EUR/USD, EUR/USD Опции

[fxmen]

EUR/USD

[fxmen]

Итак, вчера мы наконец получили немотивированные продажи евро, которые привели к раллеобразному падению евродоллара. Пара снижалась с максимума дня на 1.5756 до минимума на 1.5553. Рост доллара происходил без всякого видимого повода. К 18.00 евродоллар уже обвалился до 1.5667, то есть прошел фигуру из двух, когда был опубликован индекс потребительского доверия США (далеко не самая важная статистика). Индекс показал некоторый рост вопреки прогнозу падения и евро упал еще на фигуру, после чего аналитические ленты написали, что рост доллара вызван ростом Consumer Confidence и падением цен на нефть. В то время как падение цен на нефть, также как рост фондовых индексов (Доу Джонс +2.39%) вызван скорее именно движением на рынке форекс. Как мы полагаем, это опять была целенаправленная атака на евро, причем именно на евродолларе, доллар-йена выросла несильно, как результат евро-йена вчера также обвалилась. Напомним, что ранее евродоллар никак не мог продолжить снижение несмотря на массу позитива из США и негатива из Еврозоны.

Вчерашнее падение во многом напоминало падение от 22 июня. Вчера должны были сработать стопы ниже 1.5620/10. Но, если судить по графику, самый сильный импульс во время падения пришелся на интервал 1.5660-1.5615. После пробития 1.5610 (минимум от 7 июля, за которым, по идее, должны находиться стопы) падение евро, наоборот, замедлилось. То есть пока что падение идет даже не на стопах, а просто на продажах евро. Но, как мы писали, самые большие стопы находятся сейчас ниже 1.5460. Именно пробитие этого уровня может спровоцировать самый настоящий обвал евро. С 17 по 23 июня евро пять раз отскакивал от этого уровня и так и не зацепил стопы за ним, прежде чем начать дальнейшее восхождение.

Фундаментальная ситуация на рынке сейчас весьма необычна. Европа вроде бы скатывается в рецессию, а в США, судя по последним данным, наоборот идет рост (обычно данные из Европы и США ходят "синхронно"). Впрочем, прежде чем делать выводы о том, что такой парадокс означает для доллара, надо окончательно убедиться в том, что в США имеет место улучшение. Сегодня в 16.15 мы увидим публикацию индекса ADP по занятости в частном секторе США. Мы полагаем, что эти данные выйдут хорошими, а ралли по евродоллару продолжится. Интрига, как мы полагаем, появится к Nonfarm Payrolls, когда евро уже отпадает свое, и встанет вопрос, будет ли евродоллар пробивать 1.53 или пойдет на коррекцию.


onlinebroker.ru

[fxmen]

10:00 GMT Техника по EUR/USD:
Уровень сопротивления 3: $1.5820
Уровень сопротивления 2: $1.5750
Уровень сопротивления 1: $1.5600
Текущая цена: $1.5585
Уровень поддержки 1: $1.5560
Уровень поддержки 2: $1.5500
Уровень поддержки 3: $1.5440
Комментарий: Евро продолжает тестировать промежуточное сопротивление $1.5600, выше которого рост может привести к максимумам вторника на $1.5750. Более важный уровень остается в зоне канальной линии с 15 июля на $1.5820. Сильной поддержкой является канальная линия на $1.5560. Ниже вероятно тестирование ключевой поддержки, расположенной в областитрендовой линии с 08 декабря 2007 года на $1.5500. Её взятие ускорит падение курса, при этом ближайшей целью станет $1.5440.

[fxmen]

11:10 GMT Европейский фокус: Евро восстанавливается против доллара на инфляционных опасениях [M]
Евровалюта в среду восстановилась из области месячного минимума против доллара на фоне роста инфляционных опасений после публикации накануне сильный данных по потребительским ценам Германии – крупнейшей экономики региона. Аналитики полагают, что данные в четверг могу также засвидетельствовать рост инфляции вЕврозоне.
Сегодня внимание будет сосредоточено на отчете частной компании ADP о занятости американцев в частном секторе, что может повлиять на ожидания по правительственным данным с рынка труда, которые выйдут в пятницу.
«Средний прогноз сводится к тому, что отчет ADP может показать незначительное улучшение ситуации по сравнению с показателем предыдущего месяца в -79К и в таком случае доллар может получить поддержку», полагаетХью Уотингтон, стратег из Barclays Capital.
Британский фунт стерлингов остается под давлением после выхода накануне слабых статистических данных.

[fxmen]

Евро пытается начать разворот

Итак, рынок остается по-прежнему безыдейным. Евродоллар не может оторваться от отметки 1.47. Вчера евродоллар вроде бы пошел в рост и ночью даже показал отметку 1.4804, но сегодня уже опять упал на 1.47. Вчерашние новости по США, как и ожидалось, показали рост инфляции и очередное падение закладок домов и разрешений на строительство. Инфляция в США уже зашкаливает, общий PPI в июле уже 9.8% г/г, но полисмейкеры ФРС уже давно фактически расписались в том, что ничего не могут с этим сделать. Тот же ЕЦБ недавно действовал куда жестче. Хотя выступавший вчера представитель ФРС Фишер почти повторил давнюю формулировку Плоссера, сказав, что "ФРС может поднять ставку раньше, чем некоторые ожидают", рынок на это не отреагировал. Фишер также отмечал, что замедление экономики США приведет к смягчению инфляции. ФРС только на это и остается рассчитывать. На самом деле, в ФРС, возможно не только не могут, сколько не хотят поднимать ставку, поскольку низкая стоимость денег позволяет Казначейству США размещать казначейские бумаги по низкой ставке. А Treasures пользуются сейчас хорошим спросом благодаря тяжелой ситуации на мировых финансовых рынках. Так, в последнее время индекс Доу Джонса вновь заметно снизился и вчера закрылся на отметке 11348.

Но краткосрочно никаких причин для роста доллара мы не видим. Более того, прошедший рост доллара был явно чрезмерным. Безусловно, такие движения, как прошедшие недавно, и должны быть чрезмерными, поскольку преследуют также спекулятивную цель. В ситуации обвального падения крупным игрокам выгодно сбросить рынок как можно дальше вопреки всякой логике, чтобы "вынести" с рынка всех покупателей. Но евро провалился даже ниже, чем предполагаемые нами 1.48, до 1.4629. Но на чем прошло это движение? На том, что ВВП США во 2-ом квартале вышел отличным (текущий прогноз на 2-ую оценку 2.8% годовых против первой оценки в 1.9% годовых) и в то же время Европа показала отрицательный рост ВВП во 2-ом квартале? Но это было ясно задолго до публикации данных. Как мы считали с самого начала, падение доллара было спровоцировано скоординированной на евро атакой еще 22 июля, после выступлений Полсона и Плосера. А это означает, что на то, чтобы сдвинуть рынок вниз, была потрачена евровая ликвидность. Рано или поздно ее нужно будет откупить обратно, даже если только для того, чтобы с более высоких уровней сбросить евро на новые минимумы. Поэтому значительную коррекцию от прошедшего движения мы считаем неизбежной. Мы настроены в ближайшие дни увидеть отметку 1.50 по евродоллару.

[fxmen]

Евродоллар еще раз обновил минимумы


Итак, как мы и полагали, отскок от 1.4695 привел евро на 1.48 к вечеру, но дальше вверх евро не пустили, максимум был показан на 1.4806. После 20.30 Мск евро сбросили на 1.4750, ночью в азиатскую сессию на 1.47. А сегодня в 12.00 вышел провальным германский индекс IFO и евро упал сразу на фигуру, от 1.47 до 1.46, текущий минимум находится на 1.4587. Здесь, как мы и писали ранее, в районе отметки 1.46, мы ждем остановки роста доллара. Да, технически картина для евро чрезвычайно плоха, а негатив по IFO вроде бы подтверждает необходимость движения по тренду. Психологически сейчас евро покупать крайне тяжело. Но следует учесть, что доллар уже не первый день крайне перекуплен. Ведь всего 6 недель назад евро находился на 1.60! Поэтому на текущих уровнях евро, вероятно, начнут откупать те крупные игроки, которые потратили евровую ликвидность на провоцирование обвала евродоллара по сути без видимого повода. Мы считаем, что через некоторое время евро начнет расти опять же без повода или по любому незначительному поводу. Или какая-либо новость, объясняющее движение, будет опубликована после того, как большая часть роста евро уже состоится. Напомним, что евро сейчас находится на уровнях ноября прошлого года. С этого времени ФРС понизил ставку на 1.75%, а ЕЦБ повысил ставку на 0.25%. То есть дифференциал ставок вырос на 2%, а евро сейчас на тех же уровнях. Следует заметить, что своим падением евро отыграл ухудшение в Европе и относительное улучшение в США. Так, прогнозируется, что до конца следующего года ЕЦБ понизит ставку на 0.5%, а ФРС повысит ставку на 1%. То есть дифференциал ставок сократится на 1.5%. Но это не компенсирует увеличение дифференциала ставок на 2%. То есть даже с точки зрения ставок падение евро было чрезмерным.

Мы не ждем, что евро от 1.46 немедленно отправится в рост выше 1.50. Наверняка пара совершит еще несколько колебаний в коридоре 1.46-1.49. Но текущие уровни представляются нам минимальными на ближайшие пару месяцев. Отметим, что сегодня евро уже прошел от максимумов до минимумов 170 пунктов, а впереди еще данные по США в 18.00 Мск, а также протоколы ФРС в 22.00 Мск. Мы не удивимся, если евро уже сегодня снова будет выше 1.47.

[fxmen]

Доллар снова находиться у полугодовых максимумов против евро и торгуется на уровне 1.4680. Укрепление произошло на фоне восстановление нисходящего тренда по нефти, а также продажам со стороны спекулянтов пары EUR/USD на фоне коррекции на предыдущей торговой неделе. Вопреки ожиданиям, коррекция евро не достигла отметки 1.50. Пара не смогла преодолеть уровень 1.4905 и продолжила падать. Кроме того, опубликованный вчера отчет по продажам на вторичном рынке жилья США - Existing Home Sales вышел лучше прогнозов и составил 5.00 млн против 4.90 млн. Восстановление на рынке недвижимости США – причиной масштабного кризиса американской экономики последних лет – может быть действительно верным сигналом об экономическом оздоровление Штатов. Спрос на вторичном рынке можно считать опережающим индикатором - по традиции именно здесь возникает активность в первую очередь. Сегодня уже были опубликованы по немецкому ВВП за 2 квартал, а также потребительскому доверию GFK. Как и предполагалось, темпы роста в самой крупной экономике зоны обращения евро ушли в отрицательную зону. Тем временем, потребительское доверие в Германии оказалось ниже прогнозов. Таким образом, возникает контраст между восстановлением в США и только зарождающейся рецессией в Европе и Великобритании. Что касается данных по США, то сегодня мы увидим показатели по продажам на первичном рынке жилья и протокол прошлого заседания FOMC. Данные по рынку недвижимости мы будем ожидать лучше прогнозов (учитывая вчерашние публикации). Что же касается протокола FOMC, то вряд ли мы узнаем что-то новое. Недавно Бернанке комментировал текущую ситуацию и перспективы монетарной политики. Сегодня мы ожидаем тестирование минимума прошлой недели (а также полугодия) 1.4635. В случае пробития ожидаем дальнейшего падения в район 1.4390 в среднесрочной перспективе. Пробьет ли пара уровень или нет, будет зависеть от фундаментальных данных, за которыми мы продолжаем следить.
Захарова Дарья

[fxmen]

Уровень сопротивления 3: $1.4960
Уровень сопротивления 2: $1.4880
Уровень сопротивления 1: $1.4800
Текущая цена: $1.4708
Уровень поддержки 1: $1.4700
Уровень поддержки 2: $1.4630
Уровень поддержки 3: $1.4420
Комментарий: Техническая картина по EUR/USD не изменилась. Сегодня давление на единую валюту оказывают ожидания снижения индекса делового оптимизма Германии Ifo до 3-летнего минимума. Согласно прогнозам аналитиков, индекс немецкого института Ifo в августе упал до 97.2 пп (минимум с сентября 2005 года) с 97.5. Более того, сегодня также выйдет отчет по ВВП Германии во II квартале. Ожидается, что экономика страны замедлила темпы роста на 0.5% против +1.3% кварталом ранее. Ближайшая поддержка находится в районе сессионного минимума на $1.4700. Ниже потери могут достичь минимума 19 августа на $1.4630/40. Ключевая поддержка находится в области канальной линии с 22 июля на $1.4420. Промежуточное сопротивление можно отметить в области вчерашнего максимума на $1.4800, перепись которого откроет дорогу к восстановлению пары до $1.4880/90 (пятничный максимум). Более важное сопротивление находится в районе 23.6% Фибо на $1.4960 (снижение с $1.6030 до $1.4630).

[fxmen]

EUR/USD вырос из области $1.4690 до $1.4810, однако закрепиться выше фигуры не смог, что спровоцировало закрытие позиций и вернуло евро к $1.4745.

[fxmen]

Предполагаемый тест ключевых поддержек для реализации запланированных покупательских позиций подтвержден не был, но проявленный индикатором OsMA относительное укрепление покупательской активности на ожидаемом росте курса дает основания к сохранению ранее составленных торговых планов практически без изменений. А именно, как и ранее предполагаем вероятность достижения поддержек 1,4640/60, где и рекомендуется оценить развитие активности обеих сторон в соответствии с графиками меньшего временного интервала. Для краткосрочных покупательских позиций, при условии формирования разворотных сигналов целями будут 1,4700/20, 1,4760/80, 1,4820/40 и(или) далее пробойный вариант до 1,4880/1,4900, 1,4920/40. Альтернатива для продаж будет находиться ниже 1,4600 с целями 14540/60, 1,4460/80, 1,4400/20.

[fxmen]

Вчера валютный рынок отличался повышенной волатильностью.

Особо важных макроэкономических публикаций не было, поэтому инвесторы пытались отрегулировать свои позиции в преддверии сегодняшнего германского обзора IFO и данных по потребительскому доверию в США. Мы отмечали, что утреннего запала долларовых быков, который продолжил пятничное укрепление доллара, вряд ли хватит на весь день, и американская валюта в европейскую сессию может сдать свои позиции. В принципе, так оно и произошло.

Ожидания опубликования данных по продажам жилья на вторичном рынке в США оказали давление на доллар, который скорректировался против всех основных своих конкурентов. Однако, опубликованные данные по продажам жилья превзошли прогнозы аналитиков, что обеспечило базу для восстановления доллара. Уже в разгар американской сессии стали выходить негативные данные с финансового сектора США и Европы. Эти данные в очередной раз напомнили инвесторам, что финансовый кризис еще не преодолен. Таким образом, обеспокоенность инвесторов вылилась в сокращение рискованных операций carry trade (в рамках которых берутся кредиты в низкодоходных валютах и затем средства вкладываются в активы, номинированные в высокодоходных валютах), что в свою очередь привело к падению высокодоходных валют проти японской йены и американского доллара.

Также определенное давление на евро/доллар сейчас оказывают ожидания публикации германского обзора IFO. Несмотря на то, что ранее опубликованный обзор ZEW продемонстрировал весьма оптимистичные ожидания европейского бизнеса, сегодняшние данные IFO вполне могут оказаться слабыми из-за сильного снижения подындекса текущих условий. В случае, если основной индекс обзора снизится ниже 97,0, это может стать дополнительным импульсом к падению евро/доллара, который и так находится вблизи локального минимума 1,4629. Пробой этого уровня может спровоцировать срабатывание стопов и дальнейший обвал вплоть до уровня 1,4450.

В свою очередь, позитивные данные обзора IFO (основной индекс выше 97,5) могут вновь спровоцировать коррекцию доллара по всему рынку FOREX. Также сегодня в центре внимания будут американские данные по потребительскому доверию и продажам нового жилья. Влияние этих публикаций на динамику валютного рынка вряд ли будет сильно выраженным, если, конечно, они не поддержат сложившийся к этому моменту тренд. Также, скорее всего, без особого внимание окажется и протокол заседания FOMC. Исходя из сопроводительного заявления FOMC, которое мало чем отличалось от предыдущего, вряд ли стоит ожидать каких-либо сюрпризов от сегодняшних протоколов.

[fxmen]

Доллар растет, евро снижается
Доллар вырос до шестимесячного максимума против евро во вторник перед выходом данных исследования Ifo о деловых настроениях в Германии, сообщает Reuters.

По мнению аналитиков, признаки всеобщего экономического спада обеспечили доллару подъем в последний месяц, так как инвесторы распродают валюты экономик, испытывающих проблемы, таких как евро и австралийский доллар, а также сырье.

Фунт вновь опустился почти до двухлетнего минимума накануне, после того, как на прошлой неделе статистические данные показали, что экономический рост Великобритании замедлился во втором квартале, укрепив ожидания на то, что Банк Англии сократит ключевую ставку.

Фунт опустился на 0,3 % до $1,8435, что недалеко от двухлетнего минимального уровня $1,8405 достигнутого в понедельник.

Трейдеры считают, что фунт может получить временное облегчение, если данные Ifo вновь привлекут внимание инвесторов к экономическим проблемам еврозоны. Ожидается, что Ifo снизился в августе до 97,1 пункта с 97,5 пункта месяцем ранее.

Относительно иены фунт снизился до трехмесячного минимума - 201,67, а затем немного вырос до 202,29.

Доллар вырос на 0,2 % до 109,74 иены, удерживая эту позицию несмотря на то, что остальные крупные валюты подешевели относительно японской валюты.

Евро снизился на 0,2 % до $1,4681, опять опускаясь к уровню шестимесячного минимума $1,4630, зафиксированного на прошлой неделе.

[fxmen]

EUR/USD - Комментарий
Курс EUR/USD в понедельник практически не изменился. Сейчас пара торгуется ниже уровня 1,4735. Локальное сопротивление 200 простой средней, расположено на уровне 1,5239 на дневном графике.
В краткосрочной перспективе цена в настоящий момент располагается ниже простых средних, что указывает на продолжение снижения. 50 простая средняя расположена на уровне 1,4765 в виде сопротивления. Если уверенно закрепится выше 1,49, то рост к 1,54, не пробьёт, тогда или боковик или снижение к 1,45 и ниже.
В среднесрочной перспективе, пока цена не пробила сопротивление нисходящего коридора. MACD тоже пока не сигнализирует о развороте вверх. Да и в целом здесь мы видим классическую коррекцию к падению. Снижение или боковик продолжится. В случае пробоя 1,49 – рост к 1,54.
В долгосрочной перспективе цена пока не в состоянии пробить поддержку долгосрочного тренда. Вполне вероятно, что для этого может понадобиться ещё один разбег. Если так, то цена могла бы подняться к 1,49/1,50, но не смогла там удержаться. Тем не менее, в сложившейся ситуации может продолжиться боковик или снижение. Пробой поддержки долгосрочного восходящего тренда всё расставит на свои места.
Вывод: скорее снижение
Линии поддержки: 1,4560, 1,4418, 1,4316, 1,4250, 1,4000, 1,3850, 1,3685, 1,3550
Линии сопротивления: 1,4735, 1,4900, 1,5400, 1,5800, 1,5909, 1,6020

[fxmen]

Ситуация на рынке FOREX остается «стабильно напряженной», риски начала коррекционного движения USD остаются высокими.
О причинах.
1. Вчерашние негативные новости из Германии уравновесились противоречивыми данными из США.
Прибыль банков США во II квартале составила 5 млрд долларов, что стало вторым самым низким показателем с 1991 г.
Продажи жилья на первичном рынке в США в июле оказались ниже прогнозов, при этом срединная цена дома продолжила снижаться, так как высокий уровень запасов непроданных домов по-прежнему не дает развиться активности на рынке жилья. По сравнению с аналогичным периодом предыдущего года продажи на первичном рынке жилья США в июле сократились на 35,3%. Что происходит? Хождение по кругу: высокий уровень запасов непроданных домов -> дальнейшее падение цен -> ожидание покупателями еще более низких цен для покупки -> невозможность снижения цен на жилье строителями столь быстро, как это делают банки с ценами на дома, владельцы которых утратили право их выкупа -> рост количества непроданного жилья ->… Таков «порочный» круг, который никак не может разомкнуться и вредит как рынку жилья, так и всей экономике США в целом.
Продажи на вторичном рынке жилья в июле, напротив, показывают стабилизацию, поскольку выросли на 3,1%.
При этом рост индекса потребительской уверенности в США превзошел прогнозы. Значение составило 56,9 при прогнозе 53,0 (предыдущее значение составляло 51,9). Однако нельзя не помнить, что данные ожидания потребителей касаются периода «через 6 месяцев».
2. В настоящее время наблюдается активизация «полемики» между официальными лицами, ответственными за денежно-кредитную политику. К примеру, представитель ЕЦБ Штарк видит масштабные вторичные эффекты инфляции и усиление среднесрочных инфляционных рисков. Важно, что Штарк призывает не придавать значения негативным сценариям экономического развития Еврозоны и дает следующую оценку экономическим перспективам: период слабости экономики и постепенного роста – наиболее вероятный сценарий. Отвечая на вопрос об опасениях относительно возможности рецессии в Еврозоне, Штарк сказал, что «ужасные» сценарии неуместны.
Параллельно высказываниям представителя ЕЦБ Штарка протоколы ФРС продемонстрировали следующее. Экономика останется подавленной на протяжении нескольких кварталов, будет слабой до конца 2008 г., начнет умеренно расти в 2009 г. Прогноз для ВВП США на вторую половину 2008 г. и 2009 г. понижен. Прогнозируется дальнейшее снижение числа рабочих мест вне сельского хозяйства в США в следующие месяцы. Члены комитета расходятся во мнении, снижаются или растут инфляционные риски. Отсюда противоречивая информация о перспективах денежно-кредитной политики. Следующим изменением процентных ставок прогнозируется их повышение, однако сроки неизвестны. Вместе с этим большинство членов комитета не считают текущую денежно-кредитную политику очень мягкой. Очевидно, что ФРС удержит процентные ставки на текущем уровне вплоть до начала следующего года. В пользу этого мнения свидетельствуют комментарии председателя ФРС Бена Бернанке, прозвучавшие в прошлую пятницу на конференции в Джэксон-Холле.

[fxmen]

Индекс USD ранее достиг нового максимума в рамках восходящего тренда, берущего начало с марта прошлого года, на отметке 77,62, но ему не удалось испытать на прочность уровни сопротивления 77,24-77,69 и, как следствие, вероятна понижательная коррекция. При этом слабость EUR против растущего USD доллара США оказалась не всеобъемлющей, поскольку EUR/GBP и EUR/JPY остались в прежних диапазонах.

[fxmen]

Доллар отступил во второй половине вторника. Изначально давление на курс оказывали ожидания публикации августовского протокола заседания FOMC, а в последствии тон самого протокола, который, в целом, оказался достаточно нейтральным.
Утром евро подвергся значительным продажам после того, как немецкий индекс делового оптимизма IFO в августе упал до уровня 94.8, что является минимумом за последние три года. Аналитики ожидали показатель на уровне 97,2.
Статистические данные заметной поддержки доллару оказать не смогли. Согласно опубликованным данным, индекс потребительской уверенности вырос до уровня 56,9 против значения за предыдущий период 51,9. Аналитики ожидали показателя на уроне 53,5. Основой повышения индекса стал рост составляющей ожиданий, которая в августе составила 52.8 против 42.7 в июле.
Отдельный отчет показал увеличение на 2,4% продаж новых домов в США за июль. Продажи домов достигли 515К. Аналитики прогнозировали, что продажи могут достигнуть 528К. Но в тоже время, значение показателя за июль было пересмотрено в сторону снижения с 530К до 503К.

[fxmen]

Вчера евро/доллар смог обновить свой шестимесячный минимум.

