самых высоких в мире. Счетчик стартует с цифры в 650 йен, далее начисляется 80 йен за каждые 280 метров. Если вы застряли в пробке, за каждые 135 секунд простоя счетчик начисляет 90 йен. С 23 часов до 6 утра тариф увеличивается на 30%. Высокие цены компенсируются отличным сервисом: такси чистые и удобные, двери открываются автоматически. Вежливый водитель отвезет вас самым коротким маршрутом, и не будет ждать чаевых. Если вы что-либо забыли в машине, вам полагается компенсация почти в 100% стоимости утерянного.

Найти такси в городе очень просто: достаточно подойти к краю тротуара и поднять руку. Однако имейте в виду: зеленый огонек за ветровым стеклом означает, что машина занята, красный - свободна.

Автомобили и дорожная безопасность. В Японии левостороннее движение. Вождение автомобиля довольно затруднительно без знания языка и дорожных знаков. В городах дороги перегружены, часто случаются пробки. Необходимо наличие международных прав. От владельцев автомобилей требуется наличие обязательной японской страховки (JCI). Дорожно-транспортное происшествие автоматически предполагает обвинение в халатности с возможными строгими наказаниями.

Технически, USD/JPY закрылась вблизи минимальных уровней на 78.30. Рост доходности американских облигаций не помог доллару, как и восстановление тяги к риску. Йена остается сильнее доллара, несмотря на усиление желания рисковать и ослабление других валют-убежищ, таких как швейцарский франк. Тем не менее, по мнению аналитиков, интервенция Банка Японии с целью ослабления йены маловероятна. "Они знают, что ничего не могут сделать в отношении этого тренда", - говорит Ричард Келли из TD Securities. Поддержка - 78.15, сопротивление 79.75.

Источник