EUR/USD, EUR/USD Опции

[fxmen]

EUR/USD

[fxmen]

Вчерашняя американская сессия стала весьма интересной в связи с многочисленными выступлениями представителей ЕЦБ, ФРС и Банка Японии. Основные идеи выступлений таковы.
Представитель ЕЦБ Вебер:
возможности для снижения ставки ЕЦБ нет; монетарная политика ЕЦБ все еще скорее мягкая, чем нейтральная; ставка ЕЦБ будет пересматриваться, если материализуются инфляционные риски; слишком высокие инфляционные ожидания на 6-10 лет вперед вызывают беспокойство.
Представитель ЕЦБ Бонелло:
позиция ЕЦБ означает неизменность ставки в 2008 г. Слишком рано говорить о возможности снижения ставки во II квартале 2009 г.
Представитель ФРС Локхарт:
инфляционные риски вызывают беспокойство; цены на нефть находятся за пределами контроля ФРС; всегда существует вероятность их резкого скачка; ожидается снижение инфляции к концу 2008 г., в 2009 г.; в качестве ограничителей инфляции выступают экономические и финансовые проблемы.
Представитель Банка Японии Цуда:
нельзя допустить роста инфляции, необходимо ужесточать денежно-кредитную политику даже на фоне слабеющего экономического роста; это касается и Японии, и мировой экономики в целом.
Итак, представители монетарных властей озабочены инфляцией с той разницей, что одни ждут снижения инфляционного давления, другие – нет. Следовательно, процентные ставки ЕЦБ и ФРС должны остаться на том же уровне, по крайней мере, до конца этого года. Заметим, что EUR попал под давление на прошлой неделе из-за спекуляций, связанных с тем, что ухудшение ситуации в экономике Еврозоны может подвигнуть ЕЦБ на снижение процентных ставок. Теперь же заявление члена совета управляющих ЕЦБ, главы Bundesbank Акселя Вебера не только дало повод задуматься участникам рынка о невозможности снижения процентных ставок, но и повод для того, чтобы закладываться на вероятность дальнейшего повышения учетной ставки, прежде чем будут получены подтверждения замедления темпов роста экономики Еврозоны.
Но самое важное, пожалуй, это жесткое заявление представителя Банка Японии. Оно является едва ли не первым в подобном ключе за многие годы. Видимо, изменение денежно-кредитной политики в Японии не за горами. Чем это грозит? Укреплением JPY. Необходимо при этом учитывать, что кросс-курсы забрались очень высоко и рано или поздно предстоит падение, которое обычно бывает более быстрым во времени, чем фаза подъема.
Отдельно о GBP. Монетарные власти Великобритании молчат чисто по-английски, не опровергая никаких рыночных идей. В принципе, как обычно. Отсюда GBP не получает поддержки даже в условиях, когда другие основные валюты пытаются отвоевать позиции. В Лондоне, финансовой столице мира, видимо, знают о том, что «неминуемо» и не делают лишних движений. В этих условиях очень привлекает перепроданность GBP против EUR.