Это произошло после публикации неожиданно слабых данных по деловому климату в Германии, подготовленных институтом экономических исследований IFO. Основной индекс обзора неожиданно снизился в августе до 94,8 по сравнению с 97,5 в июле. Аналитики ожидали лишь незначительного снижения до 97,1. Эти данные увеличивают вероятность снижения процентных ставок ЕЦБ до конца текущего года. Однако развить свой успех успех доллару не удалось. Можно выделить несколько факторов, которые привели к коррекции доллара после его вчерашнего роста. На наш взгляд, основной фактор, который оказал давление на американскую валюту - технический. Инвесторы начали фиксировать прибыль, что и спровоцировало падение доллара. Также можно выделить и возобновившийся рост на товарных рынках. Американскую же макроэкономическую статистику можно охарактеризовать как смешанную. Поэтому она практически и не повлияла на ситуацию на форексе. Потребительское доверие в США улучшилось значительнее прогнозов экспертов. В свою очередь уровень продаж домов на первичном рынке оказался хуже ожиданий, хоть и вырос за счёт пересмотра предыдущих данных в меньшую сторону. Некоторое давление на доллар оказали и опубликованные вчера протоколы августовского заседания FOMC. Был понижен прогоноз экономики США на оставшуюся часть 2008 года и на 2009 год, а также заявлено, что ожидается снижение инфляции в ближайшие месяцы. Хоть предполагается, что следующим изменением процентных ставок ФРС станет их повышение, большинство членов комитета не считает текущую денежно-кредитную политику чрезмерно мягкой. Таким образом, скорее всего, в ближайшее время процентные ставки в США останутся на прежнем уровне. Сегодня основное внимание рынка будет сосредоточено на публикации данных по заказам на товары длительного пользования в США. Ожидается, что уровень заказов останется без изменений, хоть заказы за исключением транспортных средств снизятся. Это может оказать определённое давление на американскую валюту. Однако из-за высокой волатильности данных этого обзора вряд ли следует ожидать продолжительной реакции на публикацию. Можно предположить, что сегодня также значительное влияние на форекс может оказать и ситуация на товарных рынках. Из-за ухудшающегося положения в экономике еврозоны коррекция евро/доллара вряд ли превысит уровень 1,4800-20. Дальнейшее сопротивление находится на 1,4900-10. Поддержка видится на уровне вчерашних минимумов (1,4570), а затем на 1,4500.

[fxmen]

Евро отскочил от минимумов

Вчера евродоллар падал еще глубже ниже отметки 1.46, до 1.4570, но ненадолго. Как мы и полагали, евро вскоре отскочил, за последние сутки поднялся выше 1.47, достигая 1.4742. Причем прорыв отметки 1.47 прошел ночью, в 4.06 Мск, без какого-либо видимого повода. Точнее, аналитические ленты написали, что доллар упал на слухах о том, что сегодняшние Durable Goods выйдут плохими, это обычное "притянутое за уши" объяснение. Если ранее евро не давали расти, а вчера сбросили на IFO на новые минимумы, то теперь все уже словно бы забыли про провальный IFO. Быть может, вчерашние данные по США способствовали росту евро? Это не так, поскольку к 18.00, когда были опубликована статистика, евро уже прорвал отметку 1.46 снизу и показал 1.4650. Сами данные вышли смешанные. Индекс потребительского доверия США вырос заметно сильнее прогноза, но данные по продажам новых домов были плохими, как и промышленный индекс ФРС Ричмонд. Нельзя сказать, чтобы негативными для доллара были и протоколы ФРС, опубликованные в 22.00, рынок на них практически не отреагировал. Из протоколов было ясно, что следующим изменением ставки ФРС будет повышение, но сроки его неопределенны, таким образом, важной информации в протоколах не было.

Мы полагаем, что в ближайшее время евро продолжит движение к отметке 1.49 без какого-либо повода. Просто потому, что удерживать евро на столь низких уровнях, как текущие, уже нет никакого смысла, а провоцировать дальнейшее падение евро уже нет никакой возможности, удар на IFO был последним. Как можно видеть по диаграмме открытых позиций американского брокера Оанда

Для просмотра этого блока необходима регистрация

, основная масса спекулянтов как и прежде, с самого начала падения евро от 1.59, все равно продолжает держать лонги, и сейчас это уже правильная позиция. Другое дело, что за последние полтора месяца стан евровых быков недосчитался очень многих. Обычно клиенты Оанды в целом практически всегда находятся в убытках (площадь синей зоны намного превышает площадь зеленой зоны), то есть клиенты Оанды постоянно совершают те же ошибки, что мелкие спекулянты на рынке в целом. Но бывают редкие моменты, когда выигрывают и клиенты Оанды, просто потому что рынок не может двигаться по-другому. Мы полагаем, что сейчас как раз тот момент. К отметке 1.49 евро может подняться очень быстро, без объемов.

[fxmen]

Евро показал 1.48

Итак, вчера вечером евро не смог ускорить свой рост. Данные в 16.30 по заказам товаров длительного пользования вышли очень хорошими, доллар отреагировал ростом, а через некоторое время евро упал ниже 1.47, до 1.4666. Надо сказать, что вчера Казначейство США размещало 2-летних нот 32 млрд. долл., это большой объем. Мы вчера не упомянули об этом факте, полагая, что в этот раз он не будет иметь особого значения. Но нет, "правило дорогого доллара" снова сработало (доллар почти всегда растет к крупным размещениям). И ралли вверх не произошло, евро остановился вчера на 1.4775. Впрочем, как только размещения прошли (21.00 Мск), евро начал рост. И рос всю ночь, что крайне нетипично для рынка. Евро сегодня утром показал 1.4806, обновив локальный максимум. Сегодня, однако, Казначейство размещает 5-летних нот на 22 млрд. долл. Этот фактор может задержать рост евро. А поводом могут послужить сегодняшние новости по экономике США - вторая оценка роста ВВП во 2-ом квартале и еженедельные заявки по ипотеке. При этом мы отметим, что в текущей ситуации любой позитив по США, быть может, и приведет к росту доллара по первой реакции на новость, но будет негативом для доллара в более долгосрочной перспективе. Дело в том, что улучшение в экономике США с некоторым лагом автоматически приведет к улучшению ситуации в Еврозоне. Кроме того, прошедшее недавно резкое падение евро также вскоре приведет к улучшению ситуации в экономике Еврозоны.

В этой связи у нас есть еще некоторые интересные построения. Ранее мы не раз писали, что для нас было загадкой, зачем Трише повысил ставку как раз в тот квартал, когда Еврозона показала абсолютное падение ВВП. Некоторое время стало возможным предполагать, что Трише знал, что в том же втором квартале будет улучшение в экономике США (сегодня публикуется вторая оценка, прогнозируется пересмотр с 1.9% г/г до 2.7% г/г), которое вскоре положительно отразится и на экономике Еврозоны. Однако это не объясняет все же, зачем Трише повысил ставку. Зацепку могут дать последние выступления представителей ФРС, которые говорят о том, что прошедший рост доллара будет сдерживать инфляцию в США. Это, безусловно, очевидно, но обратной стороной монеты будет то, что прошедшее падение евро спровоцирует инфляцию в Еврозоне. Падение курса национальной валюты всегда провоцирует инфляцию. Поэтому повышение ставки ЕЦБ было ни чем иным, как превентивным шагом, направленным на ликвидацию инфляционных последствий предстоящего масштабного падения евро. Получается, что Трише заранее знал о предстоящем обвале евро. Ведь если бы евро так и остался на отметке 1.60, то повышение ставки имело бы куда меньше смысла с точки зрения борьбы с инфляцией, но нанесло бы по экономике Еврозоны ничем не скомпенсированный удар, а экономика Еврозоны, как мы знаем, и так показала во 2-ом квартале отрицательный рост. Теперь же, повторимся, сильно упавший евро поможет европейским производителям. Что же касается американских производителей, то они сейчас получают поддержку за счет стимулирования экономики через бюджет, дорогой доллар сейчас позволяет спокойно наращивать США дефицит бюджета, финансируемый через размещения облигаций.

Мы по-прежнему ждем роста евро в ближайшее время и начала масштабной коррекции от последнего роста доллара. Но вместе с тем, среднесрочная картина видится нам нейтральной, бестрендовой, с некоторым перевесом в пользу доллара. Мы предполагаем, высокую волатильность евро в интервале 1.40-58 в ближайшие полтора года, и поскольку евро сейчас находится ближе к нижней границе, ожидаем движения к верхней границе.

[fxmen]

Коррекция доллара продолжается

Причем, с фундаментальной точки зрения перспективы американской валюты сейчас весьма привлекательны. Напомним, что на этой неделе был опубликован ряд важных макроэкономических обзоров. Все эти данные были абсолютно позитивными для доллара. Так, германский обзор IFO оказался откровенно негативным, продемонстрировав существенное снижение делового оптимизма. В свою очередь, потребительское доверие в США продолжает расти более существенными темпами, чем прогнозировали аналитики. Также неожиданно позитивными оказались и вчерашние данные по заказам на товары длительного пользования в США.

Однако убедительно помочь доллару эти данные так и не смогли. С нашей точки зрения, наблюдаемая коррекция доллара на фоне однозначного позитива для американской валюты объясняется комбинацией технических факторов, усиленных жесткими заявлениями Президента Бундесбанка и члена Совета управляющих ЕЦБ Акселя Вебера. Итак, после обвала евро/доллара в ответ на откровенно слабые данные обзора IFO инвесторы начали фиксировать прибыль на опасениях, что рост американской валюты выдыхается. Таким образом, падение евро/доллара было воспринято, как хорошая возможность закрыть длинные долларовые позиции с более выгодных уровней.

Впоследствии рост единой европейской валюты был поддержан жесткими заявлениями Вебера, который прямым текстом заявил, что не видит необходимости в снижении процентных ставок ЕЦБ. Мало того, он назвал текущую денежно-кредитную политику ЕЦБ все еще мягкой, что говорит о возможности повышения процентных ставок в случае необходимости. Комбинация этих факторов привела к широкомасштабной коррекции доллара по всему рынку форекс. Тем не менее мы ожидаем дальнейшего укрепления американской валюты уже в ближайшее время. Безусловно, жесткие заявления Акселя Вебера изменили оценку перспектив денежно-кредитной политики ЕЦБ. Однако, текущее замедление инфляционных процессов в еврозоне на фоне явного скатывания экономики в стадию рецессии практически ставит крест на всех спекуляциях относительно возможного повышения процентных ставок.

Поэтому кардинальной смены приоритетов в вопросе процентного дифференциала в ближайшее время, скорее всего, не произойдет, что обеспечит поддержку американской валюте. В свою очередь, уже сегодня могут появиться достаточно мощные импульсы к росту доллара. Так, по прогнозам аналитиков, ВВП США за 2 квартал будет пересмотрен с +1,9% до +2,8%. Поэтому еще в ожидании данной публикации вполне вероятен рост доллара. Правда, если реальные данные не в полной мере оправдают позитивные ожидания рынка и окажутся в рамках +2,0% - +2,5%, ослабление американской валюты может возобновиться. Хотя и в этом случае рост евро/доллара будет ограничен уровнями 1,4800-20 и 1,4970-1,5000.

[fxmen]

Курс EUR/USD в среду вырос, протестировав сопротивление 1,4735. Сейчас пара торгуется уже выше него. Локальное сопротивление 200 простой средней, расположено на уровне 1,5238 на дневном графике.
В краткосрочной перспективе цена в настоящий момент располагается между простых средних, что указывает на продолжение снижения. 50 простая средняя расположена на уровне 1,4745 в виде поддержки, а сопротивлением выступает 100 простая средняя на уровне 1,4904. Если цена уверенно закрепится выше 1,49, то рост к 1,54, если не пробьёт, тогда или боковик или снижение к 1,45 и ниже.
В среднесрочной перспективе, пока цена не пробила сопротивление нисходящего коридора. MACD незначительно сигнализирует о развороте вверх. В целом здесь мы видим коррекцию к падению. На мой взгляд. снижение или боковик продолжится. В случае пробоя 1,49 – рост к 1,54.
В долгосрочной перспективе цена пока не в состоянии пробить поддержку долгосрочного тренда. Вполне вероятно, что для этого может понадобиться ещё один разбег. Если так, то цена могла бы подняться к 1,49/1,50, но не смогла там удержаться. Тем не менее, в сложившейся ситуации может продолжиться боковик или снижение. Пробой поддержки долгосрочного восходящего тренда всё расставит на свои места.
Вывод: возможен боковик
Линии поддержки: 1,4560, 1,4418, 1,4316, 1,4250, 1,4000, 1,3850, 1,3685, 1,3550
Линии сопротивления: 1,4735, 1,4900, 1,5400, 1,5800, 1,5909, 1,6020

[fxmen]

При таких делах, к концу года можно и $1,70 ждать…

Я с большим интересом наблюдаю происходящее здесь и сейчас. Как рынок постепенно разворачивает доллару лыжи. Я с большим недоумением смотрю на заголовки в уважаемых рыночных источниках. «Вражеский лагерь» несет, как Остапа. Но Остап знал меру, а тут – свистит, просто сифонит уже. Такая откровенная пропаганда. Вот один умник, подменяющий главного стратега из dailyfx, пока та в отпуске, вещает о срезании ЕЦБ на 50 базисных пунктов. Начал вещать вчера на своем сайте, а сегодня вижу его уже в блумберге. Это ж надо такое придумать? Я не чужд стратегических оценок, я хороших перспектив – никогда не супротив. Но всему же есть предел, братцы? А вот другой враг мотивирует технически коллапс евры после некоторого ралли. Увидел потенциал H&S на дэйли, бедолага. А вот третий мотивирует фундаментально, что сегодня, после второго чтения US Q2 GDP, доллар окончательно пробьет «диапазон».

А мне казалось, 1,53 давно пробили. И даже успели полностью отыграть пробитие диапазона 1,60-1,53. И что такого неожиданного может приключиться в отчете ВВП, чтобы придавать ему столь большое значение? Даже при линейной оценке очевидны следующие вещи: (1) через месяц 3-ий квартал закончится, чего так уж подпрыгивать на данных второго? (2) мало кто сомневается, что в Америке стагфляция, но они пока все в отпуске, хых. И если меня интересует прошлое, то исключительно с позиций формального признания рецессии в США. Поэтому мне интересно – пересмотрят рост экономики 1-го квартала в минус, вслед за 4-ым, или как? И если пересмотрят – то когда? Сегодня или еще месяц подождут? Мне формальное подтверждение рецессии не нужно. Я его уже видел в 2001, после 9/11. Его объявляли официально. А сегодня гляжу в историю – и не вижу я там ни единого квартала с отрицательным ростом. Я не верю этим деревянным солдатам. Возникает вопрос – а зачем они объявляли официально рецессию? Неужели непонятно? Именно после 9/11 Буш начал девальвацию доллара. Ставки снизились до 1,00 процентного пункта стремительно. А сейчас – кто вспомнит, что все это началось с вранья? Кто будет проверять – была в 2001 рецессия, или это была манипуляция на глобальном уровне?

После этого наступила эпоха Джона Сноу, которая характеризовалась: (1) низким уровнем ставок, (2) Буш и Сноу дуэтом пели мантру про «политику сильного доллара», вербуя рынок этот доллар продавать, и (3) пакетом налоговых стимулов на $300 ярдов для крупного капитала. Первое – понятно, как база для продолжения. Второе заключалось в том, что в нужный момент времени марионетка кричала про сильный доллар, который был слабым, а рынок не верил Сноу (на контрасте с О'Нилом), после чего Буш вербовал другим шаблоном: «курс доллара должен определяться рынком». И рынок старательно сливал бакс. Второй этап продолжался до 2005 года примерно, после чего полностью себя изжил (падение евры 1,3666-1,1637). Во время этого этапа появились серьезные инфляционные ожидания (товарные рынки – нефть, металлы и прочая кукуруза). А как же иначе, если Америка целенаправленно девальвирует свою валюту? Для этого этапа характерно мощное давление на Китай, с целью разорвать фиксированный курс юаня (он с 1996 был по-коммунистически жестко привязан к доллару $1=8,28). А еще, на этот период в свете геополитики пришлась агрессия в Ираке и Югославии, обе – несанкционированные ООН. Буш полез в стратегический нефтяной регион с долгосрочными целями, а Югославия – для дымовой завесы.

Прежде, чем перейти к третьему этапу, сделаем простейшие выводы из первых двух. Мне даже как-то неудобно показывать вам банально простую картину в целом. Но я хочу, чтобы вы не акцентировались на таких незначительных мелочах, как то – сколько будет процентов роста ВВП во 2 кв, один или три. Тем более, что в свете общей картины лжи и лицемерия я даже не знаю, можно ли вообще этим процентам доверять? После всего, что уже было?

Так вот! Главный вопрос – зачем? Как это – зачем? Идет передел собственности, а «кризис» прошлого августа – дымовая завеса. Методы – большевистские. В данном случае – Америка большая. Все стерпит. Там уже все поделили. В мутной воде ловилась большая рыба. Типа Bear Sterns, масштаб – первичный дилер NY Fed. А вы что думали – забота об экспорте? Мотивы исключительно корыстные. Остальной мир? Союзникам – кусок кинут, а остальные – а кто они такие, чтобы их спрашивать? Кондолиза прямо накануне 08/08 была у Мишани. Цель? Абхазия? Чего там воевать? Мандарины? Не сезон. Цель – Иран. Нефть. Времени мало – до 05 ноября надо не то что заварить кашу, а заварить круто. Чтобы народ не выбрал Обаму, а выбрал Мак-Кейна. Чтобы можно было – продолжать! Краткосрочно трудно и в Ираке, ив Афганистане, но стратегическое присутствие – это цель. Контроль нефти в Ираке и Иране потенциально и всерьез. Дальше – Сирия, скорее всего, а Саудовская Аравия сама придет. Посмотрите на франк еще раз: 10 фигур был так узко поддержан, и если упадет – а он уже упал, практически, - то что? Правильно – save heaven. Почему? – А война…

[fxmen]

Вчерашняя американская сессия стала весьма интересной в связи с многочисленными выступлениями представителей ЕЦБ, ФРС и Банка Японии. Основные идеи выступлений таковы.
Представитель ЕЦБ Вебер:
возможности для снижения ставки ЕЦБ нет; монетарная политика ЕЦБ все еще скорее мягкая, чем нейтральная; ставка ЕЦБ будет пересматриваться, если материализуются инфляционные риски; слишком высокие инфляционные ожидания на 6-10 лет вперед вызывают беспокойство.
Представитель ЕЦБ Бонелло:
позиция ЕЦБ означает неизменность ставки в 2008 г. Слишком рано говорить о возможности снижения ставки во II квартале 2009 г.
Представитель ФРС Локхарт:
инфляционные риски вызывают беспокойство; цены на нефть находятся за пределами контроля ФРС; всегда существует вероятность их резкого скачка; ожидается снижение инфляции к концу 2008 г., в 2009 г.; в качестве ограничителей инфляции выступают экономические и финансовые проблемы.
Представитель Банка Японии Цуда:
нельзя допустить роста инфляции, необходимо ужесточать денежно-кредитную политику даже на фоне слабеющего экономического роста; это касается и Японии, и мировой экономики в целом.
Итак, представители монетарных властей озабочены инфляцией с той разницей, что одни ждут снижения инфляционного давления, другие – нет. Следовательно, процентные ставки ЕЦБ и ФРС должны остаться на том же уровне, по крайней мере, до конца этого года. Заметим, что EUR попал под давление на прошлой неделе из-за спекуляций, связанных с тем, что ухудшение ситуации в экономике Еврозоны может подвигнуть ЕЦБ на снижение процентных ставок. Теперь же заявление члена совета управляющих ЕЦБ, главы Bundesbank Акселя Вебера не только дало повод задуматься участникам рынка о невозможности снижения процентных ставок, но и повод для того, чтобы закладываться на вероятность дальнейшего повышения учетной ставки, прежде чем будут получены подтверждения замедления темпов роста экономики Еврозоны.
Но самое важное, пожалуй, это жесткое заявление представителя Банка Японии. Оно является едва ли не первым в подобном ключе за многие годы. Видимо, изменение денежно-кредитной политики в Японии не за горами. Чем это грозит? Укреплением JPY. Необходимо при этом учитывать, что кросс-курсы забрались очень высоко и рано или поздно предстоит падение, которое обычно бывает более быстрым во времени, чем фаза подъема.
Отдельно о GBP. Монетарные власти Великобритании молчат чисто по-английски, не опровергая никаких рыночных идей. В принципе, как обычно. Отсюда GBP не получает поддержки даже в условиях, когда другие основные валюты пытаются отвоевать позиции. В Лондоне, финансовой столице мира, видимо, знают о том, что «неминуемо» и не делают лишних движений. В этих условиях очень привлекает перепроданность GBP против EUR.

[fxmen]

Доллар смог укрепиться в результате падения цен на нефть и позитивных данных по ВВП США
Вчера, в ходе азиатской сессии, доллар продолжил тенденции среды, падая против евро на фоне комментариев Президента Бундесбанка и члена Совета управляющих ЕЦБ Акселя Вебера, которые уменьшают вероятность снижения процентных ставок банка. Некоторую поддержку единой европейской валюте оказали и позитивные данные по безработице в Германии, которые продемонстрировали более существенное снижение количества безработных. Однако, в результате доллар смог возрасти из-за позитивных данных по ВВП США, а также снижения цен на нефть в результате фиксации прибыли. Пересмотр данных по ВВП США за второй квартал превзошёл прогнозы аналитиков. Но реакция на обзор оказалась достаточно непродолжительной. Доллар смог укрепиться, но затем снова начал падать, так как некоторые эксперты и даже представители ФРС не исключают снижения американской экономики во втором полугодии текущего года. Поэтому данные по ВВП за второй квартал в значительной мере потеряли свою актуальность. При снижении цен на нефть американская валюта смогла укрепиться - тут и вспомнили о позитивных данных по ВВП США и негативных тенденциях в экономиках еврозоны и особенно Великобритании. Аутсайдерами вчера стал британский фунт стерлингов и канадский доллар. Фунт упал после очередного, более значительного, снижения цен на жильё, по данным компании Nationwide, а также рекордно негативных данных по розничным продажам, опубликованных Конфедерацией британской промышленности (CBI). Канадский же доллар попал под давление в результате падения цен на нефть. Можно сказать, что ситуация на товарных рынках в очередной раз стала определяющей для форекса. Так, по всей видимости будет и сегодня. Курс американской валюты в значительной мере будет подвержен ситуации с ураганом в Мексиканском заливе. Но определённое влияние на ситуацию на валютном рынке может оказать и макроэкономическая статистика. Следует обратить внимание на предварительные индексы потребительских цен в еврозоне - ожидается снижение инфляции в годовом исчислении. Также интерес вызывают и данные по частным доходам и расходам в США и базовый индекс цен расходов на частное потребление. Однако, мы считаем, что эти данные не вызовут существенной реакции на рынке. На фоне усиливающегося внимания к экономической ситуации в США больший интерес будут представлять данные производственного обзора Chicago PMI. Ожидается, что основной индекс обзора будет практически соответствовать ключевому уровню 50,0, который разделяет спад и рост в производственном секторе экономики региона. Сильные отклонения значения этого показателя от ожиданий, если они будут подтверждаться тенденциями на товарных рынках, могут привести к существенным изменениям на форексе. Что же касается окончательных данных по индексам потребительских чувств в США, расчитанным Мичиганским университетом, то их влияние, на наш взгляд, будет ограничено.

[fxmen]

Евро пока не может прорвать отметку 1.48

Итак, вчера евро вновь упал к размещениям казначейских нот. Евро находился на 1.4790 в момент публикации данных по ВВП США. Данные вышли очень сильными, рост пересмотрели с 1.9% годовых до 3.3% годовых против прогнозных 2.7%. Евро падал до 1.4725 по первой реакции на новость, но затем его быстро выкупили против данных, единая валюта поднималась выше 1.48. Однако время для ралли вверх еще не настало, ведь вчера в 21.00 Мск Казначейство США снова размещало свои облигации на хороший объем. Как раз к девяти вечера, когда проходил аукцион по размещению казначейских нот, евро и упал, минимум был показан в 21.19 Мск на 1.4670. После чего евро пошел в рост и сегодня поднимался уже до 1.4766. Сегодня рост евро также сдерживали данные по инфляции в Еврозоне. По первой оценке CPI Еврозоны в августе упал с 4.1% г/г сразу до 3.8% г/г. Вероятно, сыграли свою роль снижение цен на нефть, и недавнее повышение ставки ЕЦБ. Впрочем, мы полагаем, что инфляция должна вскоре снизиться и в США, как следствие роста доллара. Но сегодня публикуются данные по индексу цен личного потребления США еще за июль, здесь прогнозируется рост инфляции. Вряд ли евро пойдет вверх на данных, хотя мы полагаем, что росту теперь уже ничто не мешает. Скорее всего, отметка 1.48 будет пробита в самый неожиданный момент. Либо ближе к закрытию торгов в пятницу, то есть сегодня поздно вечером, либо утром в понедельник.

[fxmen]

Валютные пары на FOREX начинают подавать сигналы после вчерашних нефте-долларовых страстей.

Об экономике США и USD. ВВП США пересмотрен в сторону повышения до 3,3% с 1,9%, прогноз 2,7%. Реальные конечные продажи пересмотрены с 3,9% до 4,8%. Конечно, вышедшие данные ободрили ставящих на рост USD. Тем более что данные были сопровождены словами советника правительства США Лазеара о том, что «экономика оказалась более устойчивой, чем считают многие». При этом Лазеар выразил надежду, что рост в других странах «простимулирует рост экспорта из США». Итак, темпы экономического роста США во II квартале оказались выше, чем показала первая оценка.

Причина? Прозрачно указана Лазеаром. Внешняя торговля способствовала росту ВВП во II квартале еще значительнее, чем показали предварительные данные, и ее позитивный вклад составил 3,1 процентного пункта, что стало одной из причин повышения общего показателя роста ВВП. Экспорт США вырос на 13,2% против первой оценки 9,2%. Импорт упал на 7,6% против -6,6%, как сообщалось ранее. Согласно первой оценке, позитивный вклад внешней торговли составил 2,42 процентного пункта. Увеличение экспорта, как известно, сопровождается низким курсом национальной валюты. И именно рост экспорта помогает обеспечивать «мягкую посадку» для экономики США. Отсюда в настоящее время разворот тренда по USD просто невыгоден.

Что касается роста потребительских расходов, то сказалась политика стимулирования за счет возврата налоговых выплат, призванных помочь экономике в условиях высоких цен на нефть и снижения занятости. Однако кампания по возвращению налоговых вычетов завершилась в июле, и эффект этой меры будет слабеть, что, в свою очередь, обеспечит меньше поддержки ВВП в дальнейшем.

При этом цены на жилье продолжают снижаться, запасы непроданных домов остаются на высоком уровне, продолжает ухудшаться состояние рынка труда. Неутешительна ситуация в промышленности. В частности, производственный индекс ФРС-Канзас-Сити оказался равным 6 против 21 в июле.

Индикаторы инфляции за II квартал практически не были пересмотрены.

[fxmen]

Пара EUR/USD продолжает получать порции поддержки со стороны официальных лиц. В частности, министр финансов Германии сделал заявление о том, что разговоры о рецессии безответственны, а план по стимулированию экономического роста, в котором нет необходимости, может побудить Европейский центральный банк повысить процентные ставки. «Среднесрочные и долгосрочные перспективы немецкой экономики явно выглядят лучше, чем о том может свидетельствовать краткосрочная перспектива», - сказал Штайнбрюк, добавив, что это мнение разделяет и Бундесбанк. Согласно апр

[fxmen]

Доллар продолжает демонстративное ралли, скорее похожее на «пир во время чумы». Конечно, повышение курса USD параллельно со снижением цен на нефть помогло мировой экономике затормозить темпы инфляции. Но сила USD на настоящий момент отражает ослабление в Европе и Азии, а не выход США из кризиса, и это скорее вредит американской экономике, несколько поправившей свои дела за счет слабости USD и, как следствие, увеличения экспорта. Одним словом, экономика может стоять на пороге еще одного периода с повышенной степенью риска. Итак, чем обусловлена высокая волатильность «в пользу USD» к закрытию недели и сегодня?

[fxmen]

Сегодня по паре Евро/Доллар важными уровнями являются: 1.4895, 1.4820, 1.4772, 1.4723, 1.4619, 1.4602, 1.4571, 1.4534 и 1.4485. Здесь цена подошла к критическим отметкам для отмены начальных условий от 26 августа для восходящего движения. В небольшом диапазоне 1.4619 – 1.4602 можно ожидать консолидированного движения и вероятный разворот к верху. Пробой уровня 1.4602 отменит развитие восходящей структуры и должен привести к достижению уровня 1.4571, пробой последнего, продолжит развитие нисходящего тренда, первая цель 1.4534. Импульсивного движения к низу можно ожидать после прохода ценой уровня 1.4534, в данном случае цель 1.4485, этот уровень пока считаем потенциальным. Для восходящего движения пока не наблюдается локальных начальных условий. Краткосрочного верха можно ожидать после пробоя 1.4723, в данном случае цель 1.4772, однако уровень может быть не достигнут. Пробой 1.4772 будет располагать к развитию восходящего движения, в результате чего ожидаем движение к 1.4820, пробой последнего значения начнет развитие восходящего цикла от 26 августа и в данном случае цель – 1.4895.

[fxmen]

Доллар завершил неделю ростом против единой валюты, причем укрепление доллара наблюдается уже 6-й раз за последние 7 недель. Ралли доллара на прошлой неделе стало максимальным против евро с момента введения евровалюты в обращение в 1999 года. Рост доллара против иены стал максимальным с 2002 года. В этом месяце доллар вырос евро на 5,9%. По отношению к иене доллар в августе укрепился на 0,7%, при этом рост отмечается 5-й месяц подряд.

Заметную поддержку доллару оказали на минувшей неделе сильные статистические данные. Согласно данным Министерства Торговли, пересмотренное значение ВВП за второй квартал составило +3,3%. Аналитики ожидали рост на 2,7%. Данное значение показателя оказалось лучшим с третьего квартала 2007 года. Рост ВВП частично был результатом увеличения объемов экспорта в результате ослабления доллара. Опубликованные в пятницу данные показали неожиданный рост индекса менеджеров по закупкам Чикаго в августе до 57.9 с 50.8 месяцем ранее. Экономисты прогнозировали снижение до 50.0.

[fxmen]

Евровалюта в августе упала на 4,9% против иены, что является максимальны месячным падением с марта 2004 года. Давление на валюту в начале недели оказал выход разочаровывающего индекса делового оптимизма от немецкого исследовательского института IFO, который упал к 3-летнему минимуму. Статистические данные показали, что в августе инфляция в еврозоне в годовом исчислении выросла всего на 3,8% против 4,0% месяцем ранее. Пороговое значение ЕЦБ для инфляции составляет 2%. Между тем, в четверг член Совета ЕЦБ Лоренце Бини Смаги заявил, что инфляция в еврозоне остается на «очень высоком уровне» и должна быть приведена к целевому уровню. Ставка ЕЦБ находится на 7-летнем максимуме в 4,25% и, согласно прогнозам, по итогам заседания 04 сентября будет оставлена без изменений.

[fxmen]

Евро провалился ниже 1.47 на тонком предпраздничном рынке

Итак, в пятницу евро не смог пойти в рост, а утром в понедельник падал до 1.4614. Фактически евродоллар третий раз упал к нижней границе коридора 1.46-1.49. Доллар, конечно, имел моральное право на рост, ведь в пятницу и Чикагский индекс PMI и Мичиганский индекс потребительского доверия вышли отличными. Но мы в очередной раз хотим отметить, что улучшение в экономике США неизбежно приведет к улучшению в экономике Еврозоны, а в случае общего улучшения доллар начнет падать. Некоторый позитив по Еврозоне мы увидели уже сегодня. Так, розничные продажи Германии в июле выросли с -3.9% г/г сразу до 0.0% г/г, индекс PMI промышленности Еврозоны в августе по первоначальной оценке пересмотрен вверх с 47.5 до 47.6. А британский PMI в промышленности в августе вообще вырос с 44.3 до 45.9 вопреки прогнозу падения до 44.0.

Мы по-прежнему настроены увидеть скорейшее пробитие отметки 1.48 вверх. Сегодняшние движение вниз мы считаем спекулятивным движением на тонком предпраздничном рынке. В США сегодня выходной, День Труда, все рынки закрыты, мы не учли этот фактор в пятницу. Но мы полагаем, что евро не продержится ниже 1.47 хоть сколько-нибудь долго. Если даже евро останется здесь на американскую сессию, когда рынок замирает, то уже в ближайшую азиатскую сессию мы ждем существенного роста.

[fxmen]

В пятницу продолжили выходить благоприятные для доллара макроэкономические данные.

Так, производственный обзор Chicago PMI превысил все прогнозы аналитиков, а окончательные индексы потребительских чувств, рассчитанные Мичиганским университетом, оказались на верхних границах ожиданий экспертов. Эти благоприятные данные позволили американской валюте существенно укрепиться по всему спектру валютного рынка. Однако уже сегодня с открытием азиатской сессии рынок форекс оказался между двух мощных разнонаправленных сил. С одной стороны, приближение к Мексиканскому заливу тропического шторма «Густав» оказывает негативное влияние на курс доллара из-за опасения сильных разрушений на побережье США (как это было в 2005 году) и возможного серьезного ущерба нефтедобывающей промышленности в этом регионе.

С другой стороны, заявление министра финансов Великобритании Алистера Дарлинга, сделанное им в воскресенье, привело к широкомасштабной распродаже британской валюты и мощному сокращению операций carry trade, что негативно сказалось на курсе других высокодоходных валют. Дарлинг в интервью газете Guardian сказал, что экономические трудности, с которыми столкнулась страна, "худшие за 60 лет. И я думаю, это период будет более затяжным и глубоким, чем мы прогнозировали ранее". Эти комментарии были расценены как знак того, что Банк Англии может снизить процентную ставку уже на этой неделе. Хотя стоит отметить, что министерство финансов Великобритании не имеет прямого влияния на Банк Англии, а, учитывая расстановку сил в монетарном комитете ЦБ, вероятность снижения процентных ставок на этой неделе не выглядит такой уж высокой. Напомним, что по итогам прошлого заседания 7 членов комитета проголосовало за неизменность денежно-кредитной политики, 1 за повышение процентных ставок и только Дэвид Блэнчфлауэр за снижение, хотя месяцем ранее за снижение ставок голосовало 2 человека.

Таким образом, вполне возможно, что в преддверии заседания Банка Англии 4 сентября фунт стерлингов все еще будет находиться под давлением. Однако, если денежно-кредитная политика Банка Англии останется неизменной, можно ожидать серьезной коррекции курса британской валюты. В принципе, эта коррекция может начаться еще до объявления решения Банка Англии, если инвесторы немного успокоятся и, учитывая феноменальные темпы обвала фунта стерлингов, решат зафиксировать прибыль. В свою очередь, от ЕЦБ сейчас мало кто будет ожидать не только снижения процентных ставок, но и мягких комментариев в отношении инфляции, что могло бы стать основанием для ожидания ослабления денежно-кредитной политики в ближайшее время.

Таким образом, в преддверии заседания ЕЦБ 4 сентября курс евро может получить дополнительную поддержку. В такой ситуации евро/доллару для дальнейшего снижения будет необходимо уверенно закрепиться ниже 1,4550-70, а это ему сделать будет очень трудно, учитывая приближение тропического шторма «Густав» к побережью США и связанного с этим роста цен на нефть. Сегодня основное внимание рынка будет сосредоточено на производственных индексах PMI европейских стран и Великобритании. Вряд ли эти публикации смогут стать серьезным импульсом для дальнейшего уверенного снижения евро/доллара и пробоя уровня поддержки 1,4550-70. С нашей точки зрения, американская валюта лишь завтра имеет шанс развить свой успех. И то только в том случае, если тропический шторм «Густав» не принесет серьезного ущерба для экономики США, а общенациональный производственный обзор ISM также окажется позитивным.

[fxmen]

Курс EUR/USD в пятницу немного снизился и продолжает это делать сегодня с утра от сопротивления 1,4735. Локальное сопротивление 200 простой средней, расположено на уровне 1,5236 на дневном графике.


В краткосрочной перспективе цена в настоящий момент располагается ниже простых средних, что указывает на продолжение снижения. 50 простая средняя расположена на уровне 1,4738 в виде сопротивления. Если цена уверенно закрепится ниже 1,4560, то снижении продолжится. В противном случае нас ожидает боковик в рамках 1,4560/1,48.
В среднесрочной перспективе, пока цена не пробила дно, сформировавшееся в последние пол месяца. MACD незначительно сигнализирует о развороте вверх. В целом здесь мы видим коррекцию к падению. На мой взгляд, снижение или боковик продолжится. В случае пробоя 1,4560 – снижение к 1,4418 и ниже.
В долгосрочной перспективе цена судя по всему, сейчас торгуется ниже поддержки долгосрочного восходящего тренда. Если так, то цена может продолжить вертикальное снижение к уровням 1,37. Такой вывод я делаю основываясь на фигуру «перевёрнутый флаг». Если она будет реализована, то 1,37 вполне достижимо.
Вывод: снижение
Линии поддержки: 1,4560, 1,4418, 1,4316, 1,4250, 1,4000, 1,3850, 1,3685, 1,3550
Линии сопротивления: 1,4735, 1,4900, 1,5400, 1,5800, 1,5909, 1,6020

[fxmen]

Доминирует фактор еврогиены, рано евродоллар покупать, однако…


Сказать честно – у меня не было сегодня с утра настроения даже что-то говорить. Что тут неясно то? Потому что еще ничего неясно. Еще пока только день труда, а не завтра и не первый день после день труда. И по результатам после день труда еще можно что-то говорить, и то – в привязке к собственному опыту. Во, дескать – евра выросла – значит, осенний тренд будет растущим. Со стороны – можно подумать, что это выводы из дома желтого цвета. Тоже мне – индикатор. Ну, другого нет пока, так что привет от еще одного рыночного психа. С утра мало что понятно, кроме дневной евроиены и чистой иены. Евроиена – ужасно стала медвежья на дэйли. Это просто чудо будет, что она теперь остановится. Поэтому фактор евроиены евру не поддерживает, и важно только понять, за счет чего станет падать евроиена? Скорее всего, для начала она будет падать тотально: используя текущую слабость евродоллара будет падать доллар против иены. Что же, зря они его сегодня с гэпом под 108,41 пропихнули? Это вряд ли! И только потом, вероятно, под 107-50-30 иен, начнет оживать и евра. А иена не пройдет ниже 107,50-30 с первого раза, так не бывает.


Собственно, пока можно только гадать на главную тему: достанет евра прошлый низ 1,4567 и ниже, или уже не сможет, и мы уже никогда не увидим такой прекрасно низкой возможности ее купить? Сегодня нет Америки по причине праздничка, рынок тонкий, и предпочитаю не делать никаких выводов. Я предпочитаю дать им самовыразиться. Они могут нарисовать серийный дивер на дневном графике, если цена close опустится ниже 1,4644. А может быть, достаточно и того дивера, что уже есть (1,4688-44). Вообще, это было бы неслыханным нахальством – дивер масд по тренду, на дневном графике, и не просто дивер, а серийный дивер. Что не припомню, а может и было. Ну, на тонком рынке все возможно, но настолько ли рынок тонкий? Уже сомнительно, уже первое сентября. Уже много умных и опытных людей здесь и сейчас, чтобы это понимать. Дать позицию? А внутри дня у евродоллара – еще есть упасть, еще нет никакой угрозы внутри дня для доллара. Ну так пусть она появится. А она появится? А 50 на 50. Потому что и так все ясно. Но забегать впереди рынка я хочу, но старый груз глупостей не позволяет махать шашкой. И так от 1,5188 паримся.


Графически эту дилемму дна евры очень хорошо показывают пара черненьких линий: либо удержится на SUPP по ценам закрытия, а либо не удержится от теста линии 1,4628-4567, а скорее всего – истина посередине. Ниже 1,4567, но выше линии по кончикам. Что-то вроде 1,4532, но как вы понимаете – я не ясновидящий. И евроиена на это указывает – еще будет новый низ. А может и не будет. Я вообще чудом еще не уехал отсюда никуда – просто потому, что шевелиться лень. Но уеду, я лучше сегодня буду спать и пить молоко, чем на эти глупости смотреть. Защитились под 1,4663? Молодцы – так и оставайтесь пока, не расстегивайте ваши замки. Пусть сначала доллар умрет во франке с иеной, а потом поглядим евру. А на фунт я сегодня хотел глядеть не ранее 1,7980, но потом передумал. Потому что если 1,7980, то ясно, что покупать надо 1,8015-7980, а мне это не кажется умной идеей. Вообще, евра может вон до той медианы еще пролететь теоретически, до красной, но практически – это очень сомнительно. Вот скорее всего, цена дня сегодня удержится на линии июль-август, а завтра поглядим. Хотелось бы, чтобы ей создали внутри дня сегодня очередную большую перепроданность, чтобы дивергенции были серьезнее, чем на осцилляторах. Но не будем выдавать желаемое за действительное, хотя это действительное уже выглядит даже лучше, чем желаемое. Но боюсь пока, рановато вероятно. Я лучше промолчу. Именно это я и делаю с самого утра. Да здравствует парное молоко, и будь проклят рынок, и меня здесь уже нет, хых.




Евгений Романов, TeleTRADE

[fxmen]

Рынок FOREX на текущей неделе находится в ожидании решений Центробанков. С началом осени многие спекулянты и инвесторы пересматривают свои портфели с целью вложения средств, поэтому решения на данной неделе выглядят наиболее актуальными. И естественно, участники рынка, возвращающиеся из «отпусков», видят перепроданность по ряду инструментов. Инструменты рынка FOREX не является исключением из правил. На рынке акций, например, инвесторы видят наибольший потенциал для металлургической и нефтегазовой отраслей, как по фундаментальным, так и по техническим показателям. Причина все та же - падение цен на нефть и другие сырьевые товары привело к тому, что металлургический и нефтегазовый секторы отличаются в настоящее вемя самыми низкими на рынке соотношениями капитализации к прибыли. Очень низкие оценочные показатели позволяют рассчитывать на опережающий рост котировок сталелитейных и нефтяных компаний по отношению к рынку, вплоть до 50% в течение полугода, считают аналитики. Также специалисты отмечают, что долгосрочный потенциал переоценки активов в энергетике является как минимум двукратным, что заметно выше, чем в остальных отраслях. Однако для этого нужна стабилизация рынка нефти. Цены на нефть делают попытки оттолкнуться вверх, но каждый раз встречают сопротивление. Поводы для этого разные, и ураган «Густав», и геополитические риски. Основную оборону продолжают держать власти США. К примеру, как только Департамент энергетики США заявил о готовности воспользоваться стратегическим топливным резервом, результатом стало падение нефти с достигнутой ранее отметки $117.22 к $113.12 за баррель. Продолжающиеся агрессивные действия властей США, начатые Дж. Бушем в середине июля, заставляют участников рынка пересматривать средние прогнозы относительно нефти в сторону понижения до $112 за баррель (для марки Brent) в текущем году. Однако это не единственное мнение, есть и прямо противоположное, хорошо коррелирующее с ожиданиями роста в нефтегазовом секторе.

К данному моменту завершилось заседание Резервного Банка Австралии. AUD/USD отреагировал на решение РБА понизить ключевую процентную ставку на 25 б.п. мгновенным ростом на величину порядка 100 пунктов. Решение было ожидаемым, при этом не стоит забывать, что рынок учитывал и вероятность снижения ставки на 50 б.п. В комментариях РБА отметил финансовую напряженность, некоторые экономические риски в связи с перспективами замедления мировой экономики и продолжающийся рост инвестиций. Важно, что заявление РБА оказалось не таким мягким, как ожидалось, поскольку монетарные власти все же фокусируются на инфляции и ожидают ее снижения ниже 3% лишь в 2010 г. Движение AUD/USD стало стимулом и для других валютных пар.

[fxmen]

Предполагаемое снижение курса в направлении канальной поддержки «1» было подтверждено, но отсутствие ожидаемого роста покупательской активности на перепроданость курса не были позитивными факторами для реализации составленных ранее торговых планом. Трендовый индикатор OsMA, отметив падение активности обеих сторон, не дает даже минимальных основания для выбора каких-либо приоритетов планирования на сегодняшний день. В сложившейся ситуации, исходя из предположений сохранения сложившейся тенденции снижения курса, предполагаем вероятность возврата пары к уровням сопротивлений 1,4600/20, где и рекомендуется оценить развитие активности обеих сторон в соответствии с графиками меньшего временного интервала. Для краткосрочных продаж, при условии формирования разворотных сигналов целями будут 1,4540/60, 1,4480/1,4500 и(или)далее пробойный вариант до 1,4420/40, 1,4380/1,4400, 1,4320/40. Альтернатива для покупателей будет находиться выше 1,4670 с целями 1,4710/30, 1,4770/90.

[fxmen]

Курс EUR/USD в понедельник снизился и продолжает это делать сегодня с утра от сопротивления 1,4735. Волатильность составила около 150 пунктов. Протестирована поддержка 1,4560. Локальное сопротивление 200 простой средней, расположено на уровне 1,5234 на дневном графике.
В краткосрочной перспективе цена в настоящий момент располагается ниже простых средних, что указывает на продолжение снижения. 50 простая средняя расположена на уровне 1,4721 в виде сопротивления. Если цена уверенно закрепится ниже 1,4560, то снижение продолжится. В противном случае нас ожидает боковик в рамках 1,4560/1,48.
В среднесрочной перспективе, пока цена не пробила дно, сформировавшееся в последние пол месяца. MACD незначительно сигнализирует о развороте вверх. В целом здесь мы видим коррекцию к падению в виде бокового движения. На мой взгляд, снижение или боковик продолжится. В случае пробоя 1,4560 – снижение к 1,4418 и ниже.
В долгосрочной перспективе цена судя по всему, сейчас торгуется ниже поддержки долгосрочного восходящего тренда. Если так, то цена может продолжить вертикальное снижение к уровням 1,37. Такой вывод я делаю основываясь на фигуру «перевёрнутый флаг». Если она будет реализована, то 1,37 вполне достижимо.
Вывод: снижение при пробое 1,4560
Линии поддержки: 1,4560, 1,4418, 1,4316, 1,4250, 1,4000, 1,3850, 1,3685, 1,3550
Линии сопротивления: 1,4735, 1,4900, 1,5400, 1,5800, 1,5909, 1,6020

[fxmen]

За сутки евро подешевел относительно доллара на 115 пунктов,индикативная цена закрытия пары составила $1,44585 за один евро.

Рынки США были закрыты в понедельник из-за празднования Дня Труда, однако доллар смог продолжить рост на фоне слабости других валют. Эта неделя может далее прояснить перспективы американской валюты, так как на ней выходит отчет по занятости в США, а два банка - ЕЦБ и Банк Англии должны выпустить решения по ставкам. Евро продолжил снижаться против доллара на фоне неблагоприятных показателей PMI в секторе обрабатывающей промышленности, отразивших ослабление активности в регионе в целом и Германии в частности. Евро опустился почти до уровня поддержки 1.4570, она немного поддержала пару.Росту доллара в понедельник способствовало падение котировок нефти. Снижение цен на нефтяном рынке было обусловлено сообщениями о том, что ураган "Густав" теряет свою силу по мере приближения к побережью США со стороны Мексиканского залива. На этом фоне цены на нефть упали более чем на 4 долл.

[fxmen]

Беспокойства по поводу урагана Густав наконец утихли, что послужило импульсом дальнейшего снижения цен на нефть на 9 долларов за два дня до отметки $108.35 за баррель. Это не могло не поддержать доллар. В итоге пара пробила уровень поддержки 1.4565 и достигла 1.4515. Теперь ближайший уровень поддержки находиться в районе 1.4510,по нашему мнению, сегодня будет преодолен. Сильной линией поддержки является отметка 1.4370 (38.2 % по Фибоначчи). Пока же фундаментальная картина не меняется – падающая нефть только способствует дальнейшему укреплению доллара против европейской валюты. Кроме того, политическая напряженность между Россией и Евросоюзом сказывается на единой европейской валюте также негативно. Вчера лидеры ЕС согласились отложить переговоры о новом стратегическом партнерстве с Россией до вывода войск из Грузии и возвращении их к тем позициям, где они находились до начала конфликта. По Европе сегодня ожидаем индекс производственных цен (прогноз 1.2 % против 0.6 % предыдущий), индекс деловой активности и расходы на строительство по штатам (оба показателя ожидаются с понижением). Эти данные вряд ли смогут сильно повлиять на торги, на данный момент в фокусе рынка – цены на «черное золото».

Захарова Дарья

[fxmen]

Евро провалился "ниже плинтуса"

Как показало сегодняшнее утро, мы недооценили степень того, как на тонком рынке ровно ни на чем можно "утоптать" евро в "подпол". Сегодня евродоллар опускался ниже 1.4470. А ведь еще полтора месяца назад, 15 июля, 1 евро стоил 1.6035 долларов. Фунт стерлингов обвалили до 1.7790, а ведь в ноябре прошлого года 1 фунт стоил 2.1150 долларов. Мы по-прежнему считаем, что доллар значительно перевыполнил норму роста на ближайшее время, хотя в более долгосрочном периоде вероятно и дальнейшее его усиление. Трудно указать, остановилось ли сейчас падение евро, поскольку какие-либо технические ориентиры отсутствуют, все уровни пробиты, но, исходя из ранее изложенных фундаментальных предпосылок, мы считаем, что евро не должен стоить сейчас столь дешево. Мы предполагаем, что падение евро уже закончилось, а поход ниже 1.46 на этой неделе был ни чем иным как сбором стопов на тонком праздничном рынке. Мы по-прежнему настроены увидеть скорое достижение отметки 1.50 по евродоллару. Когда евро начнут наконец откупать, рост остановится нескоро. Но вначале нужно убедиться в том, что падение действительно остановилось.

[fxmen]

И вторник доллар США заканчивает ростом на FOREX, причем, вновь решающую роль для участников валютного рынка сыграли сырьевые площадки...


И вторник доллар США заканчивает ростом на FOREX, причем, вновь решающую роль для участников валютного рынка сыграли сырьевые площадки.


Падение цен на нефть продолжилось и 2 сентября, причем, с открытием питовой сессии на NYMEX мы могли наблюдать в какой-то момент резкое снижения котировок углеводородов, достигавшее вновь порядка 4%. С другой стороны, чем ближе по черному золоту поддержка 100$ за баррель и, чем меньше времени до предстоящего заседания 9 сентября нефтяного картеля ОПЕК, где могут вполне прозвучать заявления в поддержку рынку нефти, тем больше желания ближе к концу недели попытаться сыграть на повышение по нефти в расчете на то, что некоторый коррекционный рост к произошедшему падению мы увидим в первом половине сентября.


Пока же остается констатировать, что на фоне коррекции цен на сырье пара EUR\USD снижалась во вторник до минимальных значений за последние семь месяцев, достигая в середине торгового дня отметки 1,4460 против 1,4587 в начале азиатской сессии. Теоретически негативом для евро также могли стать данные по динамике индекса цен производителей (PPI) в Еврозоне. Показатель показал рост ниже оценок аналитиков, составив 1,1% м\м и 9% г\г, что при желании могло трактоваться как сигнал к замедлению темпов роста инфляции и в конечном счете повод для ЕЦБ придерживаться в перспективе «мягкой» денежной политики. С другой стороны, кому интересны эти данные, если они за июль; к тому же куда важнее предстоящее заседание ЕЦБ в этот четверг и текущая позиция Жан-Клода Трише по ряду вопросов. Дальнейший потенциал для снижения курса евро в ближайшее время видится нам сильно ограниченным.


В то же самое время видно, что игроки на повышение по доллару постепенно выдыхаются, так как по той же паре EUR\USD получается, что чуть ли не все «медвежьи» цели на текущий год уже достигнуты. Для тех, кто не закрыл «короткие» позиции по евро у 1,50 сильным сигналом к их ликвидации вполне может стать достижение поддержки 1,45. К тому же некоторым негативом для доллара может быть выход немного хуже ожиданий индекса деловой активности в производственном секторе США (ISM Manufacturing) за август. Показатель вновь (впервые за 3 месяца) оказался ниже отметки 50 пунктов, составив 49,9. В принципе уже это может быть формальным напоминанием инвесторам о том, что в экономике США определенные испытания еще впереди.


Добавим, что в среду на FOREX нас может ожидать некоторое затишье; все самое интересное теперь произойдет в четверг, когда пройдет очередное заседание Европейского Центрального Банка и Банка Англии, а также в пятницу, когда в Соединенных Штатах будет опубликован августовский отчет по занятости (Nonfarm payrolls). Если Трише 49 окажется «ястребом», то европейские валюты вполне могут отыграть часть позиций.

[fxmen]

Доллар вырос до семимесячного максимума против евро в ходе падения цен на нефть и другие сырьевые материалы, а также в связи со спекуляциями, что монетарная политика ФРС окажет поддержку крупнейшей мировой экономике, темпы роста которой будут опережать показатели Европы и Японии.
В августе доллар вырос против евро на 6%, что стало самым значительным укреплением американской валюты с момента введения в 1999 году в оборот евро. Темпы роста ВВП в евро зоне и Японии во втором квартале года оказались отрицательными, в то время как за этот же период экономика США выросла на 3.3% г/г.
"Доллар некоторое время был под давлением в связи с кризисом в США,'' говорит Аднан Акант, из Fischer Francis Trees & Watts Inc.. - "Теперь США не являются единственной крупнейшей страной с проблемами в экономике. С точки зрения определения ценности и перспектив процентных ставок доллар находится в хорошей форме."
Standard Chartered Plc и BNP Paribas SA повысили свои прогнозы курса доллара. Так, Standard ожидает укрепление американской валюты против евро до $1.44 к концу года и до $1.36 к завершению первого квартала 2009 против прежних оценок в $1.49 и $1.42. BNP прогнозирует рост доллара до $1.42 за евро и $1.71 против стерлинга до завершения 2008 года против предыдущего прогноза в $1.45 и $1.88.

[fxmen]

Запланированный пробойный вариант для продаж был реализован с перекрытием минимальной предполагаемой цели. Трендовый индикатор OsMA, отметив рост медвежьей активности на пробое ключевых поддержек, тем не менее выявил относительно высокий уровень бычьего противодействия, близкий к паритету активности обеих сторон, предполагая тем самым вероятность периода диапазонного движения курса. Поэтому, исходя из избранной стратегии и в целях снижения торговых рисков, допускаем вероятность возврата пары к канальному ориентиру «1» в диапазон значений 1,4480/1,4500, где и рекомендуется оценить развитие активности обеих сторон в соответствии с графиками меньшего временного интервала. Для краткосрочных продаж, при условии формирования разворотных сигналов целями будут 1,4420/40, 1,4380/1,4400 и(или) далее пробойный вариант до 1,4320/40, 1,4280/1,4300. Альтернатива для покупателей будет находиться выше 1,4550 с целями 1,4590/1,4610.

[fxmen]

Вчера укрепление американской валюты продолжилось.

Основная причина этого остаётся прежней - продолжающееся снижение цен на нефть в связи с тем, что ураган "Густав" не повлёк за собой драматических последствий для нефтедобывающей промышленности. Макроэкономические же события вчерашнего дня оказали достаточно ограниченное влияние на валютный рынок. Резервный Банк Австралии, как и ожидало большинство экспертов, снизил уровень процентных ставок на 0,25% и дал намёки на их дальнейшее возможное снижение. Не исключалось и более агрессивного ослабления денежно-кредитной политики банка, поэтому после снижения процентной ставки всего лишь на 25 базисных пунктов австралийский доллар предпринял попытку роста, которая захлебнулась на фоне общего укрепления американской валюты в связи с падение рынка нефти. В итоге, австралийский доллар стал одним из лидеров вчерашнего падения.

Некоторое давление на американский доллар оказали данные общенационального производственного обзора ISM. На фоне достаточно позитивных данных региональных производственных обзоров основной индекс обзора ISM снизился в августе до 49,9 по сравнению с 50,0 в июле, хотя аналитики в большинстве своём ожидали, что индекс останется на прежнем уровне. Также упали и такие ключевые подындексы обзора, как индекс занятости и уплаченных цен. Относительно негативные данные обзора смогли остановить рост доллара, но выраженного падения американской валюты не последовало. Уже сегодня перед открытием европейской сессии доллар предпринял очередную попытку роста без каких-либо видимых новых причин. Сегодняшняя макроэкономическая статистика вряд ли имеет очень большое значение для рынка. Снова определяющей для валютного рынка может стать ситуация на рынках товарных. Скорее всего, данные обзоров PMI в секторе услуг европейских стран, окончательные данные по ВВП и розничные продажи в еврозоне не вызовут выраженной реакции. Исключением может стать обзор PMI в секторе услуг Великобритании.

Если снижение основного индекса обзора существенно превысит прогнозы, можно ожидать новой волны продаж британской валюты. Традиционно, показатели производственных заказов в США также практически не оказывают влияния на FOREX. Следует обратить внимание на решение Банка Канады по вопросам изменения денежно-кредитной политики. Большинство аналитиков ожидает, что на сегодняшнем заседании будет принято решение оставить процентные ставки на прежнем уровне. При этом следующим действием Банка Канады будет их снижение. Однако полностью исключить ослабления денежно-кредитной политики уже сегодня нельзя. В этом случае давление на канадский доллар на фоне падающих цен на нефть существенно усилится. Что касается поведения американской валюты против европейских конкурентов, то затянувшееся ралли доллара может привести сегодня к некоторой коррекции.

Возможно, инвесторы захотят зафиксировать прибыль перед завтрашними решениями Банка Англии и ЕЦБ по денежно-кредитной политике. Трудно сказать, в какой момент это может произойти. Возможно, толчком к фиксации прибыли послужит публикация негативных данных обзора ФРС США Beige Book, который, в принципе, обычно оказывает ограниченное влияние на рынок. Также к коррекции доллара может привести фиксация прибыли и рост цен на нефть после их обвала накануне. При этом, если коррекция доллара произойдёт, евро/доллар вряд ли превысит сопротивление на 1,4550-70 до завтрашнего объявления по процентным ставкам ЕЦБ (ожидается, что они останутся на прежних уровнях) и последующей пресс-конференции главы банка Жана-Клода Трише.

[fxmen]

Курс EUR/USD во вторник снизился и продолжает это делать сегодня с утра от уровня 1,4560.

Волатильность составила более 160 пунктов. Пробита поддержка 1,4560. Локальное сопротивление 200 простой средней, расположено на уровне 1,5232 на дневном графике.
В краткосрочной перспективе цена в настоящий момент располагается ниже простых средних, что указывает на продолжение снижения. 50 простая средняя расположена на уровне 1,4677 в виде сопротивления. Цена уверенно закрепилась ниже 1,4560, что говорит о том, что снижение продолжится. Сейчас возможна внутридневная коррекция от уровня 1,4418.
В среднесрочной перспективе, пока цена уверенно пробила дно, сформировавшееся в последние пол месяца. MACD незначительно сигнализирует о развороте вверх. Коррекция к падению в виде бокового движения закончена и снижение продолжится. Цель - 1,4418 и ниже.
В долгосрочной перспективе цена сейчас торгуется ниже поддержки долгосрочного восходящего тренда. Если так, то она может продолжить вертикальное снижение к уровням 1,37. Такой вывод я делаю основываясь на фигуру «перевёрнутый флаг». Если она будет реализована, то 1,37 вполне достижимо. Более того, пара вероятно пойдёт и ниже – к 1,34. Это то расстояние вверху, которое было над поддержкой восходящего тренда.
Вывод: снижение
Линии поддержки: 1,4418, 1,4316, 1,4250, 1,4000, 1,3850, 1,3685, 1,3550
Линии сопротивления: 1,4560, 1,4735, 1,4900, 1,5400, 1,5800, 1,5909, 1,6020

[fxmen]

Евробыки "сломались" окончательно

Итак, вопреки нашим предположениям, падение евро и на этот раз не остановилось. Сегодня евро снижался ниже 1.44, показав отметку 1.4384. Хоть сколько-нибудь подобных аналогий такого масштабного обвала в истории евро не было. Когда в 2005 году евро стремительно падал с максимумов, он прошел с 1.3660 до 1.2726 за 2 месяца, то есть 9.5 фигур. В этот раз евро за те же два месяца обвалился на 16.5 фигур. Впрочем, другие валюты имеют куда большую историю, чем евро. И ближайшая аналогия с текущими событиями - это 1991 год, кризис в США. Так, фунт в первом полугодии 1991 года рухнул с 2.01 до 1.60. Доллар-франк вырос за то же время с 1.22 до 1.60. Несколько месяцев назад в обзорах мы множество раз приводили аналогию ситуации на тот момент с 1991 годом, говоря о том, что кризис в Америке на самом деле означает, что доллар должен вырасти, поскольку Америка экспортирует родившийся у себя кризис в другие страны. Но в итоге эта аналогия сработала только для фунта и канадского доллара, эти пары падают еще с ноября прошлого года. А вот евро и франк нарисовали еще одну волну роста весной и рухнули только недавно, потому что экономика Еврозоны оказалась удивительно устойчивой к американскому кризису.

Сейчас бесполезно искать на рынке какие-то фундаментальные или технические ориентиры, превалируют факторы спекулятивные. Евро падет без всяких новостей, просто потому, что идут продажи. И продажи, как правило, идут до тех пор, пока быки не сломаются окончательно, таков закон рыночных спекуляций. Мы безусловно полагали, что доллар должен вырасти вследствие ухудшения экономической ситуации во всем мире, но на отметке 1.48 посчитали, что рост доллара уже "достаточно чрезмерен", чтобы продолжаться далее. Оказалось, мы были неправы, рыночная толпа была готова терпеть убытки и в 8-10 фигур. Действительно хорошим ориентиром служил индикатор открытых позиций американского брокера Оанда. Только сегодня впервые с начала падения евро количество "шортов" сравнялось с количеством "лонгов". До этого клиенты Оанды в подавляющем большинстве евро покупали и терпели убытки. Логично предполагать, что примерно также вела себя и вся рыночная толпа, которая почти всегда проигрывает. Только сегодня в психологии толпы произошел слом, значит уже можно надеяться на начало коррекции.

[fxmen]

Пара EUR/USD тестирует уровень 1,45. Индикаторы «пытаются» показать локальное дно. Поскольку большее количество игроков на рынке FOREX используют в качестве инструмента торговли EUR/USD, обратим внимание на следующее. Рассматривая долгосрочный тренд от нижней отметки 0,8225, которая была зафиксирована 26 октября 2000 г. до верхней отметки 1,6037 (15 июля текущего года), можно наблюдать следующие уровни Фибоначчи. 14,6% соответствует уровню 1,4930 (округленно), 23,6% - 1,4220, 38,2% - 1,3070.

Если рассматривать восходящий тренд меньшей длительности (с 15 ноября 2005 г. до 15 июля текущего года), т.е. от минимума 1,1638 до максимума 1,6037, то соответствия будут такие: 38,2% – 1,4370, 50% - 1,3870.

Возникает вопрос, о переломе какого тренда «гудит» рынок? Если о более долгосрочном, то пока это выглядит резкой коррекцией. Если о менее долгосрочном, то движение также не вышло за рамки коррекции. Интересно, что указанные отметки 1,4220 и 1,4370 расположены близко друг к другу и актуальны для текущей ситуации. Уровни Фибоначчи – сильные уровни, а указанный диапазон 1,4220 – 1.4370 силен вдвойне. Отсюда надежда на восходящее движение.

О фундаментальных составляющих. Цены мирового рынка на нефть по итогам торгов 2 сентября 2008 г. на ведущих нефтяных биржах значительно понизились. Официальные цены нефтяных фьючерсов ближайшего месяца поставки составили: в Лондоне на InterContinental Exchange Futures - IPE Brent Crude - 108,34 (-5,71) долл./барр.; - в Нью-Йорке на New York Mercantile Exchange - Light, Sweet Crude Oil - 109,71 (-5,75) долл./барр. Психологически рынок нефти закладывался на «Густав» и неоправданные ожидания сыграли свою роль. О причинах падения нефти много говорят и приводят действительно бесспорные аргументы о свободных мощностях, о снижении спроса, о «затаренности» нефтью. Но, в любом случае, подобная нервная волатильность, как, впрочем, и длительный застой, заканчиваются формированием новой, по крайней мере, среднесрочной тенденции. Только вот вопрос, как текущая ситуация соответствует рыночной «классике»: растет фондовый рынок – растет национальная валюта и наоборот. Посмотрите, к примеру, на DJI. С 10 октября 2007 г. индекс показывает стремительное падение, однако «ровно» с 15 июля текущего года демонстрирует восходящую коррекцию к падению. Одновременно падает нефть и растет USD. Однако Доу Джонс пока безуспешно пытается пробить серьезный уровень сопротивления- поддержки 11800, а вчерашние торги закончились падением, несмотря на дальнейшее снижение цен на нефть и укрепление USD. Не помогло DJI и новость о том, что четвертый по величине инвестиционный банк США Lehman Brothers Holdings Inc., вероятно, все же будет куплен Korea Development Bank.

Учитывая сказанное, стоит ближе подойти к рассмотрению зависимостей, касающихся EUR и GBP и соответствующих фондовых индексов. Не стоит также оставлять без внимания тот факт, что в немецком банковском секторе (зоне EUR) начинаются слияния и поглощения. Стало известно, к примеру, что Commerzbank приобретет Dresdner Bank у страховой группы Allianz за 9,8 млрд. евро. Немецкий банковский сектор на втором месте по численности после США, в нем функционируют более 2000 банков. Данные движения могут оказать заметное влияние на европейский фондовый рынок и, соответственно, EUR.

Для того чтобы ожидаемая коррекция все-таки началась, необходимо, чтобы в поле зрения инвесторов вновь попали признаки охлаждения американской экономики в III квартале. Катализатором разворота может стать пятничный отчет по уровню занятости. Но что будет обеспечено игрокам точно, так это волатильность, связанная еще и с истечением сроков крупных валютных опционов.

[fxmen]

Евро достиг семимесячного минимума против доллара перед выходом предварительных данных по ВВП евро зоны. Как и ожидалось, предварительное значение ВВП за второй квартал сократилось на 0,2% в квартальном исчислении против роста на 0,7% в предыдущем квартале.
Давление на евро также оказывали спекуляции относительно того, что ЕЦБ может сосредоточится на экономическом росте региона. Это будет сигналом к возможному снижению основной учетной ставки в будущем.
Отсутствуют сомнения в том, что на сегодняшнем заседании процентная ставка останется на семилетнем максимуме 4.25%. Напомним, что на прошлой неделе член Совета управляющихЕЦБ Аксель Вебер заявил, что рост инфляции не оставляет возможности для снижения ставки. В тоже время опубликованные в последнее время данные говорят о существенном замедлении темпов экономического роста в регионе. Так вчера стало известно о падении темпов роста розничных продаж и деловых инвестиций в еврозоне.
Во второй половине дня евро смог перекрыть большую часть своих потерь против доллара в свете ожиданий участниками рынка публикации "Бежевой книги" ФРС, подготовленной к заседанию регулирующего органа 16 сентября. Вышедшей отчет оказался более оптимистическим чем предыдущий.
Неожиданное повышение британского сервисного индекса CIPS до уровня 49,2 в июле против значения за предыдущий месяц на уровне 47,4 и ожиданий показателя на уровне 47,0 позитивно повлияло на фунт, который, несмотря на сильную поддержку доллара со стороны цен на нефть, приостановил свое снижение.
Доллар нес потери против йены в связи с опасениями участников рынка относительно того, что слабый рынок труда снизит расходы потребителей. Согласно средним прогнозам аналитиков, выходящий в пятницу отчет может показать сокращение числа занятых в несельскохозяйственных секторах экономики на 75К, против снижения в июле на 51К.

EUR/USD установи минимумы в районе $1.4384 прежде чем укрепился в область $1.4490.

[fxmen]

Сегодняшние торги на рынке FOREX начались с попыток развить оптимизм основными соперниками USD. Опять же, учитывая предстоящий неминуемый обвал EUR/GBP и перепроданность GBP/USD, особенное внимание привлекает GBP. По этой причине «делатели рынка» продолжили серию осторожного снижения GBP/USD по 100 пунктов за торговый день в продолжение «фильма ужасов» (см. часовые графики). Осторожность связана с тем, что снижение GBP на 12.5% менее чем за два месяца, перешло в разряд крайностей. Сказанное позволяет предположить большой потенциал восстановления.

В конце вчерашних торгов в США была опубликована «Бежевая Книга». Внимательно изучив представленный отчет, аналитики отметили лишь следующую разницу в описании экономической ситуации. В предыдущем отчете отмечалось, что рост экономики несколько замедлился, в нынешнем - «темпы роста экономической активности были медленными в большинстве регионов».

Публикация дала некоторый повод долларовым быкам задуматься.

Ранее Банк Канады выступил с относительно мягким заявлением после завершения заседания, на котором ставка была сохранена на прежнем уровне 3%. Мягкость заявления подразумевает возможность сокращения ставки. Банк Канады ожидает, что инфляционное давление нормализуется уже во второй половине 2009 года в сравнении с прежними ожиданиями в 2010 году. Сокращение ставки потребуется, если экономика продолжит замедление. В заявлении Банка Канады указывается, что внутренний спрос слегка замедлился, но остается сильным, продолжая ощущать поддержку в виде финансовых условий, которые остаются значительно лучше, чем в большинстве других крупных экономик. Кроме того, позитивное влияние на него оказывает рост доходов, отражающий прошлые улучшения в торговой активности.

Здесь следует задать вопрос о внешнем спросе. Как известно, экономика Канады очень тесно связана с экономикой США. Очень большая часть канадского экспорта идет в эту страну (более 80%). Отсюда очень велика значимость для канадской экономики способности США потребить произведенную в этой стране продукцию. От того, насколько успешно развивается внешняя торговля Канады с США, зависит развитие экономики самой Канады. Далее. Согласно теории ценообразования валютного рынка, известно, что он обслуживает внешнюю торговлю и движение капиталов. Теперь обратим внимание на реакцию пары USD/CAD после публикации заявления Банка Канады. Пара продемонстрировала «эмоциональное» снижение. Причин может быть две:

- техническая, USD/CAD подошла вплотную к уровню Фибоначчи 61,8% восстановления после снижения с уровня 1.1875 (08.02.2007) до уровня 0.9056 (07.11.2007) и испытала сопротивление;

- фундаментальная, истоки которой могут заключаться в следующем: участники рынка «закладываются» на снижение ключевой процентной ставки на 50 базисных пунктов в течение последующих 12 месяцев, а, учитывая плотную зависимость канадской экономики от американской, можно предположить и снижение ставки в США.

[fxmen]

Как мы и прогнозировали, пара снизилась до сильного уровня поддержки 1.4385 (38.2 % по Фибоначчи), после чего начала немного восстанавливаться. На данный момент цена находиться на уровне 1.4540, и в преддверии оглашения ставки ЕЦБ, пара, вероятнее всего, снизиться. Основними факторами масштабного снижения европейской валюты до девяти месячных минимумов, стали падающие цены на нефть, негативные фундаментальные показатели по Еврозоне и предстоящее заседание ЕЦБ. В 14.45 по киевскому времени станет известно решение комиссии ЦБ Европы по процентной ставке, которая, как ожидают аналитики, останется на прежнем уровне 4.25 %. В фокусе рынка пресс-конференция Трише, которая пройдет спустя 45 минут после оглашения решения. Если ЕЦБ продемонстрирует мирную позицию - это лишь совпадет с прогнозами рынка и текущей динамикой евро. Таким образом, фактором риска является агрессивность. Вчера мы получили данные по Еврозоне: рост экономики во 2 кв. и показатель розничных продаж оказались слабыми. Хотя индекс PMI в секторе услуг был пересмотрен на повышение, он все равно остался в отрицательной зоне. Судя по последним заявлениям членов Управляющего совета, ЕЦБ все еще настроен оптимистично и, несмотря на замедление экономического роста, ожидает оживления экономической активности в следующем году. Кроме того, Банк еще все сильно обеспокоен высокими темпами инфляции. Таким образом, можно предположить, что комментарии будут не такими уж пессимистичными и слабыми, как ожидает рынок. Однако, какими бы ни были заявления Трише, трейдеры смотрят на нефть и на показатели из Еврозоны, и делают вывод, что проводить в таких условиях агрессивную политику было бы для ЕЦБ более чем рискованно.

Захарова Дарья

[fxmen]

Евро начал отскок от минимумов


Вчера мы написали о том, что прошедший предположительно последний удар в пользу доллара произвел слом в психологии рынка. Так, мы приводили в качестве примера клиентов американского брокера Оанда, которые до последнего момента удерживали лонги по евродоллару, но вчера "сломались". Евро падал до 1.4384, ниже 1.45 было открыто большое количество коротких позиций по евродоллару. Но к ночи евро вновь вернулся выше 1.45, и сейчас все эти позиции находятся в убытках. Есть и другие признаки того, что последний удар в пользу доллара был действительно критическим. Вчера курс рубля к доллару на ММВБ прорвал отметку 25 рублей за доллар при официальном курсе ЦБ 24.71. Сегодня рубль торгуется уже на 25.22 рублей за доллар при том, что евро уже вырос от вчерашнего минимума на полторы фигуры. Это говорит о том, что "сломались" и поверили в доллар и российские банки, и произошло это как раз в тот момент, когда движение в пользу доллара уже, вероятно, закончено. Надо отметить, что до последнего времени рубль был относительно устойчив к доллару по сравнению с евро.

Доллар же, тем временем, уже начал падать к евро, сегодняшний максимум находится на 1.4543. Способствовало этому содержание опубликованной вчера в 22.00 Мск Бежевой Книги. Вопреки статистическим данным (отражающим ситуацию с задержкой), которые в последнее время демонстрируют сплошной позитив из США, тон Книги был пессимистичным: "в большинстве регионов темпы экономической активности были медленными". В предыдущий же раз сообщалось, что "темпы экономического роста несколько замедлились". По-всей видимости, период улучшений в экономике США за счет проводимого еще с февраля "пакета стимулирующих мер", то есть за счет раздувания дефицита бюджета, подходит к концу. После резкого рывка во 2-ом квартале экономический рост в США может ослабиться в 3-ем квартале. В то же время, экономика Еврозоны, показавшая во 2-ом квартале отрицательный рост, может улучшиться в 3-ем квартале за счет улучшения ситуации в США и подешевевшего евро, особенно в случае если евро останется на текущих уровнях. Улучшение в США означает рост доходов в США, и эти доходы могут быть направлены на покупку резко подешевевших (в долларах) европейских товаров, тех же автомобилей, к примеру. И торговый баланс, показавший рекордный рост экспорта из США в июле может вскоре показать рекордный рост импорта. Все это означает, что доллар должен упасть, пока он не может находиться на столь низких уровнях долгое время, это перечеркнет последние достижения экономики США, поскольку нанесет урон производителям. Вот когда весь мир, в том числе США, погрузятся в спад более глубоко, тогда дорогой доллар уже по сути не будет представлять проблемы, наоборот обеспечит приток капитала. Прошедшее движение уже выполнило свою функцию, вернув доверию к доллару, но в текущей ситуации длительное нахождение евро в районе 1.45 уже не имеет смысла, должен произойти значительный отскок, который позволит промышленности США остаться на плаву, пока мировая экономика продолжит охлаждаться.

[fxmen]

Предполагаемый возврат пары к ключевому диапазону уровней сопротивлений был подтвержден, но проявленный индикатором OsMA относительный рост бычьей активности не располагал к реализации запланированных позиций на продажу. В настоящее время, учитывая общее преимущество в активности бычьей стороны, имеем основания для изменения приоритетов планирования в пользу покупателей. Исходя из этого, а так же нисходящей направленности графика индикатора, допускаем вероятность возврата пары к ближайшим поддержкам, ограниченным канальным ориентиром «1» в значениях 1,4450/70, где и рекомендуется оценить развитие активности обеих сторон в соответствии с графиками меньшего временного интервала. Для краткосрочных покупательских позиций, при условии формирования разворотных сигналов целями будут 1,4510/30, 1,4570/90 и(или) далее пробойный вариант выше 1,4620 с целями 1,4660/80, 1,4720/40, 1,4780/1,4800. Альтернатива для продаж будет находиться ниже 1,4380 с целями 1,4320/40, 1,4280/1,4300.

[fxmen]

Курс EUR/USD в среду практически не изменился. Локальное сопротивление 200 простой средней, расположено на уровне 1,5230 на дневном графике.


В краткосрочной перспективе цена в настоящий момент располагается ниже простых средних, что указывает на продолжение снижения. 50 простая средняя расположена на уровне 1,4648 в виде сопротивления. Цена уверенно закрепилась ниже 1,4560, что говорит о том, что снижение продолжится. Снижение продолжится сегодня - завтра.
В среднесрочной перспективе, пока цена уверенно пробила дно, сформировавшееся в последние пол месяца. MACD незначительно сигнализирует о развороте вверх. Коррекция к падению в виде бокового движения закончена и снижение продолжится. Цель - 1,4418 и ниже.
В долгосрочной перспективе цена сейчас торгуется ниже поддержки долгосрочного восходящего тренда. Если так, то она может продолжить вертикальное снижение к уровням 1,37. Такой вывод я делаю основываясь на фигуру «перевёрнутый флаг». Если она будет реализована, то 1,37 вполне достижимо. Более того, пара, вероятно пойдёт и ниже – к 1,34. Это то расстояние вверху, которое было над поддержкой восходящего тренда.
Вывод: снижение
Линии поддержки: 1,4418, 1,4316, 1,4250, 1,4000, 1,3850, 1,3685, 1,3550
Линии сопротивления: 1,4560, 1,4735, 1,4900, 1,5400, 1,5800, 1,5909, 1,6020

[fxmen]

Евро в Азии торгуется возле семимесячных минимумов. Доллар растет

Евро торговалось около самого низкого уровня за последние семь месяцев на предположениях, что Европейский Центральный Банк (ЕЦБ), на своем заседании, которое состоится сегодня в 15:45 мск., просигнализирует, что больше обеспокоен темпами экономического роста, чем ростом инфляции.

Поэтому ЕЦБ на своем заседании, скорее всего, оставит свою учетную ставку без изменений на уровне 4,25%, но выразит озабоченность в отношении экономического спада, что в дальнейшем приведет к снижению учетной ставки.

Обнародованный в среду индекс розничных продаж в 15-и странах Европы снизились на 2,8% по сравнению с прошлым годом. Аналитики прогнозировали падение на 2,1%. В связи с чем, динамика Euribor со сроком исполнения 1 год, снизилась с июня на межбанковском рынке с 5,4163% до 5,3200% 3 сентября.

Это свидетельствует о том, что банки ожидают снижение учетной процентной ставки в будущем, для поддержания рынка недвижимости и экономического роста в целом.

Британский фунт продолжает свое падение, на фоне опубликованного в среду обзора Nationwide Building Society, второй по величине ипотечной компании в Великобритании, что индекс доверия потребителей находиться на минимальных уровнях за последние четыре года.

Несмотря на это Банк Англии на своем заседании, которое состоится сегодня в 15:00 мск., согласно 61 аналитику, опрошенному Bloomberg, оставит учетную ставку без изменений на уровне 5%. Банк Англии в своем инфляционном отчете за июль дал понять, что будет сдерживать инфляционное давление при данной процентной ставке. В итоге в банке прогнозируют, что инфляционное давление снизиться до 2% в течение двух лет, при нулевом темпе прироста ВВП.

Доллар может снизиться на этой неделе, на фоне разочаровывающихся макроэкономических данных с рынка труда США. Так компания ADP Employer Services, сегодня в 16:15 мск. опубликует данные о вновь созданных рабочих местах в частном секторе за август. Аналитики прогнозируют, что число вновь созданных рабочих мест сократиться на 30 тыс. по сравнению с ростом на 9 тыс. в июле.

В пятницу Министерство труда США опубликует окончательные данные о вновь созданных рабочих местах вне сельского хозяйства за август. По прогнозам аналитиков вновь созданные рабочие места вне сельского хозяйства сократятся на 75 тыс., по сравнению с сокращением на 51 тыс., в июле. Инвесторы опасаются, что сокращение рабочих мест может негативно сказаться на росте личных расходов, которые формируют более 70% ВВП США.

В своем отчете “Бежевая книга”, Федеральная Резервная Система (ФРС) в среду заявила, что рост промышленного производства и деловой активности был медленным в прошлом месяце. В свою очередь ускорение темпов роста ВВП во II квартале 2008 года, может восприняться как единичный случай, после которого вновь возобновиться замедление экономического роста.

По состоянию 9:00 мск. индекс Dollar Index, позволяющий оценить стоимость доллара по отношению к “корзине” из шести основных валют мира, торгуется на уровне 78,09 по сравнению с ценой открытия 78,10. Пара EUR/USD торгуется на уровне 1,4482 по сравнению с ценой открытия 1,4491. Пара GBP/USD торгуется на уровне 1,7743 по сравнению с ценой открытия 1,7753, это минимальный уровень с апреля 2006 года. Пара USD/JPY торгуется на уровне 108,04 по сравнению с ценой открытия 108,24.

[fxmen]

За сутки евро подешевел относительно доллара на 24 пункта,индикативная цена закрытия пары составила $1,4491 за один евро.

Не столь оптимистичные перспективы американской экономики в среду обрисовал президент ФРБ Бостона Эрик Розенгрен. По его мнению, текущая ключевая процентная ставка является не особо низкой. Чиновник развеял надежды инвесторов на скорое восстановление экономики США, заявив, что проблемы никуда не исчезли, экономика по-прежнему сталкивается с последствиями кредитного кризиса и, вероятно, останется слабой вплоть до второй половины 2009г. Причем жесткие условия кредитования могут усугубить ситуацию. По прогнозам Э.Розенгрена, уровень безработицы может превысить 6%, а темпы роста инфляции могут замедлиться в течение шести-девяти месяцев. Американский рынок жилья остается слабым, причем спрос на ипотечные и потребительские кредиты все еще находится на низком уровне. Ситуация на рынке труда практически не изменилась. Обстановка в производственной сфере также неблагоприятна, хотя поддержку сектору оказывает экспорт. Тем не менее стоимость сырья растет, в связи с чем производители вынуждены повышать отпускные цены.

ВВП в зоне обращения единой европейской валюты снизился во II квартале на 0,2%. Это стало первым квартальным снижением ВВП за всю историю проведения статистических исследований по этому показателю (с 1995г.). Объем розничных продаж в зоне евро уменьшился в июле на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2,8% по отношению к предыдущему году.

Рынок ждёт решение по процентным ставкам и последующую пресс конференцию главного банкира Европы, Жан Клода Трише. Ожидается, что ставка будет сохранена на прежнем уровне 4,25%, однако комментарии могут быть самыми непредсказуемыми. Трише может намекнуть на будущие успехи в борьбе с инфляцией, что в конечном итоге вызовет продажу евро, так как победа над инфляцией будет означать снижение процентных ставок. Если же этого не произойдёт, то евро имеет все шансы вырасти. Краткосрочный рост евро будет полезен как для открытия длинных позиций, так и для открытия долгосрочны коротких позиций, с максимумов пары.

[fxmen]

Американский фокус: Евро падает против доллара; ЕЦБ заявляет, что экономическая активность «слабая» [M]
Падение евро в четверг стало максимальным за последние 4 недели против доллара после того, как глава ЕЦБ Трише заявил, что в экономике региона наблюдается «слабая активность». Это позволяет предположить, что ЕЦБ не готов к повышению учетной ставки.
Евро падает 6-й день подряд после того, как Трише сказал. Что экономике угрожают риски снижения. Сегодня ЕЦБ оставил ставку на уровне 4.25%.
Другой центральный банк – Банк Англии – также оставил ставку неизменной на уровне 5.0%.
С 07 августа евро упал на 6.4% против доллара, когда Трише сказал, что темпы роста в регионе будут слабыми в III квартале.
Сегодня ЕЦБ понизил прогноз экономического роста на 2008 год до 1.4% с 1.8%, а на 2009 год прогноз теперь составляет 1.2% против прежних 1.5%.
Рост доллара может быть ограничен в преддверии публикации правительственного отчета по занятости в пятницу. Отчет частной компании ADP о занятости в США показал, что занятость в частном секторе сократилась на 33,000, что больше среднего прогноза в -30,000.
В пятницу будет опубликован правительственный отчет по занятости. Аналитики прогнозируют, что занятость сократилась в августе на 75,000 после -51,000 в июле

[fxmen]

Оценивая происходящее на рынке FOREX, еще раз следует обратить внимание на следующий факт. Пара EUR/USD дотянулась до отметки 1,4212, что точно соответствует 23,6% коррекции по уровням Фибоначчи к долгосрочному тренду, берущему начало на нижней отметке 0,8225, которая была зафиксирована 26 октября 2000 г., и имеющему на сегодняшний день «окончание?» на верхней отметке 1,6037 (15 июля текущего года). Следующий важный уровень 38,2% - 1,3070, до которого в настоящий момент более 1100 пунктов. Перебор. К настоящему моменту цена преодолела более 1800 пунктов. Простые построения на графике дают основание заключить, что высоту порядка 1800 пунктов пара EUR/USD может «взять» за временной интервал от полугода до полутора лет, в зависимости от ускорения тренда. В среднем – нужен год. Долгосрочные ожидания, определяемые по квартальным опционным контрактам на фьючерсы, показывают, что разворот по паре EUR/USD также возможен через год, причем эти же ожидания ранее показывали риск формирования вершины в районе июня текущего года, которая «зафиксирована» к настоящему моменту времени.
Итак, пока все происходящее выглядит резкой коррекцией. Очевидно, данная коррекция была четко спланирована не без участия Центробанков, иначе удивительно, почему хранят молчание по этому поводу официальные лица, в то время как они обычно обеспокоены волатильностью. Таким образом, надежда на восходящее движение усиливается.

Какова все-таки цель, учитывая, что ряд Центробанков в нынешних условиях просто теряет доверие. Интересны в этом смысле вчерашние выступления представителей ФРС США. Госпожа Йеллен крутилась, как уж на сковородке. Отмечала, с одной стороны, что следующим действием ФРС, вероятно, будет повышение ставки, с другой – что инфляция будет слабеть, даже если не будут далее снижаться цены на сырье. Что касается темпов роста экономики, так они ожидаются «крайне низкими». Ее выступление предварил коллега Фишер, показавший, в принципе, что положение экономики США достаточно «скользкое». Во время своего выступления Фишер заявил, что «с высокой долей вероятности в этом и возможно в течение пары ближайших кварталов будут наблюдаться анемические темпы роста». Вспоминая его «ястребиное» выступление в середине июля, когда началось «победное» шествие USD, и выступление «50 на 50» менее двух недель назад, когда сырьевые и валютные инструменты пытались «нащупать» дно, остается только ограничиться фразой «от Фишера до Фишера», поскольку вчера этот господин уже не брезговал «голубиной» стаей.

Что «пытаются» донести до участников рынка представители ФРС? По их мнению, после неожиданно хороших показателей первого полугодия ситуация в экономике США в следующие отчетные месяцы 2008 года будет гораздо более тяжелой. Из-за значительного падения цен на нефть и другие сырьевые товары ФРС теперь менее обеспокоена инфляцией. Снижение темпов экономического роста также усиливает ожидания ослабления инфляционного давления. Если все будет так, как прогнозируют представители ФРС - замедление в экономике с одновременным снижением ценового давления, то, в принципе, это означает, что у ФРС появится возможность для снижения процентных ставок с целью стимулирования экономического роста, если они решат пойти по этому пути. В любом случае, у ФРС появилось определенное пространство для маневра, в то время как большую часть этого года ФРС оставалась в ловушке между низкими темпами роста и высокой инфляцией. Тем не менее, даже если у ФРС появится возможность для дальнейшего снижения процентных ставок, вовсе не значит, что они это сделают. Йеллен заявила журналистам, что «дальнейшее снижение ставок маловероятно» и что такая политика несла бы в себе «существенный риск» для экономики страны. Тогда на чем может ослабеть USD? Для этого хватит положения в экономике США и инфляционных процессов в Еврозоне.

На фоне происходящего попытался «реабилитироваться» глава ЕЦБ Ж-К. Трише. В своем выступлении он отметил, что ЕЦБ пересмотрел прогноз по росту ВВП в Еврозоне на 2009 г. По его словам, это показатель составит 1,6-1,8%, а не 1-2%, как сообщалось ранее. Кроме того, ЕЦБ уточнил прогноз по инфляции в Еврозоне, которая в 2008 г. может составить 3,4-3,6%, а не 3,2-3,6%, как предполагалось ранее. В 2009 г. ожидается, что инфляция будет находиться на уровне 2,3-2,9%, тогда как ранее предполагалось, что данный показатель составит 1,8-3%. Ж.-К. Трише подчеркнул, что инфляция в годовом исчислении будет намного выше уровня ценовой стабильности в течение длительного времени.

[fxmen]

Сегодня по паре Евро/Доллар важными уровнями являются: 1.4429, 1.4377, 1.4340, 1.4248 и 1.4199. На текущий момент по данной валюте мы ожидаем развития коррекционного движения. Выраженных начальных условий для верха пока не наблюдается. Пробой уровня 1.4248 приведет к краткосрочному нисходящему движению, потенциальная цель 1.4199, из этого диапазона очень высока вероятность разворота к верху. Далее уровня 1.4199 мы пока целей не рассматриваем. Пробой уровня 1.4340 должен привести к восходящему движению, цель 1.4377, в этом диапазоне возможна консолидация цены. Уровень 1.4429 является ключевым сопротивлением, и возле него ожидаем формирование вершины начальных условий для последующего развития коррекции. В целом, еще раз напомню, что мы рассматриваем нисходящий цикл от 21 августа.

[fxmen]

Запланированный пробойный вариант для продаж был реализован с перекрытием предполагаемых целей. Трендовый индикатор OsMA, отметив значительный рост активности медвежьей стороны, дает основанию к возврату приоритетов планирования в пользу продаж. В настоящее время, учитывая восходящую направленность графика индикатора, предполагаем вероятность возврата пары в диапазон уровней сопротивлений 1,4370/90, где и рекомендуется оценить развитие активности обеих сторон в соответствии с графиками меньшего временного интервала. Для продаж, при условии формирования разворотных сигналов целями будут 1,4310/30, 1,4250/70 и(или) далее пробойный вариант до 1,4190/1,4210, 1,4120/40. Альтернатива для покупателей будет находиться выше 1,4440 с целями 1,4480/1,4500, 1,4540/60, 1,4600/20.

[fxmen]

Евро падает против доллара и йены на торгах в Азии;

Евро падает против доллара и йены на торгах в Азии, так как инвесторы закрывают длинные позиции по евро, на фоне ухудшающихся перспектив европейской экономики. Комментарии президента Европейского центрального банка Жан-Клод Трише и пересмотр в сторону понижения прогнозов для роста ВВП Еврозоны стали причиной для подобного решения инвесторов. «Рынок уверен, что экономика США достигла дна и может начать расти. Это обстоятельство сильно отличается от ситуации в европейской экономике, которая, как ожидается, пока будет замедляться", - говорит Цутома Сома, старший менеджер из Okasan Securities. Участники рынка склонны к продаже высокодоходных валют, таких как евро, против йены так как слухи о , замедлении мирового экономического роста может привести к снижению ставок центральными банками многих стран. Британский фунт также упал вместе с евро и достиг сессионных минимумов на отметке 1,7538 доллара. В ближайшее время инвесторы продолжат отдавать предпочтение доллару и йене как валютам с более низкими рисками. В пятницу участники рынка ждут выхода данных по числу рабочих мест вне сельского хозяйства США за август, в 16.30 мск. Экономисты прогнозируют снижение числа рабочих мест на 75 000 после снижения на 51 000 в предыдущем месяце.

[fxmen]

Курс EUR/USD в четверг снизился к поддержке 1,4316. Волатильность составила 237 пунктов. Об этом я писал вчера. Локальное сопротивление 200 простой средней, расположено на уровне 1,5227 на дневном графике.


В краткосрочной перспективе цена в настоящий момент располагается ниже простых средних, что указывает на продолжение снижения. 50 простая средняя расположена на уровне 1,4589 в виде сопротивления. Цена уверенно закрепилась ниже 1,4418, что говорит о том, что снижение продолжится. Ни один из индикаторов не указывает на разворот или даже коррекцию. Снижение продолжится.
В среднесрочной перспективе, пока цена уверенно пробила дно, сформировавшееся в последние пол месяца. MACD незначительно сигнализирует о развороте вверх. Коррекция к падению в виде бокового движения сейчас вполне возможна, так как цена расположена у нижней границы нисходящего канала, затем снижение продолжится.
В долгосрочной перспективе цена сейчас торгуется ниже поддержки долгосрочного восходящего тренда. Если так, то она может продолжить вертикальное снижение к уровням 1,37. Такой вывод я делаю основываясь на фигуру «перевёрнутый флаг». Если она будет реализована, то 1,37 вполне достижимо. Более того, пара вероятно пойдёт и ниже – к 1,34. Это то расстояние вверху, которое было над поддержкой восходящего тренда. А пока цена протестировала локальную поддержку 100 простой средней на уровне 1,4194.
Вывод: снижение
Линии поддержки: 1,4250, 1,4000, 1,3850, 1,3685, 1,3550
Линии сопротивления: 1,4316, 1,4418, 1,4560, 1,4735, 1,4900, 1,5400, 1,5800, 1,5909, 1,6020

[fxmen]

В ходе вчерашних торгов на рынке FOREX американский доллар смог существенно укрепиться против большинства своих конкурентов.

Причем, евро/доллар смог пробить ключевую локальную поддержку 1,5320 и уверенно закрепиться ниже этого уровня. Итак, начнем по порядку. Основное внимание инвесторов вчера было сосредоточено на решениях Банка Англии и ЕЦБ по вопросу изменения денежно-кредитной политики. Оба центробанка, как и ожидалось, оставили свои процентные ставки без изменения, что позволило британской валюте несколько восстановить свои позиции на рынке форекс. После этого валютные трейдеры сконцентрировали своё внимание на пресс-конференции Президента ЕЦБ Жана-Клода Трише. В целом речь Трише мало чем отличалась от его предыдущего заявления 7 августа. Он в очередной раз высказался о проблемах в экономике, уменьшив при этом прогноз по ВВП на 2008 год до +1,1% - +1,7% с +1,5% - +2,1%, а на 2009 год до +0,6% - +1,8% от +1,0% - +2,0%. Однако при этом глава ЕЦБ также напомнил о рисках высокой инфляции и о том, что основная цель Европейского Центробанка - сохранение ценовой стабильности.

Возможно, он в отношении инфляции высказался не так радикально, как Аксель Вебер, который не исключает в случае необходимости повышения процентных ставок, но и риторика Трише в отношении инфляции не подразумевает ослабления денежно-кредитной политики в обозримом будущем. В итоге, высказывания Президента ЕЦБ сначала привели к некоторому снижению курса евро/доллара, но затем единая европейская валюта смогла отыграть практически все свои потери. Однако самое интересное началось с открытием американского фондового рынка. Негативные комментарии Трише в отношении развития европейской экономики заставили инвесторов всерьез задуматься о перспективах мирового экономического роста, который, учитывая нестабильность в США, Великобритании и других развитых странах, может вообще оказаться под вопросом (имеется в виду устойчивый мировой экономический рост).

В итоге, обеспокоенность инвесторов перспективами развития мировой экономики вылилась в массовое закрытие рисковых сделок carry trade, в рамках которых происходило кредитование в низкодоходные валютах (японской йене и швейцарском франке) с последующим инвестированием в сырьевые и фондовые рынки. Таким образом, выход из carry trade традиционно приводит к широкомасштабному росту низкодоходных валют, особенно японской йены, которая является основным источником кредитования. При этом наблюдается падение на сырьевых и фондовых рынках, а также ослабление высокодоходных валют. В последнее время американский доллар извлекает большую выгоду от фиксации прибыли по операциям carry trade и растет против большинства своих конкурентов. Именно это и произошло вчера. Также рост доллара был поддержан неожиданно позитивными данными непроизводственного обзора ISM. В свою очередь, пробой евро/долларом поддержки 1,4320 спровоцировал срабатывание крупных стопов, что позволило ему резко упасть до 1,4212. Сегодня основное внимание рынка сосредоточится на американском обзоре по занятости. Большинство аналитиков ожидает достаточно слабых данных.

На сокращение занятости указывают практически все обзоры, опубликованные в этом месяце, а также обзор ФРС Beige Book. Таким образом, сегодняшний день вполне благоприятен для фиксации прибыли по длинным долларовым позициям, учитывая негативные ожидания в отношении занятости, а также стремительный рост доллара на протяжении всей недели. С другой стороны, не стоит сбрасывать со счетов тот факт, что бычий долларовый тренд набрал силу, а в такой ситуации нельзя исключать активизации долларовых покупок на спадах американской валюты. В свою очередь, если данные по занятости окажутся неожиданно позитивными (NFP положительный или падение не более 20К при неизменности уровня безработицы в 5,7% или его снижении), коррекции доллара может не произойти, и американская валюта продолжит свой рост. Как мы отмечали выше, слабые данные по занятости (падение NFP более 100К при неизменности уровня безработицы в 5,7% или его росте) вполне могут спровоцировать коррекцию доллара, которая может начаться еще в ожидании публикации обзора по занятости в США, но при этом стоит быть внимательными, потому что американскую валюту могут начать покупать при ее падении с более выгодных уровней. Ближайшим уровнем сопротивления по евро/доллару сейчас является 1,5320-50.

[fxmen]

Падение евро в четверг стало максимальным за последние 4 недели против доллара после того, как глава ЕЦБ Трише заявил, что в экономике региона наблюдается «слабая активность». Это позволяет предположить, что ЕЦБ не готов к повышению учетной ставки.
Евро падает 6-й день подряд после того, как Трише сказал. Что экономике угрожают риски снижения. Сегодня ЕЦБ оставил ставку на уровне 4.25%.
Другой центральный банк – Банк Англии – также оставил ставку неизменной на уровне 5.0%.
С 07 августа евро упал на 6.4% против доллара, когда Трише сказал, что темпы роста в регионе будут слабыми в III квартале.
ЕЦБ понизил прогноз экономического роста на 2008 год до 1.4% с 1.8%, а на 2009 год прогноз теперь составляет 1.2% против прежних 1.5%.

[fxmen]

Не сумев восстановиться в течение вчерашней сессии выше 1.5630, пара продолжила нисходящее движение и на данный момент торгуется в районе 1.5540. Сегодня участники рынка ожидают решения ФРС США по процентным ставкам. По предварительным оценкам, центральный банк оставит ставку без изменений на уровне 2.0 %, однако, кроме самого решения, цена будет моментально реагировать на содержание сопроводительного заявления. Рынок ожидает намеков на ужесточение монетарной политики в ближайшем будущем - базовый показатель инфляции, в котором не учитываются изменения цен на продукты питания и энергоносители, вырос в прошлом месяце на 0.3 % против 0.2 % прогнозируемых и по сравнению с предыдущим укреплением на 0.2 % в мае. Потребительские расходы выросли на 0,6 % против 0,5 %, рост личных доходов населения был опубликован также выше прогноза (+ 0.1 против – 0.1). Положительная динамика по расходам и доходам населения, тем не менее, является результатом не оздоровления экономики, а результатом принятого пакета финансового стимулирования, включавшего, в частности, возврат плательщикам налогов в мае и июне. Когда эффект принятых мер пройдет, мы снова сможем увидеть реальную картину по данным показателям. Что касается европейских данных, инфляционные показатели все еще остаются на высоких уровнях - индекс цен производителей PPI в Еврозоне был опубликован выше прогнозов. Сегодня стоит обратить внимание на объемы розничной торговли, которая отразит настроения потребителей и индекс деловой активности в секторе услуг. Однако, все же основные движения будут происходить после оглашения решения ФРС. Похоже, в ближайшее время пара EUR/USD наконец-то определиться с дальнейшим направлением под влиянием действий ЦБ Европы и ФРС в поиске эффективной монетарной политики в условиях экономического спада и инфляционного роста.

Захарова Дарья

[fxmen]

Где предел роста доллара?

Вчера евродоллар окончательно пробил отметку 1.44. Сегодняшний минимум находится на 1.4211. Таким образом, сломан наш среднесрочный сценарий. Мы полагали, что в ближайшие полтора года евро-доллар будет двигаться в коридоре 1.40-1.60, но для достижения отметки 1.40 потребуется время, а перед этим произойдет значительная коррекция. Теперь же видно, что евро покажет 1.40 как минимум в ближайший месяц. Еще вчера евро откатывался до 1.4541, но с этого момента на рынке вновь начались немотивированные продажи. Трише не сказал на самом деле ничего такого, что могло бы спровоцировать новое падение евро. Евро просто продают.

Рост доллара к евро в последние два месяца был беспрецедентным за всю историю единой валюты. Еще бы, ведь от максимума на 1.6036 евро обвалился уже более чем на 18 фигур. Парадоксально и в то же время закономерно, что доллар растет во время мирового финансового кризиса и ухудшения ситуации в экономике США. Технические и фундаментальные аналогии прошедшего движения нужно искать в аналогичных кризисах прошлого, когда евро еще даже не было. В последние 20 лет мировая экономика впадала в кризис дважды: в 1990-1991 и в 2000-2001 годах. В обоих случаях доллар реагировал на кризис ростом. Но во время кризиса 2000 года доллар был на исторических максимумах, в США не было проблем с недвижимостью, зато был более глубокий спад в промышленности. Зато именно к началу 1991 года в США была столь же критическая ситуация с недвижимостью, как сейчас, доллар находился на исторических минимумах, как недавно, а ситуация в промышленности была сносной. Как раз в момент, когда рынок недвижимости достиг минимума, начался стремительный рост доллара. С февраля 1991 года за полгода индекс доллара вырос с 80 до 97, но уже к концу года упал до 83.5. Фунт стерлингов обвалился с 2.01 до 1.6, но к концу 1991 года вернулся на 2.0. За последние два месяца индекс доллара вырос от 70.80 до 78.90. Надо полагать, это не предел, по аналогии индекс доллара должен откорректироваться до 85, а потом снова упасть. Мы считаем, что евро аналогично упадет в ближайшие три месяца до 1.30, а потом снова пойдет на исторические максимумы, на 1.60, а оттуда снова вниз.

Во вчерашнем обзоре мы писали о том, что доллар не может долго оставаться дорогим, иначе это подорвет американскую промышленность. Но в принципе евро может ненадолго "нырнуть" к 1.30, а потом также быстро начать возвращаться к 1.60. Ранее мы писали о том, что структура волатильности на недельных и месячных графиках кардинально поменяется, евро от трендового движения перейдет в боковое. Но мы неправильно определили размеры коридора. Теперь мы считаем, что в ближайшие полтора года евро-доллар будет двигаться в интервале 1.30-1.60.

[fxmen]

Уровень сопротивления 3: $1.4420
Уровень сопротивления 2: $1.4370
Уровень сопротивления 1: $1.4300
Текущая цена: $1.4270
Уровень поддержки 1: $1.4200
Уровень поддержки 2: $1.4130
Уровень поддержки 3: $1.4120
Комментарий: EUR/USD слегка восстановился после того, как накануне курс рухнул максимальными за последние 4 недели темпами против доллара после того, как глава ЕЦБ Трише заявил, что в экономике региона наблюдается «слабая активность». Это позволяет предположить, что ЕЦБ не готов к повышению учетной ставки, которая в четверг была оставлена на уровне 4.25%. В результате вчерашних продаж. Курс пробил трендовую линию поддержки с декабря 2005 года на $1.4300/10, что указывает на дальнейшее нарастание пессимизма в отношении евровалюты. Сегодня поддержка отмечается в области сессионного минимума на $1.4200, перепись которого приведет к снижению до $1.4130/40 (канальная линия поддержки с 22 июля) и далее – к $1.4120 (минимум 21 октября 2007 года). Возврат выше $1.4300/10 откроет путь к $1.4370 (50% вчерашнего падения) и далее – к $1.4420 (61.8%).

[fxmen]

Опасения рецессии глобальной экономики и падение мировых фондовых рынков стало основной причиной роста курса японской иены до максимального с июля уровня против доллара и обновления годового пика против евро.
Инвесторы активизировали сворачивание carry trades после того, как стало известно об очередном- восьмом кряду-сокращении рабочих мест в США. Carry trades, напомним, представляет собой практику финансирования покупок высокодоходных активов относительно дешевыми заемными средствами, как правило номинированными в иене. Уровень процентной ставки в Японии составляет 0.5% по сравнению с 4.25% в Европе, 7.00% в Австралии и 8.00% в Новой Зеландии.
Иена выросла практически против всех основных мировых валют в связи с опасениями, что потери финансовых институтов на кредитных рынках приведут к рецессии глобальной экономики. Австралийский и ново-зеландский доллары обновили двухлетние минимумы ходе падения мировых фондовых рынков и цен на сырьевые товары.
"Рынок в настоящее время настроен на минимизацию рисков,'' говорит Роберт Синче, глава департамента валютных стратегий нью-йоркского представительства Bank of America Corp. "Инвесторы массово ликвидируют длинные позиции по евро-иене и австралийскому доллару- иене.''
Потери единой валюты против доллара отмечаются уже седьмой день кряду, что является самым продолжительным периодом ослабления евро с октября 2006. Давление на европейскую валюту активизировалось после того, как в четверг ЕЦБ принял в общем ожидаемое решение оставить процентную ставку без изменений, на максимальном за последние 7 лет уровне 4.25%, а президент центрального банка Жан-Клод Трише признал существование рисков замедления темпов экономического роста в регионе. ЕЦБ снизил оценку роста реального ВВП по итогам 2008 года до 1.4% против предварительного прогноза в 1.8%.
Курс единой валюты упал к сегодняшнему дню против доллара США более чем на 10% с рекордного максимума $1.6038, установленного 15 июля несмотря на публикацию отчета в соответствии с которым в прошлом месяце в США количество рабочих мест сократилось на 84,000 после падения на 60,000 в июле, а уровень безработицы вырос до 6.1%.
"Факт сохранения слабости экономики США не сможет улучшить перспективы остальных крупнейших экономически развитых стран," полагает Стивен Ингландер, валютный стратег нью-йоркского представительства Lehman Brothers Holdings Inc. "До тех пор, пока рынок сохраняет склонность к минимизации рисков, укрепление иены будет продолжаться, чего, однако, нельзя ожидать в отношении валют остальных стран G-10 по отношению к доллару.''

[fxmen]

CIBC World Markets ожидают снижения EUR/USD в район $1.3500
Стратеги CIBC World Markets отмечают, что уверенное пробитие долгосрочной поддержки $1.4300 "станет сигналом завершения трехлетнего периода укрепления евро." Эксперты предпочитают продавать пару при попытках восстановления и намерены использовать рост ее в область $1.4550 для инициирования новых коротких позиций. "На данный момент мы ожидаем снижения евро-доллара в область $1.3500, которая представляет собой середину зоны поддержки $1.33/$1.38," отмечают эксперты.

[fxmen]

Потери единой валюты против доллара отмечаются уже седьмой день кряду, что является самым продолжительным периодом ослабления евро с октября 2006. Американская валюта за пять торговых сессий укрепилась по отношению к евро на 2.7%.




Доллар вырос до семимесячного максимума против евро в ходе падения цен на нефть и другие сырьевые материалы, а также в связи со спекуляциями, что монетарная политика ФРС окажет поддержку крупнейшей мировой экономике, темпы роста которой будут опережать показатели Европы и Японии.
В августе доллар вырос против евро на 6%, что стало самым значительным укреплением американской валюты с момента введения в 1999 году в оборот евро.
"Доллар некоторое время был под давлением в связи с кризисом в США,'' говорит Аднан Акант, из Fischer Francis Trees & Watts Inc.. - "Теперь США не являются единственной крупнейшей страной с проблемами в экономике. С точки зрения определения ценности и перспектив процентных ставок доллар находится в хорошей форме."
Напомним, что на прошлой неделе член Совета управляющих ЕЦБ Аксель Вебер заявил, что рост инфляции не оставляет возможности для снижения ставки. В тоже время опубликованные в последнее время данные говорят о существенном замедлении темпов экономического роста в регионе. Так в частности, стало известно о падении темпов роста розничных продаж и деловых инвестиций в еврозоне. Предварительное значение ВВП региона за второй квартал сократилось на 0,2% в квартальном исчислении против роста на 0,7% в предыдущем квартале.
Давление на европейскую валюту активизировалось после того, как в четверг ЕЦБ принял в общем ожидаемое решение оставить процентную ставку без изменений, на максимальном за последние 7 лет уровне 4.25%, а президент центрального банка Жан-Клод Трише признал существование рисков замедления темпов экономического роста в регионе. ЕЦБ снизил оценку роста реального ВВП по итогам 2008 года до 1.4% против предварительного прогноза в 1.8%.
Курс единой валюты упал к пятнице дню против доллара США более чем на 10% с рекордного максимума $1.6038, установленного 15 июля несмотря на публикацию отчета в соответствии с которым в прошлом месяце в США количество рабочих мест сократилось на 84,000 после падения на 60,000 в июле, а уровень безработицы вырос до 6.1%.
"Факт сохранения слабости экономики США не сможет улучшить перспективы остальных крупнейших экономически развитых стран," полагает Стивен Ингландер, валютный стратег нью-йоркского представительства Lehman Brothers Holdings Inc. "До тех пор, пока рынок сохраняет склонность к минимизации рисков, укрепление иены будет продолжаться, чего, однако, нельзя ожидать в отношении валют остальных стран G-10 по отношению к доллару.''
Standard Chartered Plc и BNP Paribas SA повысили свои прогнозы курса доллара. Так, Standard ожидает укрепление американской валюты против евро до $1.44 к концу года и до $1.36 к завершению первого квартала 2009 против прежних оценок в $1.49 и $1.42.BNP прогнозирует рост доллара до $1.42 за евро и $1.71 против стерлинга до завершения 2008 года против предыдущего прогноза в $1.45 и $1.88.

[fxmen]

Американской валюте на прошлой неделе снова удалось вырваться вперед, причем на протяжении из последних 8-ми недель доллар рос в 7-ми случаях. Доллар за пять торговых сессий укрепился по отношению к евро на 2,7%. В августе валюта США выросла против евро на 6%, что стало самым значительным ростом доллара с момента введения в 1999 году в оборот евро. Доллар вырос до 7-месячного максимума против евро в ходе падения цен на нефть и другие сырьевые материалы, а также в связи со спекуляциями, что монетарная политика ФРС окажет поддержку крупнейшей мировой экономике, темпы роста которой будут опережать показатели Европы и Японии.

Доллар смог завершить неделю с повышением, несмотря на то, что пятничный отчет правительства США засвидетельствовал сокращение рабочих мест в стране на 84,000 после падения на 60,000 в июле, а уровень безработицы вырос до 6,1%. Standard Chartered Plc и BNP Paribas SA повысили свои прогнозы курса доллара. Так, Standard ожидает укрепление американской валюты против евро до $1,44 к концу года и до $1,36 к завершению первого квартала 2009 против прежних оценок в $1,49 и $1,42 соответственно. BNP прогнозирует рост доллара до $1,42 за евро и $1,71 против стерлинга до завершения 2008 года против предыдущего прогноза в $1,45 и $1,88.

Давление на европейскую валюту активизировалось после того, как в четверг ЕЦБ принял решение оставить процентную ставку без изменений, на максимальном за последние 7 лет уровне в 4,25%, а президент центрального банка Жан-Клод Трише признал существование рисков замедления темпов экономического роста в регионе. ЕЦБ снизил оценку роста реального ВВП по итогам 2008 года до 1,4% против предварительного прогноза в 1,8%. Предварительное значение ВВП региона за второй квартал сократилось на 0,2% в квартальном исчислении против роста на 0,7% в предыдущем квартале.

[fxmen]

Евро вырос против доллара и йены

Евро вырос против доллара и йены, но рост может быть ограничен из-за опасений по поводу экономики Еврозоны. Фундаментальные данные не поменялись, даже если план помощи Freddie и Fannie оправдает надежды на оздоровление экономики США, он не уберет опасения по поводу экономики европейских стран. Разочаровывающие данные по занятости вне сельского хозяйства США не смогли повлиять на силу доллара против евро и фунта. Экономика Еврозоны находится на грани рецессии, и ЕЦБ вряд ли снизит ключевую процентную ставку для поддержания экономики, так как его главной заботой остается инфляция. Министр финансов Великобритании Алистер Дарлинг, заявил, что экономика страны может столкнуться с "вероятно, наихудшим" спадом за 60 лет.

[fxmen]

Операции carry trade сегодня вновь оказывают основное влияние на рынок Форекс

Опубликованные в пятницу данные по занятости в США оказались откровенно негативными. Наибольшей неожиданностью оказался стремительный рост уровня безработицы с 5,7% до 6,1%. В свою очередь, снижение уровня NFP также превысило ожидания аналитиков. Однако, продолжительного падения доллара в ответ на данную публикацию фактически не последовало. Очень быстро трейдеры начали покупать американскую валюту при ее падении с более выгодных уровней. Мы отмечали, что на фоне сформировавшегося мощного бычьего долларового тренда вероятность такого развития событий очень велика. В итоге, к завершению пятничных торгов американская валюта смогла полностью отыграть все свои потери понесенные ею после опубликования негативных данных по занятости в США. Казалось бы после такого закрытия пятницы можно ожидать продолжения роста доллара с открытием азиатской сессии в понедельник.

Но не тут то было. На выходных американское правительство приняло решение взять под государственный контроль крупнейшие ипотечные компании США Freddie Mac and Fannie Mae, которые сейчас переживают не лучшие времена и столкнулись с серьезными проблемами финансирования. «Наша экономика и наши рынки не восстановятся до тех пор, пока мы не пройдем основную массу коррекций рынка недвижимости» - заявил на конференции министр финансов США Генри Полсон. «Freddie Mac and Fannie Mae являются критически важными в решении жилищного вопроса». Фактическая национализация проблемных ипотечных компаний была благоприятна воспринята валютным рынком и привела к массированной активизации операций carry trade.

В итоге, сегодняшние торги на рынке FOREX открылись резким падением низкодоходных валют (японской йены и швейцарского франка), а вместе с ними и американского доллара. С другой стороны, высокодоходные и товарные валюты получили мощный импульс к росту не только в кроссах с йеной, но и американским долларовом. Активизация операций carry trade, конечно, может оказать поддержку евро/доллару и фунт/доллару, но вряд ли эта поддержка будет продолжительной. Заполнение гэпов, которые сформировались при открытии сегодняшних торгов лишний раз продемонстрирует устойчивость бычьего долларового тренда и придаст инвесторам уверенности для активизации покупок американской валюты.

Таким образом, сейчас первыми локальными уровнями поддержки для евро/доллара и фунт/доллара являются 1,4300 и 1,7780 соотвественно. Пробой этих уровней может спровоцировать срабатывание стопов и дальнейшее укрепление американской валюты. Что касается сегодняшних макроэкономических публикаций, то основное внимание рынка будет сосредоточено на индексах производственных цен в Великобритании. Однако, учитывая происходящие процессы на рынке форекс после активизации операций carry trade, влияние сегодняшних макроэкономических данных на динамику валютного рынка вряд ли будет основополагающей.

[fxmen]

Курс EUR/USD в пятницу немного снизился от уровня 1,4316. Волатильность составила более 150 пунктов. Об этом я писал в четверг. Локальное сопротивление 200 простой средней, расположено на уровне 1,5225 на дневном графике.


В краткосрочной перспективе цена в настоящий момент располагается ниже простых средних, что указывает на продолжение снижения. 50 простая средняя расположена на уровне 1,4549 в виде сопротивления. MACD уверенно снижался, что говорит о продолжении снижения. Ни один из индикаторов не указывает на разворот или даже коррекцию, поэтому снижение продолжится.
В среднесрочной перспективе, пока цена уверенно пробила дно, сформировавшееся в последние пол месяца. MACD незначительно сигнализирует о развороте вверх. Коррекция к падению в виде бокового движения сейчас вполне возможна, так как цена расположена у нижней границы нисходящего канала, затем, на мой взгляд, снижение продолжится. Однако, если будет пробито сопротивление нисходящего тренда – ситуация поменяется и цена продолжит расти.
В долгосрочной перспективе цена была сдержана 100 простой средней на прошлой неделе. Сейчас мы видим попытку коррекции к снижению. На мой взгляд, всё это тщётные попытки и цена продолжит снижаться к уровням 1,37. Такой вывод я делаю основываясь на фигуру «перевёрнутый флаг». Если она будет реализована, то 1,37 вполне достижимо. Более того, пара вероятно пойдёт и ниже – к 1,34. Это то расстояние вверху, которое было над поддержкой восходящего тренда. А пока цена открылась с гэпом вверх в 58 пунктов, что свидетельствует о желании роста.
Вывод: снижение
Линии поддержки: 1,4250, 1,4000, 1,3850, 1,3685, 1,3550
Линии сопротивления: 1,4316, 1,4418, 1,4560, 1,4735, 1,4900, 1,5400, 1,5800, 1,5909, 1,6020

[fxmen]

Доллар падал на новости о национализации Fannie и Freddie, но не долго


Итак, торги в пятницу и в понедельник показали, что доллар продолжают покупать при любом падении. В пятницу после выхода пэйроллс хуже прогноза, а также пересмотра значений за предыдущие месяцы (самое плохое значение, оказывается, было в июле, -100 тыс.), а также резкого роста уровня безработицы с 5.7% до 6.1%, евро вырастал до 1.4345. Но к вечеру евро "залили" обратно на 1.4230. В выходные вышла новость о том, что правительство США национализирует две крупнейшие ипотечные компании Fannie Mae и Freddie Mac. Новость для доллара формально плохая, поскольку означает, что государство берет на себя долги частной компании. В результате евро открылся сегодня ночью с более чем 100-пунктовым гэпом вверх, на 1.4388, затем упал на 1.4310, а потом вырастал до 1.4428. После чего начались массовые продажи евро, пара упала более чем на две фигуры, ровно до 1.42. Мы не будем комментировать эти сверхволатильные спекулятивные движения, которые предсказать в принципе невозможно, отметим лишь, что в итоге доллар все равно остался на коне. Мы продолжаем ждать роста доллара к отметке 1.30 в течение трех месяцев, а какова будет траектория падения евро, гадать не имеет смысла.

Зато имеет смысл сосредоточиться на анализе сходства текущего кризиса и кризиса 1991 года. Здесь

Для просмотра этого блока необходима регистрация

представлено 4 графика, отражающего ситуацию с разными статистическими показателями экономики США и индексом доллара с 1988 года. Индекс доллара на всех графиках отмечен голубым цветом. Именно на конец 1990 г. - начало 1991 г. приходится первый минимум индекса доллара на графике, значение в районе 80. Из анализа видно, что и закладки домов и Nonfarm Payrolls показали минимум как раз в этот же период. Причем по закладкам домов четко видно, что кризис недвижимости, подобный текущему, происходил как раз в 1990-1991 гг., а с 1991 года по 2005 закладки домов стабильно росли. На графике с загрузкой производственных мощностей видно, что в спад загрузки наблюдался в 1991 году, также как и сейчас, но он не сравним со спадом в 2001 году. Кризис 2001 года пришелся на момент, когда доллар находился на историческом максимуме, поэтому промышленность США пострадала сильнее. Ну и, наконец, на графике с уровнем безработицы видно, что последний показатель является крайне инертным. Хотя недвижимость и Nonfarm Payrolls пошли на поправку еще в самом начале 1991 года, уровень безработицы рос до самого конца 1991 года и достигал 8.75%. В то же время, во время кризиса 2001 года уровень безработицы вырастал не так сильно (здесь ситуация с занятостью мягче благодаря хорошему состоянию сферы услуг, которой выгоден дорогой доллар). Поэтому столь высокий уровень безработицы, имеющийся сейчас, а также прогнозы дальнейшего его роста, не должны вызывать удивления, по инерции уровень безработицы может расти еще год. Итак, поскольку аналогия между кризисом 1991 года и текущим очевидна, а ралли в пользу доллара идет уже давно, можно предположить, что на самом деле мы увидели уже дно по рынку недвижимости и худшие показатели Nonfarm Payrolls. А высокая волатильность индекса доллара в районе 80-95 в 1989-1994 годах дает основания полагать, что и в этот раз доллар надолго застрянет в диапазоне 70-85. То есть трендовое движение на месячном графике сменится бестрендовым.

[fxmen]

Уровень сопротивления 3: $1.4760
Уровень сопротивления 2: $1.4620
Уровень сопротивления 1: $1.4510
Текущая цена: $1.4402
Уровень поддержки 1: $1.4310
Уровень поддержки 2: $1.4200
Уровень поддержки 3: $1.4120
Комментарий: EUR/USD восстанавливается в понедельник, приближаясь к канальной линии сопротивления с 31 июля на $1.4510. Выше целью роста станет 23.6%Фибо на $1.4620 (снижение с $1.6030 до $1.4190). Преодоление этого уровня откроет дорогу на $1.4760/70 (максимум 29 августа). Поддержка находится на $1.4310, более сильная в области $1.4190/00 (минимумы пятницы). Ниже потери курса могут увеличиться до $1.4120 (минимум 21 октября 2007 года).

[fxmen]

Сообщение о том, что правительство США взяло под свой контроль две крупнейшие национальный ипотечные компании Fannie Mae и Freddie Mac, привело к всплеску активности на рынке высокодоходных валют, а также стало причиной укрепления доллара против евро и фунта. Таким образом американская валюта полностью перекрыла свои утренние потери против данных валют и осталась в области достигнутых уровней против японскоййены.
Участники рынка полагают, что правительственная поддержка компаний приостановит кризис, который привел к убыткам на рынке ипотечного кредитования в размере $500 млрд.
Кроме того, данное сообщение стало причиной укрепления основных индексов Японии и Европы и, скорее всего, окажет позитивное влияние на динамику основных индексов США. Но не смотря на это, часть аналитиков сходятся во мнении, что данные меры правительства относительноFannie Mae и Freddie Mac носят временный характер.
Аналитики полагают, что поддержка выше упомянутых ипотечных компаний сократит возможности ФРС для снижения основной учетной ставки, что, по мнению некоторых участников рынка, стало возможным после пятничных данных по рынку труда.
В преддверии публикации отчетов этой недели, которые могут показать снижение розничных продаж и сокращение продажи жилья в США, доллар может оставаться под давлением.

EUR/USD достигнув отметки $1,4165 обновил 11-месячный минимум, после чего скорректировался в область $1,4225.

[fxmen]

Standard Bank прогнозирует дальнейшее укрепление доллара
Стратеги Standard Bank прогнозируют рост доллара против евро и стерлинга и снижение американской валюты по отношению к иене. "В случае существования "пузыря" в сфереcarry trade, в процессе его "сдутия" доллар и иена имеют потенциал для значительного роста," считают аналитики. Принимая во внимание тот факт, что большая часть "carry trade " финансировалась дешевой иеной, а не долларом, в течение следующего года именно японская валюта может стать "основной звездой роста".
"Именно по этому мы ожидаем укрепления иены в течение 2009 года до Y95 против доллара и Y125 по отношению к евро," отмечают эксперты.Standard прогнозирует снижение уровня процентной ставки ЕЦБ к концу 2009 года до 2.0%, что значительно ниже консенсус-прогноза в 3.75%. Годовой прогнозStandard курса евро-доллара составляет $1.3000. Стратеги ожидают снижения уровня процентной ставки Банка Англии до 3.5% или даже до 3.0% по сравнению с консенсус-прогнозом ( к концу 2009 года) в 4.25%. Годовой прогноз курсаGBP/USD составляет $1.6900. В настоящее время евро-доллар торгуется на отметке $1.4110, иена на Y108.00, а стерлинг на уровне $1.7550.

[fxmen]

Доллар укрепил свои позиции против основных конкурентов после решения правительства США поддержать фактически национализировать крупнейшие ипотечные институты Fannie Mae и Freddie Mac.
В результате, в связи с ожиданиями скорого завершения кризиса на кредитных рынках активизировался рост на мировых фондовых рынках, в основном благодаря росту интереса к финансовому сектора.
В воскресенье правительство США приняло решение взять под свой контроль Fannie Mae и Freddie Mac в связи с опасениями, что самый серьезный за, по крайней мере три десятилетия, всплеск дефолтов по ипотечным обязательствам приведет к банкротству двух крупнейших ипотечных институтов, на долю которых приходится почти половина всего рынка кредитов под залог недвижимости США.

[fxmen]

EUR/USD открывшись на отметке $1.4373 показал максимумы на $1,4390, после чего резко упал до $1.4051. Сессия закончилась незначительным восстановлением выше уровня $1,4100.

[fxmen]

Среди европейских данных, которые публикуются сегодня, внимание рынков привлечет торговый баланс Германии за июль (06:00GMT ), а также отчет о промышленном производстве в Великобритании (08:30GMT). Во второй половине дня внимание следует обратить на данные о количестве новостроек в Канаде (12:15 GMT), а также на ряд отчетов из США, в частности на данные о количестве незавершенных сделок по продаже жилья и оптовым запасам, которые будут опубликованы в 14:00 GMT, а также на отчет об уровне потребительских настроений ABC/Washington Post Consumer Confidence (21:00 GMT). В 23:50 GMT выйдет торговый баланс Японии за июль.

[fxmen]

В понедельник на американской сессии курс доллара США продолжил рост на фоне новостей о переходе Fannie Mae и Freddie Mac под контроль государства. Доллар получил поддержку после известий об этих компаниях, и укрепился благодаря этому оставив рынок труда не удел.
Fannie Mae и Freddie Mac являются одними из крупнейших ипотечных гигантов. Контроль государства этих компаний снизил неопределенность, окружающую финансовые рынки США. Ситуация с этими компаниями затмила проблемы с рынком труда США, но они остаются.
Объем потребительского кредитования в США в июле рос самыми медленными темпами за 8 месяцев. Не смотря на это доллар, укрепил свои позиции. Объем увеличился на 4,6 млрд. долларов и достиг 2,587 трлн. долларов. В июне потребительский кредит увеличился по уточненным данным на 11,0 млрд. долларов.
Цены на нефть продолжала торговаться с понижением, дополнительно помогая доллару США. Цены на нефть марки light sweet опускались к отметке $104.75 за баррель.
Данных по США малое количество и возможно поэтому, такая сильная реакция на события с Fannie и Freddie. Курс евро/доллар достиг нового минимума за 11 месяцев на уровне 1,4053. Пара фунт/доллар упала до минимума за 2,5 года. Йена укрепилась благодаря закрытию позиций на разнице между процентными ставками, которое прервалось после данных по рынку труда США.
На азиатской сессии курс евро/доллар торгуется у отметки 1,4095. Пара фунт/доллар торгуется у уровня 1,7555. Пара доллар/франк торгуется у отметки 1.1320. Пара доллар/йена торгуется у уровня 107,40.
На европейской сессии ожидаются данные по промышленному производству и производству в обрабатывающем секторе промышленности за июль в Великобритании. Ожидается, что в июле производство сократилось.

[fxmen]

Германия: июль, Профицит текущего платежного баланса 11,8 млрд. евро с 18,9 млрд. евро

Профицит торгового баланса Германии снизился значительно в июле, поскольку экспорт снизился, а импорт вырос, согласно последнему отчету агентства статистики Германии. В июле профицит торгового баланса упал до 13,9 млрд. евро с 19,9 млрд. евро . Экономисты посчитали, что снижение будет до 17,8 млрд. евро. Экспорт сократился на 1,7% , в то время как импорт увеличился на 7,4%м/м, за год экспорт увеличился на 7,0% , а импорт на 15,7% г/г. Профицит платежного баланса в июле составил 11,8 млрд. евро , после рекордных 15,2 млрд. в июле прошлого года.

[fxmen]

Запланированный пробойный вариант для продаж был реализован с перекрытием предполагаемых целей. Трендовый индикатор OsMA, отметив достаточно высокий уровень активности обеих сторон, не вносит определенности в выбор приоритетов планирования на сегодняшний день. Поэтому, в соответствии с избранной стратегией, основанной на предположениях о вероятном диапазонном движении курса и с учетом признаков незавершенности медвежьего развития, предполагаем вероятность возврата пары в диапазон уровней сопротивлений 1,4150/70, где и рекомендуется оценить развитие активности обеих сторон в соответствии с графиками меньшего временного интервала. Для краткосрочных продаж, при условии формирования разворотных сигналов целями будут 1,4090/1,4110, 1,4030/50 и(или) далее пробойный вариант ниже 1,4000 с целями 1,3940/60, 1,3880/1,3900, 1,3820/40. Альтернатива для покупателей будет находиться выше 1,4250 с целями 1,4290/1,4310, 1,4350/70.

[fxmen]

Курс EUR/USD в понедельник снизился от уровня 1,4316. Волатильность составила около 380 пунктов!!! Об этом я писал вчера. Локальное сопротивление 200 простой средней, расположено на уровне 1,5221 на дневном графике.


В краткосрочной перспективе цена в настоящий момент располагается ниже простых средних, что указывает на продолжение снижения. 50 простая средняя расположена на уровне 1,4474 в виде сопротивления. MACD уверенно снижался, что говорит о продолжении снижения. Ни один из индикаторов не указывает на разворот или даже коррекцию, поэтому снижение продолжится.
В среднесрочной перспективе, пока цена уверенно пробила дно, сформировавшееся в последние пол месяца. MACD незначительно сигнализирует о развороте вверх. Коррекция к падению в виде бокового движения сейчас вполне возможна, так как цена расположена у нижней границы нисходящего канала, затем, на мой взгляд, снижение продолжится. Однако, если будет пробито сопротивление нисходящего тренда – ситуация поменяется и цена продолжит расти.
В долгосрочной перспективе 100 простая средняя не смогла сдержать дальнейшее снижение пары. На мой взгляд, цена продолжит снижаться к уровням 1,37. Такой вывод я делаю, основываясь на фигуру «перевёрнутый флаг». Если она будет реализована, то 1,37 вполне достижимо. Более того, пара, вероятно, пойдёт и ниже – к 1,34. Это то расстояние вверху, которое было над поддержкой восходящего тренда.
Вывод: снижение
Линии поддержки: 1,4250, 1,4000, 1,3850, 1,3685, 1,3550
Линии сопротивления: 1,4316, 1,4418, 1,4560, 1,4735, 1,4900, 1,5400, 1,5800, 1,5909, 1,6020

[fxmen]

Евро-доллар снова показал самую большую в истории свечку

Итак, вчера евродоллар продолжил падение. После 19.20 Мск началась новая волна снижения, евро провалился ниже 1.42 и падал до 1.4052 (сегодня в азиатскую сессию минимум был обновлен еще раз на 1.4045). Таким образом, евродоллар показал дневную свечу размахом в 383 пункта (от утреннего максимума на 1.4428). Напомним, что последний рекорд по размеру дневной свечи был установлен совсем недавно, 8 августа, тогда евро рухнул на 339 пунктов. Между тем, на рынке как не было, так и нет никаких объяснений росту доллара. Если обвал на 1.45, хотя и с большим трудом, можно было объяснить хорошими данными по ВВП США во 2-ом квартале и плохими по Еврозоне во 2-ом квартале, то сейчас рост доллара выглядит не просто чрезмерным, а далеко выходящим за рамки разумного. Такую волатильность евродоллар не демонстрировал никогда. Спекулянты, работающие на рынке даже с самого начала возникновения евро, сейчас не могут понять, что происходит, и продолжают ждать коррекции. Но если открыть графики фунта или швейцарского франка в 1991 году, то можно увидеть, что рынок раньше был и таким, а потенциал роста доллара может быть далеко не исчерпан. Впрочем, локально евро вроде бы должен найти поддержку в районе отметки 1.40, сегодня по паре прошел отскок, евро поднимался до 1.4198. Можно только предполагать, что в ближайшие дни евро будет двигаться в диапазоне 1.40-1.43, прежде чем падение евро продолжится, мы не будем пытаться угадать, как будет локально двигаться евро.

[fxmen]

Продолжающееся укрепление USD все в большей степени показывает свою «неприкрытую» связь со снижением цен на нефть. Движение котировок основных валют в точности повторяют движения на нефтяном рынке. А это заставляет все больше сомневаться в фундаментальности происходящего, поскольку все основные валютные пары во власти нефти, а не USD, поэтому, прогнозируя дальнейшее движение EUR/USD, многие аналитические агентства привязывают отметку 1,36 к стоимости нефти 100 долларов за баррель.

Отсюда и повышенное внимание именно к этому рынку. Быки по нефти надеются на любые силы, которые могли бы помочь совершить «отскок». Внимание приковано к новому урагану «Айк», который движется в сторону Мексиканского залива и имеет на сегодня 3 категорию. Характерно, что добыча нефти в США до сих пор (после «Густава») остается приостановленной на 80%, а природного газа - на 70%. Другой силой может быть сегодняшняя встреча ОПЕК с ее результатами относительно квот нефтедобычи. Указанные события, вероятно, позволят избежать существенного снижения нефтяных котировок в ближайшее время, а, следовательно, могут дать повод для устойчивого формирования баз по основным валютным парам.

Помимо нефти, участники рынка FOREX анализируют события на мировых фондовых площадках, которые в основном демонстрируют рост, связанный с оптимизмом по поводу заявления Министерства финансов США о национализации ипотечных брокеров Fannie Mae и Freddie Mac. Рынок акций в Европе закрылся в понедельник самым значительным ростом за последние 5 месяцев. При этом на открытии торгов в США в понедельник акции Fannie Mae и Freddie Mac обрушились на 73% и 60% соответственно. До этих событий, в пятницу европейские фондовые рынки закрылись снижением ведущих индексов. Теперь важно, как будут проходить торги в дальнейшем. Если восходящая динамика во вторник повторится, то это будет еще одним шагом в сторону перелома нисходящего тренда, а, следовательно, даст повод для стабилизации основных валют. Еще раз напомним, что с национализацией Fannie Mae и Freddie Mac США значительно увеличили свой внешний государственный долг, что в ближайшем будущем не может не сказаться на стоимости доллара по отношению к ведущим мировым валютам. Не обойдет тенденция удешевления американской валюты и сырьевые площадки, где в ближайшее время, вероятно, возобновится рост стоимости нефти и золота, в котором инвесторы будут искать защиты.

Не менее важно отметить, что масштабное внезапное удорожание USD не выгодно американским компаниям, которые даже не успели застраховать свой капитал от волатильности валютных рынков, что неминуемо приведет к лишению части прибыли. Среди пострадавших такие крупные компании как Google Inc., eBay Inc., Hewlett Packard и Amazon.com. Большинство аналитиков сходятся во мнении, что в случае дальнейшего удорожания USD прибыль большинства крупных американских компаний может очень сильно снизиться. При этом терпят убытки не только компании технологического сектора, но и американские промышленные компании. Теперь большинству американских компаний, ориентированных на иностранные рынки, остается лишь один выход – сделать все возможное, чтобы оградить свой капитал от волатильности мирового валютного рынка.

Теперь о мальчике (девочке, старушке и др.) для битья. К настоящему времени это все еще Еврозона. Стоимость EUR упала приблизительно на 8% с максимума, достигнутого в середине июля в области 1.60 против USD. В этом есть как минусы, так и плюсы. Один из плюсов в том, что снижение EUR должно оказать поддержку экспорту Еврозоны, в то время как снижение цен на сырье и товары должно компенсировать эффекты инфляции. При этом официальная статистика несколько преувеличивает степень экономического спада. Мировой финансовый кризис практически не причинил никакого прямого существенного вреда экономике Еврозоны, где сектор финансовых услуг никогда не был важным двигателем роста. Банковское кредитование по-прежнему остается высоким, а финансовое положение европейских потребителей в целом нельзя назвать затрудненным. В основных двигателях экономического роста Еврозоны не обнаруживается никаких фундаментальных изъянов, что является хорошим поводом для раздумья.

[fxmen]

Доллар - пора идти на снижение...

Во вторник стало ясно, что вся эйфория, связанная с национализацией Fannie Mae и Freddie Mac, окончательно сошла на нет...


Во вторник стало ясно, что вся эйфория, связанная с национализацией Fannie Mae и Freddie Mac, окончательно сошла на нет, а вместе с этим угас интерес и к carry trade, что означало вновь укрепление позиций йены и швейарского франка на FOREX, а также в моменте доллара как валюты убежища. На это довольно-таки четко, во-первых, указывало падение американских фондовых индексов (Dow-Jones -2,43$, S&P500 -3,4%, Nasdaq Composite -2,64%), во-вторых, значительное снижение доходности казначейских облигаций США.


На этом фоне курс USD\JPY снизился с 108,15 до 106,60, а EUR\JPY достигла минимумов прошлой недели в районе 105,70 против 152,65. Если говорить о паре EUR\USD, то здесь торговый день закончился без значительных изменений в район отметки 1,41. С точки зрения технического анализа, единственное, что может утешать, так это то, что произошедшее во вторник заполнение сформировавшихся после выходных ценовых разрывов (гэпов) в принципе было необходимо.


Если говорить о причинах очередного сброса рисковых активов, то накануне можно было выделить, прежде всего, агрессивные продажи в акциях финансовых компаний за океаном. Так, котировки крупнейшей в мире страховой компании AIG потеряли порядка 20%, акции Citigroup снизились на 7%. Полноправным аутсайдером торгового дня, а заодно и основной причиной ухода спекулянтов от риска стали бумаги Lehman Brothers, которые потеряли в цене порядка 40%. Столь сильное снижение котировок было связано с тем, что переговоры Lehman с инвесторами по поводу привлечения дополнительного капитала зашли в тупик. На наш взгляд, данная новость вполне может вызвать в моменте рост негативных настроений по отношению к доллару США, как это было накануне поглощения банка Bear Stearns. В принципе показательно уже того, что вчера американская валюта не смогли добиться каких-либо успехов ни против евро, ни против британской валюты, хотя очередным негативом для стерлинга стала публикация в Великобритании за июль хуже ожиданий статистики по промышленному производству (Industrial production) и обрабатывающей промышленности (Manufacturing output). Отметим, что курс GBP\USD начал и завершил вторник в районе отметки 1,7585.


Другой фактор, который также благоприятствовал 9 сентября американской валюты, но не смог при этом каким-либо образом поддержать доллар — это получившее продолжение падение цен на нефть. Цены на углеводороды потеряли в Нью-Йорке еще порядка 4%, достигнув отметки 102,35$ за баррель. Данное снижение мы связываем в итоге с прошедшим в Вене заседанием нефтяного картеля ОПЕК, в рамках которого квоты остались без изменений, а крупнейшие страны производители нефти дали понять, что пока не намерены защищать или как-то отстаивать рубеж 100$ за баррель, что собственно и стало причиной снижения котировок. В то же самое время, учитывая, во-первых, то, что товарный рынок снижался на ожидания заседания ОПЕК, можно предположить, что по факту его проведения он может начать восстанавливаться, что мы отчасти наблюдаем в среду. Во-вторых, исходя из того, что доллар США во вторник, несмотря на в целом неплохой новостной фон, показал довольно-таки невпечатляющую динамику в парах EUR\USD и GBP\USD, можно допустить, что рост курса американской валюты исчерпал себя, что опять же спекулянтов на рынке нефти может подтолкнуть к открытию краткосрочных позиций на покупку по черному золоту в расчете на рост котировок на 3%-5%.


Что касается долгожданной коррекции к снижению в курсах EUR\USD и GBP\USD, то формальным поводом к ней может стать предстоящая публикация в Соединенных Штатах за июль данных по инфляции и розничным продажам, которые все чаще рассматриваются как негатив для доллара, а также негативный поток новостей по Lehman Brothers.
Если при этом говорить о долгосрочных перспективах, то ряд аналитиков отмечает, что в следующем году американская валюта может быть таким же спекулятивным активом, как нефть в текущем. Иными словами, хедж-фонды за отсутствием в «рецессионные» времена каких-либо инструментов будут активно уходить в доллар как в «тихую гавань». Все это, по мнению экспертов, может означать, что на валютном рынке мы увидим в 2009 году такой же сильный рост курса доллара США, как в этом году скачек цен на нефть.

адмирал маркетс

[fxmen]

В ходе вчерашних торгов существенных изменений на валютном рынке не произошло.

Доллар утратил часть позиций, завоёванных накануне. Причиной этому послужили неблагоприятные ожидания, связанные с американским фондовым рынком. Лидером потерь стали бумаги Lehman Brothers Holdings Inc. Акции четвертого по величине американского инвестиционного банка упали более чем на 40% на фоне опасений инвесторов по поводу того, что банку не удастся привлечь капитал. Участники рынка боятся, что Lehman Brothers повторит судьбу Bear Stearns, а Казначейству США придется вновь начать незапланированные траты бюджета.

Однако впоследствии ситуация несколько стабилизировалась, так как появились слухи о том, что Goldman Sachs может выкупить проблемный банк, а также что KDB (Корейский банк развития) также проявляет интерес к Lehman Brothers. Во всяком случае на данный момент на рынке ожидают квартальный отчёт Lehman Brothers, публикуемый сегодня, что и станет, скорее всего, основным драйвером рынка в отсутствии важных макроэкономических публикаций. Как и вчера, сегодня важных макроэкономических данных не запланировано. Показатели международной торговли Великобритании вряд ли привлекут внимание рынка.

Поэтому движения валют на форексе будет определять поведение фондовых рынков и активность в операциях carry trade. Если ситуация с Lehman Brothers каким-либо образом усугубится, это повлечёт дальнейшее падение фондовых рынков и окажет давление на американскую валюту. Урегулирование же данного вопроса может привести к дальнейшему укреплению доллара. Также на валютный рынок будет влиять и ситуация на рынке нефти. Возможная коррекция от психологического уровня 100 долларов за баррель может также негативно сказаться на курсе американской валюты.

[fxmen]

Курс EUR/USD во вторник практически не изменился, что, в общем, не удивительно после волатильности в 380 пунктов. Локальное сопротивление 50 простой средней, расположено на уровне 1,5194 на дневном графике.


В краткосрочной перспективе цена в настоящий момент располагается ниже простых средних, что указывает на продолжение снижения. 50 простая средняя расположена на уровне 1,4403 в виде сопротивления. MACD уверенно снижался, что говорит о продолжении снижения. Ни один из индикаторов не указывает на разворот или даже коррекцию, поэтому снижение продолжится.
В среднесрочной перспективе, пока цена уверенно пробила дно, сформировавшееся в последние пол месяца. MACD незначительно сигнализирует о развороте вверх. Коррекция к падению в виде бокового движения сейчас вполне возможна, так как цена расположена у нижней границы нисходящего канала, затем, на мой взгляд, снижение продолжится. Однако, если будет пробито сопротивление нисходящего тренда – ситуация поменяется и цена продолжит расти.
В долгосрочной перспективе 100 простая средняя не смогла сдержать дальнейшее снижение пары. На мой взгляд, цена продолжит снижаться к уровням 1,37. Такой вывод я делаю, основываясь на фигуру «перевёрнутый флаг». Если она будет реализована, то 1,37 вполне достижимо. Более того, пара, вероятно, пойдёт и ниже – к 1,34. Это то расстояние вверху, которое было над поддержкой восходящего тренда.
Вывод: боковик
Линии поддержки: 1,4000, 1,3850, 1,3685, 1,3550
Линии сопротивления: 1,4250, 1,4316, 1,4418, 1,4560, 1,4735, 1,4900, 1,5400, 1,5800, 1,5909, 1,6020

[fxmen]

Сегодня рано с дерева слезать – слоны затопчут


Для тех кто не в курсе, в качестве преамбулы, про слонов это – не я придумал. Есть «правило Ло-Баголы», африканского философа XIX века, описанное в известной книжке Вика Нидерхоффера, и одно это правило на рынке стоит десятка бесполезных докторских диссертаций. Его суть в том, что слоны. Всегда. Возвращаются. Одной и той же тропой! Важно только залезть на самое высокое дерево и правильно оценить – оседает ли пыль после пробежавших бешенных слонов. И слоны – это очень удачное, предвыборное сравнение (символ республиканцев). А все остальные, очень интересные и познавательные подробности, про дикаря Ло-Баголу из Дагомеи, получившего университетское образование Эдинбурге, вы прочтете в первоисточнике.

Собственно, ничего особенного не происходит на рынке, хотя евра начала проявлять робкие признаки жизни. И уже не падает так же активно, как нефть (цена закрытия дня вчера в 102-ой фигуре, а на ICE Брент вообще ниже 100 хвоста просунула внутри дня). Если вы припоминаете, в январе нефть WTI впервые вылезала краткосрочно, внутри дня выше $100/bbl на Nymex, а евра в то время торговалась под 1,49 usd. Так что даже против стремительно падавшей нефти евра все равно ее опережала, тестируя вчера 1,40-ую фигуру, не так ли. Ну, еще вызывает интерес мнение Гринспена ночью по CNBC. Мне понравились его слова про «неизбежный» рост числа проблемных банков в штатах. А еще он выражал уверенность в высоком уровне инфляции, последующем за кризисом ликвидности. И повторил, что до сих пор шансы рецессии на том же уровне, что и вероятность ее избежать. Скорее всего, они уже там.



Технически тоже нет пока никаких сюрпризов, за исключением одного, который оставим на десерт. Невкусный десерт, но с дерева слезать рановато будет, поэтому нам этот десерт без разницы. Так вот, евра вчера протестировала дневную зону key focus $1,4232-4373 снизу, и поэтому неудивительно, что от нее откатилась. Первый тест, это завсегда так. К тому истинный смысл диверка по тренду на быстром осцилляторе именно в том и заключается, что рынок с первого раза не желает расти выше ключевой зоны RES. Приятный момент в том, что эту дивергенцию по тренду (по тренду!) отрабатывать толком не было желающих на Америке. Потому что это сильный сигнал обычно, пунктов на 150 стреляет. Так что это еще один признак, пусть внутри дня, что с еврой перестарались. Но еще не все видят такие очевидные фундаментальные (читай про Гринспена выше), связанные с нефтью (читай выше) и технические признаки. Цена закрытия дня опять рекордно низкая, в 1,40-ой фигуре (1,4093), и вот это десертное блюдо в последний час сессии по GMT мне и не нравится. Скорее всего, они сегодня, при наличии отсутствия американских циклических отчетов, и попробуют сделать евре прощальный кирдык. Недалеко, впрочем, не слишком ниже вчерашнего низа 1,4044, скорее всего, но этот замысел очевиден. Почему не сделали вчера или сегодня на Азии? А масд часовую разрядить нужно (через ноль), иначе опять дивергенция в пользу евры просматривается, и вставать против потенциального дивера пока нет желающих. Вот Европа проснется, там пойдут данные французские да итальянские, так может за них зацепятся. А пока она флиртует с красной медианой, показанной вчера. То чуть выше, то чуть ниже, плсю-минус. В этом свете, надеяться на то, что евра обретет уверенную бодрость, пока она торгуется ниже 1,4230, выглядит глупо. И вообще, пока выше 1,4432 не вылезет и там не зацепится, никто не принимает ее всерьез. Так что, рано с дерева слезать – затопчут.



На другом внутридневном масштабе (Н4) еще не было диверков по тренду, так что они зреют, и если они появятся, да еще в указанной важной зоне (здесь это выглядит как зона 1,42 usd), то опять же могут евру свистнуть сильно, к медиане красной (по ценам закрытия ажник от 1,6036 протянулась). С ложными пробития вниз. Так что может быть еще один фоллз ниже этой красной гадины, в особенности если часовую масд успеют разрядить к моменту дивера по тренду на Н4. И вот тогда будет момент истины, это завтра, наиболее вероятно, когда начнут формировать контр-трендовый дивер масд. Это произойдет при условии цены закрытия ниже минимальной 1,4071. И момент истины будет в том, станут ли они этот, контр-трендовый дивер, отрабатывать. Или опять полезут все ломать? Однако, сколько они уже диверов переломали – пора и честь знать. На дворе умный сентябрь. Но все это предстоит позже, и скорее всего – не сегодня. А сегодня ничто не мешает евру продавать, невзирая ни на фундамент в Америке (нет свежих данных), ни на ураган (авось пронесет, - думают они), ни на всяких там встречных поперечных, будь ты хоть сам Алан Гринспен. Поэтому от 1,4230 евру можно даже и продать, что технически безукоризненно грамотно, но это без меня – сами решайте. При условии, что будут дивергенции по тренду на осцилляторах, как я разжевал выше. И до тех пор, пока не сформируют дивер против тренда на масд при цене закрытия Н4 1,4071 (2-го рода) и ниже (самый что ни на есть). В общем если, то чем дольше здесь, внутри дня, продолжится консолидация, тем очевиднее станут для всех признаки, что евра уже села на пароход от Анчурии до Нового Орлеана. Кстати, я полагаю, и нефть еще постараются просунуть ниже 100, а иначе непорядок. Найдут повод. Если ураганом нефтяные платформы в заливе не смоет к чертям.

Что касается вчерашних отчетов, то их было два (соглашения о намерениях купить вторичный дом от NAR и складские запасы в оптовом звене), и оба – тово, хуже оба. Ассоциация риэлтеров показала, что желающих даже проявить намерения (pending home sales) поубавилось на рынке домов б/у на 3,2% мм, а по году так и того хуже, ровно вдвое. А складские запасы вроде бы и выросли, но не порадовали, потому что рост inventories был по причине плохих продаж. И это не рост по сути, а накопление непроданного товара.

Что там еще? Просто сравните один и тот масштаб евры с фунтой. Казалось бы, фунт продают очень неохотно – видите, какая серийная дивергенция масд? А на евре просто медвежье настроение. Все еще проще – еврофунт тестирует свои пики выше 0,8 gbp, отсюда и дивера на фунте. Я по евре то боюсь с дерева слезать, а чтобы фунт купить – у меня даже мысли такой не возникало еще. По моим очень ориентировочным прикидкам, я даже отмерять ценовые проекции на недельном масштабе не стану, пока фунт не протестирует 1,7350-15. Вот там полезу изучать и просматривать всякие графики. Фунт не советую. Не советую искать поддержки у падающего стремительным домкратом фунта. Рано, точно рано. Почему 1,7315? Да просто, это обычно сильная штука: хоть 1,8315, а хоть 1,9315. А еще, если вы оцените недельную историю, то в прошлый раз, при царе горохе, фунт, протестировав 2,10 (2,0980), сначала упал до 1,72, и только потом вырос выше 2,30. В прошлом году пик был выше 2,10 (2,1153, кажется), поэтому не жду 1,72, а 1,7315 – вероятно! Зона даже 1,7350-15. А евра, пусть и без дивергенций масд падает, но – чур! При первом же дивере, даже второго рода (цена =1,4071 на Н4) – развернется запросто! Сентябрь, чать, рынок не тупой, и дважды повторять не нужно. Так что сегодня никуда торопиться не следует – и около терминалов париться беспрерывно тоже ни к чему. Расслабьтесь, пусть они – самовыразятся. Мало нас били, что ли? Надоело уже сопли вытирать, но это ничего, будет и на нашей улице праздник. И ждать не долго, вылезем.




Евгений Романов, TeleTRADE

[fxmen]

Евро-доллар пытается наконец стабилизироваться

Итак, в последние сутки евро-доллар застрял в диапазоне 1.4050-1.4230. Вчера пара вырастала до 1.4198, потом падала до 1.4057, затем, временно пробив 1.42, показала 1.4224, потом упала на 1.4098. Сегодняшний максимум находится на уровне 1.4178. Волна роста выше 1.42 началась после того, как в 18.00 данные по количеству домов, находящихся в процессе продажи вышли хуже прогноза. Но в целом рынок демонстрирует хаотичные движения внутри довольно четкого коридора. Это типичная для рынка ситуация, рынок консолидируется после сильного движения. Мы предполагаем, что евро-доллар будет двигаться где-то в районе 1.3950-1.43 еще как минимум неделю. Мы не исключаем легкого обновления минимумов по евродоллару в ближайшее время, но значительного роста доллара пока не ждем. Аналогично, не ждем сильной коррекции, вряд ли евро покажет даже отметку 1.43. В среднесрочной перспективе (через 3 месяца), мы, по-прежнему ждем евро-доллар на 1.30.

Интересно наблюдать за изменениями фьючерсов на fed funds за последнюю неделю. Так, если по данным на 2 сентября фьючерсы показывали вероятность повышения ставки ФРС на заседании 16 декабря в 13.0%, а вероятность не изменения ставки (на уровне 2.0%) была на уровне 86.5%, то 7 сентября вероятность не изменения ставки осталась практически той же, 86.8%, но рынок закладывает уже 12.7% вероятности снижения ставки до 1.75%! То есть ФРС даже может еще раз понизить ставку. Плохо ли это для доллара? Обратимся опять к аналогии кризиса 1991 года. Как мы писали, в 1991 году с начала февраля начался масштабный рост доллара, к примеру, доллар упал к фунту и франку на 40 фигур. Что было с основным статистическими показателями экономики США в то время, мы показывали в обзоре за понедельник. А что было с процентной ставкой? Оказывается, ФРС тогда продолжала понижать ставку даже во время ралли в пользу доллара! Как мог в такой ситуации расти доллар? Дело в том, что другие страны в это время снижали ставки еще быстрее. Так, ФРС начала цикл снижения ставок в мае 1989 года, а закончила в сентябре 1992 года. Банк Англии, к примеру, начал цикл снижения в сентябре 1990 года, а закончил аж в феврале 1994 года (см. рисунок

Для просмотра этого блока необходима регистрация

, здесь ставка Банка Англии отмечена синим цветом, ставка ФРС голубым цветом, черным индекс доллара). То есть кризис начался в США в секторе недвижимости, к концу 1990 году он достиг пика. При этом США экспортировали свой кризис в другие страны, (видно, что Банк Англии начал снижать ставки только через полтора года после ФРС). Когда кризис дошел и до других стран, а в США он как раз достиг апогея, доллар резко начал расти. Ну и затем США первыми вышли и из кризиса, а другие страны еще долго переваривали его последствия.

[fxmen]

EUR/USD после установления сессионного пика в области $1.4180 возобновил снижение и к настоящему моменту установил дневной минимум на отметке $1.4075. Ордера на покупку размещены на $1.4060/50. Предложение остается на $1.4180/90.

[fxmen]

Публикация слабых квартальных результатов Lehman Brothers Holdings Inc. оказала лишь временное давление на доллар, который вскоре возобновил рост против европейских валют, однако несет потери против иены. Временное ослабление американской валюты немедленно было использовано инвесторами для инициирования новых позиций на покупку доллара, что еще раз подтверждает сохранение тенденции его укрепления против европейских конкурентов.
Евро остается под давлением после того, как Европейская Комиссия снизила прогноз темпов роста в евро зоне на текущий год с 1.7% до 1.3%, а также отметила возможность пересмотра с понижением прогноза на 2009 в связи с продолжающимся охлаждением азиатских и экономики США. "Риски снижения темпов роста остаются в силе. В частности, развитие ситуации на рынках сырьевых материалов и финансов останется ключевым фактором, определяющим перспективы роста экономики региона," говорится в сообщении Еврокомиссии. "Инфляционные риски представляются более сбалансированными, однако все еще существует вероятность усиления инфляционного давления."
Напомним, что темпы роста в еврозоне в прошлом квартале оказались отрицательными, активность в производственном и сервисном секторах экономики снижается уже на протяжении трех месяцев, а уровень потребительских настроений упал до пятилетнего минимума. Сегодня министр финансов Люксембурга Жан-Клод Юнкер заявил о существовании "риска технической рецессии" в экономике региона, а также отметил, что европейская валюта все еще переоценена. Термин "техническая рецессия" означает отрицательные темпы экономического роста на протяжении двух кварталов кряду.
Тем не менее, даже в условиях охлаждения экономики президент ЕЦБ Жан-Клод Трише сегодня в очередной раз дал понять, что основной задачей центрального банка видит сохранение ценовой стабильности и не намерен в ближайшем будущем прибегать к понижению процентной ставки. Данный факт может ограничить давление на единую валюту, перспективы снижения которой в ближайшем времени, тем не менее, очевидны.

[fxmen]

Доллар США снова укрепляется против евро. Единая европейская валюта недавно достигла нового почти годового минимума на фоне падения цен на нефть. Пара евро/доллар упала до 1,4037, самого низкого уровня с начала октября 2007 года. На нью-йоркской сессии пара евро/доллар недавно торговалась по 1,4065 против 1,4104 во вторник вечером, а пара доллар/японская иена - по 107,50 против 107,15. Нефть торгуется около 103 долларов за баррель.

[fxmen]

Доллар США вырос против евро в среду на нью-йоркской сессии после роста против японской иены в ходе волатильных торгов. Ранее в среду был опубликован разочаровывающий отчет о прибыли американского банка Lehman Brothers.
Тем не менее, после того, как глава Lehman Brothers заверил инвесторов в том, что банк уже принял меры для решения проблем с капиталом, американские акции не упали ниже уровня закрытия предыдущего дня, оказав поддержку доллару.
Кроме того, опубликованный Министерством энергетики США отчет о запасах нефти практически совпал с прогнозами экономистов, что оказало понижательное давление на нефтяные фьючеры. По словам аналитиков, без поддержки высоких цен на нефть евро мало что может сделать.
Опасения относительно рецессии и пересмотренные с понижением прогнозы относительно экономического роста еврозоны побуждают инвесторов покупать доллар.
В среду утром на торгах в Нью-Йорке пара евро/доллар торговалась по 1,4092 против 1,4104 во вторник вечером. Пара доллар/иена торговалась по 107,67 против 107,15. Пара евро/иена торговалась по 151,80 против 151,08. Пара британский фунт/доллар торговалась по 1,7575 против 1,7586, а пара доллар/швейцарский франк торговалась по 1,1317 против 1,1294.

[fxmen]

Евро продолжал оставаться под давлением после заявления министр финансов Люксембурга Жан-Клод Юнкер, который сказал, что европейская валюта все еще переоценена.
"Основной тенденцией все еще остается укрепление доллара даже если мы находимсяв периоде консолидации."- сказал Marc Chandler, главный валютный стратег Brown BrothersHarriman & Co.

[fxmen]

EUR/USD приблизился к ордерам на покупку
Ордера на покупку выставленные в области $1,4030 остановили снижение курса. Пара обновила 11-месячный минимум - $1,4035. В случае продолжения снижения, ближайшей областью поддержки выступит $1,4000/15, где отмечено скопление ордеров на покупку.

[fxmen]

Пробили $1,40, низ вчерашнего дня 1,3632 и цена закрытия по GMT 1,3936. Я слез с дерева на цене 1,3945/50 в первом часе текущего дня. Ситуация пограничная, среда агрессивная – ни о каком оседании пыли речи не идет. Пыль столбом, но увидел на зеле просвет и опустил в него хвост, а ноги до сих пор на дереве. Если хвост продавят ниже 1,3845/50, я его опять укорочу. Просвет в том, что – одно из двух. Либо пробитие 1,40 ложное и день закроют выше, либо пойдут к 1,3360 и еще хуже. Пока 1,39-ая фигура не пробита, это мы еще подеремся, но борьба неравная. Психология просвета в том, что пробивали 1,40 карибские пираты /американские хедж-фонды/, это я без иллюзий. "Стопы" под 1,40 сгребли на пустом утреннем рынке, в этом был смысл бандитского налета. Что там еще делать то? По-хорошему, текущая цена месячной /недельной линии/ SUPP 0,8562-1,1637 позиционируется где то в районе 1,3893. Если ставить ее по самым кончикам, то даже ниже, может быть 1,3860, а может еще ниже просунут хвоста. Но психология в том, что если пойдут эту линию тестировать, да еще так плотно, то скорее всего – прошибут к чертям. Так что общая психология позиции именно в том и заключается, чтобы ее не достать чуть-чуть. Может, я и фантазирую, может – надо было дождаться результатов первого часа LDN-сессии. Все может быть, но я слез с дерева кончиком хвоста.



От пика 1,6036 до close дня 1,3936 ровно 21 цент. Эк они нынче разогнались, это на фигуру больше коррекции 2005 года. С той лишь разницей, что в 05-году ровно 20 центов прошли за год, а теперича – за один месяц, после пробития 1,5495 в ночь с 07 на 08 августа. Психология еще и в том, что после 20-21 фигур такого резкого падения, у них должны коленки дрогнуть – прибыль то большая, и нервы у них не стальные. Фиксировать ее кто будет, папа римский? Или что, они будут 30 центов ждать? А – на чем они падали то? Говорят – потому что нефть упала. Врут. Нефть вчера висела выше 102,50 и на 104 ходила. И цена закрытия дня $102,58/bbl, хотя и просунули внутри дня хвоста до 101,36. Ладно, а нефть чего падала вчера? А, - говорят, - спрос на переработку упал. А я вижу, что запасы недельные сократились вдвое против ожиданий на 5,8 млн баррелей. Опять врут, получается, и трактуют данные по запасам по тренду доллара, хотя они – против него. А чего не говорят, так это еврокомиссия прогноз роста по EZ срезала до +1,3% на 08-год, а экономику Германии определила в рецессию. А кто ее туда определил? Правильно, Урфин Джус и его деревянные солдаты. И что получается теперича? Америка сидит в глубоком экспорте /рост ВВП без учета торгового дефицита всего +0,2% уоу по неточным данным 2-го квартала/, а Европа за все отдувается? Что-то как-то притянуто это за уши. И Фреда с Фаней не в Европе, и корень мировых экономических проблем – тоже в Вашингтоне сидит, а не во Франкфурте?



А сегодня торговый дефицит поглядим. Оно, конечно, - конкурентные преимущества при искусственно ослабленном долларе стимулировали экспортный бум. Бум, он и есть бум. Вчера бум, а сегодня ни бум-бум. Доллар скорректировался, и остался только розовый дым. И вообще, мне даже говорить такие вещи скучно, если на одной чаше весов бум, а на другой вся экономика. Или вы забыли, что Америка – это общество потребления? И там уже давно экономика не экспортно-ориентированная, как до сих пор было в Японии. Или как это есть на всемирной китайской фабрике. А экономика США на 2/3 зависит от потребителя, приблизительно. Так что на другой чаше лежат, никому не нужные, и рынок труда, и строители, и Фреда с Фаней, инфляция и вся остальная братва. Рынок труда, как индикатор роста ставки. Пэйроллз 8 месяцев из восьми в 08-году сидит в минусе и не крякает. Уровень безработицы в прошлую пятницу выскочил до значений, которые были после 9/11, выше 6%. А доллар – растет? Ну-ну. Индекс доллара протестировал 80,16 вчера, скорректировался от низа марта 70 с копейками. Так значитца, мы относительно марта ведем этот экспортный бум-бум? Очень интересно, что будет сегодня в торговом балансе? А – вестимо что. Не думаю, что экспорт долго простоит на искусственно воздвигнутом пьедестале. И будет очень смешно, если в торговом балансе за июль мы будем иметь удовольствие наблюдать его спад. Особая прелесть заключается в том, что именно в июле цены нефти были рекордно высокими над $147, что подразумевает линейно высокую импортную составляющую ТБ. А, нелинейно – если еще и экспорт был придавлен инфляцией, вот это и есть смешно. А у Буша всегда так: очень большой "бум", начиная с 9/11, а толку для Америки нет, одни убытки. И доллар 7 лет вниз летел, как железяка, только и слышался этот "бум", весь мир на ушах стоит. Ради экспортного бума во 2-ом квартале летел все эти 7 лет? Ой, даже не смешно.

С 05-года я стараюсь не смотреть месячные графики, но сегодня показываю его для наглядности, потому что масштаб weekly не впишется в рамки. Суть в том, что я ожидаю сентябрь с хвостом. Либо при цене закрытия выше 1,42 /что это еще за моду 23-юю фибу стратегическую не замечать?/. Либо выше 1,4480. А либо вообще чудеса, в которые сам еще боюсь поверить – выше 1,4674-4701 /close 08/08 – open 09/08/. Если цена закрытия будет выше линии /А/, что находится в полной гармонии с месячным "заскоком по тренду, то для отработки этого, типично сильного технического сигнала 1,6180-6450 маловато будет. Впрочем, меня устроит и значительно менее амбициозная сатисфакция. Я не жду хвоста ниже красной трендины, я даже ее касания уже не жду. Я нарисовал красными линейками, как раньше евра всегда возвращалась от рекордного пика к предыдущему.

Технически прошлый пик 1,3666 выглядит интересно как цель, но только на первый взгляд. Потому что его пробивали и к нему уже возвращались – вон тот дребезг сразу после цен выше 1,3568. Не к чему уже возвращаться, да и ни к чему. Вспоминается сентябрь 04-года, там доллар тоже слегка "бычился". Вероятнее всего, это фактор закрытия фискального года. И если мне не изменяет память, то нынче не просто отчет ТБ, а еще и дефицит текущего счета за 2 кв должны показать. Не сегодня завтра. Тоже может быть "сурприз", как в 2004. Тогда тоже долго тормозили, недели две, а потом – поехали! Выше 1,2220 прошли – и полетели гуси-лебеди. А сегодня еще бюджетный дефицит, ай-ай. Есть много поводов увидеть сюрпризы. И, если вы помните, как прошли они 1,2220, так до 1,3666 не остановились. Чувствуете аналогию с ценой закрытия недели выше 1,4220 /close $1,4232/? Вы хорошо помните ценовой "гэп" 1,4232-4373? Неделя открылась в теле черной свечи прошлой недели, и это вас не настораживает? Очень интересно открылась неделя, просто замечательно технически. И нет цен закрытия ниже 1,42, ниже 23-ей фибы – нету!

Но в этот раз что-то чересчур они разогнались – цена вернулась к значениям после 18/09/07. Так что они ждут? Решения FOMC? Неужели кто-то всерьез ожидает роста ставки при таком состоянии рынка труда? Впрочем, после 18 сентября от них можно ждать очередной глупости – с них станется! Но прогнозировать эту глупость, это увольте, это точно не ко мне. А чего они пришли к ценам, которые были до срезания ставок? Вы подумайте, ФРС срезал с 5,25% до 2,00%, а ЕЦБ повысил с 4,00% до 4,25%. А евра пришла к уровню, когда ставки были 5,25%, а не 2,00%. Какая глупость. Будет сентябрь с хвостом, как не быть? А если не будет? Ну под 1,3850/45 поглядим – опять на дерево залезать, куда повыше, или уже можно будет ногой наступить выше 1,42? Таких чудес я на евре еще не видел, хотя скажем честно – росла она тоже совершенно дико. Взять хоть выше 1,54, это вообще был беспредел. Так что коррекция заслуженная, если честно. Хоть и неожиданно, но правильно. Ну, побаловались, и будя.

А может, они ждут срезания ставки ЕЦБ на 50 базисных, хых? Не дождутся при такой инфляции. ЕЦБ щас в затылке чешет – единственный фактор борьбы с инфляцией – сильную евру – и ту вышибают из-под ног. ЕЦБ при инфляции 2% и чуть выше этого своего целевого показателя никогда не торопился срезать. Его давили разные правительства, в основном немцы и французы, а они только отмахивались: Решайте свои экономические проблемы путем структурных реформ, и не мешайте соблюдать ценовую стабильность. А сейчас тяжко – евра отстает от нефти. Нефть, как главное инфляционное ожидание, висит выше 100. А евра, при аналогии с январем, на 10 центов ниже или сколько там было точно. Слабая евра точно усилит инфляционные показатели. И вообще, если глобально, то я жду стратегического роста ставок основных ЦБ, потому что инфляция уже просто так не остановится. И с ней придется воевать монетарными методами.

И еще нюанс, как мне кажется. Рынок не забыл игру в нефтеевро, я так полагаю, мы ее еще увидим осенью. По моим прикидкам, нефть достигала пика 93 евры синхронно с долларом 147,7. Учитывая, что евра снижалась против доллара чуть быстрее нефти, этот пик могут обновить. Могут воспользоваться текущей ситуацией евродоллара, и нефть станет расти быстрее, чем евродоллар. Хотя бы на каких-то этапах. Игра в том, чтобы первым достать EUR100/bbl.

А внутри дня – чего они еще хотят? Достать до линии поддержки желтой? А зачем? Что еще не ясно? Сделать еще одну дивергенцию? А – зачем?? Ась? На часе хорошо видать уровень 1,4195, это и есть 23-яя СТРАТЕГИЧЕСКАЯ фиба. Текущие серединные цены показаны красным. Выше этого сектора 1,4480, но туда не целимся на этой неделе. На этой неделе цели в зоне 1,4230-4373. Вам нравится? Мне кажется, в текущих условиях это счастье! Я вчера наличный доллар весь слил, все карманы вывернул. Выше 25,50 давали, я этого с 18 сентября ждал, хых - Евгений Романов, трейдер TeleTRADE

[fxmen]

USD/JPY рухнул с Y108.20 до Y106.60, однако, к концу дня в ходе общего укрепления доллара восстановился в район Y107.90